8月9日、MakerDAOの共同創設者であるRune Christensen氏がフォーラムに記事「SparkDAO SPK Pre-mining Airdrop; SubDAO Mining Summary」を公開し、誰もが懸念しているSparkDAOのSPKエアドロップとSubDAOのトークンエコノミクスについて言及した。Spark プロトコルは、Maker Endgame の変革段階における最初の製品です。 Maker が DSR (DAI デポジット レート) を 8% に引き上げたことにより、ユーザーは Aave V3 コードに基づく融資プロトコルである Spark にさらされる可能性が高くなります (Spark の利益の 10% も Aave に割り当てられます)。 MakerDAO公式サイトの「Daiを使う」ボタンがSparkホームページにジャンプするように切り替わり、ここから担保を預けてDAIを借りるか、DAIをsDAi（SavingsDAI）の形でDSR契約に預けて、 8％の還元率が得られます。 Maker は現在 Spark をサポートしていることがわかりますが、次の PANews では Spark の遡及的なエアドロップのルールと注意事項について説明します。### **遡及エアドロップは EDSR アービトラージ問題の解決策です**Spark の遡及的エアドロップは、主に EDSR (拡張 DAI デポジットレート) の導入によってもたらされる問題の解決策です。前回の記事で、『Endgame』の発売前の数か月間 DAI の需要を維持するために、Maker が EDSR を有効にし、DSR を米国債券利回りを 8% 上回るまで増加させたことについて述べました。Makerは普段DAIを保有しているユーザーにできるだけ多くの資金を割り当てたいと考えているが、巨大クジラの裁定活動によりDSRへのMakerの支出が増加している。ルーン氏はまた、8月10日にDiscordで、過去24時間に資本流入はなく、新たに鋳造されたDAIとDSR契約に入金された部分は完全にローン裁定取引のためのものであると述べた。Rune は、EDSR の上限を 8% から 5% に引き下げると同時に、暗号化された住宅ローン融資 (ETH-A、ETH-B、ETH-を除く) の安定した手数料率を引き上げることを期待して、反裁定計画を提案しました。 C) 5%まで。この提案が実行されれば、アービトラージファンドは去り、DAIの流通量も減少するが、USDCを利用してPSMを通じてDAIをキャストする部分を除いて、残りのデータはEDSR導入前に戻る可能性があり、新しく追加された DAI における USDC PSM の割合は非常に小さいです。この目的を達成するために、Rune は、Spark プロトコル ユーザー向けに遡及的な SubDAO トークン マイニング エアドロップを確立し、Spark DAO コミュニティのサポートに対する初期ユーザーに報酬を与えることを提案しました。### **SPK および SubDAO トークン配布ルール**SparkDAO は Maker の SubDAO のメンバーですが、当初の構想では Creator SubDAO モデルが確立された後、Creator SubDAO に移行する予定です。各 Maker の SubDAO には独自の SubDAO トークンがあり、Maker Core によって鋳造され、主にマイニングを通じて配布されるため、Spark のトークン SPK も Maker によって策定された SubDAO トークン標準に従う必要があります。Maker の公式 Web サイト Endgame にあるトークン経済学の文書によると、各 SubDAO トークンの初期供給量は 26 億です。そのうちの4億はSubDAO従業員のモチベーション向上に使用され、2億はSubDAOの資金としてDAIを提供するために2年以内に売却され、残りの20億は10年以内に流動性マイニングを通じて分配される予定です。下の図を表示します。これらのSubDAOトークンのマイニング配布のうち、75%はNewStableユーザー（DAIのアップグレード版、Makerは将来DAIとMKRトークンのアップグレードを期待している、これは数か月前に言及した）に割り当てられ、25%はNewGovToken (アップグレードされた MKR) ユーザー。20億のSubDAOトークンの配布時間とDAIとMKRの間の配布比率に関して、フォーラムでのRune氏のスピーチはエンドゲームのトークンエコノミクスと一致しています。他の部分は少し異なります. Rune 氏は、マイニングによって生成された SubDAO トークンに加えて、労働ボーナス プールに割り当てられ、プロジェクトの貢献者に支払われる 3 億トークンがあると述べました. プレマイニング部分の報酬もこの追加から得られますSubDAO トークンの通貨プール。確かなのは、SPKなどのSubDAOトークンの総量は20億を超えており、さらに従業員のインセンティブやプロトコル開発に使用されるトークンが3億～6億あり、遡及報酬部分は後者から得られるということだ。報酬として与えられる SPK トークンの具体的な数は、その後の提案で決定されます。＃＃＃ **予防**#### エアドロップの遡及開始時間遡及エアドロップの主な目的は、反裁定制度導入後の資金流出防止であり、反貸付裁定制度が導入された時点から開始される。つまり、現在は発効しておらず、貸出金利を5％に引き上げる提案が実施された時点から計算されることになる。#### 割り当て基準ルーン氏はフォーラムで、割り当てられたSPKトークンは、借入金額と期間に基づいて、揮発性資産を担保として使用し、Sparkプロトコルの借り手に比例して分配されると述べた。つまり、Spark での借入のみが航空投資の対象となります。#### エアドロップ時間Rune のエンドゲームのタイムテーブルを参照すると、SubDAO はエンドゲームの第 2 フェーズで開始され、SubDAO の正式なマイニングも開始され、エアドロップもこのフェーズになるはずです。エンドゲームの第 1 フェーズは 2024 年初めに開始される予定であり、つまりエアドロップはこの期間後に行われることになります。最近議論された、1:12000の比率でMKRを発行し、新しいガバナンストークン(NewGovToken)にアップグレードする計画も、エンドゲームの第1フェーズで実装され、新しいガバナンストークンはSubDAOのロックアップマイニングをサポートします。新しいガバナンス トークンはまだ決定されていません。＃＃＃＃ 利益率Rune 氏によると、Spark のエアドロップの目標は、多額の無料資金ではなく、「一桁台前半」の利回りのみをユーザーに分配することであるため、利回りは高くすべきではありません。#### スパーク D3M 負債Spark から融資される DAI は、他のローンのようにユーザーのデポジットからではなく、Maker が D3M (直接デポジット モジュール) を通じて Spark に割り当てたクレジットラインから得られます。 「エアドロップは、不安定な資産を担保として使用するSparkプロトコルの借り手に割り当てられる」という声明によると、この部分はエアドロップに含まれる必要があります。したがって、エアドロップを取得したい場合は、Maker を通じて DAI を借りているユーザーは、ローンのポジションを Spark に交換できます。ここで、Spark D3M の債務上限は 8 月 6 日の執行投票中に 2,000 万 DAI から 2 億 DAI に引き上げられただけであり、8 月 11 日の時点で 1 億 9,800 万 DAI が使用されており、まもなく上限に達することを思い出させてください。 。#### sDAI ローンはエアドロップに含めるべきですか?SavingsDAI を通じて DAI を DSR に入金することで、ユーザーは入金証明書 sDAI を取得できます。 Spark は現在 sDAI の預金と融資を無効にしていますが、理論的には Spark はこれをサポートする必要があり、反裁定取引が発効した後にサポートする予定です。では、sDAIを担保にして他の資産を借りて、その資産を担保にすればエアドロップは得られるのでしょうか？sDAIは「不安定な資産」とみなすべきでしょうか?それほどボラティリティが高いわけではありませんが、ステーブルコインでもありません。 sDAI のエア投資適格性が認められると、無意味な回転モーゲージ融資につながる可能性があり、これが認められない場合は、Spark の他の不揮発性資産に対する担保がないため、特に除外する必要があります。この点についてはまだ議論が続いている。関連記事: MakerDAO の最終計画の新しいロードマップの詳細説明 エンドゲーム、AI 支援ガバナンス、新しいチェーンの展開
SparkDAO エアドロップ ルールの解釈: エアドロップ時期は来年になると予想され、期待される返品率はわずか 1 桁です
8月9日、MakerDAOの共同創設者であるRune Christensen氏がフォーラムに記事「SparkDAO SPK Pre-mining Airdrop; SubDAO Mining Summary」を公開し、誰もが懸念しているSparkDAOのSPKエアドロップとSubDAOのトークンエコノミクスについて言及した。
Spark プロトコルは、Maker Endgame の変革段階における最初の製品です。 Maker が DSR (DAI デポジット レート) を 8% に引き上げたことにより、ユーザーは Aave V3 コードに基づく融資プロトコルである Spark にさらされる可能性が高くなります (Spark の利益の 10% も Aave に割り当てられます)。 MakerDAO公式サイトの「Daiを使う」ボタンがSparkホームページにジャンプするように切り替わり、ここから担保を預けてDAIを借りるか、DAIをsDAi（SavingsDAI）の形でDSR契約に預けて、 8％の還元率が得られます。 Maker は現在 Spark をサポートしていることがわかりますが、次の PANews では Spark の遡及的なエアドロップのルールと注意事項について説明します。
遡及エアドロップは EDSR アービトラージ問題の解決策です
Spark の遡及的エアドロップは、主に EDSR (拡張 DAI デポジットレート) の導入によってもたらされる問題の解決策です。前回の記事で、『Endgame』の発売前の数か月間 DAI の需要を維持するために、Maker が EDSR を有効にし、DSR を米国債券利回りを 8% 上回るまで増加させたことについて述べました。
Makerは普段DAIを保有しているユーザーにできるだけ多くの資金を割り当てたいと考えているが、巨大クジラの裁定活動によりDSRへのMakerの支出が増加している。ルーン氏はまた、8月10日にDiscordで、過去24時間に資本流入はなく、新たに鋳造されたDAIとDSR契約に入金された部分は完全にローン裁定取引のためのものであると述べた。
Rune は、EDSR の上限を 8% から 5% に引き下げると同時に、暗号化された住宅ローン融資 (ETH-A、ETH-B、ETH-を除く) の安定した手数料率を引き上げることを期待して、反裁定計画を提案しました。 C) 5%まで。
この提案が実行されれば、アービトラージファンドは去り、DAIの流通量も減少するが、USDCを利用してPSMを通じてDAIをキャストする部分を除いて、残りのデータはEDSR導入前に戻る可能性があり、新しく追加された DAI における USDC PSM の割合は非常に小さいです。
この目的を達成するために、Rune は、Spark プロトコル ユーザー向けに遡及的な SubDAO トークン マイニング エアドロップを確立し、Spark DAO コミュニティのサポートに対する初期ユーザーに報酬を与えることを提案しました。
SPK および SubDAO トークン配布ルール
SparkDAO は Maker の SubDAO のメンバーですが、当初の構想では Creator SubDAO モデルが確立された後、Creator SubDAO に移行する予定です。
各 Maker の SubDAO には独自の SubDAO トークンがあり、Maker Core によって鋳造され、主にマイニングを通じて配布されるため、Spark のトークン SPK も Maker によって策定された SubDAO トークン標準に従う必要があります。
Maker の公式 Web サイト Endgame にあるトークン経済学の文書によると、各 SubDAO トークンの初期供給量は 26 億です。そのうちの4億はSubDAO従業員のモチベーション向上に使用され、2億はSubDAOの資金としてDAIを提供するために2年以内に売却され、残りの20億は10年以内に流動性マイニングを通じて分配される予定です。下の図を表示します。
これらのSubDAOトークンのマイニング配布のうち、75%はNewStableユーザー（DAIのアップグレード版、Makerは将来DAIとMKRトークンのアップグレードを期待している、これは数か月前に言及した）に割り当てられ、25%はNewGovToken (アップグレードされた MKR) ユーザー。
20億のSubDAOトークンの配布時間とDAIとMKRの間の配布比率に関して、フォーラムでのRune氏のスピーチはエンドゲームのトークンエコノミクスと一致しています。他の部分は少し異なります. Rune 氏は、マイニングによって生成された SubDAO トークンに加えて、労働ボーナス プールに割り当てられ、プロジェクトの貢献者に支払われる 3 億トークンがあると述べました. プレマイニング部分の報酬もこの追加から得られますSubDAO トークンの通貨プール。
確かなのは、SPKなどのSubDAOトークンの総量は20億を超えており、さらに従業員のインセンティブやプロトコル開発に使用されるトークンが3億～6億あり、遡及報酬部分は後者から得られるということだ。報酬として与えられる SPK トークンの具体的な数は、その後の提案で決定されます。
＃＃＃ 予防
エアドロップの遡及開始時間
遡及エアドロップの主な目的は、反裁定制度導入後の資金流出防止であり、反貸付裁定制度が導入された時点から開始される。つまり、現在は発効しておらず、貸出金利を5％に引き上げる提案が実施された時点から計算されることになる。
割り当て基準
ルーン氏はフォーラムで、割り当てられたSPKトークンは、借入金額と期間に基づいて、揮発性資産を担保として使用し、Sparkプロトコルの借り手に比例して分配されると述べた。つまり、Spark での借入のみが航空投資の対象となります。
エアドロップ時間
Rune のエンドゲームのタイムテーブルを参照すると、SubDAO はエンドゲームの第 2 フェーズで開始され、SubDAO の正式なマイニングも開始され、エアドロップもこのフェーズになるはずです。エンドゲームの第 1 フェーズは 2024 年初めに開始される予定であり、つまりエアドロップはこの期間後に行われることになります。最近議論された、1:12000の比率でMKRを発行し、新しいガバナンストークン(NewGovToken)にアップグレードする計画も、エンドゲームの第1フェーズで実装され、新しいガバナンストークンはSubDAOのロックアップマイニングをサポートします。新しいガバナンス トークンはまだ決定されていません。
＃＃＃＃ 利益率
Rune 氏によると、Spark のエアドロップの目標は、多額の無料資金ではなく、「一桁台前半」の利回りのみをユーザーに分配することであるため、利回りは高くすべきではありません。
スパーク D3M 負債
Spark から融資される DAI は、他のローンのようにユーザーのデポジットからではなく、Maker が D3M (直接デポジット モジュール) を通じて Spark に割り当てたクレジットラインから得られます。 「エアドロップは、不安定な資産を担保として使用するSparkプロトコルの借り手に割り当てられる」という声明によると、この部分はエアドロップに含まれる必要があります。したがって、エアドロップを取得したい場合は、Maker を通じて DAI を借りているユーザーは、ローンのポジションを Spark に交換できます。
ここで、Spark D3M の債務上限は 8 月 6 日の執行投票中に 2,000 万 DAI から 2 億 DAI に引き上げられただけであり、8 月 11 日の時点で 1 億 9,800 万 DAI が使用されており、まもなく上限に達することを思い出させてください。 。
sDAI ローンはエアドロップに含めるべきですか?
SavingsDAI を通じて DAI を DSR に入金することで、ユーザーは入金証明書 sDAI を取得できます。 Spark は現在 sDAI の預金と融資を無効にしていますが、理論的には Spark はこれをサポートする必要があり、反裁定取引が発効した後にサポートする予定です。では、sDAIを担保にして他の資産を借りて、その資産を担保にすればエアドロップは得られるのでしょうか？
sDAIは「不安定な資産」とみなすべきでしょうか?それほどボラティリティが高いわけではありませんが、ステーブルコインでもありません。 sDAI のエア投資適格性が認められると、無意味な回転モーゲージ融資につながる可能性があり、これが認められない場合は、Spark の他の不揮発性資産に対する担保がないため、特に除外する必要があります。この点についてはまだ議論が続いている。
関連記事: MakerDAO の最終計画の新しいロードマップの詳細説明 エンドゲーム、AI 支援ガバナンス、新しいチェーンの展開