AIセクターが自力で崩壊し、崑崙万偉が急落した背景には何があるのか？

原文：格龍輝

画像クレジット: Unbounded AI によって生成‌

結婚に関しては、予算を徹底的に気にするタイプの人は 1 つだけです。

**上場企業の社長。 **

昨夜、AIサークルに2つの大きなメロンが出てきました。

Kunlun Wanwei は、株主の Li Qiong が同社の AGI および AIGC 事業の長期的な発展を支援するために、保有株を 3% 以下に削減する意向であることを発表した。株式の減額による税引後利益の50％以上を同社に貸付し、利息は年2.5％となる。

卓盛偉氏は、会社の実質的な管理者の一人であるTANGZHUANG（唐荘）氏とYIGEBING（イー・ゲビン）氏が友好的な交渉の末に婚姻関係を解消し、会社分割に向けた適切な取り決めを行ったと発表した。離婚財産、「手数料」は34億元に上る。

一時は「キャッシュアウト」には疑問が満ちたが、資本市場は即座に反応した。

今日は市場が開くとすぐに、崑崙万偉と卓生偉はともに下落して始まり、午後には崑崙万偉の下落がさらに深まり、終盤の取引でストップ安となった。

AI分野を自らの力で打ち破ったと言えるだろう。

一般人が夫婦関係が悪いから脇に置いて離婚するなら本気でそう思いますが、一体誰がこの人たちを上場企業の経営者にしたのでしょう、本当に心の中に打算が無いのでしょうか？

信じられないかもしれませんが、とにかく信じられません！

今年は例年よりも離婚が増えています

今年は上場企業の大物たちの離婚がかなり多い。

以前は赤い服を着たリーダーがいて、その後はZhuo Shengweiの大株主がいて、Kunlun Wanweiの元妻が散在していました。

偶然にも、これらの大物たちはすべて AI 企業であり、純粋かどうかについては話さないようにしましょう。しかし、少なくともゴミの概念は理解されており、彼らの多くは真剣に大きなモデルを考案しています。

それだけで市場は、なぜAI企業の経営者は離婚するのか、なぜ不動産会社の経営者や製造業の経営者は離婚しないのか、と推測し疑問を抱くのに十分だ。

実際、あなたを支持しなかった市場を責めることはできませんが、株価がこれほど上昇したときに、このようなドラマがあります。本当に関係が悪い場合、なぜ以前に辞めなかったのですか？

それに、株価が急騰しているときに、グラスを上げて祝うべきではありませんよね。人はめでたいときはご機嫌で、それが良いことであり、めでたいときには離婚する、とも言われています。

また近いうちにお会いしましょう！

ご存知のとおり、離婚と家族の分裂にかかる費用は決して小さくなく、何十億ドルもかかるでしょう。上司が本当にロマンチックで幸せになりたいのであれば、チャンスがないと恐れているので、一歩進んで、そのような高額な離別料を費やすのは高すぎると言ってみましょう。

したがって、真実はただ一つ、つまり、関係が良好かどうかはまったく重要ではなく、お金が王様なのかもしれません。これらの人々はすべてビジネスに従事しており、彼らの計算は一般の人と比較できないことを知っておく必要があります。

Kunlun Wanwei を例に挙げると、同社は保有株を減らし、さらには同社に資金を貸すために資産を操作しました。現在の株価をざっと見積もると、株式の3％が20億株に相当し、半分の10億株が20％の税金を支払った後に残るのは8億円、年間の融資利息によると、金利は 2.5%、** 年収は 2000 万 **、会社が正常に利息を支払うことができる限り、利息は流れ続けます。

10万～8万しかないなら、株式市場に行って大金を儲けるしかない、これが典型的な個人投資家の行動です。しかし、それらは8億であり、安全で安定しており、毎年2,000万の利息収入があるため、お金を失うことなく安定した利益を得ることができます。

崑崙万威の小株主は日々の浮き沈みを追いかけることに熱心で、金儲けを恐れている。富や保険でそのようなことを誇示することもできますが、富を簡単に手に入れ、長期的には子供や孫が無限にできるようにしたい場合は、大株主の知恵に感嘆するほかありません。

卓勝偉の大株主の作戦も典型的だ。

唐荘氏とイー・ゲビン氏が署名した「離婚財産分割合意書」によると、唐荘氏は保有していた同社株式3275万7500株をイー・ゲビン氏に譲渡し、株式変更後、唐荘氏は同社の株式816万1800株を保有した。会社の総株式資本の % を占め、Yi Gebing は会社の株式の 5% 以上を保有する株主ではなくなりました。Yi Gebing は会社の株式 3,275 万 7500 株を保有し、会社の総株式資本の 6.14% を占め、株主です。同社の株式の 5% 以上を保有する企業。

この発表はまた、Zhuo Shengweiの株主であるXu Zhihan氏、FENGCHENHUI（フォン・チェンフイ）氏、Tang Zhuang氏が共同で行動し、同社の議決権の33.36％を共同で管理しており、同社の実質的な支配者であることも示している。なお、上記事項により当社の実質的な支配者の変更や当社の支配権の変更はなく、Yi Gebing氏は当社株式3,275万7,500株（株式数6.14株）に相当するすべての議決権、指名権、提案権を保有することになります。 ％） Tang Zhuang は、会議に参加する権利、監督および提案する権利、利益および株式譲渡の権利など、財産権以外のその他の権利の行使を完全に委託されています。株式変更の前後で唐荘の議決権に相当する株式数は変わらず、4091万9300株で会社総資本の7.67％を占め、実際の支配者の共同議決権は33.36％となっている。

これは実際には「権利を分割せずに株式を分割する」ことです。つまり、株式は分割されましたが、支配権はまだ自分の手中にあります。 **

牛！

避けては通れない「お金」という言葉

**ビジネスマンは常に有益です。 **

商業的な観点から見ると、崑崙万偉にしろ卓生偉にしろ、保有株の削減や換金に瑕疵を見つけるのは難しく、手続きは法令に完全に準拠している。しかし、他の観点から見ると、必ずしもそうとは限りません。

想像してみてください。AI の突然の熱狂がなければ、これらの企業の株価がこれほど短期間でこれほどの上昇を達成することは困難だっただろう。

Kunlun Wanwei を例に挙げると、同社の事業内容は表面的なインターネット情報配信・運営会社に過ぎず、年間売上規模は 50 億未満です。モバイル インターネット開発の初期段階では業績の伸びは良好でしたが、2018 年以降は減速は明らかで、CAGR は 7% にとどまり、純利益はマイナス成長で、株価は長年にわたり低迷しています。

そんな会社がひょんなことからAIコンセプト株の祭壇に上がってしまったのですが、何が起こったのか未だに分かりません。同社がリリースしたニュースから判断すると、彼らは確かにAIGCモデルTiangongを立ち上げており、多くのアプリケーション分野がchatGPTと重複しています。

しかし、同社の昨年の研究開発費はわずか6億元余りで、これはすでに史上最高額であり、これほど少ない資金で大型モデルを作ることができるのは、誰でも好きなものと言えるだろう。それを信じるでしょう。

オープンAIと渡り合いたいなら、残念ながら彼らの背中も見ていないと思います。

しかし、人は神ほど優れていない場合もあります。会社の経営陣ですら、これほど大きな「パイ」が空から降ってくるとは予想していなかったものと推測されます **この「パイ」によってもたらされた評価額の高騰がなければ、崑崙万偉氏は望んでいたでしょう。 to 現在の市場価値に達するには、申年がかかるかわかりません。 **

もちろん、崑崙万偉が完全に偽善的であり、AIとは何の関係もないというのは間違いなく間違いです。

情報配信、ゲーム、エンターテインメントなどのクンルン・ワンウェイのビジネスはすべて AI の主要な応用分野であり、AI によってもたらされるコスト削減と効率の向上は依然として明白です。大きなモデルはともかく、少なくともこれらの事業には実績があることは間違いない。

しかし、業績実現までは大株主も待ちきれないようだ。

実際、Zhuo Shengweiも似ています。

同社は主にスマートフォンに使われる高周波チップを生産しており、米国のQorvoやSkyworksと競合する。

業界の観点から見ると、同社は確かに良い時代に追いついたと言え、2019年に米国がファーウェイへのチップの販売を禁止し始めたことで、Zhuo Shengweiは米国の同業者に代わって中国のスマートフォン工場に供給する機会を得た。当時、ファーウェイ製品がテストされ、ファーウェイ産業チェーンに参入し、供給を開始したと報告されました。当時、同社が資本市場に参入して間もなく、5G商用利用と国産半導体に対する市場の熱狂的な宣伝により、同社の株価は上場時の6元以上から急騰した。 2020年の新冠流行後の流動性の洪水で株価はさらに339元まで上昇し、2年間で50倍以上に上昇し、時価総額は1000億ドルを超えた。

しかしその後、半導体景気の低迷に見舞われ、株価は78％急落した。

違いは、崑崙万偉のパフォーマンスと比較して、Zhuo Shengweiのパフォーマンスが依然として顕著であることです。収益は2019年の15億から2022年の36億へと2倍以上に増加し、同期の純利益も5億から10億へと倍増しました。

実際、AIの概念に加えて、Zhuo Shengweiも非常に重要な推進要因であり、半導体業界の在庫一掃が間もなく完了し、サイクルが逆転しつつあります。半導体産業に属し、技術と研究開発を重視しているという事実と相まって、Zhuoshengwei のファンダメンタルズは Kunlun Wanwei のファンダメンタルズよりもはるかに高いです。

しかし、そんな会社ですから、大株主はまだまだ焦っています。

私が言えるのは、おい！ということだけだ。

人間性テスト

金融市場は効率性が高いことで知られており、現実的な言葉で言えば、一夜にして金持ちになるチャンスがあります。

**テクノロジー、メッセージ、または事前に設定された誇大広告でさえ、富を即座に N 倍に増やすことができます。これはビジネスでは比較をはるかに超えています。 **

お金に近いからこそ金融監督は最も厳しく、法令も数多くあります。他の業界での間違いは批判され、啓発される可能性がありますが、金融市場での間違いは、巨額の罰金から売春宿での不法行為に至るまで、それほど簡単ではありません。

しかし、金融市場には賢い人が不足することはありません。コツがあれば、私はそれを自然に破ることができます。

それ以来、離婚は一般的な日常となりました。これは、過去の不動産投機家の離婚と何ら変わりません。本当に違いを見つけたいなら、一般人の離婚証明書、せいぜいスイート一室、数十万、数百万、数千万の価値があるが、上場企業の役員の離婚証明書には数百の価値はない何百万、何千万、10億、恥ずかしくて言えません。

一般人と偉人、天と地、それだけです。

**金融市場は人類にとって極めて試練の場です。お金と欲望、道徳と正義は、非常に高尚な響きを持ちます。 **

上司の離婚と同じように、離婚できないと定めた法律はどれでしょう？彼らが言うように、離婚後に財産分与をすることができないと規定している法律は何ですか？

ジン・チャンが殻を破った話でも、現金化が成功した話でも、さらには税金逃れの話でも、手続きさえOKなら何でもいいのですが、何を言えますか？

これを手続き的正義といいます。

しかし、番組の外では、私たちは大物たちの食事の仕方を恥ずかしく感じています。すぐに富を手に入れる機会は毎日ではないと言われていますが、それが非常に緊急であるほど醜いです。

**私は、これらの大物たちがより大きな組織と広い心を持っていることを願っています。彼らは上場を選択した以上、単に生活を改善することだけを考えるのではなく、株主のためにより多くの価値を創造しなければなりません。 **