Synthetixの創設者であるKain Warwickによって書かれました編集:ベビークジラ、フォーサイトニュース**前回の記事では、Sythetixの将来について長い目で見てきました。 この投稿は別のアプローチを取り、今後数か月以内に実行する必要のある実験をコミュニティが理解するのに役立つシンプルで実用的なガイドになります。 新しい、より柔軟な V3 アーキテクチャがなければ、以下で想定するすべての実験は不可能であり、それを行うのに長い時間がかかりましたが、今ではテストとイテレーションを迅速に行う準備ができています。今考慮する必要がある実際の問題は次のとおりです。* V3とPerps V3を起動するには?*担保のサイズを増やす方法は?*拡張担保の制限要因は何ですか?* SNX以外の担保を有効にしますか?* SNX保有者が価値を最大化するための最良の戦略は何ですか?* 手数料はSNX保有者の収益にどのように変換されますか?*他のチェーンに未到達のトレーダーはいますか?*これらのトレーダーに効果的に連絡するにはどうすればよいですか?契約状況:* Synthetix V2xはイーサリアムで利用可能です。* Synthetix V2xはOptimismで発売。* Synthetix V3はオプティミズムにデプロイされていますが、現在まで有効になっていません。* Synthetix V3はイーサリアムにデプロイされていますが、現在まで有効になっていません。Perps V3 および Synthetix V3 がベーステストネットにデプロイされました。流動性のほとんどは、楽観主義のV2xシステムにあります。他のEVMネットワーク(アービトラム、アバランチ、ポリゴンなど)を展開することもできます。* V3では新しいSNXステーキングプールを導入します。*現在、クロスチェーン流動性の実行可能な戦略はありません。現在、プロジェクトの命名規則について混乱が生じています。 Synthetix V2xとV3、Perps V2とPerps V3があります。 これは、コミュニティ外の人には理解しにくいものです。 これらのバージョンを区別するのに役立つ名前を作成することをお勧めします。 以前に使用した天文学の名前を使用して、これらのバージョンの銀河を選択できます。 異なるバージョンを使用する代わりに、それらを組み合わせることができます。 したがって、Synthetix V3のPerps V3はアンドロメダと呼ぶことができます。 V3のいくつかの機能を展開しましたが、すべての機能を展開するまで、Andromedaリリースと呼ぶことはできません。### ラボ 1: アンドロメダを基地に配備するこの展開には、Perps V3 と Synthetix V3、および SNX 以外の販促資料が含まれます。 どの非SNX担保を含めるか、およびSNXと非SNX担保の間の手数料の配分を決定する必要があります。 これは、sUSDがベースでサポートされているかどうかを判断するのに役立ちます。 私の意見では、USDCとETH(最初はLSDを保持する必要があります)を担保として有効にする必要があります。 私の推論は、これは別の展開であり、担保としてETHとUSDCの需要のバランスを決定できるようになるということです。 ETHとUSDCのみを展開するもう一つの理由は、楽観主義の流動性に圧力をかけないことを意味するからです。 ベースでSNX担保を有効にすると、LP移行のかなりの部分が存在する可能性があり、楽観主義の流動性が低下します。 アンドロメダは、ユーザーがETHまたはUSDCを賭けてsUSDを鋳造することを可能にします。 これらのsUSDは、Baseのトレーダーによって使用され、楽観主義およびイーサリアムのsUSDと互換性がありません。 また、ベースでUSDC / sUSDの流動性を奨励する必要があります。 さらに、USDC / sUSDラッパーを有効にして、USDCを持つトレーダーがsUSDと交換せずに簡単にsUSDを取得できるようにする必要があります。私の意見では、最初は手数料の50%をLPに、50%をSNXステーカーに与えるべきです。 SNX保有者への支払いに関しては、基地のSNXを買い戻して破壊すべきだと思います。 これには、イーサリアムにクロスチェーンできるラップされたSNXトークンをベース上に作成する必要がありますが、幸いなことにこれを可能にするSIPがすでにありますが、残念ながら私はすでに反対票を投じています。重要な要素の1つは、SNX保有者、LP、インテグレーター間の手数料シェアの正式化です。 いくつかの提案がコミュニティで議論されていますが、インテグレーターの料金は20%であるというコンセンサスがあるようです。 これにより、インテグレーター、LP、およびSNXホルダーの比率は20/40/40になります。#### **私たちは何を検討していますか? **私たちは一度に多くの側面を見ています、そしてそれは面倒ですが、どこかから始めなければなりません:*ベースにETHを賭ける必要性。*USDCをベースに賭ける必要性。*手数料シェアに対する感度。*流動性インセンティブに対する感度。*ベースでパープを取引する必要性。*トレーダーがUSDCをsUSDに変換する必要性。#### **何が成功と見なされますか? **ETHおよび/またはUSDC担保が1,000万ドル以上(手数料シェア50%)、または毎日の取引量が2,000万ドル以上、またはオプティミズムの取引量の最大25%。#### 失敗した場合はどうなりますか? **ありがたいことに、ポイント1〜4はポイント5とはかなり異なります。 十分な流動性がある限り、取引は影響を受けません。 担保資産のためにsUSDを鋳造する必要がなければ、取引は不可能であり、担保またはより高いインセンティブとしてSNXを再実験する必要があります。 LPの需要が低い場合は、手数料の配分またはLPインセンティブを調整して、需要が増加するかどうかをテストできます。 実験が失敗した場合、後続の実験でいくつかの可能な結論をテストする必要があります。 1つは、ベースの資産を担保することによって鋳造されたsUSDの需要が非常に低いことです。 これを確認するために、Arbitrumなどの他のネットワークで実験を実行できます。#### **成功した場合はどうなりますか? **この実験が成功し、トレーダーとLPの両方から多くの需要がある場合、次の実験を決定する必要があります。 2つのオプションがあります:アービトラムでこの実験を複製するか、楽観主義で複製します。### ラボ 2: アンドロメダをオプティムシムにデプロイする実験が成功した場合、私はアンドロメダを楽観主義に展開する傾向があります。 明確にするために、Perps V3 + V3 + USDCとETHが担保として含まれています。 これは、SNXが担保として使用されなくなることを意味するため、メカニズムの重要な変化です。 ただし、従来のPerpsはまだ実行されているため、SNXで支援されたPerpsとETH / USDCで支援されたPerpsの必要性について合理的なテストを行います。 Perpsのアップグレードは価値がありますが、必ずしも増分につながるとは限らないためです。 この新しい展開は、OP / SNXの形でsUSDを作成するユーザーとトレーダーにインセンティブを与えるはずです。#### **私たちは何を検討していますか? ***sSecured ETHミンティングでのsUSDの需要に対する楽観主義。*楽観主義に基づいてUSDCによって鋳造されたsUSDの需要。#### **何が成功と見なされますか? *** V2Xの20%の流動性。* V2X取引量の50%。#### 失敗した場合はどうなりますか? **これは、従来のシステムと比較してsUSDを賭けるユーザー(LP)またはトレーダーからの需要が最小限である場合に貴重な情報を提供します。 LPがETHまたはUSDCの需要がほとんどない場合は、手数料の割り当てを調整して、それがインセンティブの問題であるかどうかを確認できます。 それでも需要が低い場合は、プロトコルを拡張するためにSNX担保が必要になる可能性が高いと結論付けることができます。 LPの数が多いが、従来のシステムに比べて取引量が少ない場合、問題はそれほど明白ではありませんが、これは起こりそうにないようです。 いずれの場合も、手数料配分を調整した後、次のステップはSNX担保を再導入することです。 この新しい3トークンステーキングシステム(SNX/ETH/USDC)は、Baseにデプロイされたシステムと区別するために、新しい名前(バーナード)を持つことが望ましいです。#### **成功した場合はどうなりますか? **成功した場合、次のステップは、従来のperps市場をシャットダウンし、楽観主義でUSDC / ETH担保に切り替えることです。 これは、トレーダー、LP、インテグレーターがより多くのインセンティブを持つことを意味します。 これらの実験のそれぞれにはSIPが必要であり、SCCPを介して変更することもできるため、最適なパラメーターをデバッグしようとするため、これは継続的なプロセスになることを指摘する必要があります。### ラボ 3: イーサリアムへの Carina のデプロイSNX以外の担保が楽観主義とベースの両方で成功した場合、次の実験は、メインネットのカリーナに最適化されたバージョンのPerpsを展開することです。 それは純粋にイーサリアムに裏打ちされ(ETHとLSD)、デルタニュートラル戦略でステーブルコインのデザインをサポートすることを目的としています。 Ethenaのようなプロジェクトはすでにこのテクノロジーを展開しており、それをサポートするにはイーサリアムのperpsマーケットプレイスが必要です。 この実験は他の実験から独立しているため、その成功はロードマップに大きな影響を与えません。### ラボ 4: アンドロメダをアービトラムにデプロイするArbitrumにデプロイできるデータが増えるまで待たなければならない理由は、Arbitrumがまだデプロイしていない最も人気のあるネットワークの1つだからです。 アービトラムには大規模なアクティブなDeFiユーザーベースがあり、プロトコルの有効性を最大化したいと考えています。 繰り返しになりますが、SNX担保が複数のネットワークで使用されない理由は、既存のSNX流動性を断片化して、すべてのネットワークの取引体験に影響を与えないようにするためです。### ラボ 5: OP スタックを使用した SNX チェーンの展開 (プロジェクト ドラコ)最初の2つの実験が成功し、安定している場合、次のステップはSynthetixチェーンを展開することです。 チェーンにはいくつかの用途があります:まず、それはSynthetixガバナンスの「場所」です。 第二に、SNX保有者はSNXに対してお金を借りることができ、それによってsUSDを発行することができます。 このsUSDは、サポートされている任意のネットワークで取引できます。 ネットワークの3番目の目的は、コスト配分のための統一された場所を提供することです。 ただし、各ネットワークで SNX を破棄することがコスト配分の好ましい方法である場合、この側面は必要ないかもしれません。 さらに、SNXチェーンで発行されたsUSDは、他のネットワークの担保としても使用できます。 プロジェクトドラコの一環として、V2xシステムの負債はSNXチェーン上のV3に移行されます。### 2024年のシンセティックスこれらすべての実験が成功した場合、2024年初頭のプロトコルの状態は、Synthetix Andromedaが3つのイーサリアムL2(オプティミズム、ベース、アービトラム)で実行されることになります。 アンドロメダには最新バージョンのPerpsが含まれており、ETHとUSDCの両方を担保として使用し、sUSDに簡単にアクセスできるようにUSDCラッパーが付属しています。 Synthetix Carinaは、ETH(およびLSD)を担保として使用するPerps最適化バージョンであるイーサリアムでも実行されます。 Dracoプロジェクトは開発中であり、2024年にすべての管理機能をSynthetixアプリチェーンに移行する予定です。 Synthetixチェーンで発行されたsUSDは、将来、担保の一形態としてETH / USDCおよびその他の形式の担保と一緒に試される可能性があります。 これにより、SNX保有者はSNXを担保として借りることができ、他のネットワークの担保と流動性を向上させることができます。最後に、この大きな戦略転換について、いくつかの所見を述べたいと思います。 これらの実験を通じてSNX担保への依存を排除することは、Synthetixの大きな変化です。 2018年には、多くの人がSNXトークンを担保として使用するのはクレイジーだと考えていましたが、実際、多くの人がまだそう思っています。 LUNAの場合のように、コンセプトを少し微調整することをお勧めします。 しかし、SNX担保に対するあなたのスタンスに関係なく、それが今まで機能していたことは間違いありませんし、将来もそうし続ける可能性があります。 DeFi Summer以前は、SNX担保はプロジェクトの存続と繁栄を可能にしていましたが、今こそSNX担保が短期的にプロジェクトを妨げているかどうかをテストする時です。SNXはネットワークの運用にとって重要すぎるため、SNX担保の排除が機能しない可能性があります。 これは、2024年に複数のネットワークへの拡張を計画するために使用できる非常に貴重な情報になります。 しかし、Synthetixについての会話に顕著な変化があることに気づき、SNXを唯一の担保として主張するコミュニティの人々の多くは、プロトコルエンゲージメントへの影響を過小評価している可能性があると思います。 歴史的にSNX担保が正しいアプローチであるとどれほど確信していても、DeFiコミュニティには非常に強い懐疑論者がいます。 私は、すべてのかすれた懐疑論者の中には、Synthetixを公に批判することを望まず、まったく参加しないことを選択したより多くの静かな懐疑論者がいることに気づき始めました。 これらの実験の最大の結果の1つは、非SNX担保を導入するときにどれだけの追加の熱意を生み出すことができるかを確認することです。不確実な状況で決定を下すことは決して容易ではなく、リスクを冒す意欲と間違いを犯す勇気が必要です。 この開放性と認識論的な謙虚さは、長年にわたってSynthetixコミュニティの重要な成功要因でしたが、いくつかのコア哲学に挑戦する時が来ました。
Synthetixの未来の簡単な歴史:マルチチェーン探査とスーパーチェーンSNXチェーン
Synthetixの創設者であるKain Warwickによって書かれました
編集:ベビークジラ、フォーサイトニュース**
前回の記事では、Sythetixの将来について長い目で見てきました。 この投稿は別のアプローチを取り、今後数か月以内に実行する必要のある実験をコミュニティが理解するのに役立つシンプルで実用的なガイドになります。 新しい、より柔軟な V3 アーキテクチャがなければ、以下で想定するすべての実験は不可能であり、それを行うのに長い時間がかかりましたが、今ではテストとイテレーションを迅速に行う準備ができています。
今考慮する必要がある実際の問題は次のとおりです。
契約状況:
現在、プロジェクトの命名規則について混乱が生じています。 Synthetix V2xとV3、Perps V2とPerps V3があります。 これは、コミュニティ外の人には理解しにくいものです。 これらのバージョンを区別するのに役立つ名前を作成することをお勧めします。 以前に使用した天文学の名前を使用して、これらのバージョンの銀河を選択できます。 異なるバージョンを使用する代わりに、それらを組み合わせることができます。 したがって、Synthetix V3のPerps V3はアンドロメダと呼ぶことができます。 V3のいくつかの機能を展開しましたが、すべての機能を展開するまで、Andromedaリリースと呼ぶことはできません。
ラボ 1: アンドロメダを基地に配備する
この展開には、Perps V3 と Synthetix V3、および SNX 以外の販促資料が含まれます。 どの非SNX担保を含めるか、およびSNXと非SNX担保の間の手数料の配分を決定する必要があります。 これは、sUSDがベースでサポートされているかどうかを判断するのに役立ちます。 私の意見では、USDCとETH(最初はLSDを保持する必要があります)を担保として有効にする必要があります。 私の推論は、これは別の展開であり、担保としてETHとUSDCの需要のバランスを決定できるようになるということです。 ETHとUSDCのみを展開するもう一つの理由は、楽観主義の流動性に圧力をかけないことを意味するからです。 ベースでSNX担保を有効にすると、LP移行のかなりの部分が存在する可能性があり、楽観主義の流動性が低下します。 アンドロメダは、ユーザーがETHまたはUSDCを賭けてsUSDを鋳造することを可能にします。 これらのsUSDは、Baseのトレーダーによって使用され、楽観主義およびイーサリアムのsUSDと互換性がありません。 また、ベースでUSDC / sUSDの流動性を奨励する必要があります。 さらに、USDC / sUSDラッパーを有効にして、USDCを持つトレーダーがsUSDと交換せずに簡単にsUSDを取得できるようにする必要があります。
私の意見では、最初は手数料の50%をLPに、50%をSNXステーカーに与えるべきです。 SNX保有者への支払いに関しては、基地のSNXを買い戻して破壊すべきだと思います。 これには、イーサリアムにクロスチェーンできるラップされたSNXトークンをベース上に作成する必要がありますが、幸いなことにこれを可能にするSIPがすでにありますが、残念ながら私はすでに反対票を投じています。
重要な要素の1つは、SNX保有者、LP、インテグレーター間の手数料シェアの正式化です。 いくつかの提案がコミュニティで議論されていますが、インテグレーターの料金は20%であるというコンセンサスがあるようです。 これにより、インテグレーター、LP、およびSNXホルダーの比率は20/40/40になります。
**私たちは何を検討していますか? **
私たちは一度に多くの側面を見ています、そしてそれは面倒ですが、どこかから始めなければなりません:
*ベースにETHを賭ける必要性。 *USDCをベースに賭ける必要性。 *手数料シェアに対する感度。 *流動性インセンティブに対する感度。 *ベースでパープを取引する必要性。 *トレーダーがUSDCをsUSDに変換する必要性。
**何が成功と見なされますか? **
ETHおよび/またはUSDC担保が1,000万ドル以上(手数料シェア50%)、または毎日の取引量が2,000万ドル以上、またはオプティミズムの取引量の最大25%。
失敗した場合はどうなりますか? **
ありがたいことに、ポイント1〜4はポイント5とはかなり異なります。 十分な流動性がある限り、取引は影響を受けません。 担保資産のためにsUSDを鋳造する必要がなければ、取引は不可能であり、担保またはより高いインセンティブとしてSNXを再実験する必要があります。 LPの需要が低い場合は、手数料の配分またはLPインセンティブを調整して、需要が増加するかどうかをテストできます。 実験が失敗した場合、後続の実験でいくつかの可能な結論をテストする必要があります。 1つは、ベースの資産を担保することによって鋳造されたsUSDの需要が非常に低いことです。 これを確認するために、Arbitrumなどの他のネットワークで実験を実行できます。
**成功した場合はどうなりますか? **
この実験が成功し、トレーダーとLPの両方から多くの需要がある場合、次の実験を決定する必要があります。 2つのオプションがあります:アービトラムでこの実験を複製するか、楽観主義で複製します。
ラボ 2: アンドロメダをオプティムシムにデプロイする
実験が成功した場合、私はアンドロメダを楽観主義に展開する傾向があります。 明確にするために、Perps V3 + V3 + USDCとETHが担保として含まれています。 これは、SNXが担保として使用されなくなることを意味するため、メカニズムの重要な変化です。 ただし、従来のPerpsはまだ実行されているため、SNXで支援されたPerpsとETH / USDCで支援されたPerpsの必要性について合理的なテストを行います。 Perpsのアップグレードは価値がありますが、必ずしも増分につながるとは限らないためです。 この新しい展開は、OP / SNXの形でsUSDを作成するユーザーとトレーダーにインセンティブを与えるはずです。
**私たちは何を検討していますか? **
*sSecured ETHミンティングでのsUSDの需要に対する楽観主義。 *楽観主義に基づいてUSDCによって鋳造されたsUSDの需要。
**何が成功と見なされますか? **
失敗した場合はどうなりますか? **
これは、従来のシステムと比較してsUSDを賭けるユーザー(LP)またはトレーダーからの需要が最小限である場合に貴重な情報を提供します。 LPがETHまたはUSDCの需要がほとんどない場合は、手数料の割り当てを調整して、それがインセンティブの問題であるかどうかを確認できます。 それでも需要が低い場合は、プロトコルを拡張するためにSNX担保が必要になる可能性が高いと結論付けることができます。 LPの数が多いが、従来のシステムに比べて取引量が少ない場合、問題はそれほど明白ではありませんが、これは起こりそうにないようです。 いずれの場合も、手数料配分を調整した後、次のステップはSNX担保を再導入することです。 この新しい3トークンステーキングシステム(SNX/ETH/USDC)は、Baseにデプロイされたシステムと区別するために、新しい名前(バーナード)を持つことが望ましいです。
**成功した場合はどうなりますか? **
成功した場合、次のステップは、従来のperps市場をシャットダウンし、楽観主義でUSDC / ETH担保に切り替えることです。 これは、トレーダー、LP、インテグレーターがより多くのインセンティブを持つことを意味します。 これらの実験のそれぞれにはSIPが必要であり、SCCPを介して変更することもできるため、最適なパラメーターをデバッグしようとするため、これは継続的なプロセスになることを指摘する必要があります。
ラボ 3: イーサリアムへの Carina のデプロイ
SNX以外の担保が楽観主義とベースの両方で成功した場合、次の実験は、メインネットのカリーナに最適化されたバージョンのPerpsを展開することです。 それは純粋にイーサリアムに裏打ちされ(ETHとLSD)、デルタニュートラル戦略でステーブルコインのデザインをサポートすることを目的としています。 Ethenaのようなプロジェクトはすでにこのテクノロジーを展開しており、それをサポートするにはイーサリアムのperpsマーケットプレイスが必要です。 この実験は他の実験から独立しているため、その成功はロードマップに大きな影響を与えません。
ラボ 4: アンドロメダをアービトラムにデプロイする
Arbitrumにデプロイできるデータが増えるまで待たなければならない理由は、Arbitrumがまだデプロイしていない最も人気のあるネットワークの1つだからです。 アービトラムには大規模なアクティブなDeFiユーザーベースがあり、プロトコルの有効性を最大化したいと考えています。 繰り返しになりますが、SNX担保が複数のネットワークで使用されない理由は、既存のSNX流動性を断片化して、すべてのネットワークの取引体験に影響を与えないようにするためです。
ラボ 5: OP スタックを使用した SNX チェーンの展開 (プロジェクト ドラコ)
最初の2つの実験が成功し、安定している場合、次のステップはSynthetixチェーンを展開することです。 チェーンにはいくつかの用途があります:まず、それはSynthetixガバナンスの「場所」です。 第二に、SNX保有者はSNXに対してお金を借りることができ、それによってsUSDを発行することができます。 このsUSDは、サポートされている任意のネットワークで取引できます。 ネットワークの3番目の目的は、コスト配分のための統一された場所を提供することです。 ただし、各ネットワークで SNX を破棄することがコスト配分の好ましい方法である場合、この側面は必要ないかもしれません。 さらに、SNXチェーンで発行されたsUSDは、他のネットワークの担保としても使用できます。 プロジェクトドラコの一環として、V2xシステムの負債はSNXチェーン上のV3に移行されます。
2024年のシンセティックス
これらすべての実験が成功した場合、2024年初頭のプロトコルの状態は、Synthetix Andromedaが3つのイーサリアムL2(オプティミズム、ベース、アービトラム)で実行されることになります。 アンドロメダには最新バージョンのPerpsが含まれており、ETHとUSDCの両方を担保として使用し、sUSDに簡単にアクセスできるようにUSDCラッパーが付属しています。 Synthetix Carinaは、ETH(およびLSD)を担保として使用するPerps最適化バージョンであるイーサリアムでも実行されます。 Dracoプロジェクトは開発中であり、2024年にすべての管理機能をSynthetixアプリチェーンに移行する予定です。 Synthetixチェーンで発行されたsUSDは、将来、担保の一形態としてETH / USDCおよびその他の形式の担保と一緒に試される可能性があります。 これにより、SNX保有者はSNXを担保として借りることができ、他のネットワークの担保と流動性を向上させることができます。
最後に、この大きな戦略転換について、いくつかの所見を述べたいと思います。 これらの実験を通じてSNX担保への依存を排除することは、Synthetixの大きな変化です。 2018年には、多くの人がSNXトークンを担保として使用するのはクレイジーだと考えていましたが、実際、多くの人がまだそう思っています。 LUNAの場合のように、コンセプトを少し微調整することをお勧めします。 しかし、SNX担保に対するあなたのスタンスに関係なく、それが今まで機能していたことは間違いありませんし、将来もそうし続ける可能性があります。 DeFi Summer以前は、SNX担保はプロジェクトの存続と繁栄を可能にしていましたが、今こそSNX担保が短期的にプロジェクトを妨げているかどうかをテストする時です。
SNXはネットワークの運用にとって重要すぎるため、SNX担保の排除が機能しない可能性があります。 これは、2024年に複数のネットワークへの拡張を計画するために使用できる非常に貴重な情報になります。 しかし、Synthetixについての会話に顕著な変化があることに気づき、SNXを唯一の担保として主張するコミュニティの人々の多くは、プロトコルエンゲージメントへの影響を過小評価している可能性があると思います。 歴史的にSNX担保が正しいアプローチであるとどれほど確信していても、DeFiコミュニティには非常に強い懐疑論者がいます。 私は、すべてのかすれた懐疑論者の中には、Synthetixを公に批判することを望まず、まったく参加しないことを選択したより多くの静かな懐疑論者がいることに気づき始めました。 これらの実験の最大の結果の1つは、非SNX担保を導入するときにどれだけの追加の熱意を生み出すことができるかを確認することです。
不確実な状況で決定を下すことは決して容易ではなく、リスクを冒す意欲と間違いを犯す勇気が必要です。 この開放性と認識論的な謙虚さは、長年にわたってSynthetixコミュニティの重要な成功要因でしたが、いくつかのコア哲学に挑戦する時が来ました。