「米国商品先物取引委員会（CFTC）は、他の新興資産クラスと同様の規制アプローチを仮想通貨市場に採用し、監督を強化すべきである。」
これが、木曜日のケイトー研究所の会議で「責任あるイノベーション」と「準拠した」デジタル資産市場が必要であると述べたキャロライン・D・ファム委員の見解だ。
ファム氏のコメントは、現在の仮想通貨市場が混乱していることを示唆している。ファム氏は業界との対話を主張したが、仮想通貨企業がどの程度の発言権を持つべきかについては曖昧だった。
ファム氏は「手に負えない」仮想通貨業界を一掃するためのスピーチの中で、CFTCのグローバル市場諮問委員会の創設者としての幅広い経験を共有した。彼女は海外旅行で多くの規制当局、財務省、中央銀行と接触したことを語った。
ファム氏の見解では、他の管轄区域の政策立案者は、責任ある方法で経済成長を促進することに高い一貫性を示しているという。ファム氏は、この強引なアプローチを、ブロックチェーンとデジタル資産の分野で特に深刻であると彼女が考える米国の「現状に安住する」傾向と対比させた。
米国は、ブロックチェーン技術とデジタル資産の潜在的な機会に対して「様子見」のアプローチを採用しており、この急速に成長する業界で必要とされる積極的な対策とは程遠いものです。
ファム氏によると、仮想通貨業界は規制に関して「規制の明確さ」や「強固なガードレール」も欠如しているという。
ファム氏がゲイリー・ゲンスラー氏率いる米国証券取引委員会（SEC）のように、仮想通貨業界に対してより厳しい姿勢を取るようCFTCに繰り返し求めてきたのはこのためだ。後者は事実上、業界に対して宣戦布告したことになる。
ブルームバーグとの7月のインタビューで、ゲンスラー氏のレトリックは新たなレベルに達した。同氏は、仮想通貨業界は「詐欺が蔓延しており、詐欺師が蔓延している」と述べ、「警察のパトロールの強化」を求めた。
ファム氏の見解では、パイロットプロジェクトはこれまで規制当局にとって非常に役立ってきたという。たとえば、CFTC は 1995 年に、革新的な取引方法と商品をテストすることを目的とした 3 年間の試験プログラムを開始しました。
この 1995 年の計画では、規制当局は取引規則のほか、登録、報告、リスク開示の要件を定めました。
この試験の成功を受けて、1998 年 4 月に別の試験プログラムが開始されました。この新しいパイロットプロジェクトでは、一部の商品について農産物取引オプションの売買を許可することを検討しています。また、日常業務の柔軟性を高めたい当事者が遵守すべき一連の新しい要件もテストされます。
その後、2010 年 5 月 6 日の米国株の「フラッシュクラッシュ」に対応して、CFTC は 2010 年 6 月に別の一連のルールをテストしました。この点に関しては、米国の取引所が役に立ちました。
彼らは自身の経験に基づいて、取引停止ルールの変更に関する提案を行った。株価が5分以内に10％以上急騰した場合、取引停止が発動される。
2010 年の試験プログラムは非常にうまく機能したため、CFTC はすぐに規則を法に成文化しました。ファム氏は、市場参加者と規制当局の両方が、これらの新しい要件が準拠しており、実際に機能すると確信していると信じています。
これまでの良好な結果に基づいて、ファム氏はパイロット プロジェクトの積極的な支持者です。彼女は、次の当然のステップは、CFTC がデジタル資産分野で試験運用を実施することであると信じています。
ファム氏は、「我々には受動的に観察するのではなく、新たな課題に積極的に対処する責任がある。これが、CFTCが準拠したデジタル資産市場とトークン化の発展を支援するための期限付きパイロットプログラムを実施することを推奨する理由である。」と述べた。
理論的には、このようなプロジェクトは過去とほぼ同じベースで進行し、市場参加者にアイデアの共有を求めることになる。ファム氏はまた、業界に新たなルールを提案し策定するのは仮想通貨取引所や企業ではなく、CFTCであるとも述べた。
彼女の提案は、奇妙なことに、ある重要な問題については沈黙している。
つまり、市場参加者はどれだけの実際の意見を得ることができるのか、そして彼らの意見やアイデアは最終的に重要なのでしょうか?それとも、CFTCは最終意思決定者として取引所や企業に干渉し、課したいルールを課すことができるのだろうか？
しかし、ファム氏はこれらの質問には答えなかった。彼女は「準拠した」デジタル資産市場を求めているが、ファムとCFTCが取引所や企業の意見をどれだけ真剣に受け止めているかを疑問視する人もいるかもしれない。
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SECが「関係者全員を殺害」した後、CFTCも仮想通貨に対して大きな打撃を与えることになるのだろうか？
「米国商品先物取引委員会（CFTC）は、他の新興資産クラスと同様の規制アプローチを仮想通貨市場に採用し、監督を強化すべきである。」
これが、木曜日のケイトー研究所の会議で「責任あるイノベーション」と「準拠した」デジタル資産市場が必要であると述べたキャロライン・D・ファム委員の見解だ。
CFTCメンバーはイノベーションに対するより厳格な管理を要請
ファム氏のコメントは、現在の仮想通貨市場が混乱していることを示唆している。ファム氏は業界との対話を主張したが、仮想通貨企業がどの程度の発言権を持つべきかについては曖昧だった。
ファム氏は「手に負えない」仮想通貨業界を一掃するためのスピーチの中で、CFTCのグローバル市場諮問委員会の創設者としての幅広い経験を共有した。彼女は海外旅行で多くの規制当局、財務省、中央銀行と接触したことを語った。
ファム氏の見解では、他の管轄区域の政策立案者は、責任ある方法で経済成長を促進することに高い一貫性を示しているという。ファム氏は、この強引なアプローチを、ブロックチェーンとデジタル資産の分野で特に深刻であると彼女が考える米国の「現状に安住する」傾向と対比させた。
米国は、ブロックチェーン技術とデジタル資産の潜在的な機会に対して「様子見」のアプローチを採用しており、この急速に成長する業界で必要とされる積極的な対策とは程遠いものです。
ファム氏によると、仮想通貨業界は規制に関して「規制の明確さ」や「強固なガードレール」も欠如しているという。
ファム氏がゲイリー・ゲンスラー氏率いる米国証券取引委員会（SEC）のように、仮想通貨業界に対してより厳しい姿勢を取るようCFTCに繰り返し求めてきたのはこのためだ。後者は事実上、業界に対して宣戦布告したことになる。
ブルームバーグとの7月のインタビューで、ゲンスラー氏のレトリックは新たなレベルに達した。同氏は、仮想通貨業界は「詐欺が蔓延しており、詐欺師が蔓延している」と述べ、「警察のパトロールの強化」を求めた。
ファム氏はパイロットプロジェクトの成果を称賛
ファム氏の見解では、パイロットプロジェクトはこれまで規制当局にとって非常に役立ってきたという。たとえば、CFTC は 1995 年に、革新的な取引方法と商品をテストすることを目的とした 3 年間の試験プログラムを開始しました。
この 1995 年の計画では、規制当局は取引規則のほか、登録、報告、リスク開示の要件を定めました。
この試験の成功を受けて、1998 年 4 月に別の試験プログラムが開始されました。この新しいパイロットプロジェクトでは、一部の商品について農産物取引オプションの売買を許可することを検討しています。また、日常業務の柔軟性を高めたい当事者が遵守すべき一連の新しい要件もテストされます。
その後、2010 年 5 月 6 日の米国株の「フラッシュクラッシュ」に対応して、CFTC は 2010 年 6 月に別の一連のルールをテストしました。この点に関しては、米国の取引所が役に立ちました。
彼らは自身の経験に基づいて、取引停止ルールの変更に関する提案を行った。株価が5分以内に10％以上急騰した場合、取引停止が発動される。
2010 年の試験プログラムは非常にうまく機能したため、CFTC はすぐに規則を法に成文化しました。ファム氏は、市場参加者と規制当局の両方が、これらの新しい要件が準拠しており、実際に機能すると確信していると信じています。
ファムの次のステップ: 暗号パイロット プロジェクト
これまでの良好な結果に基づいて、ファム氏はパイロット プロジェクトの積極的な支持者です。彼女は、次の当然のステップは、CFTC がデジタル資産分野で試験運用を実施することであると信じています。
ファム氏は、「我々には受動的に観察するのではなく、新たな課題に積極的に対処する責任がある。これが、CFTCが準拠したデジタル資産市場とトークン化の発展を支援するための期限付きパイロットプログラムを実施することを推奨する理由である。」と述べた。
理論的には、このようなプロジェクトは過去とほぼ同じベースで進行し、市場参加者にアイデアの共有を求めることになる。ファム氏はまた、業界に新たなルールを提案し策定するのは仮想通貨取引所や企業ではなく、CFTCであるとも述べた。
彼女の提案は、奇妙なことに、ある重要な問題については沈黙している。
つまり、市場参加者はどれだけの実際の意見を得ることができるのか、そして彼らの意見やアイデアは最終的に重要なのでしょうか?それとも、CFTCは最終意思決定者として取引所や企業に干渉し、課したいルールを課すことができるのだろうか？
しかし、ファム氏はこれらの質問には答えなかった。彼女は「準拠した」デジタル資産市場を求めているが、ファムとCFTCが取引所や企業の意見をどれだけ真剣に受け止めているかを疑問視する人もいるかもしれない。