分析: グレースケール提案は再検討される必要があります。SEC はどうするでしょうか?

著者: Jake Chervinsky、ブロックチェーン協会最高政策責任者、翻訳: Jinse Finance 0xJS

1. Grayscale の SEC に対する勝利は大きな勝利です。

連邦巡回裁判所は、政府機関が行政手続法に違反して恣意的かつ恣意的に行動していると認定することはほとんどない。

DC サーキットは SEC に多大な当惑を与えました。

しかし、ETFはまだ承認されていない。

2. DC 巡回裁判所は、グレイスケールの ETF 提案は「詐欺的および操作的な行為を防止するように設計された」ものではないという SEC の主張を断固として拒否した。

この観点から、SECは丸10年を費やしてビットコインスポットETFの提案を拒否してきました。この時代は終わりました。

3. しかし、裁判所はSECに対し、グレイスケールのETF提案を承認するよう命令しなかった。 「詐欺と操作」の問題に関するSECの分析は間違っていたとだけ述べた。

今後、SECは裁判所の判決を考慮して、グレイスケールの提案を再検討する必要がある。

SECは何をするのでしょうか？

4. 一説には、SEC が別の理由を選んでグレイスケールの提案を拒否し、より長期でより費用のかかる訴訟を強いられるだろうというものである。

これは可能です。 SEC 指導部の仮想通貨に対する極度の敵意を過小評価するのは困難です。

ゲンスラー会長は本当にこの敗北を受け入れるのだろうか？

5. しかし、別の理論は、SEC が DC 巡回裁判所の決定を反 ETF の立場からの (半分) 潔白な撤退とみなすだろうというものです。

私はこちら側にいます。これは正しい動きです。

「私たちは同意しませんが、法の支配に従います」は、負け戦から抜け出すための都合の良い言い訳です。

6. SECはまた、ビットコインスポットETFの承認を求める政治的圧力にも直面するだろう。

グレースケールだけの話ではありません。従来の金融はすべてビットコイン ETF に対応しています。

今年はブラックロックを含む他の多くの発行体がETFの提案を行っているが、ワシントンではラリー・フィンク氏が有力株を立ち上げた。

7. ゲンスラー議長は、ビットコインスポットETFの承認で面子を保つような物語を紡ぐこともできる。

SEC は、仮想通貨を規制する執行アプローチについて厳しい批判にさらされています。

これは、「ほら、私たちは反暗号通貨ではありません！私たちは適切な製品を承認することに前向きです！」と言う機会です。

8. 遅かれ早かれビットコインのスポットETFが手に入ることに私は疑いの余地がありません。

唯一の問題は、SECがこれをさらに苦痛にするつもりかどうかです。信じてください、もし再び拒否されたら、また訴訟が起こるでしょう。

私はSECが「早期」（パス）を選択することを強く推奨します。

様子を見ましょう。