多額の投資と困難な収益性のジレンマによって制限されているため、AI 企業とコンピューター ビジョン業界が円滑に運営するには政府の支援が最善の方法であることが多いため、初期の AI の「4 つの小さなドラゴン」は主に ToG に焦点を当てていました。ビジネスを終了します。例えば、City Ark SenseFoundry製品などを含むSenseTimeの比率が高いスマートシティ事業や、Yuncongのデジタルシティ関連事業など。
ChatGPT 3 の誕生により、大規模モデルを争う企業の波が起こりましたが、SenseTime はネイティブ AI 企業として、最も急速に進歩している企業の 1 つです。センスタイムは4月10日、大型AIデバイスSenseCoreを活用し「大型モデル＋大型演算能力」の研究開発体制を実現するベーシック大型モデル「SenseNova」を技術交流会で公開した。
Megvii や Cloudwalk も同様で、大規模モデルが開発戦略の鍵となります。
2月10日、Megvii Research Instituteの基礎科学研究責任者であるZhang Xiangyu氏は、Megviiが関連する基盤技術を開放し、一般画像モデル、ビデオ理解モデル、計算写真モデル、および画像モデルの4つの方向に焦点を当てたと述べた。自動運転知覚モデルのレイアウト。 5月18日、Yuncongは大型模型製品「Calm」を発売した。
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
アリがシャンタンをクリア、大型モデルはAIの「お守り」ではない
出典：「神蒙金融」（ID：chutou0325）、著者：張偉
期待できる収益計画のない「金を飲み込む野獣」は支持を失い、資本はもはやセンスタイムを信頼していない。
5年間の投資と数回の保有株式削減を経て、アリはついにAI大手センスタイムをクリアした。
センスタイムは保有株を削減した後に述べたが、同社の事業、運営、およびパートナーとの業務協力協定には影響はなかった。しかし、この発表は投資家の信頼喪失と株価下落を救うことはできなかった。
**アリの株式削減発表が発表された日、センスタイムは1株当たり1.72香港ドルで取引を終えたが、株価は今年22.52%下落し、最新の時価総額はわずか576億香港ドルに過ぎない。 **
実際、シャンタンはアリよりも多くを失いました。
今年上半期、SenseTimeは大型モデルの「SenseTime SenseNova」に依存し、4月には株価が1株当たり3.7香港ドルまで回復した。 1株当たり9.7香港ドルというピークからはまだ明るい兆しを見せている。
なぜセンスタイムは資本の信頼を失ったのか?
01 お金を稼ぐ以外の何ものでもない
マクロの観点から見ると、資本がリスクを再評価し、FRBの利上げサイクル終了後に資金を撤退するのは正常な論理だ。しかし、微視的な観点から見ると、5年間で430億ドルの損失を出したセンスタイムにも独自の理由がある。
一般的な環境の観点から見ると、センスタイムが減資に遭遇するのは通常のことであり、今年のAIコンセプト株はそれほど容易ではない。例えば、360、ケンブリッジテクノロジー、クンルンワンウェイなどの主要コンセプト株も減資を経験している。所蔵品。
AIコンセプト株の減少は世界経済と密接な関係があり、FRBの利上げサイクルが終了に近づくとテクノロジー企業の評価は再評価に直面するだろう。
2023年には利上げサイクルが終わりを迎え、ChatGPTの人気が再び高まり、SenseTime、HKUST Xunfei、CambrianなどのネイティブAI企業が急騰するだろう。しかし、わずか数カ月で投資家の差別化が進み、過去 2 年間の市場の複雑さとリスク回避のため、投資機関はより慎重になっている、投資額が高く、AI のような長期主義が求められる業界は、投資機関に不安を与えている. そのため、収益力が弱い企業はより慎重になります。
** 収益力の弱さは山桞の根深い問題であり、資本の信頼を失う鍵でもある。 **
投じられた資金と目に見えないリターンにより、資本はセンスタイムの将来の成長を懸念しています。
研究開発と収益の組み合わせを見ると、SenseTime の総収益は 2022 年に減少しますが、研究開発費は依然として増加すると予想されます。
** 損失と不安定な ** ビジネスは別のことです。
SenseTime の変動性は、出口があるところならどこにでも追従するという事実に現れています。同社の開発戦略に関して、SenseTime は TOB から TOC、TOG まで多くの試みを行っており、スマート医療からスマートシティまで積極的に顧客を開拓しており、SenseTime には現在の AI ホットトラックがすべて含まれています。
しかし、スマートシティを除けば、SenseTime の新規開発事業は単なる趣味と見なすことができ、業界での優位性はほとんどなく、あまりにも複雑なビジネスにより SenseTime は多大な時間を浪費することになります。それは時間との勝負、SenseTime のゲインを上回っていると言えます。
具体的には、SenseTime には スマート シティ、スマート ライフ、スマート カー、スマート ビジネス という 4 つの主要なビジネス セグメントがあります。以前は、SenseTime の収益の 90% 近くがスマート コマースとスマート シティから来ていました。
2021年と比較して、2022年のセンスタイムの事業構造は大きく変化しました。センスタイムが以前依存していたスマートビジネスとスマートシティの収益は減少したが、その一方でスマートライフとスマートカーのシェアは急激に上昇した。
本業の減退を背景に、スマートライフとスマートカーの2分野がセンスタイム全体の収益を支えたわけではないものの、プラス成長を維持した。
新エネルギー車の普及率が上昇し続ける中、インテリジェント構成は自動車会社間の差別化された競争の重要な分野の 1 つとなり、SenseTime の自動車ビジネスは成長し始めています。センスタイムのスマートカー部門は2022年に前年比59％増の3億元の収益を達成し、グループ総収益に占める割合は昨年の4％から8％に増加する見通し。
スマートライフ事業は、センスタイムの中で最も急成長している事業です。
財務報告書から判断すると、SenseTime Smart Life の収益増加は主に AIGC アプリケーションの新規事業によるものです。 AIGCアプリケーションが属するスマートライフ分野は、昨年売上高が前年比129.9％増の9億6,000万元を達成し、同期の総売上高の25.1％を占め、2021年から16.3％増加した。 。
02 同じ病気を抱えるAI「四匹の子龍」
「10 年以内に誰からも頼まれなければ、あなたは一気に有名になり、世界がそのことを知るでしょう。」 このよく言われる言葉が AI 業界の現状を要約しています。
AIは投資コストが高くサイクルが長いだけでなく、「速い魚は遅い魚を食べる」というビジネス原則に従っており、研究開発の成果が遅ければ、これまでの努力がすべて無駄になる可能性があります。リトルドラゴンズ」は沈黙していた。
四虎の苦境について言えば、その理由は主に商業化のボトルネックに関係している。より率直に言うと、Yuncong、Megvii、Yitu は SenseTime と同じ問題、つまり流動性の不足に関係している。
MegviiとYituは最近のデータを公表していないが、過去の財務報告からは多額の損失を被っている。 Megvii Technology の最新の目論見書によると、2021 年上半期の時点で累積損失は 165 億元を超えており、Yitu Technology の以前の目論見書の財務情報は 2020 年上半期に更新されており、3 年間の累積損失は 165 億元を超えています。 -半年の報告期間 72億元以上。
多額の投資と困難な収益性のジレンマによって制限されているため、AI 企業とコンピューター ビジョン業界が円滑に運営するには政府の支援が最善の方法であることが多いため、初期の AI の「4 つの小さなドラゴン」は主に ToG に焦点を当てていました。ビジネスを終了します。例えば、City Ark SenseFoundry製品などを含むSenseTimeの比率が高いスマートシティ事業や、Yuncongのデジタルシティ関連事業など。
銭山産業研究院の統計によると、国内のコンピュータビジョンサービスの需要は主にセキュリティ、政府事務、製造、小売などの複数の業界から来ており、AI企業の収入は主にインテリジェントな画像監視、機器操作の提供から来ている。上記業界の企業向けに保守およびテストを提供します。
しかし、ToGエンド市場は限られており、スマートシティやスマートセキュリティなどの競争が激しい上にビジネスサイクルも長く、市場の集中度は比較的高い。
過去 2 年間、政府および小売業界からの需要の伸びは予想よりも低く、AI フォー タイガースのスマート ガバナンスとスマート シティ ビジネス収益に直接影響を及ぼしました。例えば、コンピュータビジョン産業の規模も縮小し始めており、IDCが発表した「2022年の中国人工知能ソフトウェア市場シェア」レポートによると、コンピュータビジョンAI市場規模は前年比123億元となっている。前年比は 19.1% 減少し、最も大きな減少が見られる市場セグメントの 1 つとなりました。
これとは対照的に、toC事業は明らかに不足しており、それが事業の増加を直接的に制限して持続的な発展を維持することが困難であり、事業の制御性が弱く政策等の影響を受けやすい。 。
SenseTimeが発売したAIチェス対局ロボット「Yuanluobo」のようなチェス対局ロボット。 SenseTime初の消費者向け製品だったが、販売数量は期待を下回り、発売当初のTmallの予約注文は200件強にとどまった。
03 大型モデルは AI の「お守り」ではありません
今年のSenseTimeの動向から判断すると、大型モデルを中心とした商品化が主な戦略計画となっている。
ChatGPT 3 の誕生により、大規模モデルを争う企業の波が起こりましたが、SenseTime はネイティブ AI 企業として、最も急速に進歩している企業の 1 つです。センスタイムは4月10日、大型AIデバイスSenseCoreを活用し「大型モデル＋大型演算能力」の研究開発体制を実現するベーシック大型モデル「SenseNova」を技術交流会で公開した。
Megvii や Cloudwalk も同様で、大規模モデルが開発戦略の鍵となります。
2月10日、Megvii Research Instituteの基礎科学研究責任者であるZhang Xiangyu氏は、Megviiが関連する基盤技術を開放し、一般画像モデル、ビデオ理解モデル、計算写真モデル、および画像モデルの4つの方向に焦点を当てたと述べた。自動運転知覚モデルのレイアウト。 5月18日、Yuncongは大型模型製品「Calm」を発売した。
Yitu Technology はこの「大型モデルブーム」の波から距離を置き、上場失敗以来沈黙を保ってきた。
血液が足りないユンコンは、大型模型を作るための資金を集めることにした。 Yunwalk Technology の会長兼ゼネラルマネージャーである Zhou Xi 氏は、投資が実施されている限り、コンピューティング能力のしきい値は超えられないと考えており、「これを実現するには 1 億から 2 億を投資する必要がある」と述べています。
「穏やかな」モデルのリリース前に、Yuncong Technology は的を絞った増資計画を打ち出しました。発表によると、「インダストリーエルフ」大型モデルの研究開発プロジェクトに調達された資金は36億3,500万元を超えない予定。
CloudWalk は他のメーカーに比べて市場への参入が遅く、さまざまな業界モデルが市場に登場してきた中で、CloudWalk のプロジェクトはまだ準備を始めたばかりです。
最近、CloudWalk Technology は、20 億を超えるデータを使用する CloudWalk 歩行者基本モデルの発売を発表しました。現在、この技術は鉱山や建設現場、特殊な場所などの警備配備・管理に広く活用されており、オペレーターの着用コンプライアンスや姿勢挙動などの異常・不規則な行動を監視しています。
さらに、SenseTimeは、ChatGPTに対してベンチマークを行う大規模言語モデル「SenseChat」、AIテキスト作成プラットフォーム「SenseMirage」、AIデジタルヒューマンビデオ生成プラットフォーム「SenseAvatar」を開始した。 SenseTimeは6月、上海AIラボ、香港中文大学、復旦大学などと共同で、数千億のパラメータを持つ大規模言語モデル「Scholar Puyu」（InternLM）をリリースした。
依然として「出血」しているShangtangにとって、その前に次のような問題について議論する価値がある：大型モデルはShangtangが利益を上げるという緊急の必要性に対する当惑を和らげることができるか？
実際、SenseTime は、大規模モデルで第一階層と競合するよりも、大規模モデルを使用して 4 つのビジネス セグメントを強化することを好みます。
これはSenseTimeの財務報告書にも反映されており、SenseTimeは2022年の財務報告書で「将来的にはSenseCoreの大型デバイスと大型モデルの機能を利用して、スマートライフ、スマートカー、スマートコマース、スマートコマースの4つの主要分野をアップグレードする」と述べている。大型モデルの能力を最大限に活用し、主要4事業ラインの製品マトリックスを継続的にアップグレードおよび強化し、製品競争力を向上させます。」
大型モデルのバブルが消滅して合理性に戻り、センスタイムが緊急に資金を必要としているという背景の下では、大型モデルで大手インターネット企業と競争するのは明らかに非現実的である。それで、シャンタンは確実にお金を稼ぐことができるでしょうか？
有価証券報告書を見る限り、利益は出ているもののそれほど多くはなく、この2年間で注力してきたスマートライフやスマートカーが成長を遂げた。
大型モデルの競争を見ると、AI「四匹の小さなドラゴン」の位置は少し恥ずかしいです。公開情報によると、大規模モデルの第一階層は Tencent、Baidu、Ali、Huawei であり、これら 4 つの大規模モデルの核となる魅力は、クラウド コンピューティングの底部を再構築することです。
現在のSenseTimeのレベルは大昌に比べて若干劣り、第2段階にある。
中国国際金融証券は、大規模な言語モデルを提供する他の企業と比較して、SenseTime は技術と人材、コンピューティング電源供給、資本の面で優位性があると考えていますが、インターネット企業、Huawei、iFlytek と比較すると、SenseTime には若干の欠陥があると考えています。安定した収益モデルと着陸アプリケーションのエコロジーな構築。
技術投資や商業化などのレベルに関しては、「造血」能力が弱いSenseTimeやYuncongは言うまでもなく、第一段階ですら技術の実装までにはまだ長い道のりがある。
彼は、自分が荒野に入るのが遅かったことを承知で、コンピューター ビジョン ビジネスにこだわりました。現段階で、Megvii のエンタープライズ ビジネス製品システムは、識別製品、認識分析製品、革新的な製品ソリューションの 3 つのシリーズに分類できます。
「Megviiの目標は、物理世界に影響を与えるAI技術を革新することだ」とMegviiの共同創設者兼最高経営責任者（CEO）のイン・チー氏は会議で強調した。
大型モデルの配当も落ち着き、まだ利益を上げていないAI企業に残された時間はあまり多くなく、アリの清算によりシグナルキャピタルのAI企業に対するリスク評価は上昇した。