出典:肖沙弁護士
2008年10月31日、サトシ・ナカモトは15年前のビットコインホワイトペーパー「ビットコイン:ピアツーピア電子キャッシュシステム」を発表しました。 2009年1月3日午後6時15分、オランダのヘルシンキにある小さなサーバーでビットコインジェネシスブロックが生成され、世界初のビットコインが誕生し、0.0008ドルから60,000ドルになり、その価格はこれまでに4,000万倍以上に上昇し、今日世界で最も価値のある仮想資産になりました。
ブロックチェーンやトークン技術の誕生以来、多くのキラーアプリケーションが誕生し、時価総額1兆ドルの可能性を秘めたRWAもその一つですが、RWAが世界を揺るがす瞬間はまだ来ていません。 今日は、シスター・サーのチームが、RWAが香港の変革の鍵となり、次の100年も繁栄し続けるかどうか、そして現在の業界規制に存在する問題についてお話しします。
Sister Saのチームは、以前の記事ですでに物的資産のトークン化(RWA)と呼ばれるものを紹介していますが、ここではRWAの基本的な概念を繰り返すことはしません。 物的資産のトークン化は、ブロックチェーンやWeb3の分野で常に重要なアプリケーションと見なされており、現実世界の資産との良好な連携により、実物資産に独自の技術的特性を持たせることができるため、これらの現実世界の資産は、物流速度や税関政策などによって制限されることが多く、転送が完了するまでに数日から数か月かかることが多く、数秒で世界中を流れることができます。
この観点から見ると、資本効率の向上と運用コストの節約はRWAの最大のメリットですが、RWAのジレンマでもあります。 サンタンデール銀行のベンチャーキャピタル部門は、2015年のレポートで、分散型台帳技術により、銀行は2022年までに国境を越えた決済、証券取引、規制遵守のコストを150億ドルから200億ドル節約できると述べています。 しかし、2023年のタイムラインから振り返ってみると、この予測は実現せず、ブロックチェーンとトークン化は銀行業界で広く受け入れられておらず、今日に至るまで、従来の金融システムの取引コストを大幅に削減することはできません。 では、RWAの何が問題なのでしょうか?
先週、フォーブスは「ウォール街のRWAトレンドは衰退しつつある」という記事を掲載し、「ブラックロックやゴールドマン・サックス、シティグループ、JPモルガン・チェースのいずれであっても、すべての従業員はトークン化が未来だと言っているが、投資家が暗号通貨市場を信頼しない限り、それは決して起こらないだろう」と述べています。 実際、最近の香港でのJPEX詐欺、シンガポールでのマネーロンダリング事件、より遠いFTX破産事件など、仮想資産空間は長い間あらゆる種類のネガティブなニュースで溢れかえっており、仮想資産投資家はますます少なくなり続けており、残りの投資家はより慎重になっています。 仮想資産コミュニティは、世界中の投資家の信頼を再構築するために、より高品質で長期的なプロジェクトを必要としています。
さらに、Sister Saのチームは、インフラの不足と技術的な欠陥もRWAの発展を妨げ、異なるブロックチェーンシステムの相互運用性がトークンの流動性を妨げ、RWAが世界の企業に広く受け入れられる資産になることを困難にしていると考えています。 このことは、一部の銀行がテクノロジー企業と共同で発行した実験的な債券商品からもわかりますが、運用性に制約があり、流通市場での流通が困難なのが現状です。
中国本土におけるRWAの規制政策が非常に不明確であり、仮想資産に対する比較的排他的な態度がまだあることを考えると、Sister Saのチームは、RWAは多くの課題に直面しているものの、仮想資産と従来の金融システムをうまく統合する製品として、仮想資産と現実世界の架け橋となり、香港の変革の鍵となり、次の100年の栄光を維持する可能性さえあると考えています。
多くのオールドマネーにとって、RWAは「分散型台帳技術」や「仮想通貨」などの難解な用語ではなく、伝統的な金融の文脈における「資産証券化」に近く、香港での発展に不可欠な伝統的な資本市場におけるRWAの受容性を大幅に向上させています。
規制の面では、香港は関連する仮想資産ライセンス規制が導入されるずっと前からRWAの規制を検討しており、現在の仮想資産規制措置はほとんどのRWAにも適用されています。 当初、米国での関連する規制措置の影響により、香港はRWAを「物的資産に裏打ちされたセキュリティトークン」、STOセキュリティトークンとも呼ばれます。 実際、RWAは、米ドルに比例した担保付きヘアスタイルを持つステーブルコインであるUSDTを含む、より広い概念です。 現在、香港でのRWAトークンの発行と流通は、香港の仮想資産の規制の枠組みの下で行う必要があり、RWAトークンの発行には、香港証券先物委員会によって厳しく規制されている現在認可されている仮想資産取引プラットフォームとの協力が必要です。
香港のRWA業界にとって、中核となるのは、中国本土の資本と機関投資家にサービスを提供し、海外の資産をつなぐことです。 香港のRWA業界がWeb3チャネルを通じた投資や資金調達にRWAをどのように活用するかが、次のステップの鍵となるでしょう。
2021年にTerraが破綻して以来、Lunaは急落し、暗号市場全体で数百億の損失をもたらしたため、ステーブルコインの規制は常に仮想資産規制の重要な焦点となっています。 100%担保付ステーブルコインは、現在、市場で最も発達したRWAであり、チームは、このようなステーブルコインの規制がRWA規制の有用な調査となり、将来的に香港のRWA規制の羽根にもなると考えています。
しかし、Sister Saのチームは、RWAの規制は通常の仮想通貨の規制とは異なり、NFTの規制に似ている(またはNFT自体がRWAの一部である)と考えており、その固定資産が異なるため、規制措置が異なるため、香港の現在のWeb3規制システムの下でRWAの監督をどのように確立するかは長期的な構築になりますが、一連の運用インフラストラクチャシステムを確立するためのライセンスシステムを通じて、短期的には香港に影響を与えません。 RWAが短期的に自社の実用性を迅速に向上させ、従来の物理的資産を強化することの利点を十分に発揮できるようにするためです。
18797 人気度
1517 人気度
1300 人気度
169751 人気度
95392 人気度
白書発表から15年、RWAは秋の危機に直面している?
出典:肖沙弁護士
2008年10月31日、サトシ・ナカモトは15年前のビットコインホワイトペーパー「ビットコイン:ピアツーピア電子キャッシュシステム」を発表しました。 2009年1月3日午後6時15分、オランダのヘルシンキにある小さなサーバーでビットコインジェネシスブロックが生成され、世界初のビットコインが誕生し、0.0008ドルから60,000ドルになり、その価格はこれまでに4,000万倍以上に上昇し、今日世界で最も価値のある仮想資産になりました。
ブロックチェーンやトークン技術の誕生以来、多くのキラーアプリケーションが誕生し、時価総額1兆ドルの可能性を秘めたRWAもその一つですが、RWAが世界を揺るがす瞬間はまだ来ていません。 今日は、シスター・サーのチームが、RWAが香港の変革の鍵となり、次の100年も繁栄し続けるかどうか、そして現在の業界規制に存在する問題についてお話しします。
01ウォール街はRWAから逃げているのか? **
Sister Saのチームは、以前の記事ですでに物的資産のトークン化(RWA)と呼ばれるものを紹介していますが、ここではRWAの基本的な概念を繰り返すことはしません。 物的資産のトークン化は、ブロックチェーンやWeb3の分野で常に重要なアプリケーションと見なされており、現実世界の資産との良好な連携により、実物資産に独自の技術的特性を持たせることができるため、これらの現実世界の資産は、物流速度や税関政策などによって制限されることが多く、転送が完了するまでに数日から数か月かかることが多く、数秒で世界中を流れることができます。
この観点から見ると、資本効率の向上と運用コストの節約はRWAの最大のメリットですが、RWAのジレンマでもあります。 サンタンデール銀行のベンチャーキャピタル部門は、2015年のレポートで、分散型台帳技術により、銀行は2022年までに国境を越えた決済、証券取引、規制遵守のコストを150億ドルから200億ドル節約できると述べています。 しかし、2023年のタイムラインから振り返ってみると、この予測は実現せず、ブロックチェーンとトークン化は銀行業界で広く受け入れられておらず、今日に至るまで、従来の金融システムの取引コストを大幅に削減することはできません。 では、RWAの何が問題なのでしょうか?
先週、フォーブスは「ウォール街のRWAトレンドは衰退しつつある」という記事を掲載し、「ブラックロックやゴールドマン・サックス、シティグループ、JPモルガン・チェースのいずれであっても、すべての従業員はトークン化が未来だと言っているが、投資家が暗号通貨市場を信頼しない限り、それは決して起こらないだろう」と述べています。 実際、最近の香港でのJPEX詐欺、シンガポールでのマネーロンダリング事件、より遠いFTX破産事件など、仮想資産空間は長い間あらゆる種類のネガティブなニュースで溢れかえっており、仮想資産投資家はますます少なくなり続けており、残りの投資家はより慎重になっています。 仮想資産コミュニティは、世界中の投資家の信頼を再構築するために、より高品質で長期的なプロジェクトを必要としています。
さらに、Sister Saのチームは、インフラの不足と技術的な欠陥もRWAの発展を妨げ、異なるブロックチェーンシステムの相互運用性がトークンの流動性を妨げ、RWAが世界の企業に広く受け入れられる資産になることを困難にしていると考えています。 このことは、一部の銀行がテクノロジー企業と共同で発行した実験的な債券商品からもわかりますが、運用性に制約があり、流通市場での流通が困難なのが現状です。
02 RWAまたは香港での大きな機会
中国本土におけるRWAの規制政策が非常に不明確であり、仮想資産に対する比較的排他的な態度がまだあることを考えると、Sister Saのチームは、RWAは多くの課題に直面しているものの、仮想資産と従来の金融システムをうまく統合する製品として、仮想資産と現実世界の架け橋となり、香港の変革の鍵となり、次の100年の栄光を維持する可能性さえあると考えています。
多くのオールドマネーにとって、RWAは「分散型台帳技術」や「仮想通貨」などの難解な用語ではなく、伝統的な金融の文脈における「資産証券化」に近く、香港での発展に不可欠な伝統的な資本市場におけるRWAの受容性を大幅に向上させています。
規制の面では、香港は関連する仮想資産ライセンス規制が導入されるずっと前からRWAの規制を検討しており、現在の仮想資産規制措置はほとんどのRWAにも適用されています。 当初、米国での関連する規制措置の影響により、香港はRWAを「物的資産に裏打ちされたセキュリティトークン」、STOセキュリティトークンとも呼ばれます。 実際、RWAは、米ドルに比例した担保付きヘアスタイルを持つステーブルコインであるUSDTを含む、より広い概念です。 現在、香港でのRWAトークンの発行と流通は、香港の仮想資産の規制の枠組みの下で行う必要があり、RWAトークンの発行には、香港証券先物委員会によって厳しく規制されている現在認可されている仮想資産取引プラットフォームとの協力が必要です。
香港のRWA業界にとって、中核となるのは、中国本土の資本と機関投資家にサービスを提供し、海外の資産をつなぐことです。 香港のRWA業界がWeb3チャネルを通じた投資や資金調達にRWAをどのように活用するかが、次のステップの鍵となるでしょう。
03******** 最後に書く**********
2021年にTerraが破綻して以来、Lunaは急落し、暗号市場全体で数百億の損失をもたらしたため、ステーブルコインの規制は常に仮想資産規制の重要な焦点となっています。 100%担保付ステーブルコインは、現在、市場で最も発達したRWAであり、チームは、このようなステーブルコインの規制がRWA規制の有用な調査となり、将来的に香港のRWA規制の羽根にもなると考えています。
しかし、Sister Saのチームは、RWAの規制は通常の仮想通貨の規制とは異なり、NFTの規制に似ている(またはNFT自体がRWAの一部である)と考えており、その固定資産が異なるため、規制措置が異なるため、香港の現在のWeb3規制システムの下でRWAの監督をどのように確立するかは長期的な構築になりますが、一連の運用インフラストラクチャシステムを確立するためのライセンスシステムを通じて、短期的には香港に影響を与えません。 RWAが短期的に自社の実用性を迅速に向上させ、従来の物理的資産を強化することの利点を十分に発揮できるようにするためです。