2 日前USDT TEDA通貨について「通貨関係者はメロンを正しく食べてください」：湖北省警察が国内「仮想通貨初事件」を摘発、売上高4000億！ 」の中で、ホンリン弁護士は全員を連れて、「言葉は少ないほど、問題は大きくなる」という原則に従って、USDTの小さなメロンをみんなで食べました。Zhafantianのコメントセクションから、誰もがこのメロンを食べてとても喜んでいたことがわかり、多くの友人がショックを受けました。

実際、これはまったく驚くべきことではなく、誰もが自分たちがプレイしている仮想通貨は分散型であると考えていますが、通貨界には公安に協力している有名な機関が数多く存在することを知っておく必要があります。

テザーはグローバル企業として、マネーロンダリング防止のコンプライアンス義務を果たすためにオンチェーンのブラックリストの仕組みを構築し、世界中の法執行機関と緊密で友好的な協力関係を構築しており、法執行機関から資金が詐欺、マネーロンダリング、テロ資金供与などの疑いがあると要請された場合には、該当するアドレスを制限します。 「凍結」の原理は、USDTがスマートコントラクトプログラミング製品として、コードを通じてEOAのトークン管理権限を制限できるというもので、アドレスが集中TEDA企業によって「AddedBlackList」にされると、アドレス内のUSDTトークンを転送できなくなる。

2023年3月の時点で、テザーはイーサリアムネットワーク内の846のアドレスをブラックリストに登録し、4億4,900万以上のUSDTが凍結されています。

今日の記事では、メロンを食べた記事の続きとして、USDT についてさらにお話ししたいと思います。記事の内容は少し長く、おそらくいくつかの部分に分かれています。

- USDTの誕生背景と発展の歴史

- USDT の技術アーキテクチャと動作メカニズム

- USDT が直面する課題とリスク

- 中国におけるUSDTの恥ずかしい状況

0****1 USDT テザーの概要

USDTはテザーとも呼ばれる暗号化されたデジタル通貨で、その価値が米ドルに連動しているため、USDTは1米ドルに相当し、安定通貨とも呼ばれています。

USDT の目標は、デジタル通貨市場に安定した価値のアンカーを提供し、ユーザーが異なるデジタル通貨間、またはデジタル通貨と法定通貨の間で簡単に交換できるようにすることです。

USDTの発行は、ビットフィネックス暗号通貨取引所も所有する香港に拠点を置くiFinexの関連会社であるTetherによって管理されています。

CoinMarketCapウェブサイトのデータによると、2022年7月4日の時点で、USDTの総流通量は66,081,540,012.39個、市場価値の合計は66,081,540,012.39米ドルで、すべての暗号化デジタル通貨の中でビットコインとイーサリアムに次ぐ第3位にランクされています。 USDTの24時間取引高は720億3800万ドルで、全仮想通貨の中で第1位となっている。 USDT は世界中の 400 以上の取引所やプラットフォームで取引されており、10 種類以上の異なるブロックチェーン プロトコルをサポートしています。

0****2 USDTの誕生背景と発展の歴史

USDTが誕生した2014年には、ビットコインなどの暗号化デジタル通貨が広く注目を集めましたが、主に以下の点でまだ課題も残されています。

• **価格は大きく変動します。 **暗号化されたデジタル通貨市場には価格制限がなく、価格は頻繁に激しく変動するため、投資家に大きなリスクをもたらします。たとえば、2013 年 11 月にビットコインの価格は 200 ドルから 1,200 ドルに上昇し、2014 年 1 月には 800 ドルに下落しました。2017 年 12 月にビットコインの価格は 10,000 ドルから 20,000 ドルに上昇し、2018 年 2 月には 6,000 ドルに下落しました。
• **法定外貨両替は不便です。 **多くの暗号化デジタル通貨には、法定通貨との直接の交換チャネルがないため、まずビットコインなどの主流の暗号化通貨に変換してから、法定通貨に変換する必要があります。このようなプロセスは時間と労力を要するだけでなく、為替リスクや取引コストも伴います。
• **規制は不明確です。 **暗号化デジタル通貨に対する態度や政策は国によって一貫性がなく、暗号化デジタル通貨の使用や取引を禁止または制限している国もあれば、よりオープンまたは黙認している国もあります。これにより、暗号化デジタル通貨市場に大きな不確実性とコンプライアンスの課題がもたらされました。

これらの問題を解決するために、テザーは安定通貨であるUSDTを立ち上げ、分散化、ピアツーピア、低コスト、高効率といったブロックチェーン技術の利点をベースに、法定通貨とのリンク、価格の安定維持、法定通貨交換チャネルの提供などの機能を追加し、市場の需要に応えようとしている。

※2014年にTether社が設立され、USDTの発行計画を開始。当時、デジタル通貨市場はまだ初期段階にあり、安定した交換媒体がありませんでした。テザーは、米ドルに固定されたステーブルコインを発行することでこの問題を解決し、デジタル通貨市場により多くの流動性と効率性をもたらすことができると信じています。

• 2015 年に、テザーは USDT を正式に開始し、いくつかの主流のデジタル通貨取引プラットフォームで取引されました。当時、USDT は主にビットコイン ネットワーク上のオムニ プロトコルを転送と検証に使用していました。各 USDT はビットコイン ネットワーク上のトークンとみなされ、ビットコイン ネットワークのセキュリティと分散化を利用できます。
• 2017 年、デジタル通貨市場の爆発的な成長に伴い、USDT も大量の需要と使用をもたらしました。テザーはUSDTの発行を拡大し始め、イーサリアム、トロン、EOSなどの複数のブロックチェーンネットワーク上で異なるバージョンのUSDTを発行しました。この目的は、USDT の使いやすさと柔軟性を向上させ、ユーザーが送金や取引にさまざまなネットワークを選択できるようにすることです。
• 2018 年、テザーは一連の疑惑と論争に遭遇しました。まず第一に、テザーは準備金証明書を開示しておらず、第三者の監査も受け入れていないため、テザーが本当にUSDTの価値を支えるのに十分な米ドル準備金を持っているのかどうか疑問に思う人もいます。第二に、一部の人々は、テザーがビットフィネックス取引所と利害関係を持ち、デジタル通貨市場を操作している疑いがあると非難した。最後に、テザーがウェブサイトの利用規約を改訂し、USDTを米ドルに固定するという約束を「ベストエフォート」に変更したことが判明し、ユーザーはUSDTの価値の安定性を懸念するようになりました。 ＊2019年、テザーはニューヨーク州検察局（NYAG）からの捜査と訴訟に直面した。 NYAGは2018年末、BitfinexがCrypto Capitalと呼ばれる決済処理業者と協力し、Bitfinexの資金不足を補うためにTether管理下のUSDTの8億5,000万ドルを使用したために資金8億5,000万ドルを凍結または損失したという事実を隠蔽し、ニューヨーク州法に違反したとしてテザーとビットフィネックスを非難した。この事件により、USDTが本当に十分な米ドル準備金を持っているのか市場に疑問が生じ、その結果、USDTの価格に一定の変動が生じました。
• 2020年、テザーは法的手続きに対応する一方、USDTの発行と対象範囲を継続的に拡大しています。 Tether は、Algorand、Solana、Tron などの複数の新興ブロックチェーン ネットワーク上で USDT を発行し、複数のデジタル通貨サービス プロバイダーや機関と協力して、USDT の使用シナリオと価値を促進しました。テザーはまた、さまざまな地域や市場のニーズを満たすために、ユーロ、人民元、日本円などの他の法定通貨にリンクされたステーブルコインの発行を開始しました。
• 2021年、テザーはNYAGと和解合意に達し、2年以上続いた訴訟に終止符を打った。この合意に基づき、テザー社はNYAGに1,850万ドルの罰金を支払い、準備金報告書と関連書類を四半期ごとにNYAGに提出することに同意した。テザーはまた、ニューヨーク州のユーザーや機関にサービスを提供しないことにも同意した。さらに、テザーは準備金の構成と割合を定期的に発表し始め、準備金の監査を実施するためにムーア・ケイマンという監査人を雇いました。
• 2022 年、テザーはステーブルコイン市場における USDT の主導的地位を維持し、多くの側面で革新と改善を行う予定です。たとえば、Tether は、ビットコイン ネットワーク上の Liquid サイドチェーン テクノロジーを活用して、より高速でプライベートな転送を可能にする Liquid USDT と呼ばれる新しいバージョンをリリースしました。テザーはまた、複数の中央銀行デジタル通貨（CBDC）プロジェクトと協力して、USDTを使用して国境を越えた流通とCBDCの相互運用性を促進する方法を模索しています。

0****3 USDT の技術アーキテクチャと操作メカニズム

USDT は元々、ビットコイン ブロックチェーン上のオムニ層プロトコルに基づいて発行されました。オムニ層プロトコルは、ビットコイン ブロックチェーン上にスマート コントラクト機能を実装し、ビットコイン ブロックチェーン上で新しいトークンを作成できるようにする 2 層プロトコルです。テザーはオムニレイヤープロトコルを利用して米ドルなどの法定通貨をデジタル通貨に変換しており、USDT発行ごとに1ドルの現金を準備金として銀行口座に保管する。 USDT の発行および流通プロセスは、次のステップに分けることができます。

1. ユーザーはテザーの銀行口座に米ドルを入金します。

2. テザー会社はユーザーのために独自のテザーアカウントを作成し、入金された米ドルに対応するデジタル通貨をアカウントに置きます。

3. ユーザーは、取引所または店頭市場を通じて USDT を取引したり、USDT を使用して他の暗号化されたデジタル通貨を購入したりできます。

4. ユーザーはいつでも同額のUSDT現金をTetherに交換することができ、Tetherは対応する額のUSDTを破棄します。

テザーは、法定準備金口座が定期的に監査され、その準備金口座が実際に流通しているUSDT価値をサポートできるかどうかを確認していると主張している。テザー社はまた、すべての取引がパブリックブロックチェーンに記録されており、誰でもその発行と流通を閲覧できると主張している。オムニレイヤープロトコルに基づくUSDTに加えて、テザーはイーサリアム、トロン、EOS、アルゴランドなどを含む他のブロックチェーンでもUSDTを発行しました。これらのブロックチェーン上の USDT はすべて米ドルに固定されていますが、異なる技術標準とプロトコルが使用されています。

USDT は安定した通貨として、主に次の側面でデジタル通貨市場で重要な役割を果たします。

• ** 市場リスクを回避します。 **デジタル通貨市場が下落した場合、投資家は他の暗号化デジタル通貨をUSDTに変換して、価格変動から資産を保護できます。市場が回復すると、投資家はUSDTを他の暗号化されたデジタル通貨に交換して取引に参加できます。
• **取引仲介を提供します。 **多くの暗号化デジタル通貨には法定通貨との直接の交換チャネルがないため、投資家はUSDTを仲介として使用して法定通貨と他の暗号化デジタル通貨間の交換を実現する必要があります。これにより、時間とコストが節約され、為替レートのリスクも回避されます。
• **支払いと決済をサポートします。 **USDTは米ドルと同じ価値を持ち、ブロックチェーン技術を利用して高速、低コスト、安全かつ透明な価値移転を実現するため、国境を越えた送金や決済などのシーンで利用できます。

0****4 USDT の課題

USDT はデジタル通貨市場に幅広い用途と影響力を持っていますが、主に次の側面で依然としていくつかの課題とリスクがあります。

まず、**USDT の発行者は Tether ですが、USDT の準備金は公的かつ透明性をもって開示されていません。 **とはいえ、彼らがUSDTの価値を裏付けるのに十分なUSDを実際に持っているかどうかはわかりません。そうしないと、USDT が信用危機に見舞われ、ユーザーの信頼が低下し、パニック売りを引き起こす可能性があります。このようなことは何度かあり、例えば2018年10月にはUSDTの価格が一時1ドルを割り、市場に衝撃を与えました。

第二に、**USDT は法的および規制上の圧力にもさらされています。 ** 以前、テザーとビットコイン取引プラットフォームのビットフィネックスは、2018年の8億5,000万ドルの資金不足を隠蔽し、投資家を誤解させたとしてニューヨーク検察によって起訴されました。最終的に両当事者は1億8,500万米ドルの和解合意に達したが、これはUSDTにも悪影響を及ぼした。さらに、中国やインドなど一部の国や地域でもステーブルコインを制限または禁止しています。

最後に、**USDT は競合他社からの挑戦にも直面しています。 ** ブロックチェーン技術の発展と革新に伴い、USDC、DAI、BUSD など、ますます多くのステーブルコインが市場に登場しています。これらのステーブルコインには、より高いセキュリティ、より優れたコンプライアンス、より多くのアプリケーションシナリオなど、独自の利点と特徴があります。これらは一部の USDT ユーザーを引き付ける可能性があり、それによって USDT の市場シェアと地位に影響を与える可能性があります。

0****5 USDT は中国では恥ずかしいことである

私の国の最新の政策によると、仮想通貨は法定通貨と同じ法的地位を持たず、つまり、支払いや決済のツールとして使用することはできません。仮想通貨に関連する事業活動は、発行、取引、代理、保管等を含む違法な金融活動です。組織や個人が公序良俗に違反して仮想通貨やそのデリバティブに投資した場合、関連する民事法行為は無効となります。

これは、USDT を売買する場合、次のリスクに直面する可能性があることを意味します。

• 取引の相手方が犯罪者の可能性があるUSDT をギャンブル、密輸、その他の違法行為に使用すると、司法当局によって発見され、ブラック U のマークが付けられると、マネーロンダリングまたはその他の犯罪の疑いがかかる可能性があります。
• **取引プラットフォームは違法である可能性があり、逃走、差し押さえ、ハッキングなどのリスクがあり、結果的に資金が出金できなくなったり、紛失したりする可能性があります。
• 仮想通貨の売買は無効な民事行為であり、法律で保護されていないため、取引に関する紛争は権利を保護できない可能性があります。取引相手が債務不履行または詐欺行為を行った場合、通常の手段では損失を回復できない可能性があります。

**それでは、USDT の法的リスクを軽減するにはどうすればよいでしょうか? **弁護士としての私たちのアドバイスは、USDTの売買を避け、デジタル資産としてUSDTを割り当てすぎないようにすることです。

USDT の売買を主張する場合は、少なくとも次のことを行う必要があります。

• **通常の合法的な取引プラットフォームを選択し、キジのプラットフォームから離れてください。 **
• **取引相手の身元情報や評判評価を確認し、不審な人物や不正な人物との取引を回避してください。 **
• **転送記録、チャット記録、契約合意書などを含む取引伝票と証拠を保管してください。 **
• **関連する国内法および規制を遵守し、違法な活動や投機に参加しないでください。 **

0****5 概要

• USDT は、デジタル通貨市場で重要な役割を果たし、ユーザーに安定した価値のアンカーおよび取引媒体を提供する、テザー社が発行する米ドルにペッグされたステーブルコインです。 *USDT は 2015 年に発行され、多くの変更や課題を経ましたが、現在でも最大かつ最も広く使用されているステーブルコインの 1 つです。 USDTは、異なるブロックチェーンネットワーク上に異なるバージョンがあり、その利用シナリオと価値を拡大するために複数のデジタル通貨サービスプロバイダーや機関と協力していますが、主に準備金証明書、法令順守、市場への影響力などに関わるいくつかの疑問や紛争にも直面しています。 ※仮想通貨として我が国では厳しい監督・規制を受けています。 **ユーザーとして、私たちはUSDTの価値とリスクを合理的に検討する必要があり、盲目的にトレンドを追ったり、コインをため込む危険を冒したりしないでください。 **