アダム・ヘイズによって書かれました。 コンパイル済み: TaxDAOFTX、BlockFi、Voyager Digital、およびその他の暗号通貨プラットフォームの破産後、米国証券取引委員会(SEC)は、暗号市場がそのあらゆる金融規制を受け入れるための推進を加速しました。 2023年の前半だけでも、SECは24の暗号通貨執行措置を講じました。SECは、最近およびその他の暗号通貨関連のイニシアチブは、さらなる詐欺を防止し、市場操作を減らし、投資家と暗号通貨保有者により関連性の高い情報を開示することを強制することを目的としていると述べました。 業界批評家は、この動きが過激すぎると非難している。 いずれにせよ、SECの積極的な執行努力は、暗号通貨市場の仕組みを根本的に変える可能性があります。**基本表現***米国証券取引委員会(SEC)は最近、暗号通貨執行部門の従業員数を40%増やしました。*多くの暗号通貨発行者はすでにSECの執行の対象となっています。* SECのゲイリー・ゲンスラー会長は、暗号通貨取引所に証券取引プラットフォームとして登録するよう求めました。*ステーブルコインやその他のトークンも、規制当局による厳しい監視の対象となります。* SECは多くの暗号通貨会社と和解に達しており、証券法に準拠しているとして特定の場合に暗号通貨ビジネスを受け入れることを示しています。規制当局は、急速に進化するデジタル金融環境において、投資家の保護、安定性、取引の明確性の向上を目指しています。 SECによる暗号通貨の施行の理論的根拠は次のとおりです。**投資家保護***詐欺防止:暗号通貨市場は比較的新しく、多くの詐欺や詐欺に関連付けられています。 SECの執行は、不正行為を阻止し、投資家を悪意のある人物から保護することができます。*開示基準:暗号通貨市場を証券法に持ち込むことにより、SECは、これらの企業が投資家に情報に基づいた意思決定を可能にするより正確で包括的な情報を提供することを保証できます。**市場の健全性***価格操作:暗号通貨市場の匿名性と規制の欠如により、操作に対して脆弱になります。 SECの監視は、そのような慣行を抑制し、公正な価格を確保するのに役立ちます。*市場監視:暗号通貨市場の異常な活動を監視することは、市場の完全性と投資家の信頼を維持するのに役立ちます。**合法性と採用***法的枠組み:SEC規制は、暗号通貨ビジネスを合法化し、より伝統的な投資家や機関を引き付けることができ、より幅広い採用につながる可能性があります。*イノベーションと競争:競争の場を平準化することにより、SECの執行は、暗号通貨業界の長期的な持続可能性と成長に不可欠なイノベーションと競争を促進することができます。マネーロンダリングとテロ資金供与:マネーロンダリング防止(AML)およびテロ資金供与対策(CTF)規制を実施することにより、SECおよびその他の機関は、暗号通貨に関する2つの主要な国民の懸念に対処できます。**規制の明確さ***境界の定義:SECの関与は、従来の証券と暗号資産の境界を定義するのに役立ち、起業家や投資家に切望されている明確さを提供します。*コンプライアンス基準:コンプライアンス基準を確立することで、暗号ビジネスはよく知られた規制に準拠し、法的不確実性を減らすことができます。*国境を越えた協力:暗号通貨は国境を知らないため、国際協力と執行は世界的な課題に対処するのに役立ちます。**OmniVision Testing & Cryptocurrency**OmniVisionテストは、金融契約が投資契約として適格であり、規制要件に準拠する必要があるかどうかを判断するために米国で使用される法的原則です。 Howeyテストは、SECが暗号通貨やイニシャルコインオファリング(ICO)を含むさまざまな金融商品や取り決めを評価するための基礎となっています。このテストは、基準を確立した米国最高裁判所による1946年の判決であるSEC対W.J.ハウイー社から生まれました。 Howeyテストは、新興の暗号通貨スペースを含む金融業界のエンティティにとって、その適用がこれらのエンティティが規制されている規制の枠組みに大きく影響するため、非常に重要です。 オムニビジョンテストの4つの基準は次のとおりです。1.資金の投資:お金または価値のあるものの投資がなければなりません。2.共同事業:投資は共通企業への投資でなければなりませんが、裁判所は投資の意味について異なる解釈をしています。3.期待利益:少なくとも一方の当事者は、投資の潜在的な利益を予測する必要があります。 これは通常、第三者(プロモーターまたはスポンサーに関連する第三者)の努力が投資の価値に大きな影響を与えることを意味します。4.他者の努力からの利益:利益は、投資家ではなく、主にまたは他者の努力からのみもたらされる必要があります。 基本的に、投資家は投資の見返りを得るために他人の行動に依存しています。これを説明するために例を見てみましょう:不動産資産を購入、管理、および販売するためのお金をプールする不動産投資信託(REIT)に投資するとします。 REITは、ここでは第三者である不動産専門家のチームによって管理されています。 購入する物件、それらを管理する方法、およびいつ販売するかを決定します。 あなたの利益の期待は、この管理チームの不動産の専門知識と仕事に大きく依存します。 これは、次の理由で「Howeyテスト」の基準を満たしています:1)あなたはお金を投資しました。 2)あなたの投資は共通企業(REIT)にあります。 3)あなたはあなたの投資から利益を得るつもりです。 4)第三者が作業を行います。SECが暗号通貨またはトークンが規制の範囲内にある証券であると判断した場合、これは関係者に広範囲にわたる影響を及ぼします。 彼らは、より厳しい規制要件とコンプライアンスの負担に直面する可能性があります。 したがって、「Howeyテスト」は、金融および暗号通貨市場の複雑な規制環境をナビゲートするための重要な法的ツールです。**規制されている暗号通貨市場のすべての側面**世界中の規制当局は、暗号通貨取引の革新と消費者保護および市場の完全性のバランスをとるフレームワークルールの開発に取り組んでいます。 ここでは、さまざまな暗号通貨市場セクターとそれらがどのように規制されているかを垣間見ることができます。*ビットコインのような暗号通貨:パイオニアであり、最も認識されている暗号通貨として、ビットコイン通貨または商品としての使用に焦点を当てた規制を制定することができます。*ユーティリティトークン:ユーティリティトークンは、ブロックチェーンベースのプラットフォーム内の製品やサービスへのアクセスを提供します。 規制は、これらのトークンが隠された証券ではなく、消費者保護法に準拠していることを確認できます。* ICO:暗号通貨分野のIPOと同様に、ICOは従来の証券規制を回避するための精査を受けています。 規制は、適切な開示とより良い投資家保護および不正防止規定を確認する場合があります。*非代替トークン(NFT):NFTはブロックチェーンを使用して、一意のアイテムの所有権または真正性の証明を証明します。 規制は、出所検証、知的財産権、および潜在的な証券分類の要件に関連している場合があります。DAO:DAOはブロックチェーン上のスマートコントラクトを介して機能し、集合的で自動化された意思決定を可能にします。 規制には、ガバナンス、法的責任、および証券としての登録が含まれる場合があります。*ステーブルコイン:多くの場合、従来の法定通貨やその他の資産に固定されていますが、通常暗号通貨に関連するボラティリティを低減できるため、より広い注目を集めています。 規制は、準備金の管理、開示慣行、および特定の取引所を銀行として扱うことをカバーする場合があります。 2022年5月のTerra(UST)アルゴリズムステーブルコインの崩壊により、他のステーブルコインとその規制に対する懸念が高まっています。 最大のステーブルコインであるテザーの支援者(USDT)は、2021年にニューヨーク州司法長官と和解し、1,850万ドルを支払い、準備金について嘘をついたとして、同じ年に商品先物取引委員会から4,100万ドルの罰金を科されました。 テザーは現在、埋蔵量に関する限られた詳細を毎日公開しています。*暗号通貨の交換とウォレット:これらのプラットフォームは、暗号通貨の購入、販売、および保管をサポートします。 規制は、より良いAMLおよびCFT対策、サイバーセキュリティプロトコル、および消費者保護の確保に焦点を当てる可能性があります。 たとえば、取引所はブローカーディーラーとして登録し、SECの監督の対象となる場合があります。 SECに登録されている場合、暗号通貨取引所は、オーダーブックを監査準拠させるためのテクノロジーを採用する必要があります。 また、市場操作を防ぐために厳格な注文執行ルールに直面します。*暗号貸付および分散型金融(DeFi)プラットフォーム:規制は、ライセンス、消費者保護に対処し、DeFiプラットフォームおよび暗号貸付事業のAMLおよびCTF法への準拠を保証することができます。※暗号資産管理:投資家に代わって暗号資産を管理するには、証券法やその他の金融規制の対象となる可能性のある複雑な規制環境が伴います。*国境を越えた取引:暗号通貨市場のグローバルな性質を考えると、国際協力を通じて各国の規制の違いを埋める方法を見つけることは、違法行為を混乱させるのに役立つ可能性があります。これらはそれぞれ、規制当局に固有の課題を提示します。 暗号通貨市場が進化し続けるにつれて、適応性がありよく考えられた規制は、業界が知られている革新を排除することなく、消費者保護を促進することができます。
暗号市場に対するSECの規制アプローチ
アダム・ヘイズによって書かれました。 コンパイル済み: TaxDAO
FTX、BlockFi、Voyager Digital、およびその他の暗号通貨プラットフォームの破産後、米国証券取引委員会(SEC)は、暗号市場がそのあらゆる金融規制を受け入れるための推進を加速しました。 2023年の前半だけでも、SECは24の暗号通貨執行措置を講じました。
SECは、最近およびその他の暗号通貨関連のイニシアチブは、さらなる詐欺を防止し、市場操作を減らし、投資家と暗号通貨保有者により関連性の高い情報を開示することを強制することを目的としていると述べました。 業界批評家は、この動きが過激すぎると非難している。 いずれにせよ、SECの積極的な執行努力は、暗号通貨市場の仕組みを根本的に変える可能性があります。
基本表現
*米国証券取引委員会(SEC)は最近、暗号通貨執行部門の従業員数を40%増やしました。 *多くの暗号通貨発行者はすでにSECの執行の対象となっています。
規制当局は、急速に進化するデジタル金融環境において、投資家の保護、安定性、取引の明確性の向上を目指しています。 SECによる暗号通貨の施行の理論的根拠は次のとおりです。
投資家保護
*詐欺防止:暗号通貨市場は比較的新しく、多くの詐欺や詐欺に関連付けられています。 SECの執行は、不正行為を阻止し、投資家を悪意のある人物から保護することができます。 *開示基準:暗号通貨市場を証券法に持ち込むことにより、SECは、これらの企業が投資家に情報に基づいた意思決定を可能にするより正確で包括的な情報を提供することを保証できます。
市場の健全性
*価格操作:暗号通貨市場の匿名性と規制の欠如により、操作に対して脆弱になります。 SECの監視は、そのような慣行を抑制し、公正な価格を確保するのに役立ちます。 *市場監視:暗号通貨市場の異常な活動を監視することは、市場の完全性と投資家の信頼を維持するのに役立ちます。
合法性と採用
*法的枠組み:SEC規制は、暗号通貨ビジネスを合法化し、より伝統的な投資家や機関を引き付けることができ、より幅広い採用につながる可能性があります。 *イノベーションと競争:競争の場を平準化することにより、SECの執行は、暗号通貨業界の長期的な持続可能性と成長に不可欠なイノベーションと競争を促進することができます。 マネーロンダリングとテロ資金供与:マネーロンダリング防止(AML)およびテロ資金供与対策(CTF)規制を実施することにより、SECおよびその他の機関は、暗号通貨に関する2つの主要な国民の懸念に対処できます。
規制の明確さ
*境界の定義:SECの関与は、従来の証券と暗号資産の境界を定義するのに役立ち、起業家や投資家に切望されている明確さを提供します。 *コンプライアンス基準:コンプライアンス基準を確立することで、暗号ビジネスはよく知られた規制に準拠し、法的不確実性を減らすことができます。 *国境を越えた協力:暗号通貨は国境を知らないため、国際協力と執行は世界的な課題に対処するのに役立ちます。
OmniVision Testing & Cryptocurrency
OmniVisionテストは、金融契約が投資契約として適格であり、規制要件に準拠する必要があるかどうかを判断するために米国で使用される法的原則です。 Howeyテストは、SECが暗号通貨やイニシャルコインオファリング(ICO)を含むさまざまな金融商品や取り決めを評価するための基礎となっています。
このテストは、基準を確立した米国最高裁判所による1946年の判決であるSEC対W.J.ハウイー社から生まれました。 Howeyテストは、新興の暗号通貨スペースを含む金融業界のエンティティにとって、その適用がこれらのエンティティが規制されている規制の枠組みに大きく影響するため、非常に重要です。 オムニビジョンテストの4つの基準は次のとおりです。
1.資金の投資:お金または価値のあるものの投資がなければなりません。
2.共同事業:投資は共通企業への投資でなければなりませんが、裁判所は投資の意味について異なる解釈をしています。
3.期待利益:少なくとも一方の当事者は、投資の潜在的な利益を予測する必要があります。 これは通常、第三者(プロモーターまたはスポンサーに関連する第三者)の努力が投資の価値に大きな影響を与えることを意味します。
4.他者の努力からの利益:利益は、投資家ではなく、主にまたは他者の努力からのみもたらされる必要があります。 基本的に、投資家は投資の見返りを得るために他人の行動に依存しています。
これを説明するために例を見てみましょう:不動産資産を購入、管理、および販売するためのお金をプールする不動産投資信託(REIT)に投資するとします。 REITは、ここでは第三者である不動産専門家のチームによって管理されています。 購入する物件、それらを管理する方法、およびいつ販売するかを決定します。 あなたの利益の期待は、この管理チームの不動産の専門知識と仕事に大きく依存します。 これは、次の理由で「Howeyテスト」の基準を満たしています:1)あなたはお金を投資しました。 2)あなたの投資は共通企業(REIT)にあります。 3)あなたはあなたの投資から利益を得るつもりです。 4)第三者が作業を行います。
SECが暗号通貨またはトークンが規制の範囲内にある証券であると判断した場合、これは関係者に広範囲にわたる影響を及ぼします。 彼らは、より厳しい規制要件とコンプライアンスの負担に直面する可能性があります。 したがって、「Howeyテスト」は、金融および暗号通貨市場の複雑な規制環境をナビゲートするための重要な法的ツールです。
規制されている暗号通貨市場のすべての側面
世界中の規制当局は、暗号通貨取引の革新と消費者保護および市場の完全性のバランスをとるフレームワークルールの開発に取り組んでいます。 ここでは、さまざまな暗号通貨市場セクターとそれらがどのように規制されているかを垣間見ることができます。
*ビットコインのような暗号通貨:パイオニアであり、最も認識されている暗号通貨として、ビットコイン通貨または商品としての使用に焦点を当てた規制を制定することができます。 *ユーティリティトークン:ユーティリティトークンは、ブロックチェーンベースのプラットフォーム内の製品やサービスへのアクセスを提供します。 規制は、これらのトークンが隠された証券ではなく、消費者保護法に準拠していることを確認できます。
これらはそれぞれ、規制当局に固有の課題を提示します。 暗号通貨市場が進化し続けるにつれて、適応性がありよく考えられた規制は、業界が知られている革新を排除することなく、消費者保護を促進することができます。