弱気市場のナゲット：中国地域でのDeFi Degenによる、箱の底を突くための実践的な戦略

9月11日にCoboが主催しNEOが共催したイベント「Singapore DeFi Day」に、Cobo共同創設者兼CEOのShenyu氏、DeFiance Capital CEOのArthur氏、Benmoコミュニティ創設者のSuper Jun氏、Tokka Labs CEOのWee Howe Ang氏、iZUMi Jimmy氏、 Finance の共同創設者、Solv Protocol の CEO である Ryan 氏は、「弱気市場における DeFi の収益機会と課題は何ですか?」というテーマに参加しました。 》ラウンドテーブルディスカッションでは、「DeFiの収入機会と課題」を中心に質の高い議論と対話が生まれ、トピックスは、過去1年間に全員のベーシックインカムと超過収入源、それぞれの分野で遭遇したリスク、新たな展開について取り上げられました。 . 刺激的なトレンドなど。この記事では重要なポイントをまとめています。

**「長期にわたる仮想通貨弱気市場であっても、安定した利益を得ることが可能です。仮想通貨業界を十分に深く理解していれば、次から次へと仮想通貨イベントを裁定することで超過利益を獲得することも可能です。」 **Cobo United創業者兼CEOのShenyu氏は、過去1年間の超過利益の源泉を要約した。

もう一人のゲストである Benmo コミュニティの Super Guy は、隠れた実務専門家として、率直にこうも言いました**。「私は市場を決して見ませんし、新しいトレンドやプロジェクトに興奮することもありません。私は裁定取引があるかどうかだけを見ています。」 「チャンスが生まれる」**、彼は非常に集中力のあるイベントドリブンのマスターであると言えます。

Super とは異なり、DeFiance Capital の CEO である Arthur は、最近人気のソーシャル アプリケーションである friends.tech という自分が興奮しているプロジェクトについて語り、YFI に次いで最もエキサイティングなアプリケーションであると躊躇なく賞賛しました。

上記の内容は、9月11日にCoboが主催し、NEOが共催した「Singapore DeFi Day」における実務専門家によるラウンドテーブル共有集会からの抜粋です。 ** Cobo共同創設者兼CEOのShenyu、DeFiance Capital CEOのArthur、Benmoコミュニティ創設者Super Jun、Tokka Labs CEO Wee Howe Ang、iZUMi Finance共同創設者Jimmy、Solv Protocol CEO Ryan**、その他多くの第一線の業界リーダーやDeFi専門家が、「DeFiの収益機会と課題」に関して質の高いディスカッションと対話を生み出してきました。 " , このトピックには、過去 1 年間のベーシック リターンと超過リターンの源泉**、それぞれの分野でどのようなリスクに遭遇したか、どのような新しいエキサイティングなトレンドがある**** などが含まれます。 **

このイベントで、Cobo の共同創設者兼 CEO の Shenyu 氏は、Cobo Argus が過去 1 年間に発表した新機能を要約しました。これらの新機能はすべて、大手 DeFi プレーヤーとしての当面のニーズに基づいています。 「**。

この会話の内容は長く、上記の要約ではすべてを網羅することはできません。最も賢明な DeFi プレーヤーがどのトラックに注目しているのか知りたいです。この業界で最も可能性と確実性を備えているのはどのアルファでしょうか? そして、誰もが最も注目していること - 来年の市場見通しと利益予想はどのくらい高いのか、**ハイライトの次の概要をご覧ください。

ベーシックインカムと超過収入の源泉について

スーパーキング:

まず第一に、ベーシックインカムは主に DeFi マイニングから得られます。イーサリアムのPoS金利はベーシックインカムの約4%～5%を生み出すことができ、MakerDAOのDAIは米国の債務収入の5%を生み出すことができ、この2つを合計すると二重の税金と債権回収となり、DeFiの流動性マイニング報酬と組み合わせると、これは優れたベーシックインカムであり、当時の私たちの採掘、調達、販売戦略でもありました。

**超過収益は主に、イベント主導型のオンチェーン裁定取引、弱気市場の割引購入およびロックアップトークン裁定取引から得られます。 **

神聖な魚:

**ベーシックインカムは、イーサリアムPoS収入+オンチェーン米国債券収入から得られます。 **

超過収益の部分については、ブロックチェーン全体は依然としてイベントドリブンな市場であり、さまざまなイベントによって収益機会が生成されます。物事の性質とプロトコルの動作を深く理解していれば、大小のイベントには様々な裁定機会が存在するので、意識を持っていれば良い収入アップになります。

これに基づいて、レバレッジ商品やデリバティブ商品を追加して収益を拡大することができ、年率 5% を超える収益を達成することは依然として比較的容易です。

ウィーハウ

基本的なリターンは主に主要通貨での取引から得られます。主要通貨の価格変動は昨年に比べて小さくなりましたが、全体的なリターンは依然としてプラスです。

**超過収益は主に、分散型取引および集中型取引における少額の通貨スプレッド裁定取引から得られます。 **

ジミー

**超過収入の源は主にエアドロップとミームトークンから来ています。 **

Airdrop: 流動性を提供することで、さまざまな手数料を獲得し、従来のマイニング収入よりも高い（2～3倍）収入の機会を得ることができます。

ミーム トークンの利点: 初期の頃は、オンチェーン ロボットが突入する可能性がありました。突入時のコストがわずか 10 ドルであっても、出てくるときには 10,000 ドルのコストがかかります。

エアドロップであれ、ミームトークンであれ、それは一種の資産作成です。このタイプのトランザクションを実行することは、本質的に情報と資産の流動性のポーターです。資産の発行に十分近づいている限り、それがパブリック チェーンからのエアドロップであっても、これらのパブリック チェーン上で元々発行されたミーム トークンであっても、良い利益を得ることができます。 . 収益の増加。

ライアン

最初の収入源は、いくつかの高品質な初期プロジェクトやエアドロップの機会を含む、さまざまなパブリック チェーンでの配当です。 2 つ目はチェーン上の Perp です DEX によって生成され、分散型取引所でヘッジされる手数料は、ローカルな短期アルファの機会となります。

アーサー

全体として、Web3 の主要市場における投資収益率の分布は Web2 のそれに近づきつつあり、特定のトラックの上位 3 位のプロジェクトに投資しなければ、収益がまったく得られない可能性があります。 **

この段階では、セカンダリー投資はプライマリー投資に比べて、市場の変化に柔軟に対応し、戦略的な調整を行うことができます。そこで今年、市場のフィードバックに基づいてより適切に投資を行うことができる、セカンダリー投資に特化した新しいファンドを設立しました。

今年もDeFiの収益率は依然として維持されていますが、リスクは高くなっており、DeFiへの投資にはより慎重になり、非常に良い投資機会が見つかった場合にのみ市場に参入します。

について** リスクとリターン**

オンチェーンデリバティブのリスク

ライアン

**最初のカテゴリはスマート コントラクト レベルでのハッキングのリスク、2 番目のカテゴリは運用レベルでのリスク、3 番目のカテゴリは投資戦略のリスクです。 **

2 番目のタイプのオペレーショナル リスクは Cobo Argus によって解決できます。当社のようなデリバティブ取引の場合、集中化と分散化の間で裁定戦略を実行する場合、同期遅延が発生する可能性があります。これには多くの専門的な戦略が必要です。 **Cobo Argus の権限アクセス制御スキームを通じて、リスクを隔離し、業務運営を専門家に委託し、資産のセキュリティを確保するために制限された権限を確保することができます。 **これは、資産所有者が自分で運用する場合でも、専門家に任せる場合でも、運用の安全性が保証されることを意味します。

DEX のリスク

ジミー

セキュリティを確保するために、まず、より規模が大きく、比較的成熟した技術ソリューションを備えている、または比較的大規模な新興パブリック チェーンを選択します。 **

DEX としてもう 1 つ注意すべきことは、クロスチェーン ブリッジのリスクです。ユーザーは運用中に資金のクロスチェーン取引に関与することになるため、これは本質的に資産を公式ブリッジに残しておくことと同じです。サードパーティが提供するクロスチェーンブリッジを使用し、このチェーンの公式/サードパーティブリッジによって発行されたマッピングされた資産を取得する場合、預けた資産を確実に出金できるようにするにはどうすればよいですか?クロスチェーンブリッジの資産償還リスク。

この観点から、リスクは 2 つの側面から回避できます。主にチェーン自体のメカニズムと対応する監査、およびチェーンの TVL に依存します。

高頻度取引のリスクとリスク管理

ウィーハウ

主にスマート コントラクトのリスク。当社は主に少額通貨を取引するため、少額通貨および関連プロトコルのリスクの多くはスマート コントラクトによって引き起こされます。これは分析が困難です。現在、市場にはこの分野のリスクを評価するための完全な枠組みが不足しています。

現在、より優れたリスク管理ソリューション

神聖な魚

かつてDeFiのマイニングに多くの資金が使われていた場合、資産規模が大きすぎたり、権限配分が複雑だったりするため、部下や第三者に委託することが困難でした。この問題点に対応して、1 ～ 2 年の蓄積を経て、**Cobo は今年、Argus システムを通じて契約パラメーター レベルで非常にきめ細かいリスク管理を実装しました。資金はマルチシグネチャ ウォレットに置かれます。限られた権限をさまざまな人に割り当てることで、ファンドの実際の所有者を特に詳細に把握する必要がなく、さまざまなシングル署名ユーザーにこの権限が割り当てられ、権限内での操作をカスタマイズできます。また、CIO は投資の運用詳細を管理する必要がなくなり、経営幹部のエネルギーが大幅に解放されます。

2 番目のレベルでは、私が過去に長い間悩まされてきた問題は、深夜にオンチェーンのセキュリティ変更が大量に発生し、人々がよく眠れなくなるということです。今年はDeFiも多くの紆余曲折を経験しており、多数のセキュリティインシデントが発生し、プログラミング言語自体もハッキングされるなどした。 DeFi ユーザーとして、私たちは常にいくつかのオンチェーン指標を監視する必要があります。基本的に、私たちの携帯電話は、さまざまな優先順位のさまざまなアラートによって 24 時間通知されます。ハッカーは私たちと時差があるため、週末を選択する傾向があります。夜中に目が覚めて、まだ目が覚めていないときは、状況を把握する必要があります。 、そしてそれを解決して対処してください。

このような個人的な悩みに対して、私たちはいくつかの解決策を講じ、許可の粒度を非常に細かく分割することで、ロボットがチェーン上のさまざまな変更を24時間365日自動的に監視できるようにし、同時にリスク実行のためのいくつかの戦略を確立しました。特定の操作に対する権限をオンライン ロボットに割り当て、チェーン上の変化を観察し、障害が発生した場合にはプールから資産を即座に引き出すことにより、マルチシグネチャ** は睡眠の質の問題に対する優れた解決策となります。

要約すると、最初の 1 つは DeFi 資金を分散化することです - さまざまなチームメンバーが対応する権限を取得し、より効率的な操作を実行できます。私たちはこのレベルで画期的な進歩を遂げました。同時に、内部での作業も完了しました さまざまなロボットが使用されています資産の安全性を確保し、収益率を可能な限り高めるため。以前は、ぐっすり眠るためにレバレッジ比率をあまり高くする勇気がなかったかもしれませんが、今ではこれらのロボットがこれらの操作を処理してくれるため、レバレッジ比率を比較的高く上げることができます。

DeFi投資/マイニングのリスクについて

アーサー

**DeFi マイニングでは収益率だけでなく、リスク調整にも注意が払われます。一部のプロトコルはより複雑です。プロトコル自体のリスクを負うだけでなく、プロトコル外のリスクも負うことになります。 **今年を見てみると、DeFi マイニングの収益率は依然として非常に印象的であり、リスクは高くありません。プロジェクトについて楽観的であれば、通貨を直接購入してください。一般に、より実績のあるプロトコルとプラットフォームほど、 、より安全です。

市場予測と新たな動向について

アーサー

TVLを指標にすると、TVLは現在40億～50億ドル程度だが、1年後には100億～1,000億ドル以上になるだろう。将来の開発は、現実世界の資産をどれだけ多く取り込めるかによって決まります。潜在的なトラックは 3 つあると思います。つまり、分散型契約取引、リキッド ステーキング、現実世界の資産です。来年の今頃、イーサリアムは少なくとも3,000 USDTになるでしょう。

神聖な魚

**現段階では、資産取引を集中化から分散化へ発展させるという一般的な方向性があり、特にFTXのような一連の出来事を経て、それは業界のほぼコンセンサスとなっています。

この業界の成長にとって 2 番目の点がさらに重要であり、その要因は 2 つあります (*1 つはユーザーの増加であり、もう 1 つは伝統的な法定通貨資金の流入です)。 **後者はマクロ政策の影響をより大きく受けます。ユーザーの増加に関しては、パフォーマンスの向上、第 2 層ネットワークの立ち上げ、スマート ウォレットの開発により、今後数年間でユーザーは基盤となるブロックチェーン テクノロジーや、秘密キー暗号化の原則. 、ブロックチェーン ウォレット アカウントを持ち、ブロックチェーンと対話できます。標準プロトコル層はまだ統一されていませんが、大量の追加ユーザーを呼び込むことができ、資金がどこにあるのかはまだ不明ですが、ユーザーの入り口は一般的な方向としては比較的明確です。

来年の今頃、ビットコインはすでに半減しており、ビットコインは4万から6万の範囲内で4万以上の位置にあり、ETHもほぼ同じ倍数になるはずです。

ウィーハウ

インテント ベースの新しいトランザクション方法については楽観的で、Web3 のトランザクション エクスペリエンスが向上し、Web2 と競合する、あるいは Web2 を超えるチャンスが得られる可能性があります。

新しい機会に関しては、インフラ全体の開発が革新的なアプリケーションをもたらすことができるかどうかにかかっています。

次のサイクルでは、主流通貨は資本流入とレバレッジ比率に依存することになる。 **主流資産の将来の価格を決定する重要なポイントは、新興資産の誕生です。 **

ショック期間が終わった後、イーサリアムは来年の今頃の高値までに2000～3000USDTに達するだろう。

視聴者からの質問

**すみません、Shenyuさん、新しい取引モデルのUnibotがCEXに代わるという声がありますが、新しいロボット取引商品のUnibotについてどう思いますか？また、デリバティブ取引プラットフォームである dYdX が独立したレイヤー 1 になることについてはどう思いますか? **

神聖な魚

Unibot のメカニズムは、現段階でのユーザー エクスペリエンスの問題を非常にうまく解決しています。ユーザーに別の入り口を提供します。シンプルなロボット インタラクション インターフェイスを通じて、一般ユーザーは複雑な暗号化の知識を扱ったり、資産を適切に保管する方法を学ぶ必要はありません。 DeFi操作を実行します。しかし、そのセキュリティ、特に秘密キーの保護には問題があります。 Botによるトランザクションインターフェースの変革という方向性は正しいと思いますが、ユーザーエクスペリエンスを向上させつつ、セキュリティをどう向上させるかは解決すべき課題です。ブロックチェーン上での Telegram の現在の開発と構築を考慮すると、この方向性は今後も繰り返され、将来的には新しいインタラクション方法が進化するでしょう。

dYdX は基本的にトランザクション照合をチェーン外に配置し、トランザクションの決済をチェーン上に配置します。この方法は、集中型取引所のパフォーマンスとブロックチェーンの分散型リアルタイム配信特性を完全に組み合わせています。レイヤ 1 を自分で作成する必要があるかどうかは疑問です。

**Arthur は、friend.tech の最近の人気についてどう思いますか? **

アーサー

私は個人的に、friend.tech について非常に楽観的です。YFI マイニング以来、最もエキサイティングな製品だと思います。

friends.tech は、ソーシャル ネットワークの最も困難な問題であるコールド スタート問題を解決します。さらに、経済モデルの革新により、本物の「友達」が選別され、本当にあなたと交流したい、あなたのコンテンツに価値があると思う人だけがお金を出してキーを購入します。

さらに、friend.tech は Web2 フロントエンドを使用しており、ユーザーが電子メールまたは携帯電話番号を使用して登録できるようにすることで、ユーザーがウォレットを管理できるようにしながら、参入障壁を低くしています。現時点では、friend.tech にはまだいくつかの問題がありますが、これらの問題は将来解決される可能性があります。

今のところ、friend.tech は比較的新しい製品にすぎませんが、現在の TVL が 2,000 万にすぎないことを考えると、今後の成長の余地はまだ多く、TVL が 5,000 万に達することは問題ではありません。