みんながFRBの利下げを一時停止することを期待している中、エコノミストは実際には何が起こるかを説明しました！

FRBが最近、25ベーシスポイントの利下げを決定したことで、今後2年間の金融政策の方向性について、主要なエコノミストの間で議論が巻き起こっています。

ウォール街の多くの人々が予想していたこの動きは、一部の専門家が2025年9月までの全ての連邦公開市場委員会（FOMC）の会合で利下げを予測し、安定した利下げサイクルの始まりを示唆しているかもしれません。

ウィルミントン信託の主席エコノミストであり、フィラデルフィアFEDの元経済顧問であるルーク・ティリー氏は、労働市場の緩和と経済成長の減速のために、FEDが利下げに関して積極的なアプローチをとると信じています。ティリー氏は、「非農業部門の雇用の増加は大幅に減速し、過去6か月間の平均はわずか108,000でした」と述べています。FEDは、2025年までに中立的な姿勢を取るまで、利率を一貫して低下させると予想されています。

ティリーは積極的な利下げを予測する一方で、ジャニーモンゴメリースコットの固定収益部門の責任者であるギイ・ルバスはより慎重な見方を示しています。ルバスによれば、2025年までのインフレ予測が高いままである限り、連邦準備制度理事会（FED）は利下げのペースを緩める可能性があります。ルバスは、「現在、コア個人消費支出物価指数の中央傾向は2.5％から2.7％の間であり、これはより控えめな軌道を示している」と述べています。

市場の価格設定は、2025年までに3回の利下げが期待される不確実性を反映しています。しかし、LeBas氏は、FEDのアプローチがより慎重になり、2025年までに利下げがよりゆっくりと実施される（おそらく四半期ごとに1回）と主張しています。

エコノミストたちは、FEDの戦略のリスクについても論じた。 Tilleyは、高い金利が長期間維持されると、経済の回復を妨げる可能性があることを強調した。 「実質的な収益は、過去10年と比較してまだ高く、経済にブレーキをかけている」と警告した。 一方、LeBasは、特に2025年に新しい管理下で予想される潜在的な政策変更や財政不安定性に対処するために段階的なアプローチを支持している。

ただし、労働市場が引き続き弱体化し、インフレ圧力が緩和すると、中央銀行のアプローチが変わる可能性があります。 Tilleyは、「インフレ率は、生産性の向上と労働力の拡大の影響にもかかわらず、強力な成長を示している」と述べ、より積極的な利上げの期待を強めました。