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subDAO、web3 プロジェクト拡張のための新しい暗号
投資収益率には成長が不可欠ですが、Web 3 では新規事業の開発に成功するプロジェクトは非常に少なく、ほとんどの古いプロジェクトや新規事業は、この事業が競合する新規プロジェクトには太刀打ちできません。
SubDAO + 実行がこの質問への答えになるかもしれません。Pendle の Penpie から Radiant の Radpie まで、Magpie は subDAO モードで急速に拡大しています。このスレッドではこれを例として、subDAO のベスト プラクティスを分析します。
**A. subDAO とは何ですか? **
現在のsubDAOにはMakerDAOのSparkなどの失敗例もありますが、この種の独立したトークンプロジェクトは実はまだインキュベーション段階にあり、参考になるものはありません。適格な subDAO は次の特性を持つ必要があります。
Magpie の subDAO と Radiant の利回りブースター Radpie を例に挙げてみましょう。 Radpie は $RDP を発行し、Magpie 財務省がその 20% を保有し、IDO 株の 30% も MGP に与えられることになります。
**B. subDAO モデルの利点は何ですか? **
※評判、subDAOはParentDAOが過去に蓄積した評判を引き継いでおり、簡単に始められます
B.1 評判
通貨業界で新規プロジェクトに関して最も恐れられているのはラグプルであり、LP は新規プロジェクトに高リスクの割引を与えることがよくあります。しかし、subDAOはParentDAOの評判を引き継ぐことができるため、その懸念は大きく払拭され、KOLや他のプロジェクト関係者との連携がよりスムーズになります。
また、評判は継続的に蓄積できる無形資産であり、既存のプロジェクトの成功は雪だるま式に増えて、新しいサブDAOへの道を切り開きます。
B.2&3 成長と物語
Meituan の共同創設者、Wang Huiwen 氏はかつて、Web 3 にはより根本的な顧客獲得および資金調達モデルがあり、Token はこのモデルを実現するツールであるとコメントしました。古いプロジェクトが新規事業を立ち上げる際にジレンマに陥ることが多く、新規プロジェクトの動機付けとしてトークンを大量に追加発行すると価格の下落に見舞われ、そうしないと競争に勝つことが困難になります。
さらに不快なのは、古いプロジェクトのトークンは推測するには大きすぎて、その位置付けが明確ではないため、市場は新しい物語を追いかけるときに、このトークンを物語の中心的な議論に含めないことです。例えば、StakeDAO は過去 1 年間に Convex のようなガバナンス ビジネスを開発しました。10 のプロジェクトを統合しましたが、その効果は非常に限られています。Pendle の統合には、Pendle の熱意はあまり共有されていません。
subDAO モデルは異なります。たとえば、Penpie/$PNP は独立したプロジェクトであり、追加の $MGP を発行しないだけでなく、Pendle の物語をしっかりと結び付けます。 $MGP 通貨の価格は変わっていないように見えますが、MGP は Wombat によって開始されたプロジェクトであり、同様のプロジェクトである WMX は最近 70% 下落しています。Penpie がなければ、MGP がどのようになるかを想像するのは難しくありません。
B.4 ループ
たとえば、mPendle/Pendle 取引プールは最近ウォンバットに参入し、MGP を通じて賄賂を使用しようとしています。これにより、PNP のインセンティブ支出は MGP 保有者の手に渡ります。
次に、mWOM/mDLPと双方のLPトークンもPendleにログインし、$MGPと$RDPを使ってPenpieの贈収賄市場に参加できる可能性があります。
新たに発行されたトークンは賄賂を通じてマグパイシステムに残りますが、これがいわゆる内部循環であり、鍋の中で肉が腐り、純外部支出が削減されます。インナーループがあれば当然アウターループも存在し、複数のプロジェクトでリソースを共有することでコスト削減と効率化が図れます。例えば、AnkrはMagpie Bribeを通じてWomのインセンティブを獲得し、Penpieもそれを引き出すことに成功しました。
Magpie の最終結果は、すべてのインセンティブ トークンが直接発行されるのではなく、賄賂や相互利益を通じてエコシステム内の効率を向上させ、BD リソースの共有を通じてより競争力のある花嫁市場を確立することになるはずです。
さらに、Magpie はガバナンス権の追跡に焦点を当てており、これは subDAO モデルと完全に一致していると言えます。このトラックは、継続的な深耕が必要な Perp とは異なり、プロジェクト構築後の後作業が比較的少なく、均質性も高いため、基本的に以前の作業の多くを新しいプロジェクトに再利用できます。
たとえば、ペンピーはすぐに賄賂市場を立ち上げましたが、これはマグピーが以前にウォムのために作った市場と非常によく似ており、これも資源リサイクルの一環です。
B.5 レバレッジ
Magpie を例に挙げると、Magpie は名目上 Penpie の統治権の 20% を支配し、Penpie はペンドルの統治権の 25% を支配します。一方では、Magpie は vePendle の 20% x 25% = 5% の利益を享受しますが、その一方で、プロトコル ガバナンスに関しては、Magpie の投票の 20% が主に Penpie を決定する投票です。実際、同社はペンドルの統治権のほぼ 25% を保有しています。
これがいわゆるレバレッジであり、subDAOは一般資本を希薄化させますが、プロトコルガバナンスの観点からは希薄化はほとんどなく、ペンピー全体がある意味協調したアクター、すなわち1/20%=5倍のレバレッジとなります。
C. 実行
subDAO のアイデアは美しいですが、それは常に実行に依存します。 MakerDAOのSparkはリリースして半年が経つが一向に改善が見られない、結局AAVEがフォークされて以来大きなアップデートは無い、トークンエコノミクスは影も形も無い、現状ではサブDAOとは言えないすべてはチームの実行次第です。
要約
subDAO + 実行により、Web 3 プロジェクトの成長への道が開かれます。 subDAO を通じた急速な拡大により、十分な新規プロジェクトの成長予算を獲得し、新しい物語に追いつき、生態系のつながりとリソースの共有を実現できます。もちろん、これらすべてはチームの優れた実行に基づいています。
これまでDeFiはほとんどモジュールにすぎず、大手CEXの巨大なシステムに太刀打ちできなかったが、DeFiが急速に水平展開してシステムとなることができれば、おそらくシンギュラリティが出現しようとしている。