! [نقل العاصمة إلى وايومنغ ، بهدف اكتتاب عام عام على مستوى 10 مليارات ، هل يمكن ل Kraken الاستحواذ على Circle؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5ecba2664ce4c4cdb28ef7d6030b63a1.webp)
بعد الإدراج ، بدأ كل شيء في التسارع.
في 5 يونيو، تمت إدراج Circle لأول مرة على بورصة نيويورك. في أقل من ثلاثة أسابيع، ارتفع سعر السهم بشكل مفاجئ بالقرب من عشر مرات، مما يمكن اعتباره الحدث الأكثر رمزية في صناعة التشفير خلال الخمس سنوات الماضية، حيث أعاد رأس المال التقدير للخصائص المالية لـ "التشفير". وخاصة الشركات التي لديها خطط الامتثال وتستطيع شرح منطق النمو بوضوح.
في الواقع، في مارس هذا العام، كراكن كشفت بالفعل عن خطط للاكتتاب العام، ولكن بعد نجاح سيركل في الاكتتاب العام، أصبح كل شيء يعاد التركيز عليه من قبل السوق.
في الآونة الأخيرة، أعلنت هذه البورصة المشفرة التي تأسست في عام 2011 ومقرها في سان فرانسيسكو أنها ستنقل مقرها الرئيسي إلى تشيان في ولاية وايومنغ. السبب هو وضوح سياسة الأصول الرقمية في الولاية وتسامحها، مما يسهل على Kraken وضع أسس توجهها التنظيمي واستراتيجيتها الموجهة نحو السوق العام.
هذا ليس فقط تحولًا جغرافيًا، بل يرمز أيضًا إلى أن Kraken يتحول من "مشارك في السرد غير المركزي" إلى "باني لنظام الأموال المؤسسي".
ولاية وايومنغ: ليس تجنبًا، بل هجرة استراتيجية
هذه المرة، لم يكن نقل المقر الرئيسي خروجًا passif من ضغوط التنظيم في سان فرانسيسكو، بل كان خطوة استراتيجية مدروسة جيدًا.
أكد Kraken علناً أن سبب نقل مقرها إلى ولاية وايومنغ هو لأن الولاية تتمتع بميزة طويلة الأمد في تشريعات التشفير. ولاية وايومنغ لديها رمل تنظيمي يسمح لمشاريع التشفير باختبار منتجاتها في بيئة مراقبة، كما تعمل بنشاط على تعزيز الابتكارات المؤسسية مثل العملات المستقرة وجهاز الديمقراطية المؤسسية، مما يوفر حقلاً تجريبياً متوافقاً مع التكنولوجيا المتقدمة والنظام القانوني لصناعة الحرفة.
في الواقع ، بدأ التفاعل بالفعل بين Kraken وولاية وايومن. لقد تبرعوا بمبلغ قدره 300000 دولار لجامعة ولاية وايومن لتعليم تقنية سلسلة الكتل ، كما شاركوا في تنظيم مؤتمر محلي لتقنية سلسلة الكتل. والأهم من ذلك ، تخطط الولاية لإطلاق عملة مستقرة رسمية تدعى WYST من قبل الحكومة في أغسطس 2025 ، مما يدرج الأصول الرقمية ضمن الاستراتيجية المالية المحلية.
في الفترة الحرجة قبل الإدراج، كان تحديد المقر الرئيسي هنا استعدادًا مسبقًا تقوم به Kraken لمواجهة البيئة التنظيمية المعقدة.
تراكم القوة: جدول أصول والخصوم
أداء Kraken قد لا يكون لديه "نقطة انفجارية" ولكنه مستقر بما فيه الكفاية.
في عام 2024، بلغت إيرادات الشركة السنوية 15 مليار دولار، بزيادة قدرها 128%؛ وتحقيق صافي ربح قدره 3.8 مليار دولار؛ وبلغ إجمالي حجم الأصول على المنصة 428 مليار دولار، وبلغ عدد الحسابات النشطة 2.5 مليون حساب، وبلغت قيمة التداول السنوي 6650 مليار دولار، وكانت أداء العمليات الشاملة مستقرة.
في الوقت نفسه ، أصبح "إثبات الاحتياطيات" من Kraken أداة لتعزيز الثقة في السوق. في مايو ، أظهرت أحدث بيانات Kraken أن نسبة احتياطي BTC كانت 114.9٪ ، والتي غطت بالكامل احتياجات أصول المستخدمين وتركت وسادة أمان. استجابة لتوقعات الشفافية ، تعهدت Kraken بزيادة وتيرة عمليات تدقيق الاحتياطي لتوسيع تغطية التدقيق بشكل ربع سنوي وتدريجيا من خلال تضمين المزيد من فئات الأصول. بالإضافة إلى ذلك ، يشير بدء Kraken في تخصيص رأس المال لدائني FTX إلى أن قدرة نظامها الأساسي على التعامل مع المخاطر القديمة تتحسن.
جميع هذه الإجراءات هي إشارات ثلاثية يأمل Kraken في توجيهها إلى السوق قبل الطرح العام الأولي: العمليات المستقرة، وإدارة المخاطر الشفافة، ومسار الامتثال الواضح.
لعبة الرقابة: استراتيجيات السياسة ومسارات السياسة
يجب ملاحظة التفاعل المعقد بين Kraken و SEC.
في السابق ، رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعوى قضائية ضد Kraken زاعمة أن منتجاتها المرهونة تشكل عرضا غير مسجل للأوراق المالية. في عام 2025 ، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على إسقاط الدعوى القضائية ، ولم تطلب من Kraken الاعتراف بالانتهاكات ، ولم تفرض غرامة. ومع ذلك ، لم تتبنى المحكمة بشكل كامل موقف Kraken القانوني بأن "هيئة الأوراق المالية والبورصات لا تملك سلطة تنظيم العملات المشفرة".
ومع ذلك، فقد فتح تغير السياسة باباً آخر ل Kraken.
بعد انتخاب ترامب، استقال كبير المحامين في Kraken، ماركو سانتوري، وكان ضمن قائمة المرشحين لرئاسة CFTC الجديدة. في الوقت نفسه، قامت Kraken بتوظيف خبراء سياسيين في واشنطن لديهم خلفية جمهورية، وتبرعت بمليون دولار لصندوق تنصيب الرئيس، متساوية مع Coinbase في قائمة التبرعات السياسية.
Kraken يدرك بوضوح: في هذه المرحلة، يتم إعادة تعريف الموارد السياسية والقدرة على الامتثال كقوة تنافسية أساسية لتبادل العملات المشفرة.
وقد أثبت نجاح Circle شيئًا واحدًا: في السياق السياسي الصحيح، يمكن للأسهم الأمريكية أن تستأنف حكاية التشفير.
IPO：ليس فقط نافذة تمويل ، بل رمز للقتال
من المتوقع أن تكون قائمة Kraken في الربع الأول من عام 2026، ويخططون لإكمال جولة من التمويل تتراوح بين 2 مليار إلى 10 مليار دولار قبل ذلك، وقد بدأوا بالفعل المحادثات الأولية مع جولدمان ساكس وجيه.ب.مورجان وغيرهم من بنوك وول ستريت.
من الجدير بالذكر أن هذا المبلغ ليس مخصصًا للحفاظ على العمليات اليومية ، بل للتوسع في الأعمال. القصة التي تعتمد على التوسع بشكل نشط بدلاً من الاعتماد على التمويل للبقاء في الشتاء هي النسخة التي يرغب سوق رأس المال في سماعها.
Kraken تتوسع حول علامة 'البنية التحتية'.
من إطلاق Kraken Prime لمنافسة Coinbase Prime و FalconX؛ إلى التعاون مع البنك الرقمي الأوروبي Bunq لتوسيع خدمات التشفير للبترول؛ ثم إلى دمج Janover في نظام الضمان الاستراتيجي لتوسيع الخريطة المالية بشكل تعاوني.
وبالإضافة إلى ذلك، أكملوا مؤخرًا استحواذًا بقيمة 15 مليار دولار على NinjaTrader، وبدأوا في تقديم خدمات الأدوات المالية التقليدية للمستخدمين الأمريكيين. هذه واحدة من أكبر صفقات الاستحواذ بين الشركات الرقمية وTradFi.
في أوروبا، اكتسبت Kraken ترخيص سوق الأدوات المالية في الاتحاد الأوروبي (MiFID) من خلال استحواذها على شركة مرخصة في قبرص، وبدأت رسميًا في تقديم خدمات العقود المشتقة بشكل مطابق للقوانين؛ كما حصلت على ترخيص للدفع من EMI في المملكة المتحدة، مما يعزز نشر منتجات العقود الآجلة الدائمة وصناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية على مستوى العالم.
حتى الأسهم الممولة بالرموز الرقمية قد تمت إضافتها إلى خريطة المنتجات. ستظهر أسهم شركات مثل آبل وتسلا وإنفيديا على منصة Kraken بشكل رمزي، مما يكسر حدود مناطق التداول ويتيح التداول على مدار الساعة على مدار الأسبوع.
انهم يعلمون ان IPO ليس فقط بيع قصة واحدة ، بل يجب ان يكونوا قد صقلوا خط المنتجات الخاص بهم بشكل افضل ليبدو اكثر مثل شركة 'البنية التحتية'.
خلال هذه العملية، يحاول Kraken إكمال نوع جديد من التحول العلامي: التطور من 'منصة تداول' إلى 'شبكة خدمات مالية متعددة الأطراف'.
الختام: من المتمرد إلى المنافس داخل النظام
في المراحل الأولى من التطور، كان Kraken يحتفظ بموقف متحفظ تجاه التوافق مع النظام المالي التقليدي. الآن، يقدمون نية الطرح العام للأسهم إلى وول ستريت، ويعانقون السياسة، ويعانقون القوانين، ويعانقون نظام الحكم الشخصي.
هذا ليس خيانة للوطن ، بل نمو طوعي. ** إن رافد النظام يعيد تشكيل القائد الرئيسي للسرد الرمزي التالي ، و Kraken يختار الوقوف في صفوفه قبل أن يبدأ الريح في النفخ. **
Circle أولى نارًا لقصة تشفير الأسهم الأمريكية، وقد يكون Kraken يأمل في أن يكون الشخص الذي يحرّك النار الثانية.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
نقل العاصمة إلى وايومنغ، والهدف هو إدراج شركة قيمتها مليارات الدولارات، هل يمكن لكراكن أن تتولى مهمة سيركل؟
الأصل | Odailyأودايلي اليومية(@OdailyChina)
المؤلف | دينغدانغ(@XiaMiPP)
! [نقل العاصمة إلى وايومنغ ، بهدف اكتتاب عام عام على مستوى 10 مليارات ، هل يمكن ل Kraken الاستحواذ على Circle؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5ecba2664ce4c4cdb28ef7d6030b63a1.webp)
بعد الإدراج ، بدأ كل شيء في التسارع.
في 5 يونيو، تمت إدراج Circle لأول مرة على بورصة نيويورك. في أقل من ثلاثة أسابيع، ارتفع سعر السهم بشكل مفاجئ بالقرب من عشر مرات، مما يمكن اعتباره الحدث الأكثر رمزية في صناعة التشفير خلال الخمس سنوات الماضية، حيث أعاد رأس المال التقدير للخصائص المالية لـ "التشفير". وخاصة الشركات التي لديها خطط الامتثال وتستطيع شرح منطق النمو بوضوح.
في الواقع، في مارس هذا العام، كراكن كشفت بالفعل عن خطط للاكتتاب العام، ولكن بعد نجاح سيركل في الاكتتاب العام، أصبح كل شيء يعاد التركيز عليه من قبل السوق.
في الآونة الأخيرة، أعلنت هذه البورصة المشفرة التي تأسست في عام 2011 ومقرها في سان فرانسيسكو أنها ستنقل مقرها الرئيسي إلى تشيان في ولاية وايومنغ. السبب هو وضوح سياسة الأصول الرقمية في الولاية وتسامحها، مما يسهل على Kraken وضع أسس توجهها التنظيمي واستراتيجيتها الموجهة نحو السوق العام.
هذا ليس فقط تحولًا جغرافيًا، بل يرمز أيضًا إلى أن Kraken يتحول من "مشارك في السرد غير المركزي" إلى "باني لنظام الأموال المؤسسي".
ولاية وايومنغ: ليس تجنبًا، بل هجرة استراتيجية
هذه المرة، لم يكن نقل المقر الرئيسي خروجًا passif من ضغوط التنظيم في سان فرانسيسكو، بل كان خطوة استراتيجية مدروسة جيدًا.
أكد Kraken علناً أن سبب نقل مقرها إلى ولاية وايومنغ هو لأن الولاية تتمتع بميزة طويلة الأمد في تشريعات التشفير. ولاية وايومنغ لديها رمل تنظيمي يسمح لمشاريع التشفير باختبار منتجاتها في بيئة مراقبة، كما تعمل بنشاط على تعزيز الابتكارات المؤسسية مثل العملات المستقرة وجهاز الديمقراطية المؤسسية، مما يوفر حقلاً تجريبياً متوافقاً مع التكنولوجيا المتقدمة والنظام القانوني لصناعة الحرفة.
في الواقع ، بدأ التفاعل بالفعل بين Kraken وولاية وايومن. لقد تبرعوا بمبلغ قدره 300000 دولار لجامعة ولاية وايومن لتعليم تقنية سلسلة الكتل ، كما شاركوا في تنظيم مؤتمر محلي لتقنية سلسلة الكتل. والأهم من ذلك ، تخطط الولاية لإطلاق عملة مستقرة رسمية تدعى WYST من قبل الحكومة في أغسطس 2025 ، مما يدرج الأصول الرقمية ضمن الاستراتيجية المالية المحلية.
في الفترة الحرجة قبل الإدراج، كان تحديد المقر الرئيسي هنا استعدادًا مسبقًا تقوم به Kraken لمواجهة البيئة التنظيمية المعقدة.
تراكم القوة: جدول أصول والخصوم
أداء Kraken قد لا يكون لديه "نقطة انفجارية" ولكنه مستقر بما فيه الكفاية.
في عام 2024، بلغت إيرادات الشركة السنوية 15 مليار دولار، بزيادة قدرها 128%؛ وتحقيق صافي ربح قدره 3.8 مليار دولار؛ وبلغ إجمالي حجم الأصول على المنصة 428 مليار دولار، وبلغ عدد الحسابات النشطة 2.5 مليون حساب، وبلغت قيمة التداول السنوي 6650 مليار دولار، وكانت أداء العمليات الشاملة مستقرة.
في الوقت نفسه ، أصبح "إثبات الاحتياطيات" من Kraken أداة لتعزيز الثقة في السوق. في مايو ، أظهرت أحدث بيانات Kraken أن نسبة احتياطي BTC كانت 114.9٪ ، والتي غطت بالكامل احتياجات أصول المستخدمين وتركت وسادة أمان. استجابة لتوقعات الشفافية ، تعهدت Kraken بزيادة وتيرة عمليات تدقيق الاحتياطي لتوسيع تغطية التدقيق بشكل ربع سنوي وتدريجيا من خلال تضمين المزيد من فئات الأصول. بالإضافة إلى ذلك ، يشير بدء Kraken في تخصيص رأس المال لدائني FTX إلى أن قدرة نظامها الأساسي على التعامل مع المخاطر القديمة تتحسن.
جميع هذه الإجراءات هي إشارات ثلاثية يأمل Kraken في توجيهها إلى السوق قبل الطرح العام الأولي: العمليات المستقرة، وإدارة المخاطر الشفافة، ومسار الامتثال الواضح.
لعبة الرقابة: استراتيجيات السياسة ومسارات السياسة
يجب ملاحظة التفاعل المعقد بين Kraken و SEC.
في السابق ، رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعوى قضائية ضد Kraken زاعمة أن منتجاتها المرهونة تشكل عرضا غير مسجل للأوراق المالية. في عام 2025 ، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على إسقاط الدعوى القضائية ، ولم تطلب من Kraken الاعتراف بالانتهاكات ، ولم تفرض غرامة. ومع ذلك ، لم تتبنى المحكمة بشكل كامل موقف Kraken القانوني بأن "هيئة الأوراق المالية والبورصات لا تملك سلطة تنظيم العملات المشفرة".
ومع ذلك، فقد فتح تغير السياسة باباً آخر ل Kraken.
بعد انتخاب ترامب، استقال كبير المحامين في Kraken، ماركو سانتوري، وكان ضمن قائمة المرشحين لرئاسة CFTC الجديدة. في الوقت نفسه، قامت Kraken بتوظيف خبراء سياسيين في واشنطن لديهم خلفية جمهورية، وتبرعت بمليون دولار لصندوق تنصيب الرئيس، متساوية مع Coinbase في قائمة التبرعات السياسية.
Kraken يدرك بوضوح: في هذه المرحلة، يتم إعادة تعريف الموارد السياسية والقدرة على الامتثال كقوة تنافسية أساسية لتبادل العملات المشفرة.
وقد أثبت نجاح Circle شيئًا واحدًا: في السياق السياسي الصحيح، يمكن للأسهم الأمريكية أن تستأنف حكاية التشفير.
IPO：ليس فقط نافذة تمويل ، بل رمز للقتال
من المتوقع أن تكون قائمة Kraken في الربع الأول من عام 2026، ويخططون لإكمال جولة من التمويل تتراوح بين 2 مليار إلى 10 مليار دولار قبل ذلك، وقد بدأوا بالفعل المحادثات الأولية مع جولدمان ساكس وجيه.ب.مورجان وغيرهم من بنوك وول ستريت.
من الجدير بالذكر أن هذا المبلغ ليس مخصصًا للحفاظ على العمليات اليومية ، بل للتوسع في الأعمال. القصة التي تعتمد على التوسع بشكل نشط بدلاً من الاعتماد على التمويل للبقاء في الشتاء هي النسخة التي يرغب سوق رأس المال في سماعها.
Kraken تتوسع حول علامة 'البنية التحتية'. من إطلاق Kraken Prime لمنافسة Coinbase Prime و FalconX؛ إلى التعاون مع البنك الرقمي الأوروبي Bunq لتوسيع خدمات التشفير للبترول؛ ثم إلى دمج Janover في نظام الضمان الاستراتيجي لتوسيع الخريطة المالية بشكل تعاوني.
وبالإضافة إلى ذلك، أكملوا مؤخرًا استحواذًا بقيمة 15 مليار دولار على NinjaTrader، وبدأوا في تقديم خدمات الأدوات المالية التقليدية للمستخدمين الأمريكيين. هذه واحدة من أكبر صفقات الاستحواذ بين الشركات الرقمية وTradFi.
في أوروبا، اكتسبت Kraken ترخيص سوق الأدوات المالية في الاتحاد الأوروبي (MiFID) من خلال استحواذها على شركة مرخصة في قبرص، وبدأت رسميًا في تقديم خدمات العقود المشتقة بشكل مطابق للقوانين؛ كما حصلت على ترخيص للدفع من EMI في المملكة المتحدة، مما يعزز نشر منتجات العقود الآجلة الدائمة وصناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية على مستوى العالم.
حتى الأسهم الممولة بالرموز الرقمية قد تمت إضافتها إلى خريطة المنتجات. ستظهر أسهم شركات مثل آبل وتسلا وإنفيديا على منصة Kraken بشكل رمزي، مما يكسر حدود مناطق التداول ويتيح التداول على مدار الساعة على مدار الأسبوع.
انهم يعلمون ان IPO ليس فقط بيع قصة واحدة ، بل يجب ان يكونوا قد صقلوا خط المنتجات الخاص بهم بشكل افضل ليبدو اكثر مثل شركة 'البنية التحتية'.
خلال هذه العملية، يحاول Kraken إكمال نوع جديد من التحول العلامي: التطور من 'منصة تداول' إلى 'شبكة خدمات مالية متعددة الأطراف'.
الختام: من المتمرد إلى المنافس داخل النظام
في المراحل الأولى من التطور، كان Kraken يحتفظ بموقف متحفظ تجاه التوافق مع النظام المالي التقليدي. الآن، يقدمون نية الطرح العام للأسهم إلى وول ستريت، ويعانقون السياسة، ويعانقون القوانين، ويعانقون نظام الحكم الشخصي.
هذا ليس خيانة للوطن ، بل نمو طوعي. ** إن رافد النظام يعيد تشكيل القائد الرئيسي للسرد الرمزي التالي ، و Kraken يختار الوقوف في صفوفه قبل أن يبدأ الريح في النفخ. **
Circle أولى نارًا لقصة تشفير الأسهم الأمريكية، وقد يكون Kraken يأمل في أن يكون الشخص الذي يحرّك النار الثانية.