Spark から融資される DAI は、他のローンのようにユーザーのデポジットからではなく、Maker が D 3 M (直接デポジット モジュール) を通じて Spark に割り当てたクレジットラインから得られます。 「エアドロップは、不安定な資産を担保として使用するSparkプロトコルの借り手に割り当てられる」という声明によると、この部分はエアドロップに含まれる必要があります。したがって、エアドロップを取得したい場合は、Maker を通じて DAI を借りているユーザーは、ローンのポジションを Spark に交換できます。
Spark D 3 M の債務上限は、8 月 6 日の執行投票で 2,000 万 DAI から 2 億 DAI に引き上げられたばかりで、8 月 11 日の時点で 1 億 9,800 万 DAI が使用されていることを思い出していただきたいと思います。上限に達するために。
予想利回りは一桁しかない？ SparkDAOエアドロップルールの詳細な説明
原作者：江海波
8月9日、MakerDAOの共同創設者であるRune Christensen氏がフォーラムに記事「SparkDAO SPK Pre-mining Airdrop; SubDAO Mining Summary」を公開し、誰もが懸念しているSparkDAOのSPKエアドロップとSubDAOのトークンエコノミクスについて言及した。
Spark プロトコルは、Maker Endgame の変革段階における最初の製品です。 MakerがDSR（DAIデポジットレート）を8％に引き上げたことで、ユーザーはAaveのV3コード上に構築された融資プロトコルであるSparkにさらされる可能性が高くなる（Sparkの利益の10％もAaveに分配される）。 MakerDAO公式サイトの「Daiを使う」ボタンがSparkホームページにジャンプするように切り替わり、ここから担保を預けてDAIを借りるか、DAIをsDAi（SavingsDAI）の形でDSR契約に預けて、 8％の還元率が得られます。 Maker は現在 Spark をサポートしていることがわかりますが、次の PANews では Spark の遡及的エアドロップのルールと注意事項について説明します。
遡及エアドロップは EDSR アービトラージ問題の解決策です
Spark の遡及的エアドロップは主に、EDSR (Enhanced DAI Savings Rate) の実装によって引き起こされる問題の解決策です。前回の記事で、『Endgame』の発売前の数か月間 DAI の需要を維持するために、Maker が EDSR を有効にし、DSR を米国債券利回りを 8% 上回るまで増加させたことについて述べました。
Makerは普段DAIを保有しているユーザーにできるだけ多くの資金を割り当てたいと考えているが、巨大クジラの裁定活動によりDSRへのMakerの支出が増加している。ルーン氏はまた、8月10日にDiscordで、過去24時間に資本流入はなく、新たに鋳造されたDAIとDSR契約に入金された部分は完全にローン裁定取引のためのものであると述べた。
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ルーンは、暗号化された住宅ローン融資（ETH-A、ETH-B、ETH-Cを除く）の安定手数料率を5に引き上げる一方で、EDSRの上限を8％から5％に引き下げることを期待して、反裁定取引案を提案している。 % 。
もしこの提案が実行されれば、裁定資金が離脱し、DAIの流通量も減少することになるが、PSMを通じてUSDCが発行したDAIの一部を除き、残りのデータはEDSR導入前に戻り、DAIの割合も減少する可能性がある。新しく追加された DAI の USDC PSM は非常に小さいです。
この目的を達成するために、Rune は、Spark プロトコル ユーザー向けに遡及的な SubDAO トークン マイニング エアドロップを確立し、Spark DAO コミュニティのサポートに対する初期ユーザーに報酬を与えることを提案しました。
SPK および SubDAO トークン配布ルール
SparkDAO は Maker の SubDAO のメンバーですが、当初の構想では Creator SubDAO モデルが確立された後、Creator SubDAO に移行する予定です。
各 Maker の SubDAO には独自の SubDAO トークンがあり、Maker Core によって鋳造され、主にマイニングを通じて配布されるため、Spark のトークン SPK も Maker によって策定された SubDAO トークン標準に従う必要があります。
Maker の公式 Web サイトにある Endgame のトークン経済文書によると、各 SubDAO トークンの初期供給量は 26 億です。そのうちの4億はSubDAO従業員のモチベーション向上に使用され、2億はSubDAOの資金としてDAIを提供するために2年以内に売却され、残りの20億は10年以内に流動性マイニングを通じて分配される予定です。下の図を表示します。
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これらのSubDAOトークンのマイニング割り当てのうち、75%はNewStableユーザー（DAIのアップグレード版、Makerは数か月前に言及した将来的にDAIとMKRトークンのアップグレードを予定している）に割り当てられ、25%はNewGovToken (アップグレードされた MKR) ユーザー。
20億のSubDAOトークンの配布時間とDAIとMKRの間の配布比率に関して、フォーラムでのRune氏のスピーチはエンドゲームのトークンエコノミクスと一致しています。他の部分は少し異なります. Rune 氏は、マイニングによって生成された SubDAO トークンに加えて、労働ボーナス プールに割り当てられ、プロジェクトの貢献者に支払われる 3 億トークンがあると述べました. プレマイニング部分の報酬もこの追加から得られますSubDAO トークンの通貨プール。
確かなのは、SPKなどのSubDAOトークンの総量は20億を超えており、さらに従業員のインセンティブやプロトコル開発に使用されるトークンが3億～6億あり、遡及報酬部分は後者から得られるということだ。付与される SPK トークンの具体的な数は、その後の提案で決定されます。
＃＃ 予防
遡及的なエアドロップ開始時間
遡及エアドロップの主な目的は、反裁定制度導入後の資金流出防止であり、反貸付裁定制度が導入された時点から開始される。つまり、現在は発効しておらず、貸出金利を5％に引き上げる提案の実施開始時から計算されることになる。
割り当て基準
ルーン氏はフォーラムで、割り当てられたSPKトークンは、借入額と期間に基づいて、揮発性資産を担保として使用し、Sparkプロトコルの借り手に比例して分配されると述べた。つまり、Spark での借入のみが航空投資の対象となります。
エアドロップ時間
Rune のエンドゲームのタイムテーブルを参照すると、SubDAO はエンドゲームの第 2 フェーズで開始され、SubDAO の正式なマイニングも開始され、エアドロップもこのフェーズになるはずです。エンドゲームの第 1 フェーズは 2024 年初めに開始される予定であり、つまりエアドロップはこの期間後に行われることになります。最近議論された、1:12000 の比率で追加の MKR を発行し、新しいガバナンス トークン (NewGovToken) にアップグレードするという計画も、エンドゲームの第 1 フェーズで実装されます。新しいガバナンス トークンは、SubDAO のロックアップ マイニングをサポートします。新しいガバナンス トークンの名前はまだ決定されていません。
利益率
Rune氏によると、Sparkのエアドロップの目標は、大量の無料資金ではなく、「一桁台前半」の利回りのみをユーザーに分配することであるため、利回りは高くすべきではないとのこと。
スパークD 300万借金
Spark から融資される DAI は、他のローンのようにユーザーのデポジットからではなく、Maker が D 3 M (直接デポジット モジュール) を通じて Spark に割り当てたクレジットラインから得られます。 「エアドロップは、不安定な資産を担保として使用するSparkプロトコルの借り手に割り当てられる」という声明によると、この部分はエアドロップに含まれる必要があります。したがって、エアドロップを取得したい場合は、Maker を通じて DAI を借りているユーザーは、ローンのポジションを Spark に交換できます。
Spark D 3 M の債務上限は、8 月 6 日の執行投票で 2,000 万 DAI から 2 億 DAI に引き上げられたばかりで、8 月 11 日の時点で 1 億 9,800 万 DAI が使用されていることを思い出していただきたいと思います。上限に達するために。
!【予想利回りはわずか一桁？ SparkDAO エアドロップ ルールの詳細な説明](https://img-cdn.gateio.im/resize-social/moments-7f230462a9-42f127c7e2-dd1a6f-1c6801)
抵当に入った sDAI ローンをエアドロップに含めるべきかどうか
ユーザーは SavingsDAI を通じて DAI を DSR に入金することで、入金証明書 sDAI を取得できます。 Spark は現在 sDAI の預金と融資を無効にしていますが、理論的には Spark はこれをサポートする必要があり、反裁定取引が発効したらサポートする予定です。では、sDAIを担保として他の資産を借りる場合、これらの資産を担保として使用する行為はエアドロップできるのでしょうか？
sDAIは「不安定な資産」とみなすべきでしょうか?それほどボラティリティが高いわけではありませんが、ステーブルコインでもありません。 sDAI のエア投資適格性が認められると、無意味な回転モーゲージ融資につながる可能性があり、これが認められない場合は、Spark の他の不揮発性資産に対する担保がないため、特に除外する必要があります。この点についてはまだ議論が続いている。