上場から3日間、出来高は低迷し、米国初のレバレッジBTC ETFは出足が悪かった

制作 | Odaily Planet Daily

著者 | Odaily 秦暁峰

** 米国初のレバレッジ暗号通貨ETFは上場されて3日が経ちますが、予想通りのパフォーマンスは出ていません。 **

6月27日火曜日、米国ETF発行会社Volatility Shares Sharesは、仲間や経験豊富な投資家のコミュニティを通じて人々が富を築くのを支援するソーシャル投資アプリです。 Shares は現在、英国、ポーランド、ベルギーの App Store および Google Play で利用可能です。発行された「2x Bitcoin」をもっと見る ビットコインは、ピアツーピア技術に基づいた最初の成功したインターネット通貨です。つまり、ビットコイン通貨の取引と生産には中央銀行や当局が関与しません。サトシという名前の匿名の個人によって作成されました。ナカモト/ グループによって作成されました。ソース コードはオープン ソース プロジェクトとして公開されており、誰でもそれを閲覧して開発プロセスに参加できます。ビットコインは 2,100 万 BTC のみを作成するように設計されています。ビットコインは SHA-256 ハッシュ アルゴリズムを使用し、と平均取引確認時間 10分かかります もっと見る 「ストラテジーETF」（レバレッジ2倍ビットコイン・ストラテジーETF）がCBOEのBZX取引所に正式に上陸し、取引を開始しました。

Odaily Planet Dailyのモニタリングによると、発売初日に11万株が発行され、発行価格は15ドル、純資産価値は165万ドル、初日の出来高は550万ドルとなった。これは、今年発行された暗号化ETFの初日取引高としては最高となる。 （日々のメモ：CSOP BTC先物ETFの初日の取引高はわずか83万米ドル、サムスンのビットコインETFはわずか9万8000米ドルだった）。

しかし、その後の2営業日で、ボラティリティのレバレッジ・ビットコインETFの取引高は急減し始め、1日の取引高は30万米ドルを下回り、昨日（29日）には2万1,768株が取引され、取引高は23万4,000米ドルとなった。その ETF 発行量は、以下のように徐々に、現在の発行済み株式は 370,000 株となり、NAV は 570 万ドルまで増加しました。

レバレッジビットコインETFとは何ですか?ボラティリティ・シェアーズがSECに提出した申請書類によると、今回発行されたETFが求める投資成果は、S&P CMEビットコイン先物デイリー・ロールオーバー・インデックス（以下「ロールオーバー・インデックス」）の1日の超過リターンの2倍に相当する。 ")。たとえば、ロールオーバーインデックスが 1 日に 1% 上昇する場合、ETF の正味価値は 2% 増加する必要があり、ロールオーバーインデックスが 1% 低下する場合、ETF の正味価値は 2% 低下する必要があります。

「ロール インデックス」は、CME ビットコイン先物市場のパフォーマンスを測定するために使用され、当月の先物契約と翌月の先物契約の間で毎日リバランスが行われます。理解していなくても問題ありません。CME のビットコイン先物デイリー ロールオーバー インデックスは、実際にはデータとトレンドの点で基本的に CME ビットコイン先物インデックスと同じであることを知っておく必要があります。どちらもビットコイン スポット価格のトレンドの影響を受けます。 。次のように：



したがって、今回発行されるレバレッジETFは、過去に発行されたビットコイン先物ETFのベンチマーク指数と実は同じであり、すべて先物データです。

2倍のリターン目標を達成するために、ETFはファンドの総資産の25％を使ってCMEビットコイン先物（ロングになる）に投資する完全子会社を設立し、残りの資産は現金で直接投資される。米国政府証券、マネーマーケットファンド、社債証券などの金融商品や高品質証券など、これらの資産は流動性を提供するため、または将来の証拠金として使用されます。


公式ウェブサイトの情報によると、レバレッジETFは現在、7月23日満期のCMEビットコイン先物1,070万8,000ドル相当、8月23日満期のCMEビットコイン先物62万6,000ドル相当、現金同等物569万ドル相当を保有している。比率の観点から見ると、先物ポジションの合計はファンドの正味価値のちょうど 2 倍であり、二重レバレッジ エクスポージャーのリスク要件を満たすことができます。

しかし、筆者は今回もレバレッジETFの市場規模はそれほど大きくならないだろうと考えている。

まず第一に、分配ノードが良くなく、均質な製品には明るい点がありません。 2倍レバレッジETFは本質的に先物ETFであり、米国市場はProShare、VanEck VanEckを発行しています。Valkyrie Valkyrieは、過去2年ほど前から幅広い投資サービスと商品を提供するプロフェッショナルなオルタナティブ資産管理プラットフォームです。そして、Hashdex Hashdex はデジタル資産の世界と従来の市場を結び付け、主流の投資家にブロックチェーンの可能性を解き放ちます。他の多くのビットコイン先物 ETF をご覧ください。CME もずっと前にビットコイン先物を立ち上げました。後発として、ボラティリティ株は少し味気なく、先行者利益があまりないように思えます。これは、この 2 日間の取引高からわかります。 . ご覧のとおり。

また、運用手数料は投資家の選択に直接影響する重要な要素であり、ボラティリティ株式の運用手数料はETFの中でも比較的高額です。 Odaily Planet Daily の統計によると、CSOP のビットコイン先物 ETF は現在 ETF 市場で最も高い管理手数料を設定しており、2% に達していますが、過去 2 年間に米国とカナダで発売された ETF の管理手数料は一般的に 1% 程度です。 、ボラティリティ株式の管理手数料は 1.85% と高いですが、魅力的ではありません。

最後に、レバレッジETFの失敗例もボラティリティ株に警鐘を鳴らしている。早ければ 2021 年 4 月 16 日には、世界初の仮想通貨レバレッジ ETF - ベータ ベータ BETA トークンは、幾何学模様の一部として、宇宙アート ディスプレイ上の LED ピクセルの X 軸値に対応し、衛星からライブ ストリーミングされます。 -1 地球周回ミッションであり、2022 年 10 月に LEO に配置される月ミッション DOGE-1 の一部。これらのピクセルの色相 (KAPPA)、明るさ (GAMMA)、X 軸 (BETA)、および Y 軸 (RHO) の位置は、時間 (XI) とともに上記のトークンと引き換えに取得されます。もっと見る プロビットコインETF（シンボル：HBIT）はトロント証券取引所に上場されています。 ETF市場は発足後、業績が低迷し、過去1年間の1日平均取引高はわずか5,769株（取引高10万米ドル）、総資産規模は376万米ドルにとどまり、中途半端な状況にありました。 -今年4月、発行会社ホライゾンズはついにETFを閉鎖した。

もちろん、カナダの金融市場自体には限界がありますが、特に同時期にカナダで発売された2つのスポットETFと比較すると、レバレッジETFには高い発展の可能性がないことも証明されています。 on ERC-20 人々がそれを保有することでその利他的な目標に貢献できるようにする、トークン標準の上位にあるトークン。その主な特徴は、DUBI (分散型ユニバーサルベーシックインカム) と呼ばれる 2 番目のトークンを生成できることです。これは、大規模な活動家コミュニティと、DUBI の価値を高めるために協力するボランティア開発者の独立したチームによって支援されており、その配布先は最終的には徐々に実現するための世界人口。割り当ては、DUBI 出力の 1 ～ 100 目的に等しく設定できるレートで個々の DUBI を付与するクォータ契約を通じてオンチェーンで容易に行われます。このプロセスには、政府の規制遵守を確保するためのオプションの自動課税も組み込まれています。 BTC スポット ETF (8,513 万ドル) と 3iQ 3iQ をもっと見る BTC スポット ETF (7,795 万ドル) をもっと見る。これは、仮想通貨スポット ETF が投資家にとってより魅力的であることを証明するのに十分です。これが、BlackRock、Fidelity、ARK Investment およびその他の伝統的な投資の理由です。さまざまな機関が集まってビットコインスポットETFを申請します。