香港には賢い人が多すぎる、通貨サークルに「ネギ」は存在しない

著者丨Luo Fei 制作丨テンセントニュース「Periscope」

画像ソース: Unbounded AI によって生成

わずか2カ月の間に、香港では為替界のブームが徐々に後退してきた。

「私のチームと私は、中核となる技術チームを香港の外に置き、数人のマーケティング担当者だけをここに残すことにしました。」 Web3 製品の創設者はテンセントニュース「Periscope」に語った。昨年末、彼は疫病の影響で香港を離れ、香港に戻ったばかりだった。

昨年10月末に「香港における仮想資産の発展に関する政策宣言」が正式に発表された後、通関を経て今年4月、中国香港は一連のWeb3関連活動を集中的に開催した。 、暗号資産ビジネスに積極的に参加し、受け入れる準備ができています。 Web3 は、グローバル ネットワークの開発における概念であり、ブロックチェーン ベースの分散化、暗号通貨、および非均質トークン (NFT) に関連しており、インターネットとそのエコロジーの次の段階を表しています。

ピークは 4 月の第 3 週に発生します。その週、香港・湾仔のコンベンション＆エキシビションセンターでは、Web3カーニバルを含む4つの大規模イベントが同時開催され、中環、湾仔、銅鑼湾のホテルのほぼすべてが、群がった通貨業界関係者で「占拠」された。世界中から。

当時、香港島シャングリ・ラホテルは設備が老朽化していても、一泊料金が通常の2,000香港ドルから4,000香港ドルに一気に値上がりし、予約が取れず、歩道橋でつながっていた。 MTR湾仔駅の近くにあるコンベンション＆エキシビションセンターはオープンしてから4年間は空いていたが、かつては人だかりができていた。

長年中国に姿を現していなかった為替界の「ネギ切り名人」孫玉晨氏も、銅鑼湾でのWeb3イベントに登場した。当時テンセントニュース「ペリスコープ」がイベントで出会った人々のほとんどは「ロング香港」（ロング香港を買う）「ロングクリプト」（ロング仮想通貨を買う）について話していました。

これらの「狂信者」は通貨サークルの最下流グループ、つまり通貨サークルにおける Web3 のアプリケーション製品 (DeFi、GameFi など) にさらに集中しています。彼らは通貨サークルの中で最も活発な「ネギ切り」グループでもある。 **テンセントニュース「ペリスコープ」は香港でさまざまな機会に彼らに会ったが、彼らが香港の取引所に上場されている商品を素早く見つけて市場に座り、市場をコントロールする方法をまだ研究していることが分かった。彼らは皆、独自の投資家、製品開発チーム、トレーダーを抱えています。 **

**比較的落ち着いているのは、もともと香港の伝統的な金融業界から通貨圏に移籍した人たちで、取引や商品は通貨圏の流通市場に集中しています。彼らはまた、通貨界における香港政府の規制アプローチを最も強く支持し、認識しているグループでもある。 **

過去 2 か月の間に、こうした熱狂的な「ネギ切り」グループの一部が次の目的地であるドバイ、マレーシア、フィリピンなどの「デジタル遊牧民」を続けるために次々と去り、その後撤退していることをテンセントニュース「ペリスコープ」が発見した。深センに移管し、香港の監督下でのより詳細な規則や規制を待ち続ける。もちろん、今でもしっかりと香港に留まることを選択し、必要に応じて香港で関連ライセンスを申請しようと努めている人もいます。

それぞれの選択がどのようなものであっても、香港はネギではなく「鎌」であるという共通認識は同じだ。ここの通貨サークルは、より賢い人だけが生き残るのに適しています。

1億香港ドル以上のチケット?ドリーマー避難

6月1日はもともと香港通貨界にとって重要な日、つまり香港規制当局が香港仮想資産交換ライセンス申請の扉を正式に開いた日だった。しかし、香港の中環とサイバーポートでのこの「歴史的瞬間」は、予想されたほどの波紋をほとんど引き起こさなかった。

Tencent News「Periscope」の不完全な統計によると、香港で仮想ライセンスを申請する計画を発表した組織には、Wanxiang Group Xiaofeng 傘下の HarshKey Pro、Xu Mingxing の OKX**、BitgetX、Gate、グリーンランドグループなど

香港証券監督管理委員会が5月25日に発表した仮想通貨ライセンスの申請要件によると、6月1日以前にすでに香港で物理的な事業を行っていた企業は、ライセンス申請の準備のために1年間の移行期間を設けることができる。これにより、OKXを含め、他の場所でのみ貿易事業を行っている一部の企業は、6月1日より前に香港の登録事業体企業に上陸することが可能となった。

しかし、新規プレーヤーにとって、香港で取引所ライセンスを申請する敷居ははるかに高い。これが、政府がライセンス申請を許可する門を開いたときに市場がブームを引き起こさなかった主な理由でもある。

香港の規制要件によると、取引所ライセンスの申請を計画している機関は、独自の取引、セキュリティ、保管システムを構築した後に申請を提出することができます。この件に詳しい多くの関係者がテンセントニュース「ペリスコープ」に語ったところによると、通貨サークルの保管自体には非常に高度な技術的およびセキュリティ要件があり、現在香港の規制により、ライセンスを申請しようとする取引所はこれらのシステムを自ら構築することが義務付けられており、事実上、閾値を上げます。

取引ライセンスの申請に参加している担当者はテンセントニュース「ペリスコープ」に対し、これらのシステムには多くの技術人材が必要で、香港自体にITボーナスがないため人材の採用が難しいと語った。香港では、IT 人材を採用するのに 30,000 香港ドルは、深センで 10,000 元のエンジニアに比べてはるかに役に立ちません。彼らのチームは、コストを節約するために、IT 関連の背景を本土に置くことを計画しています。

同様の理由から、前述の仮想通貨アプリケーション製品の創設者らは最終的に中核となる技術チームを香港外に置くことを決定した。同氏の見解では、香港の新興企業のITコストは高すぎるという。

**交換ライセンスを申請しようとしている2名がテンセントニュース「ペリスコープ」に語ったところによると、申請ライセンスを提出するまでにシステム技術にかかるコストが少なくとも約1億香港ドルかかると予想しているという。そして、これは香港での交換ライセンスを申請するための単なる入場券です。 **

さらに懸念しているのは、システムを構築してもライセンスが承認されないリスクがあり、承認後にビジネスができなくなる可能性すらあることだ。

これらの人々は、香港の監督当局が、カストディサービスを提供するすでに非常に成熟した企業であるCoinbaseやFireblocksなど、いくつかの強力なカストディ会社を取引所ドッキングのために導入すべきだと考えている。

テンセントニュース「ペリスコープ」は、香港を離れた一部のチームが先月すでにマレーシアに定住していることを知った。地方都市中心部では大坪フロアを月額6万元で借りることができ、現地には非常に安いIT技術者もいる。これらの避難チームは、香港に比べて東南アジアで通貨圏プロジェクトを行う方がさらに有利であると信じている。

Tencent News「Periscope」は、香港の既存の現地コンプライアンス取引所の1つであるOSLが撤退を決定し、今年の春節後の市場で買い手を探していることをさまざまな情報源から知ったが、これまでのところ誰も引き受けていない。以上。本稿執筆時点では、OSLはこのニュースについてコメントできていない。

この取引所は、香港の上場企業である BC Technology Group の傘下にあります。同社の2022年の財務報告書によると、同社の損失は増え続けており、その中でOSLの2022年の仮想通貨収入は7,148万香港ドルで、前年の2億7,000万香港ドルの約3分の1にすぎない。

関係者の1人がテンセントニュース「ペリスコープ」に語ったところによると、同社は以前にもシェル投機の疑いがあり、ブロックチェーンの概念のせいで株価が60％急騰したという。しかし現在、香港株式市場の殻は無価値であり、上場企業の主な資産は取引所である。公開情報によると、このダミー会社はかつて香港の貝殻王、高振順氏が所有しており、高氏は現在も上場会社の常務取締役を務めている。

規制当局はこれを積極的に受け入れていますが、通貨サークルに属する企業が口座を開設するのは依然として困難です

香港で仮想通貨プロジェクトに携わる起業家チームにとって、口座開設は早急に解決すべき最初のハードルとなっている。

多くの実務家はテンセントニュース「ペリスコープ」に対し、規制当局は非常に積極的かつ熱心に取り組んでいるものの、その効果は期待ほどではないと語った。過去数カ月間、彼らやその仲間たちが香港で法人口座を開設することが困難になってきた。

市場参加者の慎重さと冷静さに比べ、今回の香港の仮想資産ブームで最も忙しいのは香港証券監督管理委員会の仲介部門と情報技術部門を中心とする香港監督当局のスタッフである。前者は許可課と仲介業者監督課を管轄する。

さらに、香港金融管理局があり、現在は主に香港の通貨の安定や管理などを主導しています。

現時点では、香港への上陸には適さない通貨エコロジカルチェーンの上流およびマイニングマシン関連の部分に加えて、中流および下流のファンド、取引所、および分散型 Web3 製品エンドはすべて、香港に上陸する可能性があります。香港に着陸。

香港の上記の規制当局と日常的に多くの取引を行っている業界関係者は、テンセントニュース「ペリスコープ」に対し、他の地域の監督と同様、香港の規制当局が監督を開始しやすいのは、取引所やファンドを含むトレーディング部門。

同氏は「取引所がカジノを運営している。カジノをうまく運営すれば、背後にある通貨サークルの生態系も自然と健全になる」と語った。

**テンセントニュース「ペリスコープ」がさまざまな情報源から得た情報によると、過去数か月の間に、中国に背景を持つ通貨業界の主要企業のほとんどが、香港の有名企業を含む規制当局と連絡を取るために香港を訪れる人々を発見したという。通貨サークル「神宇」、毛世興氏のウォレット会社「Cobo」、趙長鵬氏の「バイナンス・グループ」など。 **

このことにより、規制当局で働いていた一部の人々もしばらくの間、香港中心部の甘いお菓子屋になることになった。通貨業界の多くの人々は、それ以前は伝統的な金融から遠く離れており、香港の監督からもさらに遠ざかっていた。

香港で長年伝統金融に携わった後、通貨サークルに移籍したある人物はテンセントニュース「ペリスコープ」に対し、初期の中国の通貨サークルは主に草の根と技術者出身の鉱山労働者で構成されており、人材はそれほど多くなかったと語った。金融を本当に理解している人たち。通貨サークルの本質は実は金融です。

さまざまな情報筋がテンセントニュース「ペリスコープ」に語ったところによると、香港証券監督管理委員会と香港金融管理局をトップとする規制当局は当初の「対応が難しい」イメージを変え、比較的現実的で連絡が取りやすくなったという。と通信します。

テンセントニュース「ペリスコープ」は、香港特別行政区政府財務局長の徐正宇氏らが率先して香港の仮想資産に関連する金融専門家を感染症流行中に会合に招待する取り組みを行っていたことを知った。

テンセントニュースによると、香港の規制当局は予定通り仮想通貨取引基金のライセンスや取引所のライセンスなどの手続きを開始したと「ペリスコープ」は、近い将来、ステーブルコインのライセンスに関連した問題も開始する予定であることを知り、さらには議論を進めているとのこと。スポットビットコインETFなど多様な仮想通貨デリバティブについて。

しかし、香港の通貨界の起業家はテンセントニュース「ペリスコープ」に対し、政府の関連部門の支援を受けて香港に行って会社を登記し、香港科技園区に上陸したが、まだまだ銀行口座を開設していない場合は、会社でお支払いください。彼の回想によると、彼を香港に来るよう積極的に誘ったのは香港貿易発展局と香港投資香港だったという。

多くの実務家は、ビジネスが通貨圏に関わる場合は常にビジネス口座を開設するのは簡単ではないと述べた。

報告によると、香港金融管理局の職員は、通貨ビジネスのために香港に登録した企業に対し、「香港のブロックチェーン産業に友好的な銀行」のリストを非常に積極的に提供しているという。 Tencent News「Periscope」は、DBS 銀行などを含む 12 もの銀行のこのリストを確認しました。しかし、銀行は依然としてこれらの企業の口座開設を拒否します。

テンセントニュース「ペリスコープ」は、6月第3週に、香港金融管理局やその他の関係者が通貨界の関連企業の口座開設プロセスの迅速化を目指し、HSBCなどの機関と連絡を取っていることを知った。ただし、どの銀行が口座開設戦略を変更または調整したのかはまだ不明です。

Tencent News「Periscope」はまた、銀行業務のプロセスに精通している一部の人々が仲介ビジネスを始めていることも知りました。つまり、会社のコンテンツをパッケージ化し、通貨サークルに関連する説明を避け、銀行口座の開設に成功するのを手伝うというものです。手数料は 2 - 40,000 香港ドルからです。関係筋によると、仲介銀行はHSBCだという。本稿執筆時点では、Tencent News「Periscope」はHSBCにコメントを求めることができていない。

同じく口座開設をしなかった通貨関係者はテンセントニュース「ペリスコープ」に対し、これは香港の政府部門と企業が分離されているためだと語ったが、口座開設を担当する銀行は自らのリスク管理のみを考慮しており、金融当局の監督下にある。

香港通貨圏には「ネギ」は存在しない: 賢い人が多すぎる

香港には裕福な実業家がたくさんいます。したがって、多くの人々は依然として香港でこの機会を捉えて、ファンドやデリバティブなど富裕層を中心とした通貨圏に関連するビジネスを行うことを望んでいる。

Ye Yizhou は成功例です。彼は現在、香港で唯一の通貨準拠のヘッジファンドであるFrontier Rational Asset Management Co., Ltd.の代表を務めています。

2022年初め時点でファンドの運用規模は1億ドルを超え、2022年初頭には香港証券監督管理委員会から100％仮想通貨取引ライセンスを取得し、2022年世界仮想通貨ファンド分野の純利益を獲得した。バークレイズは今年初めにリストで 3 位、つまり純利益利益率は 9.2% で、業界では通常 50% の損失が発生します。テンセントニュース「ペリスコープ」は、葉益洲氏のファンドが2022年末までにLP（リミテッドパートナー）に7000万香港ドル近くの配当金を分配する予定であることを知った。

「草の根出身」の通貨サークルのほとんどのトレーダーとは異なり、葉益州氏はウォール街出身の「正規軍」トレーダーだ。 2014 年、葉益州さんは香港に戻ることを選択し、地元の株式ヘッジファンド会社に入社しました。この期間中、彼は個人的な興味から非常に早くからビットコインへの投資を始めました。同氏はテンセントニュース「ペリスコープ」に対し、当時は市場でのビットコイン取引に対する明確な監督はなく、2017年に友人らとともに大規模なビットコイン流通市場取引に関与し始めたと語った。その後、起業のため脱会し、香港にRational Capital Co., Ltd.を設立。

2008年の伝統的な金融危機と過去6年間で5回にわたる通貨圏の循環を目の当たりにした葉益州氏はテンセントニュース「ペリスコープ」に対し、香港は通貨圏のすべての人々にとって適しているわけではなく、さらには適していないと語った。伝統的な金融から参入したい一部の人々、通貨サークルで「次元削減ストライキ」を実行する人々。彼の言葉を借りれば、ただ闇雲に流れに従うのではなく、「入る前に攻撃する能力が必要だ」ということです。

葉一州氏と同じような考え方をする人は多く、アメリカの有名学校を卒業し、香港で長年伝統的な金融に携わり、香港の規制路線を選択したという背景も葉一州氏と似ている。主な目標は、香港で資金や仮想通貨取引のための資金を集める富裕層を見つけることだ。

この「正規軍人」グループは次々と基金ライセンスを取得したり、交換ライセンスを申請したりしている。取引に関連する通貨圏ビジネスに対する規制規制の導入と比較して、香港政府は通貨圏の下流のWeb3製品に対する監督をまだ開始していません。

比較的言えば、通貨サークルの中で Web3 製品は「ネギを切る」のが最も簡単な場所です。これらの Web3 製品と Web2 製品の最大の違いは、ユーザーに経済的インセンティブを提供するための財務属性が追加されていることです。たとえば、Web3 のゲーム製品である GameFi は、「ゲームをプレイしながらお金を稼ぐ」ことができます。この生態系には、ビットコインと非均質トークン (NFT) などの 2 種類の暗号通貨が存在します。一般的に、ユーザーはタスクを完了するなどしてゲーム内報酬のNFTを獲得し、そのNFTを譲渡して取引所やNFT市場で取引することで特典を得ることができます。

Tencent News「Periscope」は、多くの Web3 製品がプロジェクトの開始時からプロジェクト全体の 2 つのトークンの資金をロックしていたことを知り、製品が製品後に「カット」され現金化されるまでの期間さえも正確に把握しています。これはトレーダーと同じであり、取引高と資金をコントロールするという上場企業のロジックも同様です。その後、プロジェクトのすべてのトークンの値が瞬時に 0 になります。プロジェクトパーティがフィールドを離れる前にプレイヤーが気付かなかった場合、それは彼らが切り離されたことを意味します。

これはドラムを叩くゲームに似ています。通貨業界の専門用語で言えば、これは「典型的なネギ切り」です。 **為替界における中国系のWeb3プロジェクトの中で、最後にして最も成功した「ネギ切り」プロジェクトはSTEPNで、これは「走れば儲かる」として知られるGamefiのゲームで、その時価総額は一時10億を超えた半年も経たないうちに、最初のユーザーのグループは本土から米ドルに到達しました。 Tencentのニュース「Periscope」によると、チームは半年で数億ドルの利益を得たという。本稿執筆時点ではチームへのコメントは得られていない。 **

しかし、香港ドル関係者の多くはテンセントニュース「ペリスコープ」に対し、「香港にはネギがなく、鎌だけがある」とし、Web3製品が「ネギを切る」土壌はない、と語った。これは、香港市場はプロの投資家によって支配されており、太鼓をたたいて花を渡すゲームをしたいのであれば、十分な個人投資家が必要であるためです。伝統的な金融から通貨サークルに転身した2人がテンセントニュース「ペリスコープ」に語ったところによると、プロの投資家は名門学校を卒業し、専門的な金融知識を備えた正規軍人であり、多くの場合「鎌」の役割を果たすことが多い。

** 「ここで最も裕福な人々は裕福ですが、彼らを削減することはできません。」 一部の人々は、裕福な人々がプロの投資家のグループを育てているため、そう結論付けました。 **

これは、夢を実現するために香港に来たかった Web3 起業家チームのほとんどが、過去 2 か月の間に香港を離れることを選んだ理由の 1 つでもあります。

人は行き来し、去った人は数え切れないが、残った人も多い。香港財政長官が最新の演説で明らかにした情報によると、香港は過去6か月間で150社以上のWeb3企業をスタートアップインキュベーションセンターのサイバーポートに誘致した。