香港ドル ステーブルコイン論争: 政府造幣 VS 民間発行

著者丨カール

編集者丨マルコ

Techub News オリジナル (ID:TechubNews)

香港のWeb3.0分野で香港ドルステーブルコインが話題になっている。

7月3日、香港科技大学副学長で香港web3.0協会首席科学顧問の汪洋氏、エンジェル投資家の蔡文生氏、ブロックシティWeb3.0テクノロジー企業創設者の雷志斌氏らが「」を発表した。政策提言／香港が外貨準備を裏付けとした香港ドル・ステーブルコインを発行するという提案（以下「政策提言」）は多くの議論を引き起こした。

記事は、香港政府の計画は民間機関による香港ドルのステーブルコイン発行の許可と奨励に限定されており、デジタル資産とデジタル経済を促進する特別行政区政府の大規模計画に協力するには保守的すぎると示唆した。特別行政区政府に対し、香港の外貨準備を裏付けとした香港ドル・ステーブルコイン（HKDG）の発行を強く求める。

ブロックチェーン技術とアプリケーションの専門家であり、香港ブロックチェーン協会の共同会長であるファン・ホンジン氏は、香港はできるだけ早くステーブルコイン規制政策を導入し、商業団体が香港ドルのステーブルコインやオフショアを含む準拠したステーブルコインの発行を奨励すべきであると述べた。人民元のステーブルコイン。

1. 香港ドルの安定通貨発行はUSDCを参照できる

現在、市場で人気のあるステーブルコインのほとんどはUSDTやUSDCなどの米ドルステーブルコインであり、他の法定通貨に固定されたステーブルコインは比較的小さな割合を占めています。 Coinmarketcap.comによると、USDTとUSDCの時価総額はそれぞれ833億米ドルと277億米ドルで、仮想通貨の中で3位と5位にランクされ、ステーブルコイン市場全体の85％以上を占めています。

「政策提言」は、民間機関が発行する香港ドルのステーブルコインが市場で重要な地位を獲得することは難しく、最終的には限界商品になる可能性があると提言している。 USD ステーブルコインの優位性に影響を与えることができない。香港はこの問題に関して、より高い目標と決意を持たなければなりません。したがって、特別行政区政府は、香港の外貨準備を裏付けとした香港ドルの安定通貨を発行することが強く求められている。

Minimal Currencyのパートナー兼首席技術専門家であるDinglin Meng氏はTechub Newsに対し、香港政府が香港ドルのステーブルコインを発行するのは適切であり、これによりSWIFTの支払い遅延などの問題点を解決でき、政府が承認したステーブルコインは、より大きな応用の可能性を秘めています。

しかし、ソーシャルメディア上では、香港ドルのステーブルコインを発行するという香港特別行政区政府の提案に対して多くの人が疑問を表明している。

ブロックチェーン技術とアプリケーションの専門家であり、香港ブロックチェーン協会の共同会長であるファン・ホンジン氏はTechub Newsに次のように語った。「香港政府によるステーブルコイン規制政策の一日も早い導入を非常に楽しみにしているが、それは難しい香港政府がステーブルコインを発行するのは適切ではない。」

方紅進氏は、香港特別行政区政府には硬貨を鋳造する権利があり、発行されるべきはデジタル通貨形式の法定通貨（CBDC）、つまりデジタル香港ドルであると考えている。 「安定通貨は法定通貨の抵当権に基づいて発行されるデジタル証明書であり、従来の金融におけるコマーシャルペーパーに相当する。香港政府の監督の下、香港の商業機関が発行すべきである。」

6月12日、香港金融サービス・財務局の副局長であるチェン・ハオリアン氏は、香港金融管理局がステーブルコインの発行に関する公開協議を実施しており、将来的には段階的に規制の枠組みを確立していく予定であると述べた。 2024年末までに発売する予定です。

テクノロジーの面では、香港政府は安定通貨香港ドルの発行にもいくつかの困難に直面するだろう。

方紅進氏は、香港政府が香港ドルのステーブルコインをイーサリアムなどのパブリックチェーンで発行するのは適切ではなく、民間チェーンで発行する場合だけでなく、営利団体が発行するのがより適切であると考えている。技術的に難しいが、同じ主題が分散化されており、安定通貨の香港ドルと中央集権的なデジタル香港ドルは対立している。

これまで、民間機関によって発行された香港ドルのステーブルコインがいくつかありました。

香港ブロックチェーン協会 HKBA.club の共同会長、タン・イー氏は Techub News に対し、香港市民として、誰もが基本的な必需品に便利な香港の現地準拠の安定通貨を期待していると語った。現在、香港人が使用しているステーブルコインは主にUSDT、次にUSDCであり、他のステーブルコインはほとんどありません。

「香港ドルのステーブルコインは民間企業によって発行されているが、普及していない」とタン・イー氏は明らかにした。

関連メディアの報道によると、2018年、デジタルバンキングサービスプラットフォームのCoinBankは、香港ドルベースのステーブルコインHKDTに関してケイマンアンカーと協力した。

2019年、OneCashはTRON、ETH、PlatON、その他のパブリックチェーンに基づいて香港ドルのステーブルコインHKCを発行し、TrustTokenはBinance Chainに基づいて香港ドルアンカーのステーブルコインTrueHKD（THKD）を発行しました。

ただし、これらのステーブルコインは規模や市場での受け入れの点で非常に低く、暗号通貨市場全体で見つけるのは困難です。

Tang Yi氏は、USDCは現在、コンプライアンスの観点から最も優れたステーブルコインの1つであり、香港ドルのステーブルコインはある程度USDCを参照できると述べた。米国ニューヨーク州政府は、circle.com にライセンスを発行し、circle.com は米ドルの安定通貨 USDC を発行しました。米国のコンプライアンス監査人であるグラント ソーントンは、USDC の資産承認に関する財務監査報告書を定期的に実施しています。 。

Okey Cloud Chain Research Institute の上級研究員である Jiang Zhaosheng 氏は、USDC は米国のさまざまな州の関連法規制に加え、第三者検証機関によるコードと財務の定期的な監査の対象であると述べました。社内のリスク管理では、「リスク警告」「不正管理」「監視計画」「苦情管理」の4つの部門を設けています。運営メカニズムに関して、USDCは抵当に入れられた法定通貨資産を米国連邦預金保険公社およびその他の機関の口座に預けて分散保管し、そのすべては「USDC保有者の利益のために」指定された独立した口座に保管されます。 。

2. デジタル香港ドルと香港ドル安定通貨は補完的なものになる可能性がある

デジタル香港ドルも変数となる可能性がある。

「政策提言」は、香港が独自の安定通貨を発行することでデジタル香港ドルの発展を促進し、取引の効率性を向上させ、取引コストを削減し、現在の決済システムを改善できると指摘した。

BCテクノロジーの胡振邦最高財務責任者（CFO）はメディアとのインタビューで、香港ドル安定通貨の可能性はそれほど大きくないと推定されていると述べ、香港政府は白書の中で安定通貨の開発を検討することを明記していると述べた。デジタル香港ドル このパスはデジタル人民元とある程度似ています 香港ドルは安定しています ある程度まで、この通貨はデジタル香港ドルと競合する可能性があります。

BC Technology は香港の上場企業で、そのデジタル資産取引プラットフォーム OSL は、2020 年に香港証券監督管理委員会の規制枠組みに基づいてタイプ 1 およびタイプ 7 ライセンスを取得しました。

早くも2021年10月に香港特別行政区政府は、デジタル香港ドルに関連する技術について議論するため、小売レベルでの中央銀行のデジタル通貨技術に関する白書「e-HKD：技術的展望」を発表した。

2023年5月18日、香港金融管理局は「サイバー香港ドル」パイロットプログラムの開始を発表、アリペイ（香港）、HSBC、中国銀行（香港）など16社が選定された試練の第一ラウンド。

タン・イー氏はまた、デジタル香港ドルと安定通貨香港ドルの間には一定の競争関係があるとTechub Newsに語った。

両者の競争関係について、方紅進氏は楽観的で、競争関係に加えて、香港ドルの安定通貨がデジタル香港ドルをある程度補完できると考えている。

「デジタル香港ドルは香港での流通に適しており、小売市場で使用できますが、香港ドルの安定通貨は地理的制限を受けず、国境を越えた貿易やサービスの支払いと決済により適しています」これは現地の法定通貨を直接表すものではないため、他の国の通貨主権やその他の問題には関与しない」とファン・ホンジン氏は述べた。

Okey Cloud Chain Research Institute の上級研究員である Jiang Zhaosheng 氏は、安定通貨の香港ドルは香港での Web3 のローカライゼーションを促進する重要なインフラであり、市場は香港ドルの開始に非常に熱心であると述べました。安定した通貨。しかし、香港の公式声明には香港ドルの安定通貨についての表現はほとんどなく、デジタル香港ドルやトークン化された預金などの革新的な慣行を奨励、促進する内容が多くなっています。同時に、香港政府はステーブルコイン規制政策の策定を加速しており、短期的には香港政府は香港ドルのステーブルコインに対する強い需要を持たない可能性があり、準拠した香港ドルのステーブルコインが登場する可能性がある。高くない。

3. 香港ドルの安定通貨を開発する良い時期です

現在、市場で流通しているステーブルコインの99％は米ドルのステーブルコインですが、香港ドルのステーブルコインがどのように市場を占有し、どのようにして非ドル化の目標を達成するのかにも注目が集まっています。

「政策提言」は、2023年3月時点で香港の外貨準備総額が4,300億米ドルに達し、USDTとUSDCの市場価値を合わせた1,200億米ドルを大幅に上回ると指摘した。対照的に、特別行政区政府が承認した HKDG は信頼性が高く、リスクが低くなります。特にUSDTの信頼性が依然として疑問視されており、USDCが最近大幅な割引を経験している場合、HKDGはUSDステーブルコインの独占に挑戦し、ブロックチェーンとデジタル資産エコシステムの主流のステーブルコインになる可能性があります。

方宏進氏は、香港ドルの安定通貨の流通と応用シナリオにさらに注目し、流動性が最も重要であり、全員が協力して香港ドルの安定通貨のより多くの応用シナリオを作成し、香港ドルの安定通貨を実現する必要があると述べた。香港ドルの安定した通貨が流通する。

方紅進氏は、香港ドルの安定通貨に加えて、香港におけるオフショア人民元の安定通貨の発行がより重要な選択肢になる可能性があると考えている。香港ドルは米ドルに固定されており、米ドルとの為替レートが連動しており、香港内で自由に交換できるため、香港ドルのステーブルコインは「脱ドル化」にほとんど影響を与えません。

「しかし、2兆人民元のオフショア人民元が安定通貨の形で活性化されれば、国境を越えた決済やその他の分野を促進する上で重要な役割を果たすことになるでしょう。現在の経済状況の下では、国境を越えた貿易は非常に困難であり、ほとんどの場合、 「発展途上国には国境を越えた支払いのための手段がありません。国境を越えた支払いのための米ドルは、オフショア人民元ステーブルコインを開発する絶好の機会です。香港特別行政区政府は、商業団体が準拠したステーブルコインを発行することを奨励するために、できるだけ早くステーブルコイン規制政策を導入すべきです。」 ファン・ホンジン氏言った。

蒋昭生氏は、香港ドルの安定通貨を香港証券監督管理委員会から認可された仮想資産取引プラットフォーム上で非市場的手段で流通させ、メカニズムの革新を通じてより多くの機関と利用者を引きつけ、開発余地の拡大に努めるべきだと提案した。さらに、有利子の香港ドル安定通貨を開発する、つまり香港ドルを担保資産として使用し、担保抵当によって生じる利息の全部または一部を利用者に支払うことも良い選択かもしれません。より多くの機関やユーザーの信頼と利用を獲得します。