テザーの再レンディング: ステーブルコイン市場にどのような影響を与えるでしょうか?

著者: Ben Strack、blockworks 翻訳者: Shan Oppa、Golden Finance

融資を再開するというテザーの決定には疑問があるが、ある業界幹部は、現在最も流動性の高いステーブルコインには大きな影響はないと信じている。

テザー (USDT) は時価総額約 830 億ドルのステーブルコインで、1 ドルの価値を維持することを目的とし、いつでも米ドルに交換できます。テザーの広報担当者は木曜日、ウォール・ストリート・ジャーナルに対し、テザーの発行会社が第２四半期に短期融資の申し込みに応じ始めたと語った。融資は2024年に打ち切られる予定で、同社と「長期的な関係」を持つ顧客に発行される。それらの借り手が誰であるかは不明です。これは、テザーが2022年12月のブログ投稿で、2023年に「テザーの準備金の担保ローンをゼロに削減する」と述べたにもかかわらずです。

コインシェアーズの調査責任者ジェームズ・バターフィル氏は、テザーが四半期ごとの独立監査を通じて透明性を高めたと述べ、2022年10月には準備金のコマーシャルペーパーを米財務省証券に置き換えると述べた。このように後退するのを見るのは少し残念ですが、投資家はステーブルコインが何を保有しているのかについてまだ明確なアイデアを持っているため、ステーブルコインの堅牢性に重大な影響を与えるとは考えていません。

7月の監査報告書によると、6月30日時点でテザー社の総資産は約865億ドル、負債総額は約832億ドルとなっている。報告書は、資産の約65％にあたる約558億ドルが米財務省証券であると指摘した。 6月30日現在のテザーの担保ローン総額は55億ドルで、流動資産で全額担保され、（償却）原価で測定されたと報告書は付け加えた。

ウォール・ストリート・ジャーナルの報道に対し、テザー社は木曜日の声明で、「金融市場を最低限でも理解していれば、企業が33億ドルの過剰資本を持ち、年間40億ドルの利益を上げていく軌道に乗っているのがわかるだろう」と述べた。担保付ローンを相殺し、その利益を会社の貸借対照表に載せます。テザーは引き続き有担保ローンを準備金から削除することに取り組んでいる。

元ゴールドマン・サックス投資銀行家のマット・レビン氏は木曜日、ブルームバーグ・ニュースのオピニオンコラムで、テザー社には融資を求める経済的理由はないと書いた。すべての資金を財務省短期証券に投資することで、テザーに関わる人は皆、非常に裕福になり、楽な生活を送ることができます。

大手暗号通貨会社がマージンコールを受けて資産を売却しなければならない場合、これにより暗号資産の価格が下落し、それらの会社に資金を貸すことはその会社だけでなく暗号通貨エコシステム全体にとっても良いことであり、価格下落の可能性を防ぐことができます。販売の。バタフィル氏は、テザー社が融資を再開したというニュースは、米国のライバル企業に対する規制当局の取り締まりの中でテザー社の市場シェアが急速に拡大している中で発表されたと指摘した。 USDCの時価総額は2022年7月下旬に約550億ドルでピークに達し、金曜日には約257億ドルとなった。