なぜ暗号通貨市場は非常に高い金利を必要とするのでしょうか?

著者: Lucas Kiely、Cointelegraph、編纂者: Songxue、Golden Finance

9月の連邦公開市場委員会の金利決定は完全に予想されており、FOMCは金利を5.25～5.5％に据え置いた。予想通り、委員会は今年再び利上げする可能性があると述べ、ジェローム・パウエル議長はいつものように9月20日の記者会見でインフレ率をFRBの目標である2％に戻すと主張した。 。 「**

しかし、さらに驚くべきことに、FRBはフェデラルファンド金利の長期予想を引き上げ、現在は2024年末までに5.1%に達すると考えており、6月時点の予想4.6%から引き上げた。 ２０２５年末には３．９％、２０２６年末には２．９％に低下する。これらの数字は以前の予想を大幅に上回っており、多くの市場参加者が予想していなかった米国金利の「長期的な上昇」を示している。

その結果、市場はわずかに反落し、ニュース直後にS&P 500が0.80%下落し、続いてナスダックも1.28%下落し、これらの指数は全体的に大幅に下落した。仮想通貨市場も否定的な反応を示し、パウエル氏の記者会見終了直後にビットコインは2万7000ドルを下回り、イーサリアムは2％近く下落して1600ドル強となった。

結局のところ、このデータは、米国経済が、経済成長とインフレが比較的安定しているという、2008～09年の金融危機以前には見られなかった状態に戻りつつあることを示している。この古い世界では、米国の 3 年平均金利が約 4% であっても不思議ではありませんし、年間インフレ率が 2% を超えても驚くことではありません。

問題は、投資家が、同時多発的な危機に対応して中央銀行が急速なペースで自由資金を経済に注入することに執着していることだ。 **投資家として、私たちは現在、力強い経済成長と安定したインフレが悪いニュースとして解釈されるような考え方に陥っており、仮想通貨市場も同じように感じているようです。 ** これは、ビットコインが金融危機の最中に連邦準備制度、イングランド銀行、その他の機関の金融緩和政策の決定を直接批判するために作成されたことを考えると、特に興味深いものです。

2000 年 1 月から 2023 年 8 月までのフェデラル ファンド金利。出典: 連邦準備制度理事会。

**今や、投資指示の提供を中央銀行に依存できないことは明らかです。代わりに、企業の実際の健全性と、企業が顧客に提供する製品やサービスをより詳しく見る必要があります。 ** 暗号通貨の世界では、暗号通貨エコシステムの存続可能性と、代替または補完的な金融市場として暗号通貨エコシステムがユーザーに何を提供できるかに細心の注意を払う必要があります。

もちろん、短期から中期的には、これは私たち全員がSECの机の上に積み上げられたビットコインスポットETF申請の山に裁定を下すのを待つことになることを意味します。

米国最古の資産運用会社の1人であるフランクリン・テンプルトン氏は、ブラックロック、フィデリティ、インベスコなどとともに、世界最大の仮想通貨を目指す競争に加わり、マスマーケットファンドを立ち上げた。これらのいずれかが承認されれば、それは確かにビットコインの世界的な資産の殿堂入りを示すものとなり、今後の強気相場における代替投資として仮想通貨が世界中の投資ポートフォリオに加わることが期待できます。

SECが現状のままでこれらの申請を承認しない場合、ビットコインやその他の仮想通貨は限界資産のままとなる。だからといって、新たな価格要因が見つからず、過去最高値に戻らないというわけではない。しかし、この問題が何らかの形で解決されるまでは、仮想通貨市場で大きな動きは見られないでしょう。

同様に、FOMCの決定とパウエル議長のコメントは、マクロ経済面でも当面は大きな興奮が見られないことを示唆している。しかし、もし米国と世界経済がかつての正常な状態（40歳未満の投資家にとっては馴染みのない領域）に戻るとしたら、それはまさに世界、そして実際には仮想通貨市場が必要としているものになるかもしれない。