原題: Dev2dev: A Potential Technobabble Arbitrage原作者: Matti、Zee Prime Capitalオリジナルコンピレーション：Kaori、BlockBeatsZee Prime では、2021 年初頭にミドルウェアの論文を正式に提案して公開した最初のチームの 1 つであり、2022 年に第 2 部を開始しました。ミドルウェアには、アプリケーションまたは基本プロトコル以外のすべてが含まれます。言い換えれば、その間のすべてです。ミドルウェアの別の言葉はインフラストラクチャですが、どうやらここが今日の約束の地のようです。 L1 とアプリケーションの間にある魔法のようなスペースはすべて、私たちが興奮するべきものです。インフラは未来です。 AI や ZK と並行して開発することは、モジュラー テクノロジーなど...その他多くの業界用語です。**関連資料:** 「Web3 ミドルウェアおよびインフラストラクチャの概要」今日、多くの大手ベンチャー キャピタル会社は、その分野についてほとんど知らない人々から多額の運用資産 (AUM) を調達しながら、その価値を証明する必要があります。実際、暗号分野の創造性は非常に限られており、イノベーションのためのリソースは不足しています。インフラストラクチャがデフォルトの対応になっているのはこのためです。それは単純な解決策です - 開発者にとっては地獄です。暗号化分野のユーザーはエアドロップハンター以外には非常に少ないため、B2B シナリオを通じて自己救済を達成したいと考えています。これは、Web2、つまり B2B SaaS でお金を稼ぐことについて、ユーザー (ユーザーがいないため) ではなく、他のビジネス (ユーザーがたくさんいる) に販売するという、よく知られたことを示唆しています。そのため、準同型暗号が実際には「密接な同性愛者」を表す科学用語ではないことを年金基金理事会が知ると、誰もがこのインフラストラクチャが何を表すかについて冷たい専門用語に注目するが、彼らは「金に従え」と言うのだ」## 「シャベルを売る」当初、暗号通貨 B2B コンセプトには小さな問題がありました。他の仮想通貨ビジネスにサービスを販売している仮想通貨ビジネスは数多くありますが、他の仮想通貨ビジネスの顧客は誰でしょうか?ご想像のとおり、他の仮想通貨ビジネスも同様です。一つ足りないものがあり、それはお金でした。お金がなければ「B」はありません。他に投資できないほどの資金を持っていて、開発者間のエコシステム、または私たちが呼んでいるように、開発者間のエコシステムの繁栄に喜んで資金を提供するVCがいない限り。ただし、これが永遠に続くことはありませんが、しばらく続くことはあります。 2年？ 4 年サイクルの始まりです (占星術を信じる人向け)。リスクはありますが、過去にはうまくいきました。略語や流行語は、何でも意味できるため人気があります。言い換えれば、専門用語を使用して、あなたが何について話しているのかを誰も理解できないようにすることができます。そうすることで、機関投資家からの資金提供によって煽られ、社内の開発者のみに焦点を当てた相互称賛の輪に巻き込まれることになります。実際の製品が見えない場合は、おそらく製品です。そのため、Web3 では、開発者は VC に完璧な製品/市場適合性を提供しており、「新しいインフラストラクチャが必要」かつ「インフラストラクチャの構築は難しくて時間がかかる」ため、VC は資本を割り当てて新しい資金を調達できます。最終的に得られるのは、同じ自己参照トークン生成フィードバック ループですが、今回は「構成可能な」インフラストラクチャの自己参照 dev2dev エコシステムになります。最終的には個人投資家がトークン化された開発者を買収するようになることが予想されます。## リソースと創造性インフラストラクチャには改善が必要です。しかし、ユーザーが到着する前にトップダウンで構築する必要があるかどうかは疑問です。Amazon は、内部使用のために構築された AWS の最初のユーザーであり、設計ではなく偶然により、Web 2 の中核インフラストラクチャになりました。ユーザーがいる人は下流に移る可能性が最も高いです。私はあなたのETH-maxi分散バブルを崩壊させたくはありませんが、メタマスクが独自のビルダーに注文フローを独占的に持ち込んだ場合、彼らはすべてのブロックを構築するでしょう（それはすでに起こっているかもしれません、おそらくチェーンを見てください？）。レックス・ルーサー氏は、ディープテックメディア企業にメタマスクレスとしてブランド変更するよう促しようとしているわけではないため、この攻撃ベクトルの再焦点化がすぐに起こる可能性は低い。しかし、これにより、分散型スタック/インフラストラクチャの物語の脆弱性がわかります。それでも、不誠実なインフラストラクチャーの話は、一見保守的な賭けに見えます。これはビッグテック時代からの素晴らしい例えであり、馴染みのある概念であるため、古い世代はこれに興味を持っています。したがって、ZK というセクシーなバズワードとインフラストラクチャ SaaS のアナロジーを組み合わせると、機関投資家が惹きつけられます。つるはしやシャベルの販売による予測可能な利益は、企業の役員会にとって非常に魅力的に見えます。BlockBeats 注: 仮想通貨ベンチャーキャピタルの世界では、「Selling Shovels」とは、仮想通貨に直接投資するのではなく、仮想通貨、ブロックチェーン、その他のテクノロジーに関連するインフラストラクチャやサービスに従事する企業を意味します。これらの企業は、取引プラットフォーム、ウォレット サービス、ブロックチェーン技術開発などを提供する場合があります。このフレーズは、業界全体にインフラストラクチャとツールを提供する企業が、仮想通貨に直接投資するよりも収益性が高い可能性があることを強調しています。このようにして、点滴のような制度上の物語と、テクノロジー専門用語に囲まれたライフスタイル ビジネスを模索する想像力のない開発者や連続起業家を組み合わせることができます。過去のサイクルで驚異的に倍増した仮想通貨を、大手VC企業がリミテッドパートナーに販売するのは難しいだろう。さらに、創造性への資金提供は安価です。優れたアイデアには通常、多額の投資は必要ありません。これが、VC がリソースにこだわる理由であり、VC にとって開発者は資金を必要とするリソースです。私が期待しているのは、次のイノベーションのきっかけには、過去数年間に仮想通貨スタートアップに流入した資本の 1% が資金として提供されることになるということです。つまり、投入される資本のほとんどを超えるのは、創造性をサポートするためのごくわずかな資本だけになるということです。 。真実は、暗号通貨におけるイノベーションの問題はお金ではなく、アイデアと実行です。インフラストラクチャへの投資 (そしてこれに必要な膨大なリソース) を巡る最も熾烈な競争にもかかわらず、今日の一か八かの勝負はインフラストラクチャ レベルでは行われていません。セイヤーの法則がここに適用されます。「いかなる論争においても、感情の激しさは、関係する問題の価値に反比例します。」これは、ヘンリー キッシンジャーのよく引用される言葉に反映されています:「大学の政治がこれほど悪質である理由は、まさに利害が非常に小さいからだ。」客観的な差異が小さい場合、何らかの差異を維持するために多大な労力を費やす必要がある。この違いは現実よりもフィクションであることが多いため、ここでは 20 の L2 と ZKb に資金を提供します。結局のところ、VC は L1 の物語を利用します。彼らはフィールドなどからすべての価値を絞り出します。現在、彼らはインフラストラクチャに再び注意を向けており、ユーザーはどこにいるのかという最も重要な質問を回避しています。その過程で、彼らはしばらく建設中だった既存のインフラプロジェクトも無視した。## インフラストラクチャアービトラージテクノロジーをサポートするためにダムマネーを創造的に使用するにはどうすればよいでしょうか?本当にサポートする価値のあるインフラストラクチャ プロジェクトはあるのでしょうか?私が行った一般化には確かに例外があり、Web 3 インフラストラクチャの構築には確かに興味深い重要な取り組みがいくつかあります。前に述べたように、Zee Prime の投資分野では、当社は過去数年間インフラストラクチャに積極的に取り組んできましたが、現在見られるもののほとんどは、古いアイデアや製品をリサイクルしたり、現在のトレンド (ZK、L2 など) に押し込んだだけです。 。）。違いは、それらには閾値があり、二次市場で自由に入手できないことです。Token 2049 イベントに参加しているときに、フリー アルファ ベンダーであり「フォーク ヒーロー」である Arthur Hayes が静かに Filecoin を宣伝していることに気づきました。これにより、流通市場でインフラストラクチャーゲームをプレイすることが確実な裁定取引になる可能性があることに気づきました。インフラ投資のプライベートエクイティラウンドは主に幻想的なイノベーションに依存している。イノベーションには多くの場合、大手ベンチャーキャピタル会社が負担する高額な代償が伴いますが、ロックが解除されるとすぐに価格が下がります。ストレージや分散型 RPC (実際に必要なもの)、アカウントの抽象化、インデックス作成など、インフラストラクチャ ゲームをプレイする別の方法があるかもしれません。DeFi Summer 2020の初期の勝者は、ベンチャーキャピタル企業によって構築されたチームではなく、SynthethixであろうとAaveであろうと、長期間にわたって革新と実行を続けてきたプロジェクトです。さらに深く掘り下げると、流通市場で資金豊富なチームを見つけて、大幅な割引価格でトークンを購入できます。言うまでもなく、私募ラウンドと比較して割り当てが有利です。これは危険な賭けだが、上場市場がベンチャーキャピタルを上回るパフォーマンスを見せたのはこれが初めてではない。ピカピカの新しいおもちゃが実際にはそれほどピカピカではなく、VC の重い荷物を伴う場合には、おそらくそれは避けられるでしょう。結局のところ、優れたテクノロジー企業に投資する機会は、数回のプライベートラウンドや数か月の問題では決してありません。少なくとも複数年はチャンスがある。インフラストラクチャに賭ける必要がある場合は、何年もかけて構築してきた経験豊富な弱気市場チームを検討してください。結局のところ、ヘイズにはほとんどのVC企業よりも大きな罠があり、大きな罠がアルファ利益を意味することはご存知のとおりです。免責事項: Zee Prime は、Filecoin、Pocket Network、Biconomy、Subsquid などを含む多くのインフラストラクチャ、ミドルウェア プロジェクトに投資しているため、この記事は偏った見解を示しています。
Dev2Dev、堅牢かつ冷酷な裁定取引メカニズム
原題: Dev2dev: A Potential Technobabble Arbitrage
原作者: Matti、Zee Prime Capital
オリジナルコンピレーション：Kaori、BlockBeats
Zee Prime では、2021 年初頭にミドルウェアの論文を正式に提案して公開した最初のチームの 1 つであり、2022 年に第 2 部を開始しました。ミドルウェアには、アプリケーションまたは基本プロトコル以外のすべてが含まれます。言い換えれば、その間のすべてです。
ミドルウェアの別の言葉はインフラストラクチャですが、どうやらここが今日の約束の地のようです。 L1 とアプリケーションの間にある魔法のようなスペースはすべて、私たちが興奮するべきものです。インフラは未来です。 AI や ZK と並行して開発することは、モジュラー テクノロジーなど...その他多くの業界用語です。
関連資料: 「Web3 ミドルウェアおよびインフラストラクチャの概要」
今日、多くの大手ベンチャー キャピタル会社は、その分野についてほとんど知らない人々から多額の運用資産 (AUM) を調達しながら、その価値を証明する必要があります。実際、暗号分野の創造性は非常に限られており、イノベーションのためのリソースは不足しています。インフラストラクチャがデフォルトの対応になっているのはこのためです。それは単純な解決策です - 開発者にとっては地獄です。
暗号化分野のユーザーはエアドロップハンター以外には非常に少ないため、B2B シナリオを通じて自己救済を達成したいと考えています。これは、Web2、つまり B2B SaaS でお金を稼ぐことについて、ユーザー (ユーザーがいないため) ではなく、他のビジネス (ユーザーがたくさんいる) に販売するという、よく知られたことを示唆しています。
そのため、準同型暗号が実際には「密接な同性愛者」を表す科学用語ではないことを年金基金理事会が知ると、誰もがこのインフラストラクチャが何を表すかについて冷たい専門用語に注目するが、彼らは「金に従え」と言うのだ」
「シャベルを売る」
当初、暗号通貨 B2B コンセプトには小さな問題がありました。他の仮想通貨ビジネスにサービスを販売している仮想通貨ビジネスは数多くありますが、他の仮想通貨ビジネスの顧客は誰でしょうか?ご想像のとおり、他の仮想通貨ビジネスも同様です。
一つ足りないものがあり、それはお金でした。お金がなければ「B」はありません。
他に投資できないほどの資金を持っていて、開発者間のエコシステム、または私たちが呼んでいるように、開発者間のエコシステムの繁栄に喜んで資金を提供するVCがいない限り。
ただし、これが永遠に続くことはありませんが、しばらく続くことはあります。 2年？ 4 年サイクルの始まりです (占星術を信じる人向け)。リスクはありますが、過去にはうまくいきました。
略語や流行語は、何でも意味できるため人気があります。言い換えれば、専門用語を使用して、あなたが何について話しているのかを誰も理解できないようにすることができます。そうすることで、機関投資家からの資金提供によって煽られ、社内の開発者のみに焦点を当てた相互称賛の輪に巻き込まれることになります。
実際の製品が見えない場合は、おそらく製品です。
そのため、Web3 では、開発者は VC に完璧な製品/市場適合性を提供しており、「新しいインフラストラクチャが必要」かつ「インフラストラクチャの構築は難しくて時間がかかる」ため、VC は資本を割り当てて新しい資金を調達できます。
最終的に得られるのは、同じ自己参照トークン生成フィードバック ループですが、今回は「構成可能な」インフラストラクチャの自己参照 dev2dev エコシステムになります。最終的には個人投資家がトークン化された開発者を買収するようになることが予想されます。
リソースと創造性
インフラストラクチャには改善が必要です。しかし、ユーザーが到着する前にトップダウンで構築する必要があるかどうかは疑問です。
Amazon は、内部使用のために構築された AWS の最初のユーザーであり、設計ではなく偶然により、Web 2 の中核インフラストラクチャになりました。
ユーザーがいる人は下流に移る可能性が最も高いです。私はあなたのETH-maxi分散バブルを崩壊させたくはありませんが、メタマスクが独自のビルダーに注文フローを独占的に持ち込んだ場合、彼らはすべてのブロックを構築するでしょう（それはすでに起こっているかもしれません、おそらくチェーンを見てください？）。
レックス・ルーサー氏は、ディープテックメディア企業にメタマスクレスとしてブランド変更するよう促しようとしているわけではないため、この攻撃ベクトルの再焦点化がすぐに起こる可能性は低い。しかし、これにより、分散型スタック/インフラストラクチャの物語の脆弱性がわかります。
それでも、不誠実なインフラストラクチャーの話は、一見保守的な賭けに見えます。これはビッグテック時代からの素晴らしい例えであり、馴染みのある概念であるため、古い世代はこれに興味を持っています。したがって、ZK というセクシーなバズワードとインフラストラクチャ SaaS のアナロジーを組み合わせると、機関投資家が惹きつけられます。
つるはしやシャベルの販売による予測可能な利益は、企業の役員会にとって非常に魅力的に見えます。
BlockBeats 注: 仮想通貨ベンチャーキャピタルの世界では、「Selling Shovels」とは、仮想通貨に直接投資するのではなく、仮想通貨、ブロックチェーン、その他のテクノロジーに関連するインフラストラクチャやサービスに従事する企業を意味します。これらの企業は、取引プラットフォーム、ウォレット サービス、ブロックチェーン技術開発などを提供する場合があります。このフレーズは、業界全体にインフラストラクチャとツールを提供する企業が、仮想通貨に直接投資するよりも収益性が高い可能性があることを強調しています。
このようにして、点滴のような制度上の物語と、テクノロジー専門用語に囲まれたライフスタイル ビジネスを模索する想像力のない開発者や連続起業家を組み合わせることができます。
過去のサイクルで驚異的に倍増した仮想通貨を、大手VC企業がリミテッドパートナーに販売するのは難しいだろう。さらに、創造性への資金提供は安価です。優れたアイデアには通常、多額の投資は必要ありません。これが、VC がリソースにこだわる理由であり、VC にとって開発者は資金を必要とするリソースです。
私が期待しているのは、次のイノベーションのきっかけには、過去数年間に仮想通貨スタートアップに流入した資本の 1% が資金として提供されることになるということです。つまり、投入される資本のほとんどを超えるのは、創造性をサポートするためのごくわずかな資本だけになるということです。 。
真実は、暗号通貨におけるイノベーションの問題はお金ではなく、アイデアと実行です。
インフラストラクチャへの投資 (そしてこれに必要な膨大なリソース) を巡る最も熾烈な競争にもかかわらず、今日の一か八かの勝負はインフラストラクチャ レベルでは行われていません。セイヤーの法則がここに適用されます。
「いかなる論争においても、感情の激しさは、関係する問題の価値に反比例します。」
これは、ヘンリー キッシンジャーのよく引用される言葉に反映されています:「大学の政治がこれほど悪質である理由は、まさに利害が非常に小さいからだ。」客観的な差異が小さい場合、何らかの差異を維持するために多大な労力を費やす必要がある。この違いは現実よりもフィクションであることが多いため、ここでは 20 の L2 と ZKb に資金を提供します。
結局のところ、VC は L1 の物語を利用します。彼らはフィールドなどからすべての価値を絞り出します。現在、彼らはインフラストラクチャに再び注意を向けており、ユーザーはどこにいるのかという最も重要な質問を回避しています。その過程で、彼らはしばらく建設中だった既存のインフラプロジェクトも無視した。
インフラストラクチャアービトラージ
テクノロジーをサポートするためにダムマネーを創造的に使用するにはどうすればよいでしょうか?本当にサポートする価値のあるインフラストラクチャ プロジェクトはあるのでしょうか?私が行った一般化には確かに例外があり、Web 3 インフラストラクチャの構築には確かに興味深い重要な取り組みがいくつかあります。
前に述べたように、Zee Prime の投資分野では、当社は過去数年間インフラストラクチャに積極的に取り組んできましたが、現在見られるもののほとんどは、古いアイデアや製品をリサイクルしたり、現在のトレンド (ZK、L2 など) に押し込んだだけです。 。）。違いは、それらには閾値があり、二次市場で自由に入手できないことです。
Token 2049 イベントに参加しているときに、フリー アルファ ベンダーであり「フォーク ヒーロー」である Arthur Hayes が静かに Filecoin を宣伝していることに気づきました。これにより、流通市場でインフラストラクチャーゲームをプレイすることが確実な裁定取引になる可能性があることに気づきました。インフラ投資のプライベートエクイティラウンドは主に幻想的なイノベーションに依存している。
イノベーションには多くの場合、大手ベンチャーキャピタル会社が負担する高額な代償が伴いますが、ロックが解除されるとすぐに価格が下がります。ストレージや分散型 RPC (実際に必要なもの)、アカウントの抽象化、インデックス作成など、インフラストラクチャ ゲームをプレイする別の方法があるかもしれません。
DeFi Summer 2020の初期の勝者は、ベンチャーキャピタル企業によって構築されたチームではなく、SynthethixであろうとAaveであろうと、長期間にわたって革新と実行を続けてきたプロジェクトです。
さらに深く掘り下げると、流通市場で資金豊富なチームを見つけて、大幅な割引価格でトークンを購入できます。言うまでもなく、私募ラウンドと比較して割り当てが有利です。これは危険な賭けだが、上場市場がベンチャーキャピタルを上回るパフォーマンスを見せたのはこれが初めてではない。
ピカピカの新しいおもちゃが実際にはそれほどピカピカではなく、VC の重い荷物を伴う場合には、おそらくそれは避けられるでしょう。結局のところ、優れたテクノロジー企業に投資する機会は、数回のプライベートラウンドや数か月の問題では決してありません。少なくとも複数年はチャンスがある。
インフラストラクチャに賭ける必要がある場合は、何年もかけて構築してきた経験豊富な弱気市場チームを検討してください。結局のところ、ヘイズにはほとんどのVC企業よりも大きな罠があり、大きな罠がアルファ利益を意味することはご存知のとおりです。
免責事項: Zee Prime は、Filecoin、Pocket Network、Biconomy、Subsquid などを含む多くのインフラストラクチャ、ミドルウェア プロジェクトに投資しているため、この記事は偏った見解を示しています。