執筆者: Aleks Gilbert、DL News 編集者: Felix、PANews流動性ステーキングはイーサリアムの最大のサブトラックであり、最大の割合を占めており、他のブロックチェーンでは、DeFiプロトコルで使用される担保のシェアが急速に増加しています。Solana エコシステムでは、開発者や投資家も同様のことを望んでいます。イーサリアム、ソラナ、およびプルーフ・オブ・ステーク技術に依存するその他のブロックチェーンでは、ユーザーは一定の収入を得るためにトークンをロック (またはステーキング) します。これらのトークンは、プルーフ・オブ・ステーク技術を使用してブロックチェーン上でトランザクションを注文および検証するという複雑だが重要な作業に必要です。ステーキングトークンは事実上ロックされていますが、流動性ステーキングプロトコルは償還可能なデリバティブトークンを1:1の比率で発行するため、ユーザーは他のDeFiで使用しながらブロックチェーンのステーキング利回り(イーサリアムでは5%、ソラナでは7%)を活用できます。追加の利益を得るプロトコル。これは「流動性担保デリバティブ」(LSD)と呼ばれるものだが、それ以来、おそらく規制当局の監視を恐れて、この用語はプロジェクト関係者によって積極的に言及されていない。Solana の SOL トークンの 70% 以上は個人、企業、プロトコルに委任されており、トランザクションの注文と検証に使用されます。ただし、このうちリキッド ステーク トークン (LST) を使用したプロジェクトに委任されているのは 3% 未満です。Solana プロトコル Meteora と Jupiter の創設者である Ben Chow 氏は、ステークされた SOL の 90 億ドル以上のうち、LST は 3% のみであると述べました。 「私たちはLSTの採用を増やし、この資本を解放するために多くの取り組みを行ってきました。これにより、TVLと取引量が大幅に増加します。」Jito Labs CEO のルーカス・ブルーダー氏もこれに同意します。 「これは、ネットワーク上の残りの 97% のステーキングを解放する大きなチャンスです。どの LST プロトコルもまだ適切なマーケティングとストーリーを見つけていないと思います。私たちはそれを見つけ出すことに興奮しています。」これが変化すると、ソラナのDeFiエコシステムが大きく変化する可能性があります。しかし、それは言うは易く行うは難しです。### リスクが低いベンチャーキャピタル会社ドラゴンフライの匿名データアナリスト、ヒルドビー氏がまとめたデータによると、イーサリアムは約1年前にプルーフ・オブ・ステーク技術に切り替えており、ステーキングされているのはETHの5分の1(約2600万)だけだという。これは、Solana など、最初からプルーフ・オブ・ステーク技術を使用していた他のブロックチェーンと比較すると、些細なことです。しかし、違いは流動性です。イーサリアムでは、トークンの 3 分の 1 が流動性ステーキング プロトコル Lido に委任されます。調査会社レイテッドのエリアス・シモス氏によると、合計でETHの40%近くがイーサリアムの多くの流動性ステーキングプロトコルに入金されたという。一方、Solana Compassのデータによると、Solanaの流動性ステーキングプロトコルに入金されるのはSOLの3%未満です。データプラットフォームのスパイアによると、ソラナの「大口誓約者」のうち、1,651人が少なくとも5,000 SOLを誓約しており、そのうち液体誓約トークンを保有しているのはわずか152人だという。5月、Solanaの共同創設者アナトリー・ヤコヴェンコ氏はTwitter(現在はXとして知られる)で不満をぶちまけた。 「SOLは流動性ステーキングとDeFiのほんの一部にすぎない」と彼は書いた。 「この状況を変えるには業界全体の取り組みが必要です。」### 「追加リスク」流動性ステーキングプロトコル「マリネード」の中心的貢献者であるアレックス・セルバ氏は、SOLステーカーの調査により、利用率が比較的低い理由が2つあることが明らかになったと述べた。Marinade は Solana エコシステム内で最大の流動性ステーキング プロトコルであり、流動性ステーキング トークン mSOL を発行します。マリネードは、仮想通貨の総入金額で測定されるソラナ最大の流動性ステーキングプロトコルです1 つ目は、ステーキングに伴う潜在的な税金問題です。ユーザーが SOL を入金し、リキッド ステーキング トークンを受け取った場合、これは課税対象になりますか?トークンのステーキングから得た利益に対する税金はいつ正確に支払うのでしょうか?第二に、Solana はステーキングをシンプル、効率的、そしてリスクなく行うように構築されました。しかし、関係者は、Solana DeFiがもたらす追加の利益が努力とリスクに値すると常に信じているわけではありません。なぜなら、サードパーティが構築したプロトコルに数百万ドルを預ける必要があり、これには一定のリスクが伴うからです。セルバ氏は調査の中で、「DeFiでは相応のリターンを得ることができない。年率9%のリターンを得るには、mSOLで追加のリスクを取る必要があるからである。そして、年率7%のリターンを得るにはステークするだけで十分である」と述べた。スマートコントラクトのリスク。」メッサーリの調査アナリスト、ケル・エレヘ氏もこれに同意する。 Kel Eleje 氏は、ユーザーの利益を代表するバリデーターは通常無料であると述べました。さらに、ETH保有者の場合は2週間かかるのに対し、ユーザーは2日以内に賭け金を引き出すことができます。 「本質的には、リスクプロファイルがわずかに低い流動性ステーキングのような感じです」とエレジェ氏は言う。この目的を達成するために、Marinad は最近、Solana に組み込まれた高品質の注釈サービスの独自バージョン、Marinad Native をリリースしました。すでに SOL をステーキングしている人々がそれを使用し、最終的には流動性ステーキングに Marinade の使用に移行できることを願っています。 DefiLlamaのデータによると、この夏には新しい流動性ステーキングプロトコルJitoとBlazeStakeの数が急増した。 リキッドステーキングプロトコル Jito はこの夏急速に成長中エレジェ氏は、この成長はエアドロップ投機と、同様に人気が高まっている融資プロトコルであるMarginFiでの流動性ステーキングトークンの人気によるものだと考えている。しかし、ユーザーはこの革新性に惹かれるかもしれない、とブルーダー氏は語った。 「DeFiにおけるjitoSOLの利用状況を見ると、利用率が他のLSTよりもはるかに高いことがわかります。」### イーサリアムは「少し先」リキッドステーキングプロトコルBlazeStakeが今夏本格化ステーキングされた SOL のさらに 4% が Marinade や Jito などのプロトコルを通じてステーキングされた場合、Solana DeFi の暗号通貨の合計価値は 2 倍になります。しかしセルダは、ソラナの準備ができているかどうか確信が持てませんでした。 「これだけの資金がDeFiに流入することをチャンスだとしか考えていないので、これを少し単純に見る人もいます。また、現在、Solanaに多額のDeFi資金を預けることができる場所はかなり少ないです。」 Solana DeFiは成長する必要がある大量のリキッドトークンを処理できるようにする必要があり、卵が先か鶏が先かの問題が発生します。基本的にすべての資本を吸収するには、DeFi プロトコルの運用も必要であり、より多くのユースケースとより大きな量が必要です。そして、これらがイーサリアムが先導する場所です。
SOL の 70% 以上が担保にされている なぜ Solana はリキッドステーキングで成功しなかったのか
執筆者: Aleks Gilbert、DL News 編集者: Felix、PANews
流動性ステーキングはイーサリアムの最大のサブトラックであり、最大の割合を占めており、他のブロックチェーンでは、DeFiプロトコルで使用される担保のシェアが急速に増加しています。
Solana エコシステムでは、開発者や投資家も同様のことを望んでいます。
イーサリアム、ソラナ、およびプルーフ・オブ・ステーク技術に依存するその他のブロックチェーンでは、ユーザーは一定の収入を得るためにトークンをロック (またはステーキング) します。
これらのトークンは、プルーフ・オブ・ステーク技術を使用してブロックチェーン上でトランザクションを注文および検証するという複雑だが重要な作業に必要です。
ステーキングトークンは事実上ロックされていますが、流動性ステーキングプロトコルは償還可能なデリバティブトークンを1:1の比率で発行するため、ユーザーは他のDeFiで使用しながらブロックチェーンのステーキング利回り(イーサリアムでは5%、ソラナでは7%)を活用できます。追加の利益を得るプロトコル。これは「流動性担保デリバティブ」(LSD)と呼ばれるものだが、それ以来、おそらく規制当局の監視を恐れて、この用語はプロジェクト関係者によって積極的に言及されていない。
Solana の SOL トークンの 70% 以上は個人、企業、プロトコルに委任されており、トランザクションの注文と検証に使用されます。ただし、このうちリキッド ステーク トークン (LST) を使用したプロジェクトに委任されているのは 3% 未満です。
Solana プロトコル Meteora と Jupiter の創設者である Ben Chow 氏は、ステークされた SOL の 90 億ドル以上のうち、LST は 3% のみであると述べました。 「私たちはLSTの採用を増やし、この資本を解放するために多くの取り組みを行ってきました。これにより、TVLと取引量が大幅に増加します。」
Jito Labs CEO のルーカス・ブルーダー氏もこれに同意します。 「これは、ネットワーク上の残りの 97% のステーキングを解放する大きなチャンスです。どの LST プロトコルもまだ適切なマーケティングとストーリーを見つけていないと思います。私たちはそれを見つけ出すことに興奮しています。」
これが変化すると、ソラナのDeFiエコシステムが大きく変化する可能性があります。しかし、それは言うは易く行うは難しです。
### リスクが低い
ベンチャーキャピタル会社ドラゴンフライの匿名データアナリスト、ヒルドビー氏がまとめたデータによると、イーサリアムは約1年前にプルーフ・オブ・ステーク技術に切り替えており、ステーキングされているのはETHの5分の1(約2600万)だけだという。
これは、Solana など、最初からプルーフ・オブ・ステーク技術を使用していた他のブロックチェーンと比較すると、些細なことです。
しかし、違いは流動性です。
イーサリアムでは、トークンの 3 分の 1 が流動性ステーキング プロトコル Lido に委任されます。調査会社レイテッドのエリアス・シモス氏によると、合計でETHの40%近くがイーサリアムの多くの流動性ステーキングプロトコルに入金されたという。
一方、Solana Compassのデータによると、Solanaの流動性ステーキングプロトコルに入金されるのはSOLの3%未満です。
データプラットフォームのスパイアによると、ソラナの「大口誓約者」のうち、1,651人が少なくとも5,000 SOLを誓約しており、そのうち液体誓約トークンを保有しているのはわずか152人だという。
5月、Solanaの共同創設者アナトリー・ヤコヴェンコ氏はTwitter(現在はXとして知られる)で不満をぶちまけた。 「SOLは流動性ステーキングとDeFiのほんの一部にすぎない」と彼は書いた。 「この状況を変えるには業界全体の取り組みが必要です。」
「追加リスク」
流動性ステーキングプロトコル「マリネード」の中心的貢献者であるアレックス・セルバ氏は、SOLステーカーの調査により、利用率が比較的低い理由が2つあることが明らかになったと述べた。
Marinade は Solana エコシステム内で最大の流動性ステーキング プロトコルであり、流動性ステーキング トークン mSOL を発行します。
マリネードは、仮想通貨の総入金額で測定されるソラナ最大の流動性ステーキングプロトコルです
1 つ目は、ステーキングに伴う潜在的な税金問題です。ユーザーが SOL を入金し、リキッド ステーキング トークンを受け取った場合、これは課税対象になりますか?トークンのステーキングから得た利益に対する税金はいつ正確に支払うのでしょうか?
第二に、Solana はステーキングをシンプル、効率的、そしてリスクなく行うように構築されました。しかし、関係者は、Solana DeFiがもたらす追加の利益が努力とリスクに値すると常に信じているわけではありません。なぜなら、サードパーティが構築したプロトコルに数百万ドルを預ける必要があり、これには一定のリスクが伴うからです。
セルバ氏は調査の中で、「DeFiでは相応のリターンを得ることができない。年率9%のリターンを得るには、mSOLで追加のリスクを取る必要があるからである。そして、年率7%のリターンを得るにはステークするだけで十分である」と述べた。スマートコントラクトのリスク。」
メッサーリの調査アナリスト、ケル・エレヘ氏もこれに同意する。 Kel Eleje 氏は、ユーザーの利益を代表するバリデーターは通常無料であると述べました。さらに、ETH保有者の場合は2週間かかるのに対し、ユーザーは2日以内に賭け金を引き出すことができます。 「本質的には、リスクプロファイルがわずかに低い流動性ステーキングのような感じです」とエレジェ氏は言う。この目的を達成するために、Marinad は最近、Solana に組み込まれた高品質の注釈サービスの独自バージョン、Marinad Native をリリースしました。すでに SOL をステーキングしている人々がそれを使用し、最終的には流動性ステーキングに Marinade の使用に移行できることを願っています。 DefiLlamaのデータによると、この夏には新しい流動性ステーキングプロトコルJitoとBlazeStakeの数が急増した。
リキッドステーキングプロトコル Jito はこの夏急速に成長中
エレジェ氏は、この成長はエアドロップ投機と、同様に人気が高まっている融資プロトコルであるMarginFiでの流動性ステーキングトークンの人気によるものだと考えている。
しかし、ユーザーはこの革新性に惹かれるかもしれない、とブルーダー氏は語った。 「DeFiにおけるjitoSOLの利用状況を見ると、利用率が他のLSTよりもはるかに高いことがわかります。」
イーサリアムは「少し先」
リキッドステーキングプロトコルBlazeStakeが今夏本格化
ステーキングされた SOL のさらに 4% が Marinade や Jito などのプロトコルを通じてステーキングされた場合、Solana DeFi の暗号通貨の合計価値は 2 倍になります。しかしセルダは、ソラナの準備ができているかどうか確信が持てませんでした。 「これだけの資金がDeFiに流入することをチャンスだとしか考えていないので、これを少し単純に見る人もいます。また、現在、Solanaに多額のDeFi資金を預けることができる場所はかなり少ないです。」 Solana DeFiは成長する必要がある大量のリキッドトークンを処理できるようにする必要があり、卵が先か鶏が先かの問題が発生します。基本的にすべての資本を吸収するには、DeFi プロトコルの運用も必要であり、より多くのユースケースとより大きな量が必要です。そして、これらがイーサリアムが先導する場所です。