意見: 香港は外貨準備を裏付けとした香港ドルのステーブルコインを発行すべきである

著者：Wang Yang、Cai Wensheng、Lei Zhibiin、Wen Yizhou、記事の出典：Dagong Wenhui

世界的なデジタル資産市場の急速な成長に伴い、香港特別行政区政府はデジタル資産とデジタル経済の発展を精力的に推進しています。この取り組みは、デジタル資産政策を段階的に強化してきた米国やシンガポールなど他の国や地域とは全く対照的である。香港はデジタル資産市場に対する受け入れと開放性を世界に示してきました。この文脈において、伝統的な金融とデジタル経済の橋渡しとなるツールである安定通貨は、香港のデジタル資産開発推進において重要な課題となっている。ステーブルコインは、デジタル金融エコシステムにおいて無視できない役割を果たします。 **香港による独自の安定通貨の発行は、ブロックチェーンにおける香港の主導的な地位を強化するだけでなく、デジタル香港ドルの進歩を促進し、取引効率を向上させ、取引コストを削減し、現在の決済システムを改善し、香港の金融テクノロジーの力をさらに強化します。同時に、香港ドルの安定通貨は、香港の金融システムの効率性と包摂性を向上させることができ、その安定性、自由な交換性、高いセキュリティ、高いオープンソース、国境を越えた流動性により、より広範な金融イノベーションをサポートすることができます。 。安定通貨香港ドルの発足は間違いなく香港経済に新たな刺激を与え、デジタル経済時代における香港の競争力強化に貢献するだろう。 **

しかし、特別行政区政府の現在の計画は、民間機関による香港ドルのステーブルコイン発行の許可と奨励に限定されている。私たちの意見では、この措置はデジタル資産とデジタル経済を促進するという特別行政区政府の大規模計画に適合するには保守的すぎると考えます。民間機関が発行する香港ドルのステーブルコインが市場で重要な地位を獲得することは難しく、最終的には限界商品になる可能性がある。シンガポールのXfers発行ステーブルコイン（XSGD）はその一例で、USDTとUSDCの時価総額がそれぞれ8,300億ドルと280億ドルであるのに対し、時価総額はわずか660万ドルです。 XSGD のサイズのステーブルコインは、USD ステーブルコインの優位性に影響を与えることはできません。香港はこの問題に関して、より高い目標と決意を持たなければなりません。

したがって、私たちは特別行政区政府に対して、香港の外貨準備を裏付けとした香港ドルのステーブルコイン（以下、HKDGといいます。Gは政府を表します）を発行することを強く求めます。 **政府によって承認された香港ドルの安定通貨には二重の保証があり、一方では政府の監督の恩恵を受け、他方では政府によってもたらされる情報の透明性と改ざん不可能な変更の恩恵を受けます。ブロックチェーン契約。 **この革新的な政策の方向性は、デジタル金融における香港のリーダーシップを強力にサポートするでしょう。

香港のブロックチェーンのリーダーシップを強化

2023年3月時点で香港の外貨準備高は4,300億米ドルに達し、USDTとUSDCの市場価値を合わせた1,200億米ドルを大幅に上回っている。対照的に、特別行政区政府が承認した HKDG は信頼性が高く、リスクが低くなります。特にUSDTの信頼性が依然として疑問視されており、USDCが最近大幅な割引を経験している場合、HKDGはUSDステーブルコインの独占に挑戦し、ブロックチェーンとデジタル資産エコシステムの主流のステーブルコインになる可能性があります。これとは別に、HKDG の発行には他にも多くの利点があります。

**脱ドル化に向けた実質的な一歩: **明らかに、HKDG だけに依存して米ドルの覇権を揺るがすことは不可能ですが、ブロックチェーンとデジタル資産エコロジーの急速な発展により、強力な HKDG はこの問題に挑戦することができます。エコロジー ドル覇権、したがって本質的に脱ドル化。さらに、HKDGの成功は確実に他の主権通貨の模倣につながり、世界金融市場の多様化をさらに促進し、米ドルへの過度の依存を軽減するのに役立つだろう。適切な監督の下では、ステーブルコインを他国に提供する香港ドルの国際戦略を再構築する役割も果たせる。

**政府の投資プロジェクトを支援する追加流動性の提供: **HKDG の発行は、大量の追加流動性を提供するだけでなく、香港の外貨準備をさらに拡大することもできます。この新たな流動性により、金融市場の効率がさらに向上します。追加の運転資金は政府債務を削減し、インフラストラクチャと産業開発のためのより多くの財政余地を提供するために使用できます。 HKDG は、プロジェクト運営コストを削減するために政府の財政投資計画に使用できます。

**香港の伝統的な数十億資産のデジタル化の達成: **HKDG は、香港の伝統的な資産のデジタル化を支援し、それによって事業範囲、流動性、低コストの取引、伝統的な資産の透明性を向上させることができます。デジタル資産は、金融サービスの最適化を推進しながら、より幅広いアプリケーションシナリオと使用方法を開き、より多くの人が金融業界の取引や取引に参加する機会を得ることができます。このような変化は、国際金融センターとしての香港の地位を強化し、流動性と影響力を高めるだけでなく、香港のデジタル経済に新たな活力と機会をもたらす可能性がある。

**リスクの監視と管理が容易: **政府が発行する HKDG は、民間機関が発行するものよりもリスクの監視と管理が容易です。政府は香港ドルの発行と流通を直接監督しており、金融政策の実施効率と香港の金融安定性および技術的規制の一貫性を向上させることができます。さらに、政府は市場の状況や政策ニーズに応じて柔軟に管理し、価値の安定を維持することができます。政府には、HKDG 保有者の利益を保護し、その価値が侵害されないようにする責任と能力があります。商業上のリスクを負う可能性がある民間機関と比較して、政府はマネーロンダリングなどの問題に対処する際に関連規制を順守し、資金の流れを厳しく監視することができる。

**金融イノベーションの促進: **政府の支援と監督は、HKDG の発展を支援し、金融イノベーションを促進し、より多くのブロックチェーン、デジタル通貨、特に Web3 関連の企業やプロジェクトを香港に誘致することで、香港の発展を促進します。グローバルな Web3 イノベーション ハブ。 HKDGは、世界市場で香港ドルに対する強力な競争を提供し、差別化された高品質の金融サービスを市場にもたらし、高度なテクノロジープラットフォーム、高品質のサービス品質、慎重な規制環境を提供し、健全な競争を促進することができます。我が国の重要な自由貿易港であり国際金融センターである香港は、デジタル資産取引と国境を越えた支払いのコストを大幅に削減し、実体経済により便利で安全な金融サービスを提供することができます。

デジタルエコノミー時代の競争力強化

**重要な国家開発戦略の支援: **HKDG は、国際協力における金融政策、貿易制限、その他の要因によって引き起こされる貿易投資協力の障害を解決できます。考えられる応用シナリオとしては、HKDG がよりシンプル、より便利、かつ信頼性の高い資本循環方法を提供し、「一帯一路」の資本利用効率を向上させることができるというものです。ブロックチェーン技術は、従来の取引における冗長なリンクを排除し、取引コストを削減できるだけでなく、そのオープンで透明な記録および追跡方法により、取引にさらに大きな情報と信頼を与え、国際投資をさらに誘致することもできます。 「一帯一路」沿線諸国の促進と適用において、HKDGの適用は香港の革新的な技術と関連サービスを促進するだけでなく、香港の国際競争力も強化することができる。

**香港政府が発行する HKDG には複数の利点がありますが、潜在的なリスクにも注意を払う必要があります。 **まず、国境を越えた取引には複数の国の法規制基準が関係する可能性があるなど、法規制の側面が課題に直面します。違法な金融活動、マネーロンダリング、テロ資金供与などの問題が発生した場合、国際紛争につながる可能性があります。ハッキングやシステム障害などの技術的なリスクを軽視してはなりません。 さらに、大規模な両替需要により、香港ドルの為替レートが短期的に変動する可能性があります。

しかし、これらのリスクにもかかわらず、政府発行の香港ドルは依然として民間機関が発行する香港ドルのステーブルコインよりもリスクが大幅に低いです。政府の強固な財政力と豊富な外貨準備は民間機関をはるかに上回り、主権者として政府の信頼性が高く、ステーブルコイン発行の動機や目的もより透明性が高い。同時に、政府が承認したHKDGは、香港の民間企業や非国有企業がステーブルコイン市場に参加するよう誘致し、ステーブルコインの応用シナリオをさらに充実させ、国有金融機関間の協力を統合するのに役立つだろう。テクノロジーは、ステーブルコイン決済システムやその他の金融機関だけでなく、非国有の金融イノベーション企業も参加し、世界的な勢力を組み込んだステーブルコインのトレンドを探求しています。上記のリスクを総合的に考慮すると、特別行政区政府が発行する HKDG はメリットがデメリットを上回ります。

したがって、私たちは、特別行政区政府が金融テクノロジーの革新を促進し、金融市場の競争力を強化し、外貨準備の利用を最適化し、脱ドル化に向けて実質的な一歩を踏み出すために、香港の外貨準備を裏付けとした香港ドルのステーブルコインを発行すべきであると主張します。 。この方法によってのみ、香港はデジタル経済時代において競争上の優位性を維持することができます。