アリアンツのエコノミスト:投資家が債券の代わりにビットコインを購入し始めている理由

米国国債は本当に最高の「安全資産」、つまりビットコインですか?

先週のCNBCとのインタビューで、アリアンツのエコノミストは、世界的な戦争と紛争が激化する中、市場は債券からビットコインなどの資産に「安全な避難所」としてシフトしていると述べました。

2兆ドルの金融サービス会社のアナリストは、今月の米国債市場がこれほど不安定だった理由と、米国が2024年初頭に景気後退に陥ると考える理由を説明しています。

米国債の売りの説明

アリアンツのチーフ・エコノミック・アドバイザー、モハメド・エリアン氏は、米国債市場はベンチマーク価格データを失ったため、経済、政策、テクニカルの「アンカー」市場によってバイアスがかかる可能性があると述べた。

さらに、エコノミストは、政府がより多くの債券を発行し、FRBがそのような債券の純売り手であり続けるにつれて、市場での国債の供給は増加し続けると予想しています。

「疑問符は、誰がそれを買うのかということです」 El-Errienは木曜日に言った。 「買い手にとっての問題は、すぐには解決しません。 国債の供給状況を考えると、買い手は躊躇しており、彼らも躊躇すべきです。 "

昨年以来、FRBは経済から資金を調達し、高騰するインフレと戦うために、バランスシートを着実に縮小してきました。 インフレ率がFRBの目標である2%にまだ達していないため、さらなる売りが予想され、債券利回りが上昇します。

同時に、米国政府は6月に債務上限の引き下げを余儀なくされ、政府債務の総額は33兆ドルを超えました。 フィッチ・レーティングスは8月、政府の債務格付けをAA+に格下げし、財政赤字の長期化、政治的行き詰まり、「政府歳入の低迷、新たな歳出イニシアチブ、金利負担の増加」を理由に挙げた。

エル・エリアン氏は、高金利は企業や政府にとって悪影響を及ぼし、2024年に景気後退に陥るリスクが高まる一方で、貯蓄は一般的に減少すると指摘した。

なぜビットコインなのか? **

地政学的な紛争が定着し始める中、投資家や政府が「安全な避難所」として債券に再投資するかという質問に対して、エル・エリエン氏は、データはそれを証明していないと述べた。 実際、10年物国債の利回りは、今月初めにイスラエルとハマスの紛争が勃発して以来、上昇している。

「世界で起きていることを考えると、人々が期待する品質と安全性を追求する傾向はまだ見られません」とエコノミストは述べています。 "

「人々はビットコインについて話し、安全資産としての国債への信頼を失ったため、株式を「安全資産」と話します」と彼は続けました。 「金利リスクの性質上だ」

ビットコインは先週、年間最高値の35,000ドルに急騰し、金とともに急上昇しました。 この上昇は、スポットビットコインETFの今後の発売に対する興奮した反応と見なす人もいますが、BitMEXの共同創設者であるアーサーヘイズは、市場が国債の品質に対する信頼を失うにつれて、投資家がビットコインと金に目を向けていると考えています。

「米国債利回りが急上昇しているときに金利が上昇するなら、安全資産である資産はいずれも、政府支出の増加とインフレ率の上昇の将来を過小評価している」とヘイズ氏は当時書いている。 "

今月初め、ブラックロックのCEOであるラリー・フィンクは、ビットコインの上昇を「品質への飛躍」と呼びました。