By 東, Odaily
10月30日夜、PlutusDAOが提案したArbitrumガバナンストークンのARBステーキング機能の開始に関する提案の投票が開始され、提案では「1億ARBインセンティブ」「1億2500万ARBインセンティブ」「1億5000万ARBインセンティブ」「1億7500万ARBインセンティブ」「インセンティブなし」の5つの選択肢が設定されました。
現在、PlutusDAOが提案する「1億7500万ARBインセンティブ」オプションは、87.56%という高い支持率で、最も高い投票率を持っています。
! アービトラムの「ステーキング」提案が論争を巻き起こす:ARBは発行されるのか?
Odailyは、PlutusDAOの提案に関する多くのコミュニティの現在の噂は事実と多少異なることを発見しました - 一部のArbitrumコミュニティユーザーは、ステーキングインセンティブに使用されるARBトークンはArbitrum DAOの年間2%のインフレ鋳造力から来ていると信じているため、ARBトークンの追加発行と解釈していますが、そうではありません。
Odailyは、9月の時点ではまだ一部のユーザーが提案の印象を持っていたという事実が誤解の原因であることを発見しましたが、実際にはPlutusDAOは10月に提案を大幅に修正していました。
下の図に示すように、9 月のリリースの最初の提案は次のように表されていました。
「Arbitrum DAOは、ARBの総供給量の2%を毎年インフレとして鋳造し、DAOが適切と考えるように使用する権利を持っています。 この機能はすでにARBトークンコントラクトに存在しており、ミント機能は年に一度しか呼び出すことができないため、初めてトークンをミントするオプションは2024年3月15日です。 PlutusDAOは、ARBの総供給量の1.75%をリミントし、1年間にわたってステーキングインセンティブとして配布することを提案しています。
10月の投票の最終版では、提案の説明が次のように改訂されました。
「Arbitrum DAOの資金準備金は急速に増加していますが、この成長は現在、ARBトークン保有者と共有されていません。 Arbitrum DAOは35億4,000万ARBトークンをトレジャリーアドレスに保有しており、最近請求されていない6,400万ARBエアドロップもトレジャリーアドレスに転送されています。 Arbitrum DAOは非常に資金が潤沢であり、レイヤー2シーケンサーの収益を含むすべての余剰収益はDAOに帰属します。
「ARBにはステーキングメカニズムが必要だと考えています... また、12ヶ月以内にこれらのトークンをARBのステーカーに配布するためのインセンティブ予算として、ARB準備金の供給量の1.75%、1.5%、1.25%、または1%をArbitrum DAOの国庫から要求することをお勧めします。
上記の2つの提案を比較すると、ステーキングインセンティブのソースが「インフレミント」から「トレジャリーペイメント」に変更されているため、ARBの新規発行は行われないことがわかります - これは、Arbitrum DAOが他の理由でインフレミントされないことを意味するものではなく、2つは完全に独立しています。
PlutusDAOのいくつかの計算と組み合わせることで、提案が承認された後のARBの流通量の変化を簡単に見積もることができます。
短期的には、多くのARB保有者がインセンティブ収入のためにステーキングを検討することが予想され、ARBの実際の流通供給量が実質的に減少する可能性があります。
さまざまな特定のインセンティブレベルに応じて、さまざまな誓約率に対応する収入期待は次のとおりです。 Odailyは、最終的なインセンティブ水準が1.75%の場合、ARBのプレッジ率は50%を超える可能性が高く(年率27.45%に相当)、ARBの流通供給は短期的に50%以上減少する可能性があると予測しています。
中期的(1年以内)には、インセンティブ株式の継続的なリリースにより、ARBの実際の流通量は理論的には増加しますが、PlutusDAOはこの成長をヘッジするために「ソフト&ハード」ロックアップ制御メカニズムを設計しました。 具体的には、ステーカーはインセンティブ係数のレベルに応じて異なるステーキング期間を選択でき、ステーキング時間が長いほど収益率は高くなります。 同時に、早期にステーキングを解除すると、元本の最大60%のペナルティが発生します(ペナルティは残りの期間に直線的に関連します)。
長期(1年)では、PlutusDAOの提案は1年間のステーキング活動のみを含むため、ARBの流通供給は必然的にステーキングの終了とともに成長(現在の流通量+インセンティブ流通)の到来を告げるでしょう。 しかし、これは継続提案によっても対処することができ、PlutusDAOはステーキングサイクルの初年度を試験的に使用したいと考えており、将来継続するかどうかは空き状況次第となります。
概要PlutusDAOの提案は、基本的にARBにガバナンスに基づく新しいユーティリティを与えることであり、Arbitrum DAOの利点を共有することです。
ARBのトークノミクスモデルによると、Arbitrum DAOの資金準備金の使用はコミュニティ(つまりARB保有者)によって管理されるべきであったため、提案に対する現在の支持率は提案に対してさらに有利です。
しかし、今回のSnapshotでの投票は、提案に対するArbitrum DAOの投票に過ぎず、その後の実際のオンチェーン投票はTallyで完了する必要があり、具体的な時間計画は以下の通りであることは明らかです。
*フォーラムへの投稿、コメントやフィードバックの募集(完了)。 *ヒートチェックとポーリング(継続、1週間)。
これはまた、今回の投票が通過したとしても、提案が早くても着地するまでに半月以上かかることを意味しており、Tallyのチェーンで正式に投票できるかどうかが提案の最大の試金石です。
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アービトラムの「ステーキング」提案が論争を巻き起こす:ARBは発行されるのか?
By 東, Odaily
10月30日夜、PlutusDAOが提案したArbitrumガバナンストークンのARBステーキング機能の開始に関する提案の投票が開始され、提案では「1億ARBインセンティブ」「1億2500万ARBインセンティブ」「1億5000万ARBインセンティブ」「1億7500万ARBインセンティブ」「インセンティブなし」の5つの選択肢が設定されました。
現在、PlutusDAOが提案する「1億7500万ARBインセンティブ」オプションは、87.56%という高い支持率で、最も高い投票率を持っています。
! アービトラムの「ステーキング」提案が論争を巻き起こす:ARBは発行されるのか?
ARBの追加発行? それはただの誤解です!
Odailyは、PlutusDAOの提案に関する多くのコミュニティの現在の噂は事実と多少異なることを発見しました - 一部のArbitrumコミュニティユーザーは、ステーキングインセンティブに使用されるARBトークンはArbitrum DAOの年間2%のインフレ鋳造力から来ていると信じているため、ARBトークンの追加発行と解釈していますが、そうではありません。
Odailyは、9月の時点ではまだ一部のユーザーが提案の印象を持っていたという事実が誤解の原因であることを発見しましたが、実際にはPlutusDAOは10月に提案を大幅に修正していました。
下の図に示すように、9 月のリリースの最初の提案は次のように表されていました。
! アービトラムの「ステーキング」提案が論争を巻き起こす:ARBは発行されるのか?
「Arbitrum DAOは、ARBの総供給量の2%を毎年インフレとして鋳造し、DAOが適切と考えるように使用する権利を持っています。 この機能はすでにARBトークンコントラクトに存在しており、ミント機能は年に一度しか呼び出すことができないため、初めてトークンをミントするオプションは2024年3月15日です。 PlutusDAOは、ARBの総供給量の1.75%をリミントし、1年間にわたってステーキングインセンティブとして配布することを提案しています。
10月の投票の最終版では、提案の説明が次のように改訂されました。
! アービトラムの「ステーキング」提案が論争を巻き起こす:ARBは発行されるのか?
「Arbitrum DAOの資金準備金は急速に増加していますが、この成長は現在、ARBトークン保有者と共有されていません。 Arbitrum DAOは35億4,000万ARBトークンをトレジャリーアドレスに保有しており、最近請求されていない6,400万ARBエアドロップもトレジャリーアドレスに転送されています。 Arbitrum DAOは非常に資金が潤沢であり、レイヤー2シーケンサーの収益を含むすべての余剰収益はDAOに帰属します。
「ARBにはステーキングメカニズムが必要だと考えています... また、12ヶ月以内にこれらのトークンをARBのステーカーに配布するためのインセンティブ予算として、ARB準備金の供給量の1.75%、1.5%、1.25%、または1%をArbitrum DAOの国庫から要求することをお勧めします。
上記の2つの提案を比較すると、ステーキングインセンティブのソースが「インフレミント」から「トレジャリーペイメント」に変更されているため、ARBの新規発行は行われないことがわかります - これは、Arbitrum DAOが他の理由でインフレミントされないことを意味するものではなく、2つは完全に独立しています。
ARBの実際の流通量はどう変わるのか?
PlutusDAOのいくつかの計算と組み合わせることで、提案が承認された後のARBの流通量の変化を簡単に見積もることができます。
短期的には、多くのARB保有者がインセンティブ収入のためにステーキングを検討することが予想され、ARBの実際の流通供給量が実質的に減少する可能性があります。
さまざまな特定のインセンティブレベルに応じて、さまざまな誓約率に対応する収入期待は次のとおりです。 Odailyは、最終的なインセンティブ水準が1.75%の場合、ARBのプレッジ率は50%を超える可能性が高く(年率27.45%に相当)、ARBの流通供給は短期的に50%以上減少する可能性があると予測しています。
! アービトラムの「ステーキング」提案が論争を巻き起こす:ARBは発行されるのか?
中期的(1年以内)には、インセンティブ株式の継続的なリリースにより、ARBの実際の流通量は理論的には増加しますが、PlutusDAOはこの成長をヘッジするために「ソフト&ハード」ロックアップ制御メカニズムを設計しました。 具体的には、ステーカーはインセンティブ係数のレベルに応じて異なるステーキング期間を選択でき、ステーキング時間が長いほど収益率は高くなります。 同時に、早期にステーキングを解除すると、元本の最大60%のペナルティが発生します(ペナルティは残りの期間に直線的に関連します)。
長期(1年)では、PlutusDAOの提案は1年間のステーキング活動のみを含むため、ARBの流通供給は必然的にステーキングの終了とともに成長(現在の流通量+インセンティブ流通)の到来を告げるでしょう。 しかし、これは継続提案によっても対処することができ、PlutusDAOはステーキングサイクルの初年度を試験的に使用したいと考えており、将来継続するかどうかは空き状況次第となります。
ARBユーティリティのアップグレード
概要PlutusDAOの提案は、基本的にARBにガバナンスに基づく新しいユーティリティを与えることであり、Arbitrum DAOの利点を共有することです。
ARBのトークノミクスモデルによると、Arbitrum DAOの資金準備金の使用はコミュニティ(つまりARB保有者)によって管理されるべきであったため、提案に対する現在の支持率は提案に対してさらに有利です。
しかし、今回のSnapshotでの投票は、提案に対するArbitrum DAOの投票に過ぎず、その後の実際のオンチェーン投票はTallyで完了する必要があり、具体的な時間計画は以下の通りであることは明らかです。
*フォーラムへの投稿、コメントやフィードバックの募集(完了)。 *ヒートチェックとポーリング(継続、1週間)。
これはまた、今回の投票が通過したとしても、提案が早くても着地するまでに半月以上かかることを意味しており、Tallyのチェーンで正式に投票できるかどうかが提案の最大の試金石です。