著者: BRIAN NIBLEY、COINTELEGRAPH、編纂者: Songxue、Jinse Finance
金融報道機関は、ビットコインと大手テクノロジー企業との関連性をよく指摘します。 「ビットコインはハイテク株と同じように取引される」 はよく言われますが、**ビットコインは米ドルと深刻な逆相関関係にある傾向があります。 **
しかし、これらの相関関係は固定されたものなのでしょうか?将来の価格変動を予測するのに役立ちますか?ビットコインとさまざまな資産タイプの関係を分析したいくつかのレポートを詳しく見てみましょう。
ビットコインの歴史的相関関係は時間枠によって異なります
Multidisciplinary Digital Publishing Institute が 2022 年 10 月に発行したレポートでは、ビットコインと従来の金融資産の相関関係について、次のような重要な結論が導き出されています。
ビットコイン市場のボラティリティが大きいということは、長期的な相関関係が短期的な相関関係よりも強いことを意味します。
極度のショック時には、ビットコインとリスク資産との正の相関関係が高まります。
ビットコインはリスク資産と正の相関関係があり、米ドルと負の相関関係がある可能性があります。
**ビットコインは米ドルに対するヘッジとして使用できます。 **
これらの点の一部は、ボラティリティの急激な低下など、過去 9 ～ 10 か月の最新の価格データによって反証される可能性がありますが、それでもデータを確認することで洞察を得ることができます。さらに、他の研究者は、一定の期間にわたる特定の資産とビットコインの関係をさらに深く調査しました。
暗号通貨特定株
一部の暗号通貨関連銘柄は、市場の他の資産よりもビットコインとの相関性が高くなります。 ** 過去数か月間、BTC/MSTR、BTC/COIN、BTC/RIOT の 90 日相関係数はすべて 1 付近で推移しています。 「BTC/xxxx」という表記は、ビットコインに対する各資産の相関係数を表します。
MSTRの係数は2022年9月以降0.68以上に低下し、RIOTの係数は2023年6月には0.75付近まで低下し、COINは5月と6月に一旦0に近づいた。
COIN、ROIT、MSTRの年初から現在までのチャートと、BTCと比較した90日間の相関係数。出典: TradingView
** これらの銘柄はすべて、今年これまでのところビットコインを上回っていると同時に、より大きなボラティリティを示しています。 ** 投資家はこれらの資産をビットコインの代理として使用することができますが、ビットコインは証券口座を通じて購入することはできません。
**これら 3 つの銘柄がビットコインと非常に密接な相関関係にある理由の 1 つは、大量のビットコインを保有するそれぞれの企業のバランスシートに関係しています。 **
以下の表に示すように、MSTR は上場企業の中で最も多い 152,333 ビットコインを保有しています。 COINは10,766BTCで4位、RIOTは7,094BTCで8位です。
上場企業が保有するビットコイン。出典: CoinGecko
貴金属
特に商品と貴金属の相関関係に関して言えば、** 2019 年以降、ビットコインの価格変動を反映して銀は実際に金を上回っています。 **
CFA研究所のジョーダン・ドイル氏とウラフ・ソニ氏は、「仮想通貨は従来の資産クラスとどのように関係しているのか?」というタイトルのレポートを2022年11月に発行する予定だ。ビットコインと最も相関性の高い資産が明らかになります。
暗号通貨と商品の相関ヒートマップ。出典: CFA協会
レポートによると、**2019年10月から2022年10月まで、銀はビットコインと最も密接な相関関係にある商品であり、相関係数は0.26でした。対照的に、金の相関関係はわずか 0.15 ですが、これは銀の方がボラティリティが大きいためと考えられます。 **
レポートには次のように記載されています: **銀の相関性が最も高く、銀とビットコインの相関性は 0.26 で最も高くなります。いわゆる「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインは、貴金属との相関関係が弱い。 **
パッシブおよびアクティブな株式ファンドおよび債券
** 株式全体とビットコインとの相関関係に関しては、インデックスまたは ETF を参照するのが最も一般的な比較方法です。 ** これは、複数の要因が影響を与える可能性がある 1 つの特定の株式に焦点を当てるのではなく、資産クラスの一般的な概要を提供します。
予想通り、**成長ファンドは仮想通貨との相関性がより高い傾向があります。これは、おそらくそのより投機的な性質のためです。 ** 特に: 「グロース ファンドはバリュー ファンドよりも暗号通貨との相関が強い。たとえば、小型株グロース ファンドとビットコインの相関係数は 0.41 ですが、小型株とビットコインの相関係数は 0.41 です。コイン間の間隔は0.35です。」
暗号通貨、株式ファンド、債券の相関ヒートマップ。出典: CFA協会
言い換えれば、仮想通貨市場全体は「金利動向の影響を受けにくい」ということであり、これが2022年の市場急落の少なくとも一部の原因となっている。
結局のところ、**債券はビットコインとはほとんど関係がありません。 ** パッシブ債券ファンドの相関関係はわずか 0.11 ですが、アクティブ債券ファンドの相関関係は 0.13 とわずか 2 ベーシス ポイント高いだけです。すべてのデータ ポイントは、2019 年 10 月から 2022 年 10 月までの期間のものです。
ビットコインの相関関係は水晶玉ではありません
ビットコイン価格の変動性が高いため、すべての相関関係が瞬時に変化する可能性があります。それにもかかわらず、ここで使用されるデータは、短期的にビットコインと最も密接に相関する資産の正確な全体像を提供します。
**仮想通貨関連銘柄は、ビットコインの保有により引き続き強い相関関係を維持する可能性がありますが、コモディティや株式ファンドとの相関関係は今後急速に方向性を変える可能性があります。 **
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ビットコインと最も相関性の高い 3 つの資産は何ですか?
著者: BRIAN NIBLEY、COINTELEGRAPH、編纂者: Songxue、Jinse Finance
金融報道機関は、ビットコインと大手テクノロジー企業との関連性をよく指摘します。 「ビットコインはハイテク株と同じように取引される」 はよく言われますが、**ビットコインは米ドルと深刻な逆相関関係にある傾向があります。 **
しかし、これらの相関関係は固定されたものなのでしょうか?将来の価格変動を予測するのに役立ちますか?ビットコインとさまざまな資産タイプの関係を分析したいくつかのレポートを詳しく見てみましょう。
ビットコインの歴史的相関関係は時間枠によって異なります
Multidisciplinary Digital Publishing Institute が 2022 年 10 月に発行したレポートでは、ビットコインと従来の金融資産の相関関係について、次のような重要な結論が導き出されています。
ビットコイン市場のボラティリティが大きいということは、長期的な相関関係が短期的な相関関係よりも強いことを意味します。
極度のショック時には、ビットコインとリスク資産との正の相関関係が高まります。
ビットコインはリスク資産と正の相関関係があり、米ドルと負の相関関係がある可能性があります。
**ビットコインは米ドルに対するヘッジとして使用できます。 **
これらの点の一部は、ボラティリティの急激な低下など、過去 9 ～ 10 か月の最新の価格データによって反証される可能性がありますが、それでもデータを確認することで洞察を得ることができます。さらに、他の研究者は、一定の期間にわたる特定の資産とビットコインの関係をさらに深く調査しました。
暗号通貨特定株
一部の暗号通貨関連銘柄は、市場の他の資産よりもビットコインとの相関性が高くなります。 ** 過去数か月間、BTC/MSTR、BTC/COIN、BTC/RIOT の 90 日相関係数はすべて 1 付近で推移しています。 「BTC/xxxx」という表記は、ビットコインに対する各資産の相関係数を表します。
MSTRの係数は2022年9月以降0.68以上に低下し、RIOTの係数は2023年6月には0.75付近まで低下し、COINは5月と6月に一旦0に近づいた。
COIN、ROIT、MSTRの年初から現在までのチャートと、BTCと比較した90日間の相関係数。出典: TradingView
** これらの銘柄はすべて、今年これまでのところビットコインを上回っていると同時に、より大きなボラティリティを示しています。 ** 投資家はこれらの資産をビットコインの代理として使用することができますが、ビットコインは証券口座を通じて購入することはできません。
**これら 3 つの銘柄がビットコインと非常に密接な相関関係にある理由の 1 つは、大量のビットコインを保有するそれぞれの企業のバランスシートに関係しています。 **
以下の表に示すように、MSTR は上場企業の中で最も多い 152,333 ビットコインを保有しています。 COINは10,766BTCで4位、RIOTは7,094BTCで8位です。
上場企業が保有するビットコイン。出典: CoinGecko
貴金属
特に商品と貴金属の相関関係に関して言えば、** 2019 年以降、ビットコインの価格変動を反映して銀は実際に金を上回っています。 **
CFA研究所のジョーダン・ドイル氏とウラフ・ソニ氏は、「仮想通貨は従来の資産クラスとどのように関係しているのか?」というタイトルのレポートを2022年11月に発行する予定だ。ビットコインと最も相関性の高い資産が明らかになります。
暗号通貨と商品の相関ヒートマップ。出典: CFA協会
レポートによると、**2019年10月から2022年10月まで、銀はビットコインと最も密接な相関関係にある商品であり、相関係数は0.26でした。対照的に、金の相関関係はわずか 0.15 ですが、これは銀の方がボラティリティが大きいためと考えられます。 **
レポートには次のように記載されています: **銀の相関性が最も高く、銀とビットコインの相関性は 0.26 で最も高くなります。いわゆる「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインは、貴金属との相関関係が弱い。 **
パッシブおよびアクティブな株式ファンドおよび債券
** 株式全体とビットコインとの相関関係に関しては、インデックスまたは ETF を参照するのが最も一般的な比較方法です。 ** これは、複数の要因が影響を与える可能性がある 1 つの特定の株式に焦点を当てるのではなく、資産クラスの一般的な概要を提供します。
予想通り、**成長ファンドは仮想通貨との相関性がより高い傾向があります。これは、おそらくそのより投機的な性質のためです。 ** 特に: 「グロース ファンドはバリュー ファンドよりも暗号通貨との相関が強い。たとえば、小型株グロース ファンドとビットコインの相関係数は 0.41 ですが、小型株とビットコインの相関係数は 0.41 です。コイン間の間隔は0.35です。」
暗号通貨、株式ファンド、債券の相関ヒートマップ。出典: CFA協会
言い換えれば、仮想通貨市場全体は「金利動向の影響を受けにくい」ということであり、これが2022年の市場急落の少なくとも一部の原因となっている。
結局のところ、**債券はビットコインとはほとんど関係がありません。 ** パッシブ債券ファンドの相関関係はわずか 0.11 ですが、アクティブ債券ファンドの相関関係は 0.13 とわずか 2 ベーシス ポイント高いだけです。すべてのデータ ポイントは、2019 年 10 月から 2022 年 10 月までの期間のものです。
ビットコインの相関関係は水晶玉ではありません
ビットコイン価格の変動性が高いため、すべての相関関係が瞬時に変化する可能性があります。それにもかかわらず、ここで使用されるデータは、短期的にビットコインと最も密接に相関する資産の正確な全体像を提供します。
**仮想通貨関連銘柄は、ビットコインの保有により引き続き強い相関関係を維持する可能性がありますが、コモディティや株式ファンドとの相関関係は今後急速に方向性を変える可能性があります。 **