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LSDFiトラックの新規プレイヤーである森ファイナンスのトークンエコノミクスとTGE戦略の解釈
イーサリアムがPoWからPoSに移行した後、バリデーターもPoWマイニングマシン所有者からETHトークン所有者に移行しました。 7月17日現在、ETHの担保率はわずか20.3%ですが、市場価値が非常に大きいため、担保されたETHの価値は他のPoSブロックチェーンよりもはるかに大きいです。これらの担保資産の活用を中心に、LSD（流動性担保）とLSDFiが急速な発展を遂げました。
森ファイナンスは LSDFi トラックの新しいメンバーであり、現在テスト中であり、ペックシールドと協力して監査を実施しています。監査完了後にメインネットを立ち上げる予定です。最近、森ファイナンスはトークンの仕組みとTGEのルールを発表しましたので、以下に紹介します。
森ファイナンスのリスク格付けスキーム
ステーブルコインは DeFi と LSDFi の両方で重要な用途を持っており、Curve の crvUSD、Lybra の eUSD、Raft の R はすべて、ステーブルコインの方向への LSDFi の応用例です。
森氏は、価格が比較的安定しているものの、LSDを通じて米ドルに完全に固定されていない安定資産を導入したいと考えている。具体的には、森氏はETHのボラティリティを2つの資産に分解することができ、1つは価格変動がETHのボラティリティの10％である低ボラティリティの安定資産ETHS（ETH Stable）、もう1つは高ボラティリティのデリバティブ資産ETHC（ETH）です。 Coin)、ETHに対して強気な永久トークンであるETHSを除く、基礎となるETHのボラティリティを吸収します。
ETHS を使用して Curve に ETHS/USDC 流動性を提供し、追加のマイニング収入を得ることができます。 ETHC は決して清算されないため、ETH のレバレッジを高めたいユーザーに優しいです。このようにして、森氏はさまざまなリスク選好を持つユーザーのニーズに応えたいと考えています。 ETHはいつでもETHSとETHCに鋳造することができ、ETHSとETHCはいつでもETHに換金することができ、そこから一定割合の手数料を徴収する契約となっており、詳しい仕組みについては前回の記事をご参照ください。
ネイティブ トークン $MORI とマネージド ガバナンス トークン xMORI
森のトークンエコノミーはエコロジーにおいて重要な役割を果たしており、プロトコルはLSDの鋳造と償還から課金することもできます。
モリのネイティブ トークンは $MORI で、合計は 100 万です。これに基づいて、$MORI によってロックされている譲渡不可のカストディ ガバナンス トークン xMORI もあります。 $MORI は次のように分配されます: 流動性インセンティブに 50%、コア出資者に 25%、一般販売に 6%、財務省準備金に 10%、マーケティングに 7%、初期流動性に 1.2%、エアドロップに 0.8%。
契約等による収入やガバナンス権を獲得するには$MORIをxMORIにロックする必要があります。xMORIを保有する権利と利益には以下が含まれます。
パブリックトークンセールは2ラウンドに分けて実施されます
公開トークン販売の前に森氏は私募を行わず、コアチーム貢献者のトークンも3年以内に直線的にリリースされる必要がある。最初に流通するトークンには、一般販売用に 6%、流動性追加用に 1.2%、エアドロップ用に 0.8%、マーケティングとマーケティング用に 0.7% が含まれており、トークンのロック解除メカニズムは次の図に示されています。
森氏のトークンセールは2回に分けて実施される。 (リスク警告: 暗号通貨投資にはリスクが伴います。投資決定を行う前に、読者は詳細な調査を実施し、ご自身のリスク許容度を考慮する必要があります。) 最初のラウンドは、1 時間前の 7 月 20 日午後 1 時 (UTC) に開始されます。ホワイトリストのみユーザー (コンテンツのテストまたは公開に参加することで ID を取得できる Discord OG メンバー) が対象となり、今後 23 時間はすべてのユーザーに公開されます。この段階では $MORI の合計 3% が販売され、そのうち 1% がホワイトリスト販売、2% が一般販売に使用され、1 MORI の価格は 0.005 ETH です。
第 2 ラウンドは、Mori メインネットの立ち上げ後に開催され、時期は未定で、$MORI トークンの 3% が販売される予定です。第 1 ラウンドの販売が完了しない場合は、第 2 ラウンドで販売計画を調整します。 $MORI トークン生成イベント (TGE) は、第 2 回販売ラウンドに続いて開催されます。
森氏のロードマップによると、チームは今年第3四半期に監査を経てIDOを開始し、イーサリアムメインネットを立ち上げ、その後ETHSがCurve Warに参加し、より多くのLSDをサポートする予定だという。 ETHSとETHCを原資産とするデリバティブは、今年の第4四半期に発売される予定だ。 7 月 13 日にモリ氏が公開した Medium の記事によると、メインネットは 1 か月以内に稼働する予定です。現在も森氏のOG活動は継続中であり、森氏に興味のあるテストネットユーザーにはホワイトリストの場所も提供されており、7月19日（水）にスナップショットが撮影される予定で、興味のあるユーザーは参加できる。