ベースとオプティミズムは「収益共有」合意に達し、「レイヤー2経済提携」の前例を創出

オリジナル | Odaily Planet Daily

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オプティミズムとベースは8月25日、ガバナンスと収益分配に関する協定を共同発表し、この協定では短期および長期におけるオプティミズムとベースの異なるガバナンス協力モデル、および両当事者間の経済的相互作用が規定されている。

これまで、Optimism と Base の関係が、後者が前者のテクノロジー スタック (OPStack) を使用するという、一種のソフトな協力関係に限定されていたとしたら、今日から、両者の関係はガバナンスとベースの関係になります。 2 つの所得レベルは深く結びついており、同じ生態系の下で「家族」とみなすこともできます。

ガバナンスレベル

まずガバナンスについて話しますが、Optimism は OP を発行する際に比較的完全なガバナンスシステムを設計したため、この部分の内容は主にガバナンストークンを持たない Base に関する内容になります (トークンを発行しないとも前に述べました)。

具体的な統治形態の観点から見ると、両国は短期と長期で異なる協力モデルを持つことになる。

まず短期的な話について話しましょう。Base ネットワークの現在のアップグレードは、2/2 マルチ署名契約に依存しています。契約の 2 つの署名権は、それぞれ Optimism と Base によって管理されています。両当事者は、緊急時の過剰制御、またはアップグレードに関するガバナンスの決定を下し、実行を開始するのは楽観主義側です。

簡単に言うと、この形は両党の共同決定であるように見えますが、それは両党の協力意欲に大きく左右されることになります。仮に両者の間に不一致があるとすると（可能性は非常に低いですが）、2/2マルチシグネチャは統一できず、Baseのバージョンアップも停滞することになります。

**長期的には、Base は OP Stack を採用する「スーパー チェーン」の 1 つとして、Optimism が最近提案した「チェーンの法則」ガバナンス フレームワークを通じて、Optimism とのより強固な結合を実現します。 **

いわゆる「チェーンの法則」とは、すべての「スーパーチェーン」（OP Mainnet、Base、およびその他の OP Stack ブロックチェーンを含む）を統一的な方法で管理することを目的とした一連のガバナンス フレームワークを指します。 2024 年初頭。

オプティミズムとベースの合意によると、「鎖の法則」施行後、両当事者は複数署名の統治権限を、世界中に分散した独立したコミュニティメンバーで構成される安全保障理事会に移管することになる。評議会はBaseのアップグレードを担当するだけでなく、OP Mainnetおよび他のOP Stackブロックチェーンのアップグレードも担当します。 **

同様に、Base のガバナンスは将来完全に Optimism に依存することになるため、評議会全体のガバナンスにおいてもある程度の権限を持つことになります。この点に関して、オプティミズムは、Base に一定の OP シェア（収入レベルについては後で詳しく説明します）を与え、Base が評議会のガバナンスに参加することを許可しますが、制限のために、この部分についても規定しています。議決権は総議決権の 9% を超えてはなりません。

所得水準

より抽象的なガバナンスレベルと比較して、所得レベルでの二者間の協力はより直観的です。

契約によると、**Base はソーターの収益 (レイヤー 2 のソーターの総収益) の 2.5% または利益 (総収益からレイヤー 1 にデータを送信するコストを差し引いたもの) の 15% のいずれか高い方をオプティミズムに支払います。その見返りとして、Baseは今後6年間で「最大1億1,800万OP」（総供給量の約2.75％）を獲得することができ、ガバナンスレベルで前述の権限の一部を行使できるようになる。 **

簡単に言うと、両者の間には直接的な経済交流が発生し、オプティミズムは6年間で最大1億1,800万OPをBaseに支払う必要があり、Baseはオプティミズムに恒久的に収益分配を提供する必要がある。

2つの支出はどちらが多くてどちらが少ないか、簡単に計算してみます。 **1 億 1,800 万の OP の価値は約 1 億 8,300 万米ドルであり、Dune の統計によると、Base の 1 か月前の立ち上げ以来のソーターの収益は (ラッシュタイムを含む) 約 260 万米ドルです。利益データ、収益 2.5% の大まかに見積もると、Base は毎年 780,000 ドル (260 * 12 * 2.5%) をオプティミズムに共有する必要があります。 **

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ただし、Base エコシステムは始まったばかりであり、ネットワークには一時的にチームが運営するソーターしかないため、これら 2 つの要素が Base の将来の収入に一定の影響を与えることに注意する必要があります。

楽観主義の観点から見ると、絶対数の観点から言えば、同社が現在支払っている OP チップは Base の収益分配リターンよりもはるかに高いですが**、Base が長期的には将来的にも拡大し続けるという前向きな期待に基づいています。 、この「 「トレード」によってもたらされるリターンには、まだまだ成長の余地がかなりあります。 **

私は個人的に、この「取引」の前向きな性質を支持する傾向があります。不適切な例を挙げると、収益分配契約を確認することなく、Optimism と Base の関係は、以前の Cosmos と Terra の関係に非常によく似ています。Terra は Cosmos SDK リリース (ここでは OP Stack) を採用し、Before 2022 では、 UST の「魔法」で大金を稼ぐことができますが、これらの価値のキャプチャは Cosmos と ATOM にまったくフィードバックされません。

Base からの収入により、Optimism は継続的な収入の流入を受け取り、これは明らかにプロジェクトの基礎に役立ちます。

おそらくOP保有者の中には1億1,800万OPの潜在的な売り圧力を心配する人もいるだろうが、あまり心配する必要はなさそうだ。

• 1 つは、OP のこの部分が主にガバナンス目的で使用されると Base が述べていることです (ただし、厳密な制約については言及されていません)。
• 2 つ目は、OP のこの部分は 1 回限りの支払いではなく、6 年後に支払われることです。
• **第三に、OP のこの部分は、オプティミズム エコロジーの発展を促進するためにオプティミズム財団によって費やされます。 **つまり、これらのコインは消費されます。OP 保有者が心配すべきことは、お金が消費されるかどうかではなく、それだけの価値があるかどうかです。私は恒久的な強化のために OP 供給の最大 2.75% を「取引」する価値があると考える傾向があります。

Base に関しては、この営業利益は Base 運営の財務上の問題 (開発者報酬、エコロジー インセンティブ、事業開発などを含む) の解決にも役立ちます。これまでBaseの運営はCoinbaseの暗黙のサポートに大きく依存していましたが、コンプライアンスの観点から（最近ではCoinbaseとBaseの関係に違反の疑いがあるとの声も出ています）、Coinbaseは運営面でCoinbaseと協力する可能性が高くなります。 Baseが明確に切り開くには、その時点でBaseも独自の財源を持つ必要がある。

この観点からすると、この「取引」は双方のそれぞれのニーズを満たすWin-Winの選択かもしれない。

「スーパーチェーン」の設計図、公開

全体として、今日オプティミズムとベースの間で発表された合意は、両者間の新たなレベルの協力を表している。このパートナーシップは非常に緊密であり、業界の歴史の中で同様の事例を見つけるのは困難です。

長期的な将来を見据えて、最も重要な「スーパー チェーン」の 1 つである Base との深い結合を通じて、オプティミズムが計画した「スーパー チェーン」の青写真がついに明らかになりました。「チェーンの法則」協調ガバナンス——オプティミズムは、エコロジーを推進し、OP を配布することで分散化を促進します。エコロジカルな個人は、自分の収入を母親に継続的に返済し、母親の基礎を支援するために使用し、より多くの個人を引き付けます... このポジティブなサイクルは、エコロジカルに加速された拡大のための楽観主義のフライホイールを後押しする可能性があります。

今日の Base はほんの始まりにすぎません。Zora、Celo、PGN、Debank... 将来的には、さらに多くのプロジェクトがこのプロセスに参加する可能性があります。