ビットコインの4度目の半減期が目前に迫っているが、暗号化市場は「昨日の物語」を繰り返すのだろうか？

!【ビットコインの4度目の半減期が目前に迫り、暗号市場は「昨日の物語」を繰り返すのか？ ](https://img-cdn.gateio.im/resize-social/moments-69a80767fe-2c7d8a2e10-dd1a6f-7649e1)

著者 | テリー

プロデュース | Vernacular Blockchain (ID: hellobtc)

「非典型的な弱気市場」の絶え間ない変化に伴い、暗号化された世界における決して色褪せることのない「半減期」の物語が徐々に近づいています。ビットコインの第4回半減期によると、残り約9か月で、最新の半減期は2024年4月26日になると予想されています。その時点で、ブロック報酬は6.25BTCから3.125BTCに減額されます。 **

過去のすべてはプロローグです。暗号化業界で最も重要な物語の 1 つとして、「ビットコインの半減期」は常に市場の信頼を高める良い薬でした。**現在、弱気相場がかすかに聞こえ、強気の足音が尾を引いています。今回の半減期サイクルは以前と同じ韻を踏むのでしょうか? **

!【ビットコインの4度目の半減期が目前に迫り、暗号市場は「昨日の物語」を繰り返すのか？ ](https://img-cdn.gateio.im/resize-social/moments-69a80767fe-24cedc6f1b-dd1a6f-7649e1)

**01、**歴史の半分の転生

暗号業界にとって、半減期の各回は盛大な出来事であり、特にビットコインの最初の 2 回の半減期は数十倍という驚くべき上昇を見せています (短期的には、2 回の半減期の後は利益の枯渇を伴う短期的な下落がありましたが、その後調整が完了し、長期的な上昇傾向が現れました)。

しかし、3回目の半減期は2020年に始まります。業界の従業員数、市場の注目度、サポートインフラの改善がすべて以前に比べて大幅に改善したため、ビットコインはもはやオタクサークルに限定されたニッチな商品ではなく、より多くの外部要因と相互作用し始めています。

簡単な概要:

最初の 2 つの半減期 (2012 年、50BTC から 25BTC、2016 年、25BTC から 12.5BTC) 以前は、サークル内のオタクたちはビットコインが電子マネーとして利用される可能性についてより懸念していました。

第 3 の半減期 (2020 年、12.5BTC から 6.25BTC)**このサイクル中、ビットコインの焦点は支払いツールとしての性質に移り、これも一連の議論を引き起こしました (その後の BCH フォークはサークル内でほぼトップストリームです)。

第 4 の半減期 (2024 年、6.25BTC から 3.125BTC) では、ビットコインは代替資産となり、伝統的な制度と資本配置への注目が主要テーマとなっています。

したがって、過去 2 回の半減期と比較して、ビットコインの 3 回目の半減期の人気は前例のないものとなっていますが、同時に、ビットコインの 3 回目の半減期における世界全体の政治経済環境もビットコインのパフォーマンスに影響を与えました。

マクロ要因の影響で、5月11日の半減期の2か月前である3月12日から3月13日にかけて、ビットコインは7,600ドルから下落し始め、最初は5,500ドルまで下落しました。その後のフォローアップではサポートポイントを全面突破し、最安値は3,600ドルまで下落、市場全体の価値は一瞬にして550億ドルが蒸発し、ネットワーク全体では200億元以上が爆発し、まさに「価格半減」を実現した。

しかし、5月の半減期の後、DeFiサマーは強気相場サイクルの新たなラウンドを開始し、ビットコインも半減期前の最低点の20倍近くとなる6万ドルまで一気に上昇した。

一般に、歴史的な半減サイクルの法則によれば、伝統的な観点から、ビットコインの価格は、半減すると以前の強気市場の価格の半分に戻ります。つまり、2024 年 4 月までに、ビットコインの価格は約 30,000 ドルになる可能性があります。

半減後は新たな強気相場サイクルが始まる可能性が高く、現在の出来高を10倍にするのは難しいかもしれないが、前回の強気相場の高値を上回る6万ドルに期待する価値はある。

**02、**同じおよび異なる新しい変数

しかし同時に、ビットコインが3度の半減期を経験したことを背景に、ブロック報酬は6.25に減り、マイニング数は1,900万以上に達するなど、実際、多くの状況や多くのことが新たな視点に達しました。

特に今回のビットコイン半減期に加えて、業界全体とビットコイン自体には、これまでの半減期と比較して注目に値する新たな変数がいくつかあります。

(1) イーサリアム PoW から PoS へ

まず、イーサリアムは昨年、PoWメカニズムからPoSメカニズムへのエレファントターンを完了し、現在では暗号化世界の二大通貨として、ビットコインとイーサリアムがそれぞれPoWとPoSを代表する主要通貨となり、両者の競争は新たな時代を迎えています。

PoS への切り替え後、新しく追加されるイーサリアムは PoS プレッジからのみ生成されます。現在のデータ推定によると、イーサリアムがマージの PoS メカニズムにアップグレードされた後、理論的には、毎年約 660,000 の新しいイーサリアムが PoS に追加されることになります。

!【ビットコインの4度目の半減期が目前に迫り、暗号市場は「昨日の物語」を繰り返すのか？ ](https://img-cdn.gateio.im/resize-social/moments-69a80767fe-d1f50cc867-dd1a6f-7649e1)

しかし、上図のultrasound.moneyデータによると、The Merge以降、イーサリアムの流通量は増加することなく30万枚近く減少し、完全にデフレ時代に突入しており、現在の年率デフレ率は0.289%となっています。

2021 年のイーサリアムのロンドンへのアップグレード後のオンチェーン破壊のサポートの恩恵を受けることに加えて、最も重要なことは、PoS メカニズムの下では、イーサリアムによって毎年生成される新しい ETH が PoW メカニズムよりもはるかに少ないことです。**

PoWメカニズムでは、毎年500万近くのETHが新たに生産されており、これはPoSメカニズム（66万）のほぼ8倍に相当します。このデータに基づいて推定すると、イーサリアムは依然としてインフレ状態にあり、年換算のインフレ率は 3.26% にもなります。

したがって、イーサリアムPoWからPoSへの変換は、オンチェーン破壊のサポートと相まって、デフレ時代への突入に成功しました。ビットコイン半減期の影響と比較して、供給側への影響は間違いなくより直接的です。ビットコイン半減期の魅力はある程度弱まるでしょう。これは、前回と比較して、今回の半減期における最大の変数の1つでもあります。」

(2)手数料収入

ビットコインの半減ルールによると、ブロック報酬は50ビットコインから始まり、4年ごとに半減するルールとなっており、これまでに3回6.25ビットコインに半減され、次の半減は2024年となるが、これは2140年まで減少し続けることになる。

手数料は常に存在するため、半減を繰り返すとブロック報酬は徐々に減少するか、ゼロに近づくことになり、将来のマイナーの収入は非常にシンプルになり、手数料報酬だけになります。

今年初め以来、ビットコインエコシステム、特にBRC20の繁栄が「BitcoinFi」の新たな波を引き起こし、ビットコインエコシステムの内部取引の活動が新たなピークに達し、ビットコインの手数料収入の急増を後押ししている。

!【ビットコインの4度目の半減期が目前に迫り、暗号市場は「昨日の物語」を繰り返すのか？ ](https://img-cdn.gateio.im/resize-social/moments-69a80767fe-bdeea347e9-dd1a6f-7649e1)

画像出典:

その中で、5月8日のBTCマイニング手数料収入は過去5年間で最高を更新し、その日のマイナーの総収入の40％を占める683.36BTC（約1,908万米ドル）に達した。

マイナーの手数料収入の歴史的平均データはわずか約 2% であることが多いですが、過去 3 か月の平均データは約 8% に達し、歴史的記録を樹立しました (ただし、手数料収入の割合は最近、以前の約 2% のレベルに戻りました)。

!【ビットコインの4度目の半減期が目前に迫り、暗号市場は「昨日の物語」を繰り返すのか？ ](https://img-cdn.gateio.im/resize-social/moments-69a80767fe-767a0c03c9-dd1a6f-7649e1)

画像出典:

ただし、その後のブロック報酬が徐々に減少し、ゼロになる傾向にあるため、手数料の重要性はますます高まり、最終的には手数料が唯一の収入源になります。

今年上半期のBRC20は事前プレビューに相当するが、成否はともかく、その後のビットコイン半減を見据え、この道の探求はさらに注目を集めるだろう。

**03、****この半減の影響は何ですか? **

実際、ビットコインの半減に加えて、イーサリアムの PoS への変換後、今年 PoW メカニズムを採用し始めた古いトークンも、独自の「半減」ノードに直面しています。

ライトコインのタイムノードは最近のもので、今年の8月3日に半減すると予想されています ブロック報酬は12.5から6.25に低下しており、ライトコインの流通市場のパフォーマンスも最近大きく変動していますが、全体的なパフォーマンスは確かに他のほとんどの資産よりも優れています。

**BCH はビットコインのタイム ノードに似ています。2024 年 4 月 5 日に半減すると予想されています。**ブロック報酬は 6.25 から 3.125 に低下しました。最近、BCH も急激な上昇の波を迎えています。

これはまた、2024 年のビットコイン半減期に向けた十分な想像の余地を提供しており、このサークルの資本は常に「半減期イベント」に集団で賭けるのが好きでした。コンピューティング能力の向上、新しいハードウェア、今後の報酬半減期などの要因が、特に現在、業界とビットコインの全体的な成長を決定します。

そして、ブロック高さ 798336-** での最新のビットコインマイニング難易度調整の時点で、マイニング難易度は 6.45% 増加して新記録最高の 53.91T となり、1 年前と比較してほぼ 2 倍になりました。 **

!【ビットコインの4度目の半減期が目前に迫り、暗号市場は「昨日の物語」を繰り返すのか？ ](https://img-cdn.gateio.im/resize-social/moments-69a80767fe-455e2c4ae7-dd1a6f-7649e1)

しかし、今年のカーボンニュートラルという大きな問題と世界的なエネルギー価格の高騰を背景に、PoSとPoWの最大の物語的な違いは、PoSネットワークの方がエネルギー消費が少なく、「より環境に優しい」ということです。

もちろん、ますます強化される規制に直面して、PoW には独自の利点があります。** これまでのところ、PoW ベースの仮想通貨は古い規制ルールに準拠する商品として特徴付けられてきましたが、PoS 通貨は有価証券として分類される規制リスクを抱えています。 **

**04、**概要

一般的に、私たちは現在、半減期サイクルの新たなラウンドの終盤にいます。ビットコインの半減期までにはまだ半年以上の時間があり、半減期が発生した後に市場が反応するまでには 1 ～ 2 年の反応期間がある可能性があります。

これは、このラウンドのほとんどの実務家や投資家が個人的に目撃し、経験した最初（または 2 回目）のビットコイン半減期「イベント」である可能性もありますが、次の半減期後にビットコインと現在のサイクルに何が起こるかはまだ不明です。