市場の半減サイクルに入ったのだろうか？

著者: NingNing、独立暗号アナリスト 出典: X (オリジナル Twitter)、@0xNing0x

まず、ビットコインの半減期に関して、トップの仮想通貨ファンドであるパンテラが提供した重要な情報に感謝したいと思います。

Pantera の過去のデータ統計によると、ビットコインの半減市場サイクルの各ラウンドは、半減前のサイクルと半減後のサイクルの 2 つの段階に分かれており、それぞれ約 477 日と 480 日続きます。

今回のビットコイン半減期の日程は2024年4月20日に予定されている。この日付に従って 477 日間遡ると、半減市場の開始日は 2022 年 12 月 30 日になるはずであると判断できます。しかし、実際の市場の底は当初の予定より1か月早い2022年11月9日に発生した。これは、FTX取引プラットフォームの崩壊により市場が早期に反応したためです。

この「カッティング」（時間で区切ったパターン）によれば、現在はこの半減期の前半の真ん中にいます。次に、この動きに対する半減効果の限界効果の減少を見てみましょう。

前回のビットコインの半減ではブロック報酬が 12.5 から 6.25 に減少し、今回の半減によりブロック報酬は 6.25 から 3.125 に減少します。絶対的なブロック生産の観点から見ると、半減効果による市場への影響は深刻な限界減少となるため、市場は懸念しています。

ただし、マイニングされたビットコインに対する新規作成されたビットコインの比率であるインフレ率に注目することの方がより重要です。 Pantera は、複雑なアルゴリズムを使用して、480 日以内のビットコイン供給量の減少を分母とし、マイニングされたビットコインを分子として使用して、供給インフレ低下率を計算します。

第1回半減期の供給インフレ率低下率は16.5％、第2回半減期は5.5％、前回半減期は2.4％、次回半減期は1.1％となる。これは、インフレ率低下率の変化率がそれぞれ33％、43％、47％であることを意味する。

したがって、この指標から判断すると、今回の半減期の限界効果は前回の半減期よりもわずかに高くなります。過去のビットコインの半減期では、第1ラウンドの価格は半減期時点の価格から市場最高値まで9212％上昇、第2ラウンドは2910％、前回は679％上昇した。これらの増加とインフレ率の低下率の変化率の間には比例関係があります。

この比例関係によれば、今回の半減期の価格は市場最高値まで317％上昇する可能性がある。したがって、このラウンドの半減市場の開始点は 35,448 ドルであり、最高点は 147,843 ドルに達する可能性があります。

要約すると、ビットコインの半減期は前半の半ばに入りました。供給インフレ率の観点から見ると、今回の半減期の効果は前回よりも若干高い。市場が発展するにつれて、市場の期待が徐々にこの事実に近づいていくことを願っています。