著者: Omkar Godbole、CoinDesk、コンパイラー: Songxue、Jinse Finance* ビットコインに関連するアウト・オブ・ザ・マネーのコールとプットが比較的豊富であることは、トレーダーがビットコイン市場の「テールリスク」を織り込んでいることを示唆している。*テール リスクは、投資が平均から 3 標準偏差を超えて逸脱する可能性が高いことを示します。彼らはこれを**仮想通貨市場のテールリスクと呼んでいます。これは、まれなイベントを背景に、資産の現在の価格が標準偏差3つだけ逸脱するリスクです。 **トレーダーらは、8月20日までの週に10％以上下落して以来、2万6000ドル付近で推移しているビットコイン（BTC）のこうした出来事を懸念している。 **アンバーデータによると、ビットコインの7日間の歴史的または実現年率ボラティリティは、今週初めの60％近くから26％に低下した。 **暗号資産運用会社ブロフィンのボラティリティトレーダー、グリフィン・アーダーン氏は、**「ビットコインのバタフライ指数は年初来高値に上昇した。これは投資家とマーケットメーカーがテールリスクを織り込んでいることを示している。」と述べた。**バタフライ インデックスは、仮想通貨取引所デリビットのビットコイン ボラティリティ インデックス (DVOL) とスポット トゥ マネー (ATM) のボラティリティを比較することにより、アウト オブ ザ マネー (OTM) のコールとプットの相対的な多さを測定します。 **指数の上昇は、現在の BTC 価格を上回る行使価格を持つ OTM オプションまたはコール、および BTC の実勢市場価格を下回る行使価格を持つプットに対する比較的強い需要を示しています。言い換えれば、**これはトレーダーのテールリスクに対する恐怖、または不確実性に対する敏感さを示しています。 **** コールオプションは、後日あらかじめ決められた価格で原資産を購入する権利を買い手に与えるデリバティブ契約です。 ** ** プットオプションは売る権利を与えます。 ** コールオプションの買い手は市場に対して暗黙的に強気ですが、プットオプションの買い手は市場に対して弱気です。トレーダーが平均を上回る値動きを予想すると、アウト・オブ・ザ・マネーのコールとプットの需要が高まります。「BTCバタフライ指数を見ると、ウィング形状が90％パーセンタイル（赤い水平線）に近づいていることがわかります。したがって、ダイレクト・ボラティリティ（指標）はスポット価格が堅調に推移していることに自信を持っているように見えますが、トレーダーは依然としてその価格の代償を払っています」テール価格」とアンバーデータのデリバティブ部門ディレクター、グレッグ・マガディーニ氏は週刊ニュースレターで述べた。バタフライ指数は依然として上昇しており、ビットコイン価格の大幅な変動に対する懸念が根強く残っていることを示している。 (Amberdata):format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/YWXRPZ5ELBB7TBUGGUI5XKIGXE.png)バタフライ指数は依然として上昇しており、ビットコインの大幅な価格変動に対する懸念が根強く残っていることを示しています。 (アンバーデータ)この指数は、仮想通貨取引所 Deribit のビットコイン ボラティリティ インデックス (DVOL) とアット ザ マネー ボラティリティ (ATM) の比率またはスプレッドとして表されます。 Deribit の DVOL はすべてのオプションの価格設定を考慮しますが、ATM ツールはアットザマネー オプションの価格設定に基づいています。**テールリスクの価格設定は、長引くマクロ経済の不確実性と一致しています。 **米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は金曜日、金融政策が予想よりも長期間にわたって引き締めが続くと示唆する一方、中央銀行は2％のインフレ目標の達成と維持に引き続きコミットしていると改めて表明した。**FRBの継続的な引き締めバイアスにより、債券利回りは2007年以来の最高水準に上昇した。債券利回りの上昇は、仮想通貨を含むリスク資産を圧迫する傾向にある。 **「ジェローム・パウエル氏の重要な洞察の一つは、『インフレ率を2%に戻すにはトレンドを下回る成長が必要かもしれない』というものだった。これは同氏が経済や雇用市場への打撃を心配していないことを意味している」とマガディーニ氏は指摘した。アーダーン首相は、金曜日の米国の非農業部門雇用者数の発表を前に、テールリスクは引き続き高い可能性が高いと述べた。 ** データによると、米国経済は6月に20万9,000人の雇用を追加した後、先月は20万人の雇用を追加した可能性が高く、失業率は3.6％で安定しているとウォール・ストリート・ジャーナルは報じた。
意見: ビットコイントレーダーは「テールリスク」を懸念している
著者: Omkar Godbole、CoinDesk、コンパイラー: Songxue、Jinse Finance
彼らはこれを**仮想通貨市場のテールリスクと呼んでいます。これは、まれなイベントを背景に、資産の現在の価格が標準偏差3つだけ逸脱するリスクです。 **
トレーダーらは、8月20日までの週に10％以上下落して以来、2万6000ドル付近で推移しているビットコイン（BTC）のこうした出来事を懸念している。 **アンバーデータによると、ビットコインの7日間の歴史的または実現年率ボラティリティは、今週初めの60％近くから26％に低下した。 **
暗号資産運用会社ブロフィンのボラティリティトレーダー、グリフィン・アーダーン氏は、**「ビットコインのバタフライ指数は年初来高値に上昇した。これは投資家とマーケットメーカーがテールリスクを織り込んでいることを示している。」と述べた。
**バタフライ インデックスは、仮想通貨取引所デリビットのビットコイン ボラティリティ インデックス (DVOL) とスポット トゥ マネー (ATM) のボラティリティを比較することにより、アウト オブ ザ マネー (OTM) のコールとプットの相対的な多さを測定します。 **
指数の上昇は、現在の BTC 価格を上回る行使価格を持つ OTM オプションまたはコール、および BTC の実勢市場価格を下回る行使価格を持つプットに対する比較的強い需要を示しています。言い換えれば、**これはトレーダーのテールリスクに対する恐怖、または不確実性に対する敏感さを示しています。 **
** コールオプションは、後日あらかじめ決められた価格で原資産を購入する権利を買い手に与えるデリバティブ契約です。 ** ** プットオプションは売る権利を与えます。 ** コールオプションの買い手は市場に対して暗黙的に強気ですが、プットオプションの買い手は市場に対して弱気です。トレーダーが平均を上回る値動きを予想すると、アウト・オブ・ザ・マネーのコールとプットの需要が高まります。
「BTCバタフライ指数を見ると、ウィング形状が90％パーセンタイル（赤い水平線）に近づいていることがわかります。したがって、ダイレクト・ボラティリティ（指標）はスポット価格が堅調に推移していることに自信を持っているように見えますが、トレーダーは依然としてその価格の代償を払っています」テール価格」とアンバーデータのデリバティブ部門ディレクター、グレッグ・マガディーニ氏は週刊ニュースレターで述べた。
バタフライ指数は依然として上昇しており、ビットコイン価格の大幅な変動に対する懸念が根強く残っていることを示している。 (Amberdata):format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/YWXRPZ5ELBB7TBUGGUI5XKIGXE.png)
バタフライ指数は依然として上昇しており、ビットコインの大幅な価格変動に対する懸念が根強く残っていることを示しています。 (アンバーデータ)
この指数は、仮想通貨取引所 Deribit のビットコイン ボラティリティ インデックス (DVOL) とアット ザ マネー ボラティリティ (ATM) の比率またはスプレッドとして表されます。 Deribit の DVOL はすべてのオプションの価格設定を考慮しますが、ATM ツールはアットザマネー オプションの価格設定に基づいています。
**テールリスクの価格設定は、長引くマクロ経済の不確実性と一致しています。 **
米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は金曜日、金融政策が予想よりも長期間にわたって引き締めが続くと示唆する一方、中央銀行は2％のインフレ目標の達成と維持に引き続きコミットしていると改めて表明した。
**FRBの継続的な引き締めバイアスにより、債券利回りは2007年以来の最高水準に上昇した。債券利回りの上昇は、仮想通貨を含むリスク資産を圧迫する傾向にある。 **
「ジェローム・パウエル氏の重要な洞察の一つは、『インフレ率を2%に戻すにはトレンドを下回る成長が必要かもしれない』というものだった。これは同氏が経済や雇用市場への打撃を心配していないことを意味している」とマガディーニ氏は指摘した。
アーダーン首相は、金曜日の米国の非農業部門雇用者数の発表を前に、テールリスクは引き続き高い可能性が高いと述べた。 ** データによると、米国経済は6月に20万9,000人の雇用を追加した後、先月は20万人の雇用を追加した可能性が高く、失業率は3.6％で安定しているとウォール・ストリート・ジャーナルは報じた。