著者: 香港科技大学副学長、香港 Web3.0 協会首席科学顧問、Wang Yang 氏、香港科技大学博士課程学生、Wen Yizhou 氏前回の記事「香港が外貨準備高を裏付けとした香港ドルベースのステーブルコイン発行を提案」では、香港の現在の外貨準備高を裏付けとした香港ドルベースのステーブルコイン（HKDG）の導入を主張しました。 4,300億ドル。私たちは、この措置が香港にさらなる流動性をもたらし、金融市場を活性化させ、政府の投資プロジェクトや重要な国家開発戦略などの大きな利益を促進すると信じています。政府からの正式な返答はありませんが、私たちの提案は社会に広く前向きな反応を引き起こしました。デジタル資産分野の急速な発展、特に実世界資産（RWA）のトークン化と主要企業による独自のステーブルコイン発行計画を考慮すると、これらの発展はHKDG発行の緊急性を強調しており、このフォローアップ記事にも含めています。私たちの立場をさらに詳しく説明します。**リアルワールドアセット（RWA）のトークン化とステーブルコインの需要が急増しようとしている**有形または無形の資産をデジタル トークンに変換する RWA トークン化は、デジタル資産分野における画期的な変化であり、市場の状況を再定義する可能性があります。ブロックチェーン技術を通じて、RWA トークン化はトランザクションの透明性を向上させ、セキュリティを強化し、部分所有権を可能にすることで流動性を拡大します。このアプローチは、従来の金融システムの非効率性を解決するだけでなく、デジタル資産分野と実体経済とのギャップを縮め、Web3 の発展を促進します。**デジタル資産市場は爆発的に成長する**現在、他の実物資産は言うに及ばず、米国の国債と世界の不動産市場だけでも時価総額はそれぞれ240兆ドル、280兆ドルに達しており、これらの資産の1％でもRWAトークンで取引されているとしても、そのすべてがRWAトークンを通じて取引されることになる。デジタル資産市場に大きな影響を与えるでしょう。トークン化が商品から知的財産に至るまであらゆる資産クラスに浸透するにつれて、デジタル資産市場は爆発的に拡大する見込みです。RWA トークン化に関する規制上の制限により、パブリック ブロックチェーン上の RWA トークンの流れのほとんどはステーブルコインの形式で発生することが予測されます。したがって、ステーブルコインの時価総額の急激な拡大に備える必要があります。前回の記事で説明したように、香港はこの革命を主導する独特の立場にあります。しかし、この見通しは香港が準備金を裏付けとしたステーブルコインHKDGを適時に発行できるかどうかにかかっています。すでに大量の米ドル建てステーブルコインの発行準備を進めている米国の主要企業に遅れをとれば、香港はチャンスを逃すことになる。香港の商業機関が独自の香港ドルのステーブルコインを発行するだけでは十分ではないことは言及する価値があります。さまざまな機関が独自バージョンの香港ドル ステーブルコインを発行すると、断片化と混乱が生じます。これは、これらの機関には、USDT などの成熟した米ドル ステーブルコインに対抗するのに十分な量がないためです。外貨準備に支えられたステーブルコインHKDGが統一的なレイアウトで発行されない場合、機関によるステーブルコインの独立発行は間違いなく疎外されたニッチ商品となり、気候変動に挑戦する成熟した米ドルステーブルコインを形成することはできないだろう。さらに悪いことに、それは機会を逃したという現実を覆い隠す、誤った進歩の感覚を助長します。ここで、政府が商業機関に統一香港ドル安定通貨の発行を許可するという妥協戦略を採用することも検討できます。この種の計画は、商業団体の参加意欲をさらに刺激する可能性がありますが、多くの新たな課題ももたらすでしょう。これらの課題には、書籍の準備、利益とリスクの規制上のバランス、保険、保管、セキュリティ、および一連の未解決の問題が含まれます。商業機関がステーブルコインを発行する動機は主に現在の高金利環境によるものです。しかし、金利が低下すると、これらの金融機関は必然的により高い収益を追求することになり、リスクが増大する可能性があります。同時に、規制が厳しすぎると、これらの発行者は規制から利益を得ることができなくなり、持続可能な開発への動機を失う可能性があります。さらに、この計画の下では、特別行政区政府は HKDG の発行によってもたらされる利益を享受することができなくなります。したがって、我々は、政府が営利団体に香港ドルの発行を認可するというこの段階的な戦略を総合的な観点から捉え、政府による統一的な香港ドルの発行を最終目標として捉え、その実現に向けて努力を続けるべきである。**香港ドルの世界的地位を強化し、米ドルの支配に挑戦する**香港ドルは他の通貨に簡単に交換できますが、おそらく米ドルに固定されているため、国際貿易や世界準備通貨として使用されることはほとんどありません。香港がRWAトークン化の機会を捉えてHKDGを発行することができれば、国際通貨としての香港ドルの可能性は大きく向上するはずであり、一部の分野では米ドルの支配に挑戦することさえあるだろう。**「チャンスの窓」はわずか 1 年です**私たちは以前、HKDGの発足により、特にデジタル資産の分野において香港ドルの国際的地位が向上する可能性があると指摘しました。 USDT と USDC ステーブルコインの両方が評判危機を経験していることを考えると、信頼性の高いステーブルコインに対する市場の需要は非常に強いです。特別行政区政府の外貨準備高の支援により、HKDG は比類のない信頼を享受することになります。香港ドルは米ドルにペッグされているため、HKDGは米ドルのステーブルコインの優位性に対抗する魅力的な選択肢となる可能性があります。私たちは、HKDG のタイムリーな発行と RWA のトークン化の差し迫った出現が香港ドルの国際化を強化する基盤を築き、米ドルの支配に対抗する手段を提供できると信じています。現在、ステーブルコイン市場は世界経済に比べて小さいですが、RWAトークン化の勢いが強ければ、ステーブルコイン市場はブームを迎えるでしょう。米国の大手金融大手が市場に参入する前に、HKDGが早期に有利な立場を獲得し、確固たる足場を築くことができれば、ステーブルコイン市場が急騰した後もHKDGは主導的な地位を維持できるだろう。 RWAトークン化市場の時価総額が数兆ドルに達し、HKDGがステーブルコイン市場の10％を獲得できれば、それは香港ドルの国際化にとって大きな勝利となり、米ドルの支配に対する実質的な挑戦となるだろう。**要約**我々は、特別行政区政府に対し、HKDG発行に向けた措置を講じるよう改めて強く求める。香港を Web3 の主要な国際ハブにするためのチャンスは限られています。この機会が開かれるのは長くても 1 年程度だと予想されます。これは重要なレイアウトです。これは、香港がデジタル資産と Web3 開発の世界の中心地になれるかどうかに関係するだけでなく、米ドルの支配に挑戦するという国家戦略目標にも関係します。私たちはこの歴史的なチャンスを掴まなければなりません。国家戦略どころか香港には待っている余裕はない。
汪洋氏：政府支援の香港ドル安定通貨をできるだけ早く発行し、米ドルの地位に挑戦せよ
著者: 香港科技大学副学長、香港 Web3.0 協会首席科学顧問、Wang Yang 氏、香港科技大学博士課程学生、Wen Yizhou 氏
前回の記事「香港が外貨準備高を裏付けとした香港ドルベースのステーブルコイン発行を提案」では、香港の現在の外貨準備高を裏付けとした香港ドルベースのステーブルコイン（HKDG）の導入を主張しました。 4,300億ドル。私たちは、この措置が香港にさらなる流動性をもたらし、金融市場を活性化させ、政府の投資プロジェクトや重要な国家開発戦略などの大きな利益を促進すると信じています。
政府からの正式な返答はありませんが、私たちの提案は社会に広く前向きな反応を引き起こしました。デジタル資産分野の急速な発展、特に実世界資産（RWA）のトークン化と主要企業による独自のステーブルコイン発行計画を考慮すると、これらの発展はHKDG発行の緊急性を強調しており、このフォローアップ記事にも含めています。私たちの立場をさらに詳しく説明します。
リアルワールドアセット（RWA）のトークン化とステーブルコインの需要が急増しようとしている
有形または無形の資産をデジタル トークンに変換する RWA トークン化は、デジタル資産分野における画期的な変化であり、市場の状況を再定義する可能性があります。ブロックチェーン技術を通じて、RWA トークン化はトランザクションの透明性を向上させ、セキュリティを強化し、部分所有権を可能にすることで流動性を拡大します。このアプローチは、従来の金融システムの非効率性を解決するだけでなく、デジタル資産分野と実体経済とのギャップを縮め、Web3 の発展を促進します。
デジタル資産市場は爆発的に成長する
現在、他の実物資産は言うに及ばず、米国の国債と世界の不動産市場だけでも時価総額はそれぞれ240兆ドル、280兆ドルに達しており、これらの資産の1％でもRWAトークンで取引されているとしても、そのすべてがRWAトークンを通じて取引されることになる。デジタル資産市場に大きな影響を与えるでしょう。トークン化が商品から知的財産に至るまであらゆる資産クラスに浸透するにつれて、デジタル資産市場は爆発的に拡大する見込みです。
RWA トークン化に関する規制上の制限により、パブリック ブロックチェーン上の RWA トークンの流れのほとんどはステーブルコインの形式で発生することが予測されます。したがって、ステーブルコインの時価総額の急激な拡大に備える必要があります。
前回の記事で説明したように、香港はこの革命を主導する独特の立場にあります。しかし、この見通しは香港が準備金を裏付けとしたステーブルコインHKDGを適時に発行できるかどうかにかかっています。すでに大量の米ドル建てステーブルコインの発行準備を進めている米国の主要企業に遅れをとれば、香港はチャンスを逃すことになる。
香港の商業機関が独自の香港ドルのステーブルコインを発行するだけでは十分ではないことは言及する価値があります。さまざまな機関が独自バージョンの香港ドル ステーブルコインを発行すると、断片化と混乱が生じます。これは、これらの機関には、USDT などの成熟した米ドル ステーブルコインに対抗するのに十分な量がないためです。外貨準備に支えられたステーブルコインHKDGが統一的なレイアウトで発行されない場合、機関によるステーブルコインの独立発行は間違いなく疎外されたニッチ商品となり、気候変動に挑戦する成熟した米ドルステーブルコインを形成することはできないだろう。さらに悪いことに、それは機会を逃したという現実を覆い隠す、誤った進歩の感覚を助長します。
ここで、政府が商業機関に統一香港ドル安定通貨の発行を許可するという妥協戦略を採用することも検討できます。この種の計画は、商業団体の参加意欲をさらに刺激する可能性がありますが、多くの新たな課題ももたらすでしょう。これらの課題には、書籍の準備、利益とリスクの規制上のバランス、保険、保管、セキュリティ、および一連の未解決の問題が含まれます。
商業機関がステーブルコインを発行する動機は主に現在の高金利環境によるものです。しかし、金利が低下すると、これらの金融機関は必然的により高い収益を追求することになり、リスクが増大する可能性があります。同時に、規制が厳しすぎると、これらの発行者は規制から利益を得ることができなくなり、持続可能な開発への動機を失う可能性があります。さらに、この計画の下では、特別行政区政府は HKDG の発行によってもたらされる利益を享受することができなくなります。したがって、我々は、政府が営利団体に香港ドルの発行を認可するというこの段階的な戦略を総合的な観点から捉え、政府による統一的な香港ドルの発行を最終目標として捉え、その実現に向けて努力を続けるべきである。
香港ドルの世界的地位を強化し、米ドルの支配に挑戦する
香港ドルは他の通貨に簡単に交換できますが、おそらく米ドルに固定されているため、国際貿易や世界準備通貨として使用されることはほとんどありません。香港がRWAトークン化の機会を捉えてHKDGを発行することができれば、国際通貨としての香港ドルの可能性は大きく向上するはずであり、一部の分野では米ドルの支配に挑戦することさえあるだろう。
「チャンスの窓」はわずか 1 年です
私たちは以前、HKDGの発足により、特にデジタル資産の分野において香港ドルの国際的地位が向上する可能性があると指摘しました。 USDT と USDC ステーブルコインの両方が評判危機を経験していることを考えると、信頼性の高いステーブルコインに対する市場の需要は非常に強いです。特別行政区政府の外貨準備高の支援により、HKDG は比類のない信頼を享受することになります。香港ドルは米ドルにペッグされているため、HKDGは米ドルのステーブルコインの優位性に対抗する魅力的な選択肢となる可能性があります。
私たちは、HKDG のタイムリーな発行と RWA のトークン化の差し迫った出現が香港ドルの国際化を強化する基盤を築き、米ドルの支配に対抗する手段を提供できると信じています。現在、ステーブルコイン市場は世界経済に比べて小さいですが、RWAトークン化の勢いが強ければ、ステーブルコイン市場はブームを迎えるでしょう。米国の大手金融大手が市場に参入する前に、HKDGが早期に有利な立場を獲得し、確固たる足場を築くことができれば、ステーブルコイン市場が急騰した後もHKDGは主導的な地位を維持できるだろう。 RWAトークン化市場の時価総額が数兆ドルに達し、HKDGがステーブルコイン市場の10％を獲得できれば、それは香港ドルの国際化にとって大きな勝利となり、米ドルの支配に対する実質的な挑戦となるだろう。
要約
我々は、特別行政区政府に対し、HKDG発行に向けた措置を講じるよう改めて強く求める。香港を Web3 の主要な国際ハブにするためのチャンスは限られています。この機会が開かれるのは長くても 1 年程度だと予想されます。これは重要なレイアウトです。これは、香港がデジタル資産と Web3 開発の世界の中心地になれるかどうかに関係するだけでなく、米ドルの支配に挑戦するという国家戦略目標にも関係します。私たちはこの歴史的なチャンスを掴まなければなりません。国家戦略どころか香港には待っている余裕はない。