著者：Ignas、DeFi研究者、翻訳：Golden Finance xiaozou分散型ステーブルコインの黄金時代は来るのか？ステーブルコインの時価総額が1,800億ドル以上から1,250億ドルに減少したことに誤解しないでください（DeFiステーブルコインはわずか9％を占めています）。将来の強気市場に対応するためのDeFiステーブルコインのエキサイティングな変化を見てみましょう!安全第一！非営利団体のブルーチップは、主要なステーブルコインの経済安全性評価を発表した。最も評価が高いのはどれですか? BUSD、PAXG、GUSD、および最も安全な DeFi ステーブルコイン LUSD。 USDCよりも安全です。 LUSDは、3月のUSDCデカップリングイベント中に安全な避難所として機能しました。DAIやRAIなどのDeFiステーブルコインはB+を獲得しましたが、USDDとTron USDDはFを獲得しました。これらの評価は実験的な DeFi ステーブルコインに焦点を当てているため、重要です。あなたがDeFiマイナーであろうとリスク回避者であろうと、誰にとってもステーブルコインがあります。**天秤座**LUSD の競合相手である **Lybra eUSD** を見てみましょう。 Liquity のフォークとして、stETH を担保として受け入れる点で Liquity とは異なります。これにより、eUSD 保有者は APY の約 7.2% に達します。ただし、eUSD の利回り分配はリベース メカニズムを通じて行われるため、DeFi 内での導入に問題が生じています。この問題やその他の問題に対処するために、Lybra v2 では新しいステーブルコイン peUSD が導入されています。このアップグレードには、フルチェーン機能、さまざまな担保による鋳造、DeFiプロトコルとの統合の容易化も含まれています。 v2 は現在 Arbitrum テストネット上で公開されています。ゼロ金利、1回限りの借入手数料、そして検閲への耐性による容易な流動性は魅力的です。しかし、競争に負けないよう、Liquid は分散化、安定性、スケーラビリティという「ステーブルコインのトリレンマ」を解決することを目的とした v2 を立ち上げました。Liquity v2 では、準備金に裏付けられたデルタニュートラル モデルのおかげで、元本保護レバレッジと流通市場を導入し、ETH 価格下落時の安定性を確保します。それは複雑ですが、レバレッジ、収益、取引の機会を提供します。発売は2024年を予定している。**シンセティクス**SNX の創設者が分散型ステーブルコインについて楽観的なのはなぜですか?これは **Synthetix v3** が原因だと思います。 sUSD の時価総額は 9,400 万ドルに低下しましたが、v3 の発売によりその傾向が変わる可能性があります。これは、Synthetix エコシステムに刺激的な変化をもたらす前兆です。sUSD の主な改善点は次のとおりです。複数担保ステーキング: v3 は、合成資産を裏付けるさまざまな担保をサポートしています。 SNX のみがサポートされなくなりました。 sUSDの流動性は増加すると予想されます。Synthetix レンディング: sUSD の鋳造には債務プールのリスクがなく、発行手数料もかかりません。**メーカーダオ**さらに、**Maker** は繁栄しています。MKRは1カ月間で26％上昇した。· DAI はまもなく DSR を通じて 8% の利回りを得る予定です。DAI に焦点を当てた Aave のフォークである Spark Protocol は、TVL で 5,700 万ドルに達しました。Maker は USDC への依存度を 65% から 17% に削減しました。· 現在、Lido を超えて第 3 位の収益源となっています。**フラックス****FRAX** をもう一度見てみましょう。優良チップでは D (危険) 評価を受けています。関連する問題としては、FXS の部分担保化と一元化された資産への大きな依存がありますが、v3 のリリースにより、これはすぐに変わる可能性があります。詳細はまだ発表されていないが、Frax は現在、FinresPBC と提携して低リスクの現金同等資産を共同で保有することに投票している。これにより、オフチェーンの従来型資産へのオンチェーン アクセスが可能になり、USDC への依存を軽減しながら Frax プロトコルにメリットをもたらします。**おばけ**一方、**Aave** は最近、時価総額 1,100 万ドルのステーブルコイン GHO をローンチし、順調なスタートを切っています。 GHO の可能性は Aave を超えており、現実世界の資産、国庫短期証券、または FRAX モデルなどのアルゴリズムの一部を使用して GHO 鋳造の促進者となることができます。GHO について知っておくべき主な事項は次のとおりです。· 過大な担保があり、承認されたファシリテーターによってのみ鋳造/焼却されます。· 未収利息は Aave ガバナンスによって設定されます (現在 1.5%)。・Aaveイーサリアムマーケットには供給できません。· stkAave 保有者はローン割引モデルを提供します。**曲線**結局のところ、Curve によってリリースされた crvUSC はプラットフォームにとって重要であることがわかりました。ハッキング後、crvUSD は、ペッグを維持しながら、Fraxlend CRV/FRAX 融資プールおよび TriCypto プールの CRV に流動性を提供する上で重要な役割を果たしました。これは非常にタイムリーなリリースです。ソフト清算メカニズムに基づいたローン清算 AMM アルゴリズムにより、crvUSD が際立っています。担保と crvUSD を段階的に切り替えることで (価格が下落した場合は担保を売却し、価格が上昇した場合は担保を買い戻す)、清算の問題が解決され、より多くの取引量がもたらされます。UST の崩壊と USDC の分離は私たちに良い教訓を与え、何を改善する必要があるかを教えてくれました。今日うまくいったことが明日はうまくいかないかもしれないし、今は不可能だと思われることが近い将来標準になるかもしれません。これらの教訓の中で、DeFi ステーブルコインは前進を続けています。
DeFi ステーブルコインのエキサイティングな変更の一覧
著者：Ignas、DeFi研究者、翻訳：Golden Finance xiaozou
分散型ステーブルコインの黄金時代は来るのか？ステーブルコインの時価総額が1,800億ドル以上から1,250億ドルに減少したことに誤解しないでください（DeFiステーブルコインはわずか9％を占めています）。将来の強気市場に対応するためのDeFiステーブルコインのエキサイティングな変化を見てみましょう!
安全第一！非営利団体のブルーチップは、主要なステーブルコインの経済安全性評価を発表した。最も評価が高いのはどれですか? BUSD、PAXG、GUSD、および最も安全な DeFi ステーブルコイン LUSD。 USDCよりも安全です。 LUSDは、3月のUSDCデカップリングイベント中に安全な避難所として機能しました。
DAIやRAIなどのDeFiステーブルコインはB+を獲得しましたが、USDDとTron USDDはFを獲得しました。これらの評価は実験的な DeFi ステーブルコインに焦点を当てているため、重要です。あなたがDeFiマイナーであろうとリスク回避者であろうと、誰にとってもステーブルコインがあります。
天秤座
LUSD の競合相手である Lybra eUSD を見てみましょう。 Liquity のフォークとして、stETH を担保として受け入れる点で Liquity とは異なります。これにより、eUSD 保有者は APY の約 7.2% に達します。ただし、eUSD の利回り分配はリベース メカニズムを通じて行われるため、DeFi 内での導入に問題が生じています。
この問題やその他の問題に対処するために、Lybra v2 では新しいステーブルコイン peUSD が導入されています。このアップグレードには、フルチェーン機能、さまざまな担保による鋳造、DeFiプロトコルとの統合の容易化も含まれています。 v2 は現在 Arbitrum テストネット上で公開されています。
ゼロ金利、1回限りの借入手数料、そして検閲への耐性による容易な流動性は魅力的です。しかし、競争に負けないよう、Liquid は分散化、安定性、スケーラビリティという「ステーブルコインのトリレンマ」を解決することを目的とした v2 を立ち上げました。
Liquity v2 では、準備金に裏付けられたデルタニュートラル モデルのおかげで、元本保護レバレッジと流通市場を導入し、ETH 価格下落時の安定性を確保します。それは複雑ですが、レバレッジ、収益、取引の機会を提供します。発売は2024年を予定している。
シンセティクス
SNX の創設者が分散型ステーブルコインについて楽観的なのはなぜですか?これは Synthetix v3 が原因だと思います。 sUSD の時価総額は 9,400 万ドルに低下しましたが、v3 の発売によりその傾向が変わる可能性があります。これは、Synthetix エコシステムに刺激的な変化をもたらす前兆です。
sUSD の主な改善点は次のとおりです。
複数担保ステーキング: v3 は、合成資産を裏付けるさまざまな担保をサポートしています。 SNX のみがサポートされなくなりました。 sUSDの流動性は増加すると予想されます。
Synthetix レンディング: sUSD の鋳造には債務プールのリスクがなく、発行手数料もかかりません。
メーカーダオ
さらに、Maker は繁栄しています。
MKRは1カ月間で26％上昇した。
· DAI はまもなく DSR を通じて 8% の利回りを得る予定です。
DAI に焦点を当てた Aave のフォークである Spark Protocol は、TVL で 5,700 万ドルに達しました。
Maker は USDC への依存度を 65% から 17% に削減しました。
· 現在、Lido を超えて第 3 位の収益源となっています。
フラックス
FRAX をもう一度見てみましょう。優良チップでは D (危険) 評価を受けています。関連する問題としては、FXS の部分担保化と一元化された資産への大きな依存がありますが、v3 のリリースにより、これはすぐに変わる可能性があります。
詳細はまだ発表されていないが、Frax は現在、FinresPBC と提携して低リスクの現金同等資産を共同で保有することに投票している。これにより、オフチェーンの従来型資産へのオンチェーン アクセスが可能になり、USDC への依存を軽減しながら Frax プロトコルにメリットをもたらします。
おばけ
一方、Aave は最近、時価総額 1,100 万ドルのステーブルコイン GHO をローンチし、順調なスタートを切っています。 GHO の可能性は Aave を超えており、現実世界の資産、国庫短期証券、または FRAX モデルなどのアルゴリズムの一部を使用して GHO 鋳造の促進者となることができます。
GHO について知っておくべき主な事項は次のとおりです。
· 過大な担保があり、承認されたファシリテーターによってのみ鋳造/焼却されます。
· 未収利息は Aave ガバナンスによって設定されます (現在 1.5%)。
・Aaveイーサリアムマーケットには供給できません。
· stkAave 保有者はローン割引モデルを提供します。
曲線
結局のところ、Curve によってリリースされた crvUSC はプラットフォームにとって重要であることがわかりました。ハッキング後、crvUSD は、ペッグを維持しながら、Fraxlend CRV/FRAX 融資プールおよび TriCypto プールの CRV に流動性を提供する上で重要な役割を果たしました。これは非常にタイムリーなリリースです。
ソフト清算メカニズムに基づいたローン清算 AMM アルゴリズムにより、crvUSD が際立っています。担保と crvUSD を段階的に切り替えることで (価格が下落した場合は担保を売却し、価格が上昇した場合は担保を買い戻す)、清算の問題が解決され、より多くの取引量がもたらされます。
UST の崩壊と USDC の分離は私たちに良い教訓を与え、何を改善する必要があるかを教えてくれました。今日うまくいったことが明日はうまくいかないかもしれないし、今は不可能だと思われることが近い将来標準になるかもしれません。これらの教訓の中で、DeFi ステーブルコインは前進を続けています。