著者:弁護士劉紅林

デジタルコレクションユーザーの取引量をさらに活性化するために、多くのプラットフォームが新しいユーザー取引方法である「コレクション購入」機能を開始しました。 Mankiwチームが業界関係者とコミュニケーションをとったとき、「コレクション購入」機能を備えていない多くのプラットフォームも最近それを試してみたいと思っていることも知りました。 この記事では、NFTデジタルコレクションプラットフォームでコレクション購入機能などのユーザートランザクションモジュールを起動するのは危険ですか? 何ができ、どの赤い線に触れることができませんか?

0****1 金融取引所通達第37号および第38号

2011年と2012年に、国務院と国務院総弁公室は、さまざまな取引会場の清掃と是正、および財務リスクの効果的な防止に関する国務院の決定(Guo Fa [2011] No. 38、以下「文書No.38」)と、さまざまな取引会場の清掃と修正に関する国務院総局の実施意見(Guo Ban Fa [2012] No.37、以下「文書No.37」という)を発表しました。

**金取引所の分野における文書番号37および文書番号38のステータスは、通貨サークルの94発表および924通知に匹敵します。 ** 中国の違法な金融活動に対する規制政策は、常に断固として抑制され、厳しく取り締まられており、金融リスクとの境界があまり明確でないデジタル収集業界が常に注目されてきました。

0****2 通達37および38の禁止規定

通達第37号および通達第38号の焦点は、株式取引、大規模な中期および先物取引、およびその他の標準化された契約取引に従事するあらゆる種類の取引場をクリーンアップおよび修正することです。

通達第37号および通達第38号では、取引の種類、取引方法、投資家数など、取引所の設立に関する多くのアクセスしきい値制限があり、これらのしきい値が満たされない場合は、対応する「禁止規定」を遵守する必要があります。

2つのドキュメントでは、NFTデジタルコレクション取引を運営するプラットフォームの場合、次の2つの点に特に注意を払う必要があります。

1.いかなる取引会場も、公募のために株式を均等株式に分割してはならず、集中入札、マーケットメーカー、またはその他の集中取引方法で取引してはなりません。 エクイティは、標準化された取引単位に従って取引のために継続的に上場されてはならず、投資家が売買するか、売却後に同じ取引商品を購入する間隔は5取引日以上でなければなりません。 権利者数は、法令及び行政規則に別段の定めがある場合を除き、200名を超えてはならない。 2.ユニットは、集中入札方法、電子マッチメイキング、匿名取引、マーケットメーカー、およびその他の集中取引方法を通じて標準化された契約取引を行ってはなりません。

また、美術品・収集品のデジタル収蔵プラットフォームは、美術品事業管理弁法において、「美術品事業部門は、無断で公募のために美術品の権利と利益を均等に分割し、集中入札やマーケットメイカーを通じて取引してはならない」と明記されていることにも注意が必要です。

03デジタルコレクションユーザートランザクションコンプライアンスの推奨事項

デジタルコレクションプラットフォームの委託機能と購入機能の中核は、デジタルコレクションの流通のためのチャネルをユーザーに提供することです。 デジタルコレクションプラットフォームの取引機能が「買い」と「売り」の両方である場合、プラットフォーム側は「ユーザー間のコレクションの取引」の過程で多くの操作の余地があり、さまざまなルールを設定することで流動性率を高めたり、そこから手数料を稼ぐことができます。

しかし、データ収集プラットフォームがどのような遊びを採用しても、37および38文書に記載されている禁止された赤い線に触れることはできません、取引の設定に関して、Mankiwの弁護士は次のコンプライアンスアドバイスをしました**:****

1.購入要求機能は、ピアツーピア取引、実在識別取引、および買い手と売り手の間の直接取引を使用するものとします。 2.デジタルコレクションの取引価格については、プラットフォーム当事者が外部市場価格に基づいてプラットフォーム上のコレクションの購入価格を直接設定することを避けるために、買い手と売り手はそれらの決定に参加するものとします。 同時に、プラットフォームが取引コレクションに特定の最大取引価格を設定することをお勧めします。 3.デジタルコレクションの取引メカニズムについては、プラットフォームはユーザーに取引パートナーを独自に選択する権利を与え、継続的な入札、電子マッチメイキング、匿名取引などの集中型取引モードとして識別されないようにするものとします。 4.デジタルコレクションのトランザクション数については、プラットフォームで1人のユーザーの同時サブスクリプションの最大数を設定することをお勧めします。 5.集団入札、電子マッチメイキング、匿名取引、マーケットメーカーなどの集中型取引モードは固く禁じられています。 デジタルコレクション取引シナリオでは、これらの用語は次のように簡単に翻訳できます。 集団入札は、マッチングトランザクションの開始から15分以内にすべての売買注文を収集するデジタルコレクションプラットフォームです。 継続的入札は、毎分および毎秒すべての売買注文に一致するデジタル収集可能なプラットフォームです。 電子マッチングとは、多くの買い手と売り手が同時に一致し、一致し、クリックして取引を完了する、または取引システムを介した契約の形成を容易にするその他の方法を指します。 匿名取引とは、取引に参加している人が、取引相手の身元、年齢、信用状況、およびその他の非取引情報を完全に知らないことを意味します。 マーケットメーカーメカニズム簡単に言えば、デジタルコレクションプラットフォームは、ユーザーがデジタルコレクションを売買するための仲介者として機能し、プラットフォームは売り手ユーザーからデジタルコレクションをA価格で購入し、デジタルコレクションをB価格で買い手ユーザーに販売します。 6. **標準化された契約取引は、集中取引の方法で実行されないものとします。 **取引先の標準化された契約とは、通常、価格、配達場所、配達時間など以外の比較的固定された期間の契約を指します。 トレーダーはそのような契約を取引対象として取り、契約を締結するとき、彼らは全額を支払うのではなく、証拠金として商品の価値の一定の割合を支払うだけで、売買することができます:契約が締結された後、トレーダーは実際に実行することはできませんが、リバースオペレーションとヘッジとポジションの決済を通じて権利と義務を決済できます。 7. 持分を等価株式に公募することは固く禁じられています。 例えば、デジタルコレクションプラットフォームは、作品の著作権を1,000部にカットし、1,000のデジタルコレクションを鋳造して配布し、コレクションの1,000部を所有する人は、所有権の割合に応じて著作権と付加価値の権利と利益を享受します。 8. いいえ 「均等売買単位」とは、持分以外の持分を最小売買単位とし、最小売買単位またはその全部で取引することをいいます。 「継続的なリスト」とは、デジタルコレクションの購入後5取引日以内に同じデジタルコレクションをリストして販売すること、または販売後5取引日以内に同じデジタルコレクションを購入するためのリストを意味します。 たとえば、発行部数が10,000部のデジタルコレクションの場合、デジタルコレクションプラットフォームは、ユーザーが少なくとも10部または10部の倍数を購入するように設定します。 同時に、プラットフォームはコレクションの取引時間を制限せず、すぐに売買できるため、より大きなリスクを引き起こしやすくなります。 したがって、デジタル収集品プラットフォームは「T + 5」の取引時間制限を設定することをお勧めします。

0****4 概要

一般に、デジタルコレクションプラットフォームは、科学技術の概念を遵守し、合理的に選択されたアプリケーションシナリオを標準化し、デジタルコレクションの金融化と証券化の傾向を断固として抑制し、高圧のレッドラインを回避して、違法な金融活動によるリスクの分離と防止に良い仕事をする必要があります。