仮想通貨市場は流動性危機に陥っている

著者: Bary Rahma、beincrypto コンパイラー: Jinse Finance、Shan Ouba

まとめ

*米国証券取引委員会（SEC）による仮想通貨取引所に対する法的措置は流動性危機を引き起こし、トレーダーにとってより高いリスクと市場の不安定性を生み出しています。 *Bittrex、Binance、Coinbaseなどの取引所に対して起こされた告発により市場の厚みが急減したため、ビットコインの取引準備金は約20％減少しました。

• リスクにもかかわらず、トレーダーは、取引量の多い取引所で取引し、市場の厚みを監視し、分散することで、流動性の低下の影響を軽減できます。

暗号通貨市場はますます不安定になっています。最近、米国証券取引委員会（SEC）がBinance、Binance.US、Coinbaseなどの仮想通貨取引所に対して訴訟を起こし、仮想通貨の流動性が危機に瀕しています。これらの規制措置は、トレーダーにとって不安定さとリスクの増大を特徴とする環境を助長しています。

上位 10 位の仮想通貨の市場厚みは大幅に低下

SEC の告発の重要な側面は、未登録の有価証券取引を提供する仮想通貨取引所に関するものです。これらには、ソラナ ( SOL )、カルダノ (ADA)、ファイルコイン ( FIL ) などが含まれます。

この疑惑は、最初は Bittrex に対するものでしたが、その後、Binance と Coinbase にも拡大されました。訴訟では、アルトコインの取引量がビットコインやイーサリアムなどの従来の通貨と比べて大幅に増加していると指摘している。

「[Binance.US] の四半期の取引高の伸びは驚異的で、わずか 3 四半期で 50 億ドルから 420 億ドル、そして 1,060 億ドルへと急増しました。注目すべきことに、強気市場全体を通じて、アルトコインの取引量は BTC と ETH の取引量を合わせたものを上回っています。米国の取引所としては非常に異例だ」とカイコ氏は四半期報告書に書いている。

これらの疑惑の影響を受け、すべての仮想通貨取引プラットフォームの流動性が大幅に減少しました。

流動性の重要な尺度として、市場の厚みは深刻な影響を受けています。特に、バイナンスはある程度の回復を経験しましたが、疑惑を受けてバイナンスUSの流動性は減少し続けています。

オンチェーンデータはさらに懸念すべき状況を描きます。 Bittrex、Binance.US、OKCoin はいずれも、上位 10 位の仮想通貨の市場厚みが大幅に減少しました。

Bittrexは大幅に68%下落し、Binance.USとOKCoinはどちらも年初来で85%下落しています。

暗号通貨の流動性の低下は、他の問題の症状でもあります。たとえばOKCoinは、銀行危機の際に米ドル預金を一時停止した後、代替手段がなかったため流動性を再構築するのに苦労している。

ビットコイン交換準備金は 200 万ビットコインに近い

さらに、ビットコインの世界的な流動性は、2023 年第 2 四半期に 1,000 万ドル以上減少しました。主要マーケットメーカーのジェーン・ストリートとジャンプが米国での流動性業務を削減するという決定を下したことで、憂慮すべき傾向がさらに悪化した。

CryptoQuantのCEOであるKi Young Ju氏によると、仮想通貨取引所が経験している流動性危機は、時価総額で2大仮想通貨とすべての主要なステーブルコインのセルサイドとバイサイドの流動性という点でさらに悪名高いという。 「仮想通貨の売り手側の流動性は低下しているが、買い手側の流動性はさらに低下している。BTCの準備金は1年で20％減少し、ETHは40％減少し、ステーブルコインは52％減少している。」

流動性の減少はトレーダーにとって大きなリスクとなります。流動性が低いと、市場操作者が資産価格を利用してボラティリティを引き起こし、「ポンプ・アンド・ダンプ」スキームが実行される可能性があります。トレーダーはまた、予想外の損失につながる可能性がある資産の予想権利行使価格と実際の権利行使価格の差である「スリッページ」にも直面します。最後に、暗号通貨トレーダーは、流動性の低い取引所には取引相手がいないため、ポジションを手放すことが困難になる可能性があります。

リスク管理が鍵

しかし、すべてが絶望的で暗いというわけではありません。流動性低下の危険性を軽減するためにトレーダーが実行できる手順は数多くあります。取引量が多く、スプレッドが狭い取引所で取引すると、より安定性が得られます。

市場の厚みとオーダーブックを監視することは、仮想通貨トレーダーが流動性レベルを測定するのに役立ちます。また、成り行き注文の代わりに指値注文を使用すると、スリッページを最小限に抑えることができます。最後に、複数の仮想通貨取引所にわたる取引活動を多様化することは、単一のプラットフォームへの過度の露出を避けるのに役立ちます。仮想通貨の流動性の低下により、取引環境がより危険になっているのは間違いありませんが、これらの課題は克服できないわけではありません。トレーダーにとって、仮想通貨市場の現在の不確実性を乗り切るには、常に情報を入手し、信頼できるプラットフォームを使用し、賢明な取引戦略を採用することが不可欠です。