中金：アメリカ経済は「スタグフレーション的な状況」に直面している

币界网消息、8 月 12 日（UTC+8）、中金公司研报指出、現在アメリカ経済は「ダブルハイ」時代に突入している——関税と金利は長期間高位（high for longer）を維持する可能性がある。我々はこの組み合わせが「類スタグフレーション」圧力をもたらすと考えている：スタグの観点から見ると、関税は本質的に税であり、輸入商品のコストを押し上げ、アメリカ企業と消費者の負担を増加させる。もし関税コストが企業によって負担される場合、利益が減少し、投資と雇用意欲が低下することになる；消費者が負担する場合、購買力が弱まり、消費支出を抑制することになる。誰が負担しても、最終的な結果は総需要を抑制することになる。同時に、連邦準備制度（FED）はインフレを懸念し、金利を下げることができず、金利が高止まりしているため、金利に敏感な業界、特に不動産の回復が抑制されている。これによりアメリカの成長鈍化圧力が高まり、労働市場も圧力を受けることになる。