ステーブルコインの流出はビットコイン価格にどのような影響を与えるのか?

マイケル・リンコ著

コンパイル: Biteye コアコントリビューター Crush

ステーブルコインの流出は仮想通貨の価格にどのような影響を及ぼしますか?市場は依然として純粋に個人投資家のゲームなのでしょうか？今日はこの記事がその答えを示します。

ステーブルコインの市場価値は過去2年間で下落しており、現在の下落幅は2018年の弱気市場の水準にまで戻っている。

回帰分析を実行すると、ステーブルコインの時価総額の合計はビットコインと強い相関関係があることがわかります (r=0.68、r^2=0.47)。

**(訳者注: ここでの r は、ステーブルコインの市場価値とビットコインの価格の相関関係を -1 から 1 の範囲で表します。-1 は 100% の負の相関を意味し、1 は 100% の正の相関を意味します。r の 2 乗は、解釈例としては、ビットコインの現在の価格の47％はステーブルコインの市場価格で説明でき、残りの部分は他の理由によるものである可能性があることを指します。） **

イーサリアムとの相関がより強く、r=0.80、r^2=0.64です。これはおそらく、イーサリアムの優れた分散型金融エコシステムによるものです。

ステーブルコインの市場価値は、defi のロックアップ総量と最も強い相関関係を持ち、r=0.80、r^2=0.65 となります。

ほとんどの人がステーブルコインを通じてdefiに参入し、ステーブルコインが増えるとdefiのロックアップが増えることを意味するため、これは当然です。

全体として、ビットコインとステーブルコインの時価総額の間には明確な連続的な関係があるようには見えません。これは、-10 日から 10 日までのさまざまなラグで相関分析を実行することで検証できます。ビットコインとステーブルコインの時価総額の合計は、0 日のラグで最も高い相関関係があることがわかります。

(翻訳者注: ここでのラグ期間とは、データが 10 日押し戻されるまで、ステーブルコインの市場価値を 10 日、9 日、8 日ずつ順に進めることを指し、その後、毎日の価値が値とその日のビットコイン価格を計算し、r値を計算して両者の間に一定の時間的関係や因果関係があるかどうかを確認します。）

これを 180 日の成長率に拡大すると、前回のサイクルではステーブルコインの市場価値がビットコインの上昇を主導しましたが、下落時にはビットコインがステーブルコインを上回っていたことがわかります。

ただし、この観察された一連の関係をあまり信頼しすぎるべきではありません。なぜなら、その基礎となる市場サイクルの基礎が 1 つしかないからです。

こちらは1年間の成長率のグラフです。

要約すると、@Pentosh1 の言っていることは正しく、市場全体が依然として PVP ゲーム状態にあり、ステーブルコインの大量流入が見られると、これはより多くの個人投資家とリスク選好の復帰を告げる可能性があります。

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