a16z crypto: 暗号通貨が混沌から秩序へ移行する時が来た

a16z Crypto の法務顧問およびグローバル ポリシー責任者の Miles Jennings と Brian Quintenz がそれぞれ執筆

編集：ルフィ、フォーサイトニュース

リップル事件の略式判決は仮想通貨にとって大きな勝利となる可能性がある一方で、規制上の不確実性は改善されていない。

多くの人はブロックチェーンと暗号通貨を創造性を解き放つ画期的なテクノロジーと見なしていますが、それを単なるインターネットの流行の一つと見なしている人もいます。

どう見ても、初期の仮想通貨と Web3 分野の消費者と起業家が、業界の正当な発展を妨げ、悪質な行為を生む非常に大きな規制上の不確実性に直面していることは疑いの余地がありません。

連邦地方裁判所は、リップル・ラボとその創設者2人に対する証券取引委員会（SEC）の訴訟で、待望の略式判決を下した。この判決は、リップルによる機関投資家への暗号資産XRPの直接販売は証券募集であると認定し、新規コイン募集（ICO）に証券法を適用した以前の事例と一致している。しかしこの判決は、リップル社とその創設者による特定の暗号資産取引プラットフォームを通じた個人へのXRP販売に証券法の適用範囲を拡大しなかったことにより、SECにとって打撃となった。

この判決は、仮想通貨にとって大きな勝利となる可能性があり、SECの継続的な「挑発」への対応となる一方で、規制上の不確実性により、仮想通貨業界を長らく悩ませてきた一連の困惑する結果ももたらした。

起業家はどのような決断を下すべきでしょうか?まず、この判決はこの問題に関する最終決定ではない。これは、起業家が現在の業界慣行を継続することを選択する可能性があることを意味しており、暗号資産の発行者は主に、消費者に対する暗号資産の負担を軽減するプロセスである、2019年からSECが提供する便利だが不完全な分散化のための枠組みに依存している。しかし、SECの一部の加盟国でさえ、この枠組みから距離を置こうとしているが、この枠組みは効果的であるほど明確でも堅牢でもないことが証明されている。

一方でこの判決は、取引プラットフォームでの暗号資産の販売は証券法の規制を受けないと規定しているため、暗号資産発行者にとっては全く異なる道を開くことになる。しかしこの判決は、Coinbaseを含むいくつかの主要な暗号資産取引所に対するSECの最近の行動とも矛盾している。

結局、判決はルールが全く明確ではないことを示した。明確なルールがないため、仮想通貨の法執行規制に対する SEC の現在のアプローチは、米国のイノベーションに悪影響を及ぼしています。

この不確実性は長い間イノベーションのペースを遅らせ、悪い行為の温床となってきました。責任ある実務者は法執行措置の影響を受ける一方、悪徳企業は長年の規則に著しく違反する製品を導入します。多くの場合、災害が発生するまでは米国当局の権限を超えています。

残念ながら、状況は改善していないだけでなく、悪化する可能性があります。議会が迅速に行動しない限り。

80 年にわたる慣例を新しいテクノロジーに適用することには、大きな課題が伴います。ブロックチェーンと暗号通貨特有の利点とリスクには、規制に対する新しいアプローチが必要です。新製品の正当なイノベーターと消費者は、安全に購入して使用でき、そのユースケースが金融上の投機をはるかに超えた実用的な製品を構築するための明確なルールを必要としています。

前進する唯一の方法は、ブロックチェーン技術の革新を受け入れながら消費者を詐欺から守る、思慮深く慎重に改正された法律を制定することです。世界の他の国々はすでにこの結論を裏付けています：アメリカは遅れをとっています。

では、どうすれば後れを取らず、さらなる混乱や不確実性を回避できるのでしょうか?私たちは米国の議員に対し、次の 3 つのことを行うことを推奨します。

まず、集中管理された企業に登録と規制を受けることを義務付けることで、消費者と投資家の両方が確実に保護されるようにします。規制当局はエスクロー関係、利益相反、違法金融における暗号資産の使用から生じるリスクを調査する必要がある。私たちはそのような規制上の失敗例を数多く見てきました。

第二に、いかなる法律も、この不確実な環境で分散型ネットワークと合法的なビジネスを構築している人々にコンプライアンスへの道を提供する必要があります。

最後に、法律と規制は、技術を進歩させて公衆と次世代インターネットに真の利益を生み出すために、分散化とコミュニティの所有権（暗号通貨とブロックチェーン技術の主要な機能）を適切に奨励する必要があります。

幸いなことに、いくつかの希望の兆しはあります。下院と上院の両方がそのような法案に関して前進を遂げています。パトリック・マクヘンリー (共和党、ノースカロライナ州) と GT トンプソン (共和党、ペン) は、シンシア・ルミス上院議員 (共和党、ワイオミング州) とクリステン・ギルブランド上院議員 (民主党、ニューヨーク州) とともに、責任あるイノベーションを推進する立法枠組みを通じて有意義な消費者への採用を実現しようと努めた。 。私たちは議会に対し、手遅れになる前にできるだけ早くそのような法案を検討し、可決するよう要請します。