暗号化資産管理商品市場の現状、リスク、今後の展開

1. ブロックチェーンと暗号通貨の財務管理の概要

1.1 背景と意義

2008 年以降のブロックチェーン技術の発展は、私たちの世界を大きく変えました。特に金融分野では、ブロックチェーン技術と暗号通貨が世界経済に大きな影響を与えています。最も注目すべきは、金融市場参加者にまったく新しい投資と資産管理の機会を提供することです。

暗号通貨資産管理製品の出現は、金融サービス業界におけるブロックチェーン技術の応用の最新の成果の 1 つです。投資家にとって、暗号通貨資産管理製品は、競争力のある収益を獲得しながら資産の流動性を維持するための新しく効率的な方法を提供します。世界の金融市場にとって、暗号通貨資産管理製品の開発は市場の奥行きと幅を拡大し、新しいリスク管理ツールを提供し、市場での製品とサービスの供給を強化しました。

したがって、仮想通貨資産管理商品の定義、種類、背景、重要性を理解することは、投資家、市場参加者、政策立案者、規制当局にとって非常に価値があります。次の章では、このトピックを深く掘り下げ、読者に貴重な洞察と暗号資産戦略のアドバイスを提供したいと考えています。

1.2 仮想通貨資産管理商品の定義と種類

仮想通貨資産管理商品は、ブロックチェーン技術を応用した革新的な金融サービスと言えます。この資産管理製品は、投資家にデジタル資産を保管し、増やす機会を提供します。本質的に、暗号通貨資産管理商品は、従来の資産管理商品に応じて、通常と現行の 2 つのカテゴリに分類することもできます。ターム商品では、投資家があらかじめ決められたリターンを受け取るために、指定された期間資金をロックする必要がありますが、デマンド商品では、投資家がいつでも資金を預け入れたり引き出したりすることができますが、収益率は異なる場合があります。どちらの商品も従来の銀行普通預金口座を効果的に補完し、投資家に新たな収入の機会をもたらします。

2. 仮想通貨ウェルスマネジメント市場の現状と発展傾向

2.1 仮想通貨資産管理市場規模と成長

datos.com の統計によると、世界の仮想通貨資産管理市場は、早ければ 2021 年に 2,920 億米ドルに達し、前年比 600% 以上増加しました。今年（2023年）までにその額は50億米ドルを超えると推定されており、投資家ehzizuoorstのデジタル資産への関心と信頼が高まり続けていることがわかります。暗号通貨の財務管理には、デジタル通貨とそのデリバティブが含まれます。ビットコインは投資対象として広くみなされており、その取引の新たな波により、より多くの金融ツールも生まれています。

現在最も一般的な形態は、ビットコインへの直接投資、新しいデジタル通貨（NFTなど）への投資、各種融資サービスです。ビットコインを直接保有することは、常に人気のある投資方法です。さらに、新しいトークンが継続的に発行されるため、投資家は他のデジタル資産にも興味を持っています。多くの保管機関は、信託事業の発展のために資産を吸収しており、また、ビットコインなどの他のデジタルトークンの融資サービスを提供し、利子を得るためにデジタルトークンを貸し出しています。

仮想通貨資産管理市場の急速な成長は、デジタル通貨がハイリスクとハイリターンを提供できる一方で、ユーザーは分散型で透明性のある通貨属性を好むという事実に起因しています。世界での極端な出来事（貿易競争、ロシアとウクライナの紛争の影響による現地の地政学的パターンの変化）の出現以来、投資家が仮想通貨市場全体の急速な拡大を認識し続けると予測されています。将来の仮想通貨の価値。

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出典: コインメトリクス

2.2 主要な投資グループとその仮想通貨資産管理商品の行動

主要な投資家のほとんどは若くて裕福なテクノロジー愛好家です。このグループの人々はデジタル資産に対する好奇心と自信に満ちており、ベンチャーキャピタルからの高い収益を追求しています。彼らのほとんどは、ソーシャル ネットワークやフォーラムを通じて投資について知り、投資に参加しています。この部分の人口は主に 30 歳から 45 歳の年齢層に集中しています。

さらに、中富裕層の個人も投資家になっています。仮想通貨資産管理商品が提供する高いリターンは、彼らを参加へと惹きつけます。こうした投資家は、より高い投資能力とリスクを負う意欲を持っている傾向があります。

仮想通貨資産管理投資家に共通する特徴は、高いリスク許容度、デジタル通貨に対する高い認識、新興市場への参加意欲です。彼らのほとんどは、人気のあるトークンの最新ニュースやデータに注意を払い、投資の意思決定を迅速に行います。しかし同時に、暗号資産の大きな価格変動などの高リスク要因にも特別な注意を払う必要があります。

彼らの投資行動は短期および中期が多く、長期保有は一般的ではありません。主な焦点は、長期的な資産の増加ではなく、潜在的な収入です。

3. 仮想通貨ウェルスマネジメント商品の詳しい説明とリスク分析

3.1 暗号化資産管理製品の導入

具体的には、暗号化資産管理商品は、暗号通貨を利用した資産管理活動であり、その商品形態や投資リターンは大きく異なります。 **これらは主に 2 つのカテゴリに分類され、1 つは分散型ファイナンス (DeFi) 資産管理製品であり、もう 1 つは集中型ファイナンス (CeFi) 資産管理製品です。 ** この2種類の商品にはそれぞれ特徴があり、リスクやリターンも異なります。投資する場合、ユーザーは賢明な投資決定を行うために、それらを明確に理解し、その動作原理と起こり得るリスクを理解する必要があります。

これら 2 種類の商品について詳しく説明する前に、まず暗号化資産管理商品が従来の金融資産管理商品とは異なることを明確にする必要があります。政府通貨に基づく金融活動の代わりに、仮想通貨に基づいた金融活動が行われます。これは、従来の金融システムに制約されないことを意味しますが、市場のボラティリティや技術的なリスクなど、いくつかの新しい課題やリスクももたらします。

次の章では、読者がこれら 2 つの製品をより深く理解し、より多くの情報に基づいた投資選択ができるようにしたいと考えて、DeFi と CeFi の暗号化資産管理製品を詳しく紹介します。

3.1.1 DeFiEFI暗号化資産管理商品

• 3.4.1.1 曲線

Curve は最も初期の自動マーケットメーカー (AMM) の 1 つであり、当初は主にステーブルコイン間の取引 (V2 バージョンでは拡張された非ステーブルコイン取引) を提供し、革新的なアルゴリズムを通じて大規模で低スリップのステーブルコイン取引を提供していました。

Curve のイーサリアム上の主なステーブルコイン プールは 3pool で、DAI、USDC、USDT 間のトランザクションを提供し、最大利回りは 2.44% です。

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• 3.4.1.2 ゴースト

Aave は DeFi 融資デュオの 1 つです。 Aave は、V1、V2、AMM、Polygon、Avalanche の 5 つの市場を提供しており、年間利回りが最も高いのは AMM 市場の USDT 融資プールで、金利は 7.66% です。

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• 3.4.1.3 化合物

Compound は DeFi レンディング デュオの 1 つで、現在イーサリアム ネットワーク上に展開され、DAI、USDC、USDT のレンディング ビジネスをサポートしています。最新のデータによると、ロックされた総額（TVL）は132億ドルです。 Compoundでは、DAI、USDC、USDTの年換算預金利回りはそれぞれ2.84%、2.97%、2.52%で、USDCの利回りが最も高く2.97%となっています。

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• 3.4.1.4 年

Yearn は、現在のロック総額が 42 億 3,000 万ドルである DeFi 収益アグリゲーターです。 Yearn は、最大限の利益を得るためにユーザーの資金を他のプロトコルに自動的に割り当てることができます。 Yearn は現在、イーサリアムとファントムという 2 つのチェーンをサポートし、Vaults と Iron Bank という 2 つの収入商品を提供しています。そのうち Vaults は収入集約商品であり、Iron Bank は住宅ローン商品です。年間収益率が最も高いのは Fantom の DAI Vaults で、金利は 24.96% です。

その中で、Ethereum-Vaults の USDT の収益率が 7.68% と最も高く、USDC の収益率が 5.76% に続きます。

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3.1.2 CeFi 暗号化資産管理製品

• 3.4.2.1 CeFi ステーブルコインの財務管理

分散型金融 (DeFi) は急速に発展していますが、集中型金融 (CeFi) は依然として暗号化された金融の重要な部分を占めています。安定通貨融資の分野では、CeFiは主に主要取引所に集中しています。巨大なユーザーベースと豊富な資本準備金により、この取引所はウェルスマネジメント事業に独特の条件を提供しています。

同取引所の安定通貨の資産管理商品は、従来の銀行の資産管理商品に似ており、ブロックチェーンの特性と組み合わせて、一連の新商品が発売されている。主に含まれるのは、現在の財務管理、通常の財務管理、固定投資計画、高金利の現在、二通貨投資、ノードプレッジ、ETH2.0などです。以下では、Huobi、Binance、OKX、Gate.ioのステーブルコイン資産管理製品をそれぞれ紹介します。

Huobi のステーブルコイン資産管理商品の最も典型的なものは高金利需要商品であり、この商品は即時入出金に対応しており、収入が非常に安定しており、資産安全性が比較的高い。現在サポートされている通貨はUSDT、DOT、FIL、TUSD、USDC、ETHです（他の通貨も順次開設中です）。 USDT の年間収入と償還手数料率は次のように参照できます。

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Huobi の高金利需要商品は以下に適用されます。

1. 富裕層個人投資家: 比較的高い資産蓄積があり、高いリターンの投資機会を探している場合、この商品は長期安定した資産配分として適しています。短期償還手数料の負担。
2. プロの投資家: 機関投資家、ファンド マネージャー、またはその他のプロの投資家の場合。マーケット洞察力と投資経験を活かし、安定的かつ高収益な投資にも適した高品質な金融商品を選定いたします。
3. 長期投資家: 退職準備金やお子様の教育資金など、長期で投資できる資金をお持ちで、その資金を金融商品に長期投資したい方。この製品はあなたにも適しており、確実な利益を確保しながら短期的な市場変動から保護するのに役立ちます。

有名な暗号通貨取引プラットフォームとして、Binance、OKX、Gate.io は、さまざまな形のステーブルコイン資産管理製品を提供しています。中でもバイナンスは最大規模の取引プラットフォームの一つで、コインゲッコのデータによると、過去24時間のスポット取引高は125億米ドルに達した。ユーザーに Binance Savings や流動性マイニングなどの製品を提供します。経験豊富な取引所として、OKX と Gate.io は、現行、定期、融資、DeFi マイニングなどを含む、さまざまなステーブルコイン資産管理商品も提供しています。

• 3.4.2.2 CeFi 非不安定通貨融資

以上が主要取引所の安定通貨金融商品の内容ですが、次に非安定通貨金融商品をいくつか紹介します。ここでは主にHuobiを例として取り上げます。

1.「定期投資プラン」商品 「定期投資プラン」は、長期投資家、特に時間が限られ投資経験が浅いものの、長期的な成長とリスク分散を求める投資家向けに設計された商品です。定期的に資金を運用することで投資家が低い投資コストを共有し、相場変動の影響を軽減することで、少額の積立効果や複利効果や付加価値を享受できるプランです。

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このプランは、コスト平均法が得意な投資家、多忙な専門家、長期投資家、小規模投資家に特に適しています。 2. スポット残高の自動財務管理

自動スポットバランスファイナンスは便利な財務管理方法であり、ワンクリックで開くことができ、投資家は現在の財務管理をサポートするすべての通貨に簡単に投資できます。このようにして、投資家は柔軟な申し込みと償還を楽しみながら、資産の自動複利投資を実現できます。

3.2 仮想通貨資産管理商品の主なリスクの種類

暗号通貨資産管理商品は、他の投資と同様に、投資家に潜在的な高い利益をもたらしますが、一定のリスクもあります。暗号通貨の性質に基づいて、関連するリスクがより高くなる可能性があります。これらのリスクには主に次の側面が含まれます。

3.2.1 市場リスク

暗号通貨市場は非常に不安定な市場です。価格変動は非常に激しい場合があり、そのような変動は通常、技術の変化、政策や規制の変更、市場参加者のセンチメントの変化など、さまざまな不確実な要因によって引き起こされます。たとえば、特定の暗号通貨にとって有益となる可能性のある新しいテクノロジーや政策のリリースは、暗号通貨の価格の上昇につながる可能性があります。逆に、不利なニュースや出来事があれば、価格が下落する可能性があります。場合によっては、これらの変動は非常に劇的であり、価格が短期間に大幅に上昇または下落する可能性があります。

3.2.2 流動性リスク

流動性リスクには、投資家が必要に応じて迅速かつ合理的な価格で資産を売買する能力が関係します。流動性の低い仮想通貨の場合、市場に十分な買い手がいない場合、投資家は市場価格よりも低い価格で仮想通貨を売却しなければならず、損失が発生する可能性があります。同様に、市場の売り手の数が不十分な場合、投資家は市場価格よりも高い価格で暗号通貨を購入する必要がある場合があります。さらに、流動性が低い暗号通貨は大規模な取引の影響を受けやすく、価格の変動を引き起こす可能性があります。

3.2.3 技術的リスク

ブロックチェーンやスマート コントラクトなどの暗号通貨のインフラストラクチャは、複雑なテクノロジーに依存しています。これらのテクノロジーには未発見の脆弱性が存在し、投資家の資産を損失する攻撃に悪用される可能性があります。さらに、暗号通貨の匿名性と不可逆性により、技術的な障害や操作上のエラーが発生すると、投資家は資産を回復できない可能性があります。

3.2.4 規制リスク

世界中の国には、仮想通貨に対する規制の姿勢や政策が異なります。一部の国や地域では仮想通貨を歓迎し、その開発を奨励する政策をとっている場合があります。しかし、一部の国や地域では、仮想通貨に対して慎重な、あるいは否定的な態度をとり、厳格な規制政策を策定しているところもあります。これらのポリシーの変更は、暗号通貨の価値と使いやすさに直接影響を与える可能性があります。

4. 仮想通貨資産管理商品の法規制環境

4.1 世界中の仮想通貨資産管理商品の法規制環境の概要

仮想通貨資産管理商品に対する世界の法規制環境は非常に多様です。たとえば、米国証券取引委員会 (SEC) は暗号通貨に関して一定の規制を設け、特定の暗号通貨を有価証券と見なしているため、関連する暗号通貨資産管理商品は証券規制に準拠する必要があります。欧州は仮想通貨取引所にマネーロンダリング防止（AML）規制と顧客確認（KYC）規制を課した。しかし、中国やインドなどの国は、仮想通貨の取引やマイニングなどの活動を禁止するなど、仮想通貨に対する厳格な管理政策を採用している。

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4.2 各国の規制姿勢と政策の影響

さまざまな国の規制姿勢や政策は、仮想通貨資産管理商品の市場発展に大きな影響を与えます。たとえば、スイスやシンガポールなどの仮想通貨にオープンな国では、仮想通貨市場が活発に発展しており、多くの仮想通貨企業や投資家が集まっています。対照的に、中国やインドなどの国々は、仮想通貨に対して厳格な政策を採用しており、国内の仮想通貨市場の発展は制限されています。

4.3 市場開発に対する規制環境の影響

明確で安定した規制環境は、市場の透明性を向上させ、投資家の利益を保護し、より多くの投資を呼び込むのに役立ちます。ただし、過剰または不明確な規制は市場に悪影響を与える可能性があります。例えば、2017年に中国政府は仮想通貨のICO（Initial Coin Offering）を禁止し、これにより多くの仮想通貨プロジェクトや投資家が中国を離れることになった。一方で、米国 SEC の仮想通貨に対する監督は一部の仮想通貨企業に圧力をかけていますが、市場の秩序を維持し、投資家の利益を守ることにも役立っています。

V. 仮想通貨資産管理商品の今後の開発と戦略的推奨事項

5.1 仮想通貨資産管理製品の開発の可能性と課題

5.1.1 仮想通貨資産管理の将来の発展の可能性は非常に大きい

暗号通貨資産管理商品は将来的に大きな発展の可能性を秘めています。テクノロジーの発展に伴い、仮想通貨は徐々に一般大衆に受け入れられ、国境を越えた送金、保険、サプライチェーンファイナンスなどのさまざまなシナリオに応用されています。金融サービスの一種として、資産管理製品は暗号通貨の開発を促進し、投資と資産管理に対するユーザーのニーズを満たすのに役立ちます。

Markets and Markets レポートによると、世界の暗号化資産管理の規模は、2021 年から 2026 年の間に 21.5% の年間平均成長率 (CAGR) で成長すると予想されています。 Research And Markets はより楽観的に、世界のブロックチェーン市場の年間複利成長率は 2021 年から 2028 年の間に 82.4% に達し、市場規模は 2028 年までに 3,946 億米ドルに達すると予測しています。

ファミリーオフィスの暗号化財務管理の需要は増加し続けています

富裕層の顧客、ファミリーオフィス、大学の寄付基金などの長期資金の場合、ビットコインなどの暗号化資産を適切に割り当てることで、インフレに効果的に抵抗し、資産収益率を高め、資産全体のボラティリティを下げることができます。 Galaxy Digital Researchによる2020年11月の調査レポートによると、総資産の7％をビットコインに割り当てることで、資産のリターンとリスクの比率、つまりシャープレシオを最大化できるとのことです。 Coinsharesの2021年11月の調査報告書は、現在、金融機関が管理する資産のうち暗号化資産に割り当てられているのはわずか約1％に過ぎないと指摘した。機関が管理する資産が数兆ドルに達することを考慮すると、現在の 1% から 7% に増加すると、暗号化資産管理市場に数兆ドルがもたらされることになります。

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しかし、5月のビットコイン急落を受けて、暗号資産管理の将来の成長に対する市場の信頼は揺らいでいる。現在の暗号資産の弱気市場の主な理由は世界経済とマクロ環境であり、直接の引き金は連邦準備制度の利上げとバランスシートの縮小によって引き起こされた世界中のさまざまな資産の価格下落です。 2022年5月から6月にかけて、LUNAのデススパイラルやFTXの雷雨などにより暗号市場全体が急速に低迷し、2023年6月頃には若干回復するとみられています（記事執筆時点）

現在は弱気相場から脱しつつあるものの、理財市場の熱気はまだピークに達していない。しかし、長期的に見ると、ビットコインに代表される暗号化資産は依然として急速に発展している段階にあります。

5.1.2 仮想通貨財務管理の課題

1. 暗号資産評価の難問とそのボラティリティ 暗号資産の評価は大きな課題に直面しており、認知された評価制度がないため、市場では投機が頻繁に行われ、価格が激しく変動しています。これにより、ファンドマネージャーの投資意思決定やリスク管理がより困難になるだけでなく、規制当局や機関投資家も暗号化資産に対して慎重になります。これらの要因が重なって、仮想通貨資産管理業界の急速な発展が妨げられています。
2. 世界的な規制枠組みの断片化 一部の国では暗号資産管理のための資金管理ライセンスを発行したり、既存の資金管理システムに組み込んだりしていますが、世界中の規制は依然として細分化されています。これは、暗号化資産の国境を越えた流れやグローバル化と矛盾します。暗号資産管理会社がさまざまな国、さまざまな規制制度や政策の影響に対処している場合、グローバルなビジネスコンプライアンスのコストは非常に高くなります。特にTerra/USTステーブルコインの崩壊後、規制当局はステーブルコインにさらに注目するようになりましたが、世界には成熟したステーブルコイン規制制度が存在しないため、暗号化資産管理業界はステーブルコイン規制の不確実性によってもたらされる大きな課題に直面しています。 。
3. 暗号化資産管理システムの不完全さ 従来の資金管理システムと比較すると、暗号化資産管理システムはまだ急速な開発段階にあります。従来のシステム サービス プロバイダーはまだこの分野に大規模に参入しておらず、暗号化資産の特殊性により、資産管理システムの構築が困難かつ高価になっています。

BBshares、Amber Group、取引所傘下の資産管理会社など、一部の強力な暗号化資産管理会社は、独自の専用暗号化資産管理システムを開発するために膨大なリソースを投資する必要があります。これらのシステムは、フロントエンドのトランザクション、ミッドエンドの資金管理とリスク管理から、バックエンドのレポートと調整、API キーによる暗号化通貨のマルチシグ管理など、あらゆるサービスを提供する必要があります。新しい一連の暗号化資産管理システムを独自に開発および維持することは、ファンド会社にとって大きな負担であり、より専門的な方向への業界の急速な発展を妨げています。 4. セキュリティとサイバー攻撃のリスク 暗号通貨は分散型かつオンラインであるため、サイバー攻撃やセキュリティ侵害に対して脆弱になります。ハッカーは技術的手段を使用して暗号化された資産を盗み、投資家や管理会社に多大な損失をもたらす可能性があります。したがって、暗号通貨資産管理会社は、セキュリティ保護を確保し、潜在的なセキュリティ リスクを軽減するためにシステム セキュリティを向上させるために多大なリソースを投資する必要があります。 5. 市場の透明性が不十分 暗号通貨市場は、従来の金融市場に比べて透明性が劣ります。取引所やプロジェクト関係者は、インサイダー取引、市場操作、その他の行為を行う可能性があり、仮想通貨の財務管理にさらなるリスクをもたらします。さらに、暗号通貨の匿名性により、一部の投資家が市場の抜け穴を利用して違法行為を行う可能性があり、業界全体に悪影響を及ぼす可能性があります。 6. 法定通貨と暗号通貨の間の流動性の問題 仮想通貨市場の流動性は徐々に高まっていますが、多くの場合、仮想通貨と法定通貨の交換には依然として困難が伴います。取引所や金融機関は取引量を制限したり、高額な手数料を課したりする場合があり、仮想通貨の管理にさらなる負担とリスクをもたらします。 7. 個人投資家の教育と信頼の問題

多くの個人投資家は仮想通貨や関連金融商品に対する理解が不足しており、仮想通貨の財務管理について誤解やパニックを引き起こす可能性があります。したがって、暗号通貨資産管理会社は、投資家が暗号通貨のリスクと利点を理解し、信頼を築くことができるよう、教育と広報活動を強化する必要があります。

要約すると、仮想通貨の財務管理の分野が直面する課題には、評価制度、規制制度、資産管理制度、セキュリティ、市場の透明性、技術開発、流動性の問題、個人投資家の教育と信頼、その他多くの側面が含まれます。これらの課題に対処するには、業界が協力して仮想通貨資産管理市場の繁栄と発展を促進する必要があります。

5.2 投資家への戦略的推奨事項

投資家にとって、暗号化市場は新しいタイプの市場であり、関連するリスク管理はまだ確立されておらず、資産管理商品の分類とさまざまな地域の監督もまだ完全ではありません。投資家は以下の点に注意することをお勧めします。

1. リスク管理をしっかり行う：仮想通貨の価格はボラティリティが高いため、投資家は自らのリスク許容度を明確にし、自らのリスク許容度に応じて投資資金を配分する必要があります。
2. 投資商品を理解する: 投資家は、商品の運用モデルや収入源など、投資する商品について深く理解する必要があります。
3. 規制の動きに注意を払う：投資家は、投資戦略をタイムリーに調整するために、世界の暗号通貨の規制の動きに細心の注意を払う必要があります。

5.3 政策立案者および規制当局への推奨事項

政策立案者と規制当局向けに、次のような推奨事項があります。

1. 明確な規制政策を策定する：政策立案者と規制当局は、市場に明確なルールを提供するために、仮想通貨資産管理商品に対する明確な規制政策を策定する必要があります。
2. 投資家教育の強化：政策立案者と規制当局は、投資家の金融知識とリスク認識教育を強化するためにさまざまな手段を使用する必要があります。
3. 合理的なリスク予防および管理メカニズムの確立：規制当局は、マネーロンダリング防止およびテロ資金供与防止規則の策定、仮想通貨取引の改善など、合理的なリスク予防および管理メカニズムを確立する必要があります。