マット・レヴィン著、ブルームバーグ編集：jk、Odaily Planet Daily### テザーがUSDTローンの発行を開始これはよく言っていると思いますが、大手ステーブルコイン発行会社であるテザーが素晴らしいビジネスを行っていることだけを強調したいと思います。 **この銀行は規制されていない銀行であり、金利は支払われず、金利は上昇しており、預金者基盤はかなり安定しています。 6月末時点で、テザー社の資産は約865億ドルと報告されており、そのほとんどはテザー社に約832億ドルを裏付けている米国債であった。前四半期と比較した増加: テザーは昨年の仮想通貨冬期に一時的に暴落に見舞われましたが、それほど深刻ではなく順調に回復しました; 仮想通貨投資家は依然として資金をテザーに保持したいと考えています。とにかく、あなたがテザー運営者であれば、ランのリスクを心配する必要はありません。テザーは主に短期の安全資産に投資しており、現在非常に高い金利が支払われています。テザー資金を米国債を裏付けとした翌日物ローンに投資するだけで、翌日物融資金利で約5.3%、つまり年間約46億ドルの利回りを完全にリスクフリーで事実上無料で得ることができます。誰かがテザーを持ってきてドルの両替を求めてきた場合、あなたはその人に直接ドルを渡すことができ、あなたの投資は短期かつ流動的です。これは素晴らしいビジネスです。これは、もしあなたがテザーの責任者で、誰かがあなたのところに来て、より高い利益をもたらす賢明な投資を提案してきたとしたら、たとえそれがほんの少しリスクだったとしても**、あなたは耳を塞いで「ノー」と叫び、蹴り飛ばすべきだということを意味します。オフィスの外へ。 **リスクを一切負わずに、純粋に何十億ドルもの利益を得ることができます。 **信用リスクなし (国債を購入)、期間リスクなし (非常に短期の国債を購入)、流動性リスクなし (誰かが資金を引き出した場合、国債は簡単に売却できます)、まったくリスクなし、金利は 5% です。 **この問題、つまり資金の使い方は、実際の銀行にとっては存続の問題になる可能性があります。私たちは、シリコンバレー銀行が事業を運営するのに十分なお金を稼ぐために投資リスクを負う必要があると話し合ったので、安全だと考えて資金を長期国債に投資しましたが、その後、銀行の取り付け取り付けが発生しました。そしてSVBは崩壊した。彼らはお金を稼ぐためにリスクを冒さなければならないので、私は残念に思います。しかし、テザーにはそれが必要ありません。決してそうではありません。テザー社がアップル社に 100 ドルを貸すのは少し無理があります。ただし、公開されているテザーの貸借対照表は、想像できるほど安全なものではありません。ウォール・ストリート・ジャーナル紙で、ジョナサン・ワイル氏は次のように報じています。テザー・ホールディングスは1年も前にこの慣行を中止すると発表したが、顧客への独自のステーブルコインの貸し出しを再開した。>> 仮想通貨発行会社は、最新の四半期財務報告書で、6月30日時点での資産には55億ドルの融資が含まれており、前四半期の53億ドルから増加したと発表した。同社の広報担当者は、テザーが新たな融資を行ったことを認めた。>>> 英領バージン諸島で登記されているこの会社は、融資は担保されていると説明し、借り手や受け入れられた担保に関する詳細は明らかにしなかった。ローンは会社のテザートークンで発行され、建てられます…>>> 融資の再開は、同社が2023年に有担保融資をゼロにすると発表した2022年12月とは異なる。テザー・ホールディングスの広報担当アレックス・ウェルチ氏は、「2023年の第2四半期に、当社は長期的な関係を築いてきた顧客から多数の短期融資リクエストを受け取り、これらのリクエストを尊重することに決めた」と述べた。>>>彼女は、融資は2024年に廃止されるだろうと述べた。同氏は、同社の目標は「顧客が流動性の大幅な低下を経験したり、潜在的に不利な価格で担保を売却して損失を被ったりすることを防ぐこと」だと述べた。>>＞ウェルチ氏は、同社の顧客がなぜ不利な価格で担保を売却する必要があるのか、あるいは顧客のデフォルト回避を支援するためにテザー・ホールディングスが今年新たな融資を行ったのかについて説明を拒否した。>>>私が上で述べた点は、テザーがこれらの融資を必要とする経済的な理由はないということです。テザーを使えば誰でも、全財産を金庫に預けるだけで大金持ちになり、楽な生活を送ることができます。 **テザー社の広報担当者もここで同じ点を述べた：テザー社は融資したいから、あるいはそれがテザー社にとって財務上の良い決定になると考えているから融資しているわけではない。テザーは借り手をサポートするためにお金を貸しています。そこにいる誰か - おそらく暗号通貨取引所や貿易会社など - 何らかの担保 (おそらく非常に不安定な暗号通貨) を持っていて、USD を (テザーの形で) 借りたいと考えています。そして、テザー ホールディングスはそれを見つけることができる場所です。最もアクセスしやすい金融機関。暗号通貨業界の誰かが暗号通貨を購入（または保有し続ける）するための資金を必要としている場合、テザーは暗号通貨によって保護された資金を提供します。これは、テザーにとってお得な取引だからではなく、テザーが暗号通貨エコシステムになりつつあるためです。システムの国民であり、その取引相手を支持します。テザーの借り手は仮想通貨担保のための資金調達を望んでいる大規模な仮想通貨投資家であり、流動性が枯渇した場合、「潜在的に不利な価格で担保を売却し、損失が生じる」必要がある。大手仮想通貨会社が追証を受けて資産を売却しなければならなくなると、仮想通貨の価格は下落することになる。彼らへの融資は彼らだけでなく、暗号通貨エコシステム全体にも利益をもたらします。それは、売却による価格下落を防ぎます。以前にテザーの融資活動について説明しました。近年の暗号通貨懐疑論的な陰謀論の一般的な形式は次のようなものです：「テザーは暗号通貨の価格を維持するためにテザーを動的に印刷する自給自足の暗号通貨準備銀行です。** マージンからは暗号通貨はそうではないようです」 「これは、仮想通貨システムに新たなドルを投入する本物の人々によって購入されているが、新たに印刷されたテザーを使用する仮想通貨ヘッジファンドによって購入されている。」*** (編集者注: この観点から見ると、大手仮想通貨ヘッジファンドはテザーを借り入れ、そのローンを使ってさまざまな仮想通貨を購入し、それによって、市場全体の時価総額は上昇しましたが、その過程で市場に新たな資金が流入することはなく、バブルが自走していったのです。)*テザーの広報担当者の発言はこれをある程度証明しているのでしょうか？
意見: テザーが USDT ローンを発行することが危険信号である理由
マット・レヴィン著、ブルームバーグ
編集：jk、Odaily Planet Daily
テザーがUSDTローンの発行を開始
これはよく言っていると思いますが、大手ステーブルコイン発行会社であるテザーが素晴らしいビジネスを行っていることだけを強調したいと思います。 **この銀行は規制されていない銀行であり、金利は支払われず、金利は上昇しており、預金者基盤はかなり安定しています。 6月末時点で、テザー社の資産は約865億ドルと報告されており、そのほとんどはテザー社に約832億ドルを裏付けている米国債であった。前四半期と比較した増加: テザーは昨年の仮想通貨冬期に一時的に暴落に見舞われましたが、それほど深刻ではなく順調に回復しました; 仮想通貨投資家は依然として資金をテザーに保持したいと考えています。
とにかく、あなたがテザー運営者であれば、ランのリスクを心配する必要はありません。テザーは主に短期の安全資産に投資しており、現在非常に高い金利が支払われています。テザー資金を米国債を裏付けとした翌日物ローンに投資するだけで、翌日物融資金利で約5.3%、つまり年間約46億ドルの利回りを完全にリスクフリーで事実上無料で得ることができます。誰かがテザーを持ってきてドルの両替を求めてきた場合、あなたはその人に直接ドルを渡すことができ、あなたの投資は短期かつ流動的です。これは素晴らしいビジネスです。
これは、もしあなたがテザーの責任者で、誰かがあなたのところに来て、より高い利益をもたらす賢明な投資を提案してきたとしたら、たとえそれがほんの少しリスクだったとしても**、あなたは耳を塞いで「ノー」と叫び、蹴り飛ばすべきだということを意味します。オフィスの外へ。 **リスクを一切負わずに、純粋に何十億ドルもの利益を得ることができます。 **信用リスクなし (国債を購入)、期間リスクなし (非常に短期の国債を購入)、流動性リスクなし (誰かが資金を引き出した場合、国債は簡単に売却できます)、まったくリスクなし、金利は 5% です。 **
この問題、つまり資金の使い方は、実際の銀行にとっては存続の問題になる可能性があります。私たちは、シリコンバレー銀行が事業を運営するのに十分なお金を稼ぐために投資リスクを負う必要があると話し合ったので、安全だと考えて資金を長期国債に投資しましたが、その後、銀行の取り付け取り付けが発生しました。そしてSVBは崩壊した。彼らはお金を稼ぐためにリスクを冒さなければならないので、私は残念に思います。しかし、テザーにはそれが必要ありません。決してそうではありません。テザー社がアップル社に 100 ドルを貸すのは少し無理があります。
ただし、公開されているテザーの貸借対照表は、想像できるほど安全なものではありません。ウォール・ストリート・ジャーナル紙で、ジョナサン・ワイル氏は次のように報じています。
テザー・ホールディングスは1年も前にこの慣行を中止すると発表したが、顧客への独自のステーブルコインの貸し出しを再開した。
＞ウェルチ氏は、同社の顧客がなぜ不利な価格で担保を売却する必要があるのか、あるいは顧客のデフォルト回避を支援するためにテザー・ホールディングスが今年新たな融資を行ったのかについて説明を拒否した。
私が上で述べた点は、テザーがこれらの融資を必要とする経済的な理由はないということです。テザーを使えば誰でも、全財産を金庫に預けるだけで大金持ちになり、楽な生活を送ることができます。 **
テザー社の広報担当者もここで同じ点を述べた：テザー社は融資したいから、あるいはそれがテザー社にとって財務上の良い決定になると考えているから融資しているわけではない。テザーは借り手をサポートするためにお金を貸しています。そこにいる誰か - おそらく暗号通貨取引所や貿易会社など - 何らかの担保 (おそらく非常に不安定な暗号通貨) を持っていて、USD を (テザーの形で) 借りたいと考えています。そして、テザー ホールディングスはそれを見つけることができる場所です。最もアクセスしやすい金融機関。暗号通貨業界の誰かが暗号通貨を購入（または保有し続ける）するための資金を必要としている場合、テザーは暗号通貨によって保護された資金を提供します。これは、テザーにとってお得な取引だからではなく、テザーが暗号通貨エコシステムになりつつあるためです。システムの国民であり、その取引相手を支持します。
テザーの借り手は仮想通貨担保のための資金調達を望んでいる大規模な仮想通貨投資家であり、流動性が枯渇した場合、「潜在的に不利な価格で担保を売却し、損失が生じる」必要がある。大手仮想通貨会社が追証を受けて資産を売却しなければならなくなると、仮想通貨の価格は下落することになる。彼らへの融資は彼らだけでなく、暗号通貨エコシステム全体にも利益をもたらします。それは、売却による価格下落を防ぎます。
以前にテザーの融資活動について説明しました。近年の暗号通貨懐疑論的な陰謀論の一般的な形式は次のようなものです：「テザーは暗号通貨の価格を維持するためにテザーを動的に印刷する自給自足の暗号通貨準備銀行です。** マージンからは暗号通貨はそうではないようです」 「これは、仮想通貨システムに新たなドルを投入する本物の人々によって購入されているが、新たに印刷されたテザーを使用する仮想通貨ヘッジファンドによって購入されている。」*** (編集者注: この観点から見ると、大手仮想通貨ヘッジファンドはテザーを借り入れ、そのローンを使ってさまざまな仮想通貨を購入し、それによって、市場全体の時価総額は上昇しましたが、その過程で市場に新たな資金が流入することはなく、バブルが自走していったのです。)*
テザーの広報担当者の発言はこれをある程度証明しているのでしょうか？