分析: 半減期の観点から見て、強気相場が早ければ来年から始まるのはなぜでしょうか?

著者：Jakub Dziadkowiec、BeinCrypto

編集者: Felix、PANews

最新のデータによると、2020年5月の半減期から次の半減期までの時間の85％が経過している。一方、長期保有者が保有する供給量（LTH）は過去最高値（ATH）に近い水準にある。以前のサイクルでは、これはマクロ底値付近のシグナルであり、その後に新しいサイクルの初期段階が続きました。

LTH保有高はピークレベルに近い

歴史的に、長期保有者が保有するビットコインの量は仮想通貨市場の健全性の指標となってきました。歴史的に、この指標はビットコインの長期的な価格変動と負の相関関係がありました。

長期ポジション保有者は、市場が底値に達したときに資産を所定の位置に保持します（HODL）。さらに、長期保有者のポジションは弱気相場中に増加します（赤い矢印）。このとき、大規模投資家はビットコイン価格の急落を見て売りに消極的になる。彼らは、将来的に暗号通貨市場が回復し、投資が儲かると信じてトークンを保持します。

対照的に、強気市場の暴落時にはその逆が当てはまります。ビットコイン価格の高騰を受けて、長期保有者の間でこの状況を利用するために資産を売却する意欲が高まっている。歴史的に、どの強気相場でも、長期保有者のビットコイン保有額は期間中に減少しました。もちろん、これらのトークンはその後、短期保有者 (STH) に転送されます。STH は、すぐに利益を得たいという欲求から、後の段階で市場に参加します。

暗号通貨アナリストの @theationalroot は、長期保有者が保有するビットコインの数のグラフを X プラットフォームに投稿しました。彼はまた、各ビットコインの半分を自分のプロット (上) に重ね合わせました。彼のチャートで最初に注目すべきことは、長期保有者の手に渡って流通しているビットコインの割合が現在そのATHの76％近くであるという事実です。 ATH記録は、ビットコイン価格が第二半減期を前に蓄積段階を終えた2015年後半に樹立された。

この指標は、ビットコインの半減期が発生する数か月前に、特定のサイクルで毎回ピークに達することがわかります (緑色の円)。そして、この局所的なピークの後、長期保有者の手にあるビットコインは徐々に下落し、次の半減期の数か月後まで横ばいで取引されます。この指標の急激な低下は、半減期から約6か月後、仮想通貨が完全な強気相場に入る前に起こりました。

前回の半減期から 85% の時間が経過しました

前述のアナリストは、ビットコインの半減率の進捗状況を示す別のグラフも投稿しました（下）。このグラフは、過去 3 つのサイクルにおける歴史的な半減期間の期間を比較しています。

@theationalroot によると、ビットコインの半減期は現在 85% 完了しています。残りの 15% の時間では、ビットコインの価格は基本的に横ばいに推移しました。なぜなら、2016年と2020年の2つの強気市場と比較すると、ビットコインの価格は基本的に横ばいに推移しているからです。

違いは、これら 2 つのサイクルの前に、ビットコインは上昇傾向を伴う横ばいの傾向を経験していたことです。一方、前回のサイクルでは、新型コロナウイルス感染症によるブラックスワンが投資家にさらなる機会を与えた。彼らは計画されている半減期に先立って押し目を買うことができる。

歴史が繰り返されるなら、仮想通貨市場は長期的には約1年間横ばい傾向に直面する可能性がある。 2024 年 4 月中旬に予定されているビットコインの半減期は、ビットコインの価格に直ちに影響を与えるわけではない可能性があります。その影響は、2024 年の最終四半期から 2025 年を通じて感じられる可能性があります。

この予測は、長期保有者のポジションチャートで見られる傾向と一致しています。インジケーターは現在 ATH に近づいています。この傾向が逆転するには1年程度かかるだろう。ビットコインの半減期後に長期保有者が売りを始めると、それは仮想通貨の強気相場が始まったことを示す最初のシグナルの1つとなるだろう。