ブロックスペースのプロデューサーは、非常に高い稼働時間を確保し、他のサーバーがダウンした場合に備えて、他のサーバーへの依存を最小限に抑えたいと考えています。 Solana や Near などの一部のブロックチェーンでは、実際には AWS S3、Google BigTable、またはその他のバリデーターからチェーン データのスナップショットをダウンロードする必要がありますが、多くの場合、チェーン データを自分で同期して保存する方法がほとんど、またはまったくありません。
チェーンの状態とストレージも、履歴データを必要とするアプリケーションやプロトコルにとって非常に重要な考慮事項です。ビットコインまたはイーサリアムでは、完全な履歴データを使用してノードを完全に同期するのに数日しかかかりません。一方、Solana の完全なチェーン状態は主に Google BigTable データベースに保存されるため、ペタバイト規模のデータが必要となり、一般の消費者にとって同期と保存はほぼ不可能になります。
ブロックスペースは希少品ですが、それを客観的に評価するにはどうすればよいでしょうか?
作者: ネイト
編集者: Deep Wave TechFlow
ブロックチェーン上のトランザクション、データストレージ、計算はブロックスペースです。直観的には、ブロックに含まれるトランザクションがブロック空間です。
さまざまな記事、投稿、ポッドキャストで、ブロックスペースが「最高の製品」または「最も重要な商品」と呼ばれることが増えています。ブロックスペースとは何なのか、またブロックスペースをどのように作成して評価するのかを理解することは、特にブロックスペースが常に進化しているため、混乱する可能性があります。
すべてのブロック スペースが同じように作成されるわけではなく、実際にはかなり異なります。 Blockspace は、セキュリティ、柔軟性、分散化などの共通の特性に基づいて簡単に評価できる商品です。この記事では、それぞれの特徴を詳しく説明し、いくつかの例を挙げて、現在存在する最も価値のあるデジタル商品の市場参加者を調査します。
まず、ブロックスペースを保護するためのコンセンサスメカニズムを簡単に紹介します。
Proof of Work (PoW) では、マイナーは複雑な数学的問題を解決して、トランザクションを検証し、新しいブロックを作成する必要があります。最初に問題を解決したマイナーには、新しく鋳造されたトークンが与えられます。これらの問題を解決するプロセスには大量の計算能力が必要となるため、1 人のマイナーがネットワークの計算能力の 50% 以上を制御することは困難になります。マイナーが 50% 以上を制御できる場合、51% 攻撃を開始できます。 51% 攻撃では、大部分の計算能力を持つマイナーがトランザクションを操作したり、トランザクションを取り消したりすることができ、潜在的にコインを二重に使うことが可能になります。現在、ほぼすべての PoW の生産はマイニング プールを通じて行われています。
Proof of Stake (PoS) は、トランザクションを検証して新しいブロックを作成するために、ユーザー (バリデーターと呼ばれる) に担保として一定量の暗号通貨を提供することを要求する新しいコンセンサス メカニズムです。バリデーターはステークするトークンの数に基づいて選択され、ネットワークの最善の利益のために行動するよう奨励されます。
＃＃＃ 品質
ブロックスペースはさまざまな方法で構築および生成でき、さまざまな目的に使用できます。各ブロックスペース市場には、セキュリティ、分散化、保証のレベルが異なり、ブロックスペースのサイズ、量、検証方法のオプションも異なります。ブロックスペースエコノミーへの参加を決定する際には、評価すべきいくつかの異なる品質があります。
＃＃＃ 安全性
おそらく最も重要な品質は、ブロックチェーンのセキュリティです。チェーンを攻撃するにはどのくらいのリソースと労力が必要ですか? これはよく「51% 攻撃」と呼ばれますが、プロデューサーの 33% の同意だけを必要とする他のタイプのコンセンサス メカニズムもあります。
ブロックチェーンのセキュリティを測定するための一般的な指標は、「攻撃のコスト」に注目することです。ネットワークの 51% を制御するために、コンピューティング パワー/ステークをレンタルまたは購入するには、どれくらいのリソースが必要ですか?
ブロックチェーンの完全な乗っ取りは非常にまれで、歴史上数回しか起こっておらず、そのうちの 1 つは Justin Sun による steem ブロックチェーンの乗っ取りでした。私は、Dash、Bitcoin SV のようなブロックチェーン、さらには Zcash のような有名なブロックチェーンでさえ、まだ完全な乗っ取りが行われていない理由をよく考えてきましたが、セキュリティがそれほど悪いのであれば、他の品質も同様に悪いと推測するのは簡単です。 、悪くないにしても、おっと。
より一般的な攻撃は、単純なブロックチェーンの再編成です。これは、頻繁に再編成される Polygon のようなブロックチェーンでよく見られます。 Polygon の確率的コンセンサスを考慮すると、その再編成は必ずしも悪意のあるものではありませんが、再編成はプロデューサーが自分たちの利益のために以前のブロックのトランザクションを再編成する攻撃である可能性もあることに注意する必要があります。
リストラによってもたらされる問題をよりよく理解するために、次の例を考えてみましょう。ある中小企業が、人気の高い幹線道路の看板に入札します。ライバルとの熾烈な競争の後、同社の上司らは当初の予想よりも20％高い給料を支払っている。看板に満足した彼らは、デザインを看板会社に送ります。数週間後、中小企業の経営者は自社の広告を確認するために高速道路まで車を走らせましたが、看板に競合他社が掲載されているのを目にしました。これは、以前に支払ったトランザクションが「ロールバック」され、再編成される再編成で起こることと似ています。
ブロックスペースを消費するユーザーにとって、おそらくセキュリティは最も重要な機能であり、支払ったトランザクションが安全で比較的不変であることを保証したいと考えています。これは、ブロックスペースの価値、ブロックスペースを生産するためにリソースを費やすプロデューサーの意欲、そして最終的にはブロックスペースの取引に対するトレーダーの関心に直接影響します。
分散化
ブロックチェーンの分散化の程度は、そのセキュリティと同様に非常に重要な品質です。分散化には同様に重要な部分がいくつかあります。
ナカモト係数は間違いなく、ブロックチェーンの分散化の程度を測定するために最も一般的に使用される指標です。これは、攻撃に必要なバリデーターの数またはコンピューティング能力の割合という非常に単純な式であり、ブロックチェーンが適切に機能しないように攻撃を成功させるために共謀するために必要なバリデーターの数を理解するのに役立ちます。
行為者の数と同じくらい重要なのは、共謀に必要なさまざまな行為者の数です。たとえば、Coinbase はイーサリアムバリデーターの約 7% を運用しています。 Lido は流動性ステーキングプロバイダーであり、現在イーサリアムネットワーク上のバリデーターの約 33% を占めています。 Lido 自体はバリデーターではありませんが、Coinbase などのブロックチェーン分野の信頼できるオペレーターと提携しています。 Lido のオペレーションとバリデーターの数を表す基本シェアを計算すると、Coinbase は実際にネットワーク全体の約 12% を占めます。
ビットコインは分散化のリーダーであるとよく考えられていますが、サトシ係数はわずか 5 程度です。独自のブロック生成参加者が多数いることは事実ですが、ビットコイン マイニング プールは、ブロック内のトランザクションの順序を完全に制御します (Stratum V2 が完全に実装され使用されるまで)。
ビットコインの歴史のほとんどにおいて、1 つまたは 2 つのマイニング プールがコンピューティング パワーの 33% 以上を制御し、したがって特定のブロック内のトランザクションの順序を制御していました。
一部の市場参加者は、特定のブロック内での取引の順序を非常に気にしており、単一の当事者が順序を完全に制御すると、ブロック空間の品質が大幅に低下します。これは、単一の注文者によるロールアップにも当てはまることに注意してください。
ブロックスペースの大部分を順序付け/構造化するという単一の側面は、直感的には分散化にとって非常に有害ですが、プロデューサーが自分自身に追加の価値を引き出すことにも重大な影響を与える可能性があります。これは多くの場合、最大抽出可能価値 (MEV) と呼ばれ、生産者はかなりの量の価値を抽出できます。また、MEV は、清算、市場の競争力を維持するための裁定取引、さらには必要なサーチャーのバランスを整える Squeeth など、特定のアプリケーションの適切な機能に役立つことに注意することも重要です。これらはすべて良い例です。
MEV は、ブロックチェーン空間を議論する際に非常に大きく重要な概念であるため (MEV サプライ チェーンはそれ自体で数十億ドル規模の産業となっています)、おそらく単独の記事を作成する価値があるでしょう。ただし、知っておくべきことがいくつかあります。
ブロックスペースの消費者に損害を与えないよう、独立した MEV サプライチェーンを確立することが重要です。多くのプロトコルがこの問題を解決しています。
(Polkadot と Near からの MEV ソリューションをまだ待っています)
MEV はビットコインにも存在し、大規模なマイニング プールが MEV の抽出を開始しており、抽出できる MEV の量は特定のブロック スペースの価値に直接関係しています。
サイズ、数量、確認
ブロックスペースの実際のサイズも品質を判断する際の重要な要素です。これらは非常にシンプルかつ明確に定義されています。
ブロックスペースのサイズと量に関する質問は、多くの場合、消費者やトレーダーが考慮する必要がある性質です。消費者が 1 時間以内にトランザクションを完了したい場合、トランザクション スペースに入札できるブロックはいくつありますか?トレーダーとして、ブロックスペースはどれほど不足しているのでしょうか?
ネットワークがブロックに関するコンセンサスにどの程度達しているかを評価することは、機関消費者 (おそらくファンドや商社) が気にする品質かもしれませんが、取引所、保管サービス、階層など、特定のブロック スペースの上に構築されたアプリケーションである可能性が高くなります。 2.ユーザーの実行に影響を与える可能性があるため、取引所はネットワークがどのように合意を形成するかを評価する場合があります。さまざまなネットワーク参加者間の合意の例をいくつか示します。
ローテーション/責任者の選出:
一般的なコンセンサス:
単一のソーター:
合意に達する方法は、関連する取引の実行にわずかに異なる影響を与えます。
ローテーションリーダーの選出は通常非常に高速ですが、ブロック構築層がまだ抽象化されていないネットワークでは、バリデーターでもある交換参加者が有利です。
一般的な合意により、交換ユーザーに対して最も公平な実行が強制されますが、現在スループットの処理が困難です。 2023 年の時点で、一般的なコンセンサスを備えたブロックチェーン上で完全に機能し、高速なオーダーブックを実際に見たことはありません。
現在集中型の注文者を使用しているネットワーク上に構築された取引所は、注文者のオペレーターが取引注文で特定の種類の価値をフロントランまたは抽出する可能性を判断する必要があります。
取引所の 4 番目のオプションは、注文帳などのインフラストラクチャの特定の部分をオフラインにすることです。これは、AMM とオーダーブックのハイブリッド セクションでも強調されています。
＃＃＃ 可用性
ブロックスペースの消費、アクセス、生成が広く利用可能であり、すぐに利用できるようにすることが重要です。
ブロックスペースに簡単にアクセスできますか?いつでも利用できるのでしょうか、それともチェーンストップやダウンタイムはありますか?独自の RPC ノードを実行したり、公開されているノードにアクセスしたりするのはどのくらい簡単ですか? RPC は頻繁に過負荷になりますか? また、稼働時間は維持されますか?
稼働時間
消費者として、Blockspace Marketplace にすぐにアクセスできることが重要です。ブロックチェーンが頻繁に停止またはダウンすると、ブロックチェーンを確実に使用できなくなります。
たとえば、あなたは集中型流動性 AMM に流動性を提供したいと考えている新しい流動性プロバイダーで、Solana と Ethereum ブロックチェーンのどちらかを選択しているとします。可用性の特性のみで評価すると、選択は簡単です。過去 1 年間、Solana とすべてのレイヤー 2 が数日間のダウンタイムを経験し、チェーン全体が完全に利用できなくなりました。
チェーンの状態とストレージ
プロデューサー (場合によってはコンシューマー) として、完全なチェーン状態をダウンロード、検証、保存するためのアクセシビリティを考慮することが重要な考慮事項となる可能性があります。
ブロックスペースのプロデューサーは、非常に高い稼働時間を確保し、他のサーバーがダウンした場合に備えて、他のサーバーへの依存を最小限に抑えたいと考えています。 Solana や Near などの一部のブロックチェーンでは、実際には AWS S3、Google BigTable、またはその他のバリデーターからチェーン データのスナップショットをダウンロードする必要がありますが、多くの場合、チェーン データを自分で同期して保存する方法がほとんど、またはまったくありません。
チェーンの状態とストレージも、履歴データを必要とするアプリケーションやプロトコルにとって非常に重要な考慮事項です。ビットコインまたはイーサリアムでは、完全な履歴データを使用してノードを完全に同期するのに数日しかかかりません。一方、Solana の完全なチェーン状態は主に Google BigTable データベースに保存されるため、ペタバイト規模のデータが必要となり、一般の消費者にとって同期と保存はほぼ不可能になります。
費用と手数料
ブロックスペースは貴重であり、その生産と消費に関連してさまざまなコストと手数料がかかります。
制作者には、ネットワーク上での実行を可能にするさまざまなハードウェアやソフトウェアの事前購入や継続的なコストなど、より伝統的なコストがかかります。ほとんどの場合、担保としてトークンを発行するための初期資本支出も必要です (これは PoS ネットワークの場合です)。その見返りとして、通常はネットワークからブロック報酬を受け取りますが、これには、作成したブロック スペースの消費者が支払う料金も含まれる場合があります。
消費者は、特定のネットワーク上のブロックスペースを使用するために、ブロックプロデューサーに料金を支払います（これは、対話のためにプロトコルに支払わなければならない追加料金に追加されます）。
コストと手数料は、ブロックチェーンの実装と手数料市場の設計によって異なります。通常、チェーンは次のいずれかの設計を実装します。
料金市場の設計は、消費者の支払い金額と潜在的な意欲、および生産者がブロック生産から受け取ることが期待できる報酬に大きな影響を与えます。
柔軟性
ブロックスペースは、適応性が高い場合もあれば、非常に静的な場合もあります。ほとんどの場合、消費者は安定した予測可能な消費スペースを好む可能性がありますが、ユースケースによっては、消費者 (通常はプロトコル) がそのスペースが適応性と柔軟性に優れていることを望む場合があります。
柔軟なブロックスペースは、さまざまなユースケースに応じてブロックを異なる構造にできることを意味します。バリデータレベルで前処理命令と後処理命令を追加したり、ブロックサイズの変動を許可したり、ブロック構築を抽象化したりできる可能性があります。
たとえば、あなたは融資プロトコルを担当しており、独自のブロックチェーンの立ち上げを検討し始めたとします。立ち上げを検討するにはいくつかのオプションがあります。
これらにはそれぞれ、セキュリティ、分散化、使用上の考慮事項が異なります。
要するに：
ビットコイン、イーサリアム、ポルカドットなどはすべて、共通のブロックスペースを生成します。 Osmosis、Aevo、Lyra、Sentential は、製品を改善するためにカスタマイズと専用のブロック スペースを使用しています。
ここ数カ月間、Caldera や Conduit などの製品により、OpStack、Arbitrum、その他のロールアップ/アプリ チェーンの起動が容易になりました。
市場参加者
ブロックスペース市場は非常に複雑ですが、大きく生産者と消費者に分けることができます。
プロデューサー
ブロックスペースプロデューサーは、含まれる一連のトランザクションを受け取り、それらを順序付けして実際にブロックに構築するネットワーク参加者です。これは通常、特定のチェーン上のバリデータ、マイナー、またはマイニング プールの役割の 1 つです。 MEV プロトコルの台頭により、このブロックの構築は大部分がビルダーと呼ばれる個々の主体に委託されるようになりました。現在、「MEV サプライチェーン」は、以下の図に示すように、さまざまな主体が関与し、非常に複雑になっています。
プルーフ・オブ・ワークの観点からは、マイニング プールは、プール内のマイナーによってマイニングされたブロック内のトランザクションの順序を完全に自律的に制御できます。これは、Stratum v2 のリリースと採用により変更され、個々のマイナーがマイニング プールに対するトランザクション順序の優先順位を表現できるようになります。
プロデューサーは、高価値のブロック スペースを生成したい、または将来そうすることを期待しています。以下は、さまざまなブロックチェーンの大手プロデューサーのリストです。
＃＃＃ 消費者
コンシューマは、生成されるブロック スペースを使用する任意のエンティティです。実際の用途としては、送金、交換/貿易、その他の金融取引など、さまざまなものが考えられます。
しかし、最大の消費者は見落とされがちです。資産発行者、取引所、ブロックチェーン上に構築されたプロトコルは、多くの場合、最大の消費者の一部です。以下は主要な消費者契約/企業のリストです。
評価
ブロックスペースの要件は大きく異なる場合があります。 Data Always は、2022 年のブロック スペース要件の概要をわかりやすく提供します。以下は、主要なプロトコルのブロック スペース料金スケジュールです。
ネイティブプロトコルで支払われる料金のほとんどはブロック補助金であることは注目に値します。真の需要と成長に焦点を当てるための貴重な指標は、総ブロック報酬に対するユーザーのトランザクション手数料の割合です。たとえば、ビットコインではこれは平均約 2 ～ 4% ですが、イーサリアムでは活動が少ない期間は同様ですが、60% 以上に急増する可能性があります。成熟した MEV サプライチェーンとの契約を追跡する場合は、ヒントも含める必要があります。
一部のチェーンは時間をかけて独自の手数料市場を開発しています。その 1 つがイーサリアムの EIP1559 です。このアップグレードには、手数料の変動性の削減などの複数の目標がありますが、ネイティブ トークンの発行が継続していない世界でブロックチェーンの不安定性を防ぐという重要な長期的な目標もあります。 1559 により、基本料金がバーンされ、優先料金がバリデーターに送られるため、ブロック報酬全体におけるブロック補助金の重要性/割合が減少します。
安い手数料という約束を維持するために、Solana は、取引手数料がそれぞれの異なる契約とネイティブに相互作用するネイティブ手数料市場を作成しました。 Magic EdenでNFT鋳造の需要が高い場合、Jupiterの取引手数料は増加しません。この変更は、バリデーターが受け取ることが期待される手数料を実際に削減するため、非常に消費者に焦点を当てたものです。ただし、Solana には確立された MEV サプライ チェーンがあることを考えると、ネイティブ化料金によってより多くのユーザーが獲得され、MEV チップを通じてさらに多くの料金が発生する可能性があります。
ブロックスペースの評価はまだ非常に初期段階にあり、特定のチェーンのブロック報酬の大部分は予測可能なブロック補助金から来ており、報酬とそれに対応する評価には大きな変化はありません。しかし、半減、需要の増加、MEVサプライチェーンの構築などにより、ブロック報酬全体に占める取引手数料/チップの割合がますます大きくなり、評価額はより予測不可能になり、独自の取引機会が導入されることになります。
＃＃＃ 貿易
ブロックスペースの価格設定は驚くべきものです。多くの場合、ブロックチェーンは、ひどい品質のブロックスペースを求めてさらにインフレを印刷し続けるため、プロデューサーへの支払いの価格を誤っています。ほとんどのブロック スペースは安価で豊富ですが、価値があるのは少量のブロック スペースだけです。
これが、ブロック報酬と手数料市場の新たな実装を期待しているところです。現在、ほとんどのブロックチェーンはホワイトペーパーで静的なブロック補助金を提案していますが、これはおそらくある種のインフレ抑制スケジュールと一致しています。ブロックチェーンが稼働する前に、ブロックスペースの正確な価格をどのように決定するのでしょうか?ブロック補助金の新たな実施が最終決定されることを楽しみにしています。
これらの市場が非常に初期段階にあることを考えると、あなたは単なる生産者または消費者であり、ブロック スペースを取引できるとは考えていないかもしれません。現在、これらの取引は通常、スワップ、先物、先物の形で表現されますが、ロイヤルティ、ブロックインクルージョン予約、ガストークンなどのよりユニークな商品もあります。
現在ブロックスペースが取引されている主な場所は次のとおりです。
※ルクソールでは、ビットコインのノンデリバラブル・フォワード契約「ハッシュプライス」の取引が可能です。
大きな可能性を秘めたいくつかのプロジェクト:
興味深い製品アイデアは、上記の特性に基づいてブロック空間の品質指標を形成し、ビットコインとイーサリアムのブロック空間要件間の交換など、ブロックチェーン間のブロック空間交換市場を形成することです。
ルクソール、アルキミヤなどの確立されつつある投機市場に加えて、これらの市場は、ブロックスペースの生産者とリスクを負担する意思のある者の間でリスクを移転する上で非常に重要です。上場企業やエネルギー会社がビットコイン生産分野に参入するにつれ、キャッシュフローの変動性を低減したいと考えるでしょう。レイヤ 2 がより複雑になるにつれて、レイヤ 1 のトランザクション手数料をヘッジする必要が出てきます。取引所や資産発行者がより効率的な運営を目指すにつれ、変動する取引コストをヘッジすることが重要になります。