ステーブルコインが金融システムに与える潜在的影響

ステーブルコインは、特定の資産（通常は法定通貨）に価値を固定した暗号通貨の一種であり、分散型金融システムと従来の金融システムをつなぐ橋であり、分散型金融システムの重要なインフラストラクチャでもあります。最近、アメリカと中国香港は欧州連合に続いてステーブルコイン規制法案を相次いで通過させ、世界の主要な地域の一部が正式にステーブルコインの規制フレームワークを確立したことを示しています。これは分散型金融の発展に機会をもたらす一方で、従来の金融システムとの統合を深め、世界の金融システムに新たな課題とリスクをもたらす可能性があります。

まとめ

暗号通貨規制のマイルストーン

最近、アメリカはステーブルコインのための規制フレームワークを確立する初の法案を通過させ、この分野の規制の空白を埋めました。中国香港も同様の法案を通過させ、国際金融センターとしての地位を強化するのに役立ちます。欧州連合に続き、アメリカと中国香港はステーブルコインに対する規制フレームワークを導入し、暗号通貨が主流の金融システムに統合される重要な一歩となりました。

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「野蛮な成長」から規範的発展へ

新しい法案は、業界で以前に発生したリスクポイントに対処するための一連の規則を策定しました。これには、準備資産の透明性、流動性管理、アルゴリズムステーブルコインのリスク、マネーロンダリング対策などが含まれます。この法案は、従来の金融機関の規制フレームワークを参考にしていますが、流動性管理においてはより厳格であり、100%の準備金を要求しています。規制当局は、ステーブルコインを「オンチェーンキャッシュ」として位置付けており、「オンチェーン預金」ではありません。これは、分散型金融システムの基盤を強化するためです。

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ステーブルコインが金融システムに与える影響

2025年5月末までに、主流のステーブルコインの市場価値は約2300億ドルに達し、急速に成長しているが、規模はまだ小さい。取引額の観点から、主流のステーブルコインの年間取引額は28兆ドルに達し、主要なクレジットカード組織を超えている。規制の枠組みが整うにつれて、ステーブルコインは国際的な決済でより大きな役割を果たすことが期待されている。

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ボディ

より効率的な国際決済手段

従来のクロスボーダー決済と比較して、ステーブルコインの決済手数料は低く、速度は速い。しかし、規制が整備されるにつれて、そのコンプライアンスコストが上昇する可能性がある。長期的には、ステーブルコインが国際決済におけるシェアを高めることが期待されるが、依然として規制要件とのバランスを取る必要がある。

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フルリザーブはお金の創造を制限します

100%の準備金要件は、ステーブルコイン発行機関の信用拡張能力を制限しています。ステーブルコインの発行は理論的には通貨供給に直接影響を与えませんが、預金構造の変化を引き起こす可能性があります。暗号貸付プラットフォームは「準通貨」の規模を増加させることができますが、現在のところ規模は限られています。

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銀行預金の課題

ステーブルコインは金融脱媒を引き起こす可能性があり、預金の流出を招く。現在は影響が限定的だが、長期的には規模の急速な拡大と間接的な収益獲得のリスクが存在する。従来の銀行も自社のデジタル通貨を発行するなどの対策を模索している。

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政府債務の影響を吸収する

ステーブルコインの発行者は重要な米国債の買い手となり、短期米国債の需要が増加する可能性があります。これは金融政策の伝達に影響を与える可能性があり、中央銀行はそれに応じて調整する必要があります。

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金融市場への影響###

ステーブルコインは、暗号資産の価格変動、市場の感情、関連上場企業の株価などの手段を通じて金融市場に影響を与えます。

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国際通貨秩序の再構築の可能性

ステーブルコインがドルの地位に与える影響には矛盾があります。一方ではドルの主導的地位を強化し、もう一方では多様化した国際通貨システムの橋渡しとなる可能性もあります。新興経済国の通貨に挑戦をもたらします。

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の通貨の国際化に対する示唆

香港のステーブルコイン法案は、香港ドルの国際的な影響力を高めるのに役立ち、他の通貨の国際化に対する「試験田」を提供します。しかし、金融の安定リスクには引き続き注意が必要であり、適時に政策を調整する必要があります。

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リスク提示

1. 仮想通貨業界の発展に対するリスク
2. ステーブルコインは伝統的な金融システムに対する影響が予想以上である
3. 規制政策の進展が期待に及ばない

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