Une récente étude publiée par la société de courtage Bernstein montre que les réserves d'Éther (ETH) diffèrent de celles des entreprises axées sur le Bitcoin en matière de gestion d'actifs : elles détiennent toutes de l'ETH en tant qu'actif de réserve et génèrent des flux de trésorerie grâce à la stake. Cependant, les analystes soulignent que ce modèle est également associé à des risques de liquidité et des risques de contrats intelligents - autant de facteurs importants que les entreprises doivent prendre en compte lors du déploiement de capital. Ce rapport analyse en profondeur les avantages et les défis des stratégies de réserve d'Éther, offrant aux entreprises des perspectives précieuses sur l'allocation d'actifs en cryptoactifs.
Stratégie de réserve d'Ethereum : attrait des revenus de staking
Le rapport de Bernstein souligne qu'un avantage évident des réserves d'Ethereum est qu'elles génèrent un revenu réel grâce au stake, ce revenu pouvant être comptabilisé dans le bénéfice d'exploitation. Le stake fait référence au processus de mise en gage d'actifs pour soutenir le fonctionnement du réseau. Ethereum et d'autres réseaux de preuve d'enjeu comme Solana ne dépendent pas d'un modèle de minage énergivore comme Bitcoin, mais s'appuient sur le stake pour valider les transactions.
Au moment de la publication de ce rapport, de plus en plus d'entreprises s'efforcent de constituer des réserves d'Éther. Selon les données de Bernstein, en juillet, des entreprises telles que SharpLink Gaming (SBET), Bit Digital (BTBT) et BitMine Immersion (BMNR) ont accumulé un total de 876 000 ETH. Il convient de noter que les avoirs en ETH de BMNR viennent juste de dépasser 2 milliards de dollars et prévoient de détenir et de staker 5 % de l'offre totale d'ETH du réseau. En même temps, SharpLink détient également plus de 1,3 milliard de dollars en ETH.
Défis des revenus de staking : Liquidité et risques des contrats intelligents
Cependant, Bernstein a également souligné que la stratégie de réserve d'Ethereum était accompagnée de risques de liquidité et de risques de contrat intelligent.
Risque de liquidité : Bernstein a écrit : « Staker ETH pour maximiser les rendements peut générer un revenu de flux de trésorerie réel, mais les contrats de staking nécessitent généralement d'attendre plusieurs jours pour être racheté, ce qui engendre un risque de liquidité. Par conséquent, les détenteurs d'ETH doivent trouver un équilibre entre l'obtention de liquidité et l'optimisation des rendements. »
Risques des contrats intelligents : Le rapport ajoute que des stratégies plus complexes, telles que le re-staking (par exemple, les modèles de couches caractéristiques) ou la génération de revenus à partir de protocoles DeFi, augmentent également les risques de sécurité des contrats intelligents. Cela signifie que, bien qu'il soit possible d'augmenter les rendements grâce à des stratégies plus complexes, cela augmente également les risques techniques potentiels.
Ethereum et l'expansion de l'économie financière numérique
Bernstein a souligné que la croissance de l'économie financière numérique, alimentée par le dollar numérique et les actifs tokenisés, augmentera le volume des transactions et le nombre d'utilisateurs dans l'écosystème Ethereum, en particulier avec des solutions Layer-2 exploitées par des fournisseurs de services crypto bien connus et des plateformes comme Robinhood.
Bernstein évalue : « L'ETH, en tant qu'actif natif du réseau Ethereum, bénéficiera directement de l'expansion de cette économie financière numérique, soutenue par les revenus des frais de transaction ainsi que par des modes de rachat et de destruction de jetons. »
Prévisions des prix de l'Ethereum et comparaison avec les réserves de Bitcoin
Le prix de l'Ethereum a franchi 3 900 dollars lundi, atteignant son plus haut niveau depuis début décembre, avant de reculer légèrement. Soutenu par la croissance des bons du trésor ETH, un environnement réglementaire plus favorable après l'adoption de la loi "GENIUS" et des attentes croissantes du marché concernant le potentiel de l'Ethereum, le prix de l'Ethereum a augmenté de plus de 50 % en un mois. De nombreux analystes prévoient que l'ETH dépassera bientôt son sommet historique de 4 800 dollars, et le trader légendaire Arthur Hayes prédit même que l'ETH pourrait atteindre 10 000 dollars cette année.
Le président de BitMine Immersion, Tom Lee, a déclaré dans un rapport sur la plateforme X que, selon les estimations de la valeur de réinitialisation réalisées par des analystes mandatés par la société, le prix de l'ETH pourrait augmenter de 18 fois, atteignant environ 60 000 dollars. Cependant, il est important de noter que la motivation de BitMine à faire de telles déclarations optimistes est évidente, car elle détient une quantité importante d'ETH.
Les obligations d'État Ethereum imitent actuellement le modèle créé par Strategy. Après des années de mauvaise performance du Bitcoin, Strategy a abandonné son logiciel en 2020 pour acheter du Bitcoin. À la valeur actuelle, Strategy détient près de 72 milliards de dollars de BTC. Cependant, Bernstein souligne que la gestion des risques de l'ETH nécessite une implication plus approfondie.
Bernstein a écrit : « Michael Saylor a toujours soutenu que le Bitcoin devait être détenu en tant qu'actif courant sur le bilan, et non prêté pour générer des revenus passifs. La stratégie accorde une grande importance à la gestion des bilans et à la gestion de la liquidité. » Ils ont ajouté : « En fonction du sentiment du marché, cette stratégie va également constamment alterner entre l'émission de dettes et d'actions pour maintenir un ratio d'endettement sûr. » Cela montre que, bien que les réserves d'Ethereum puissent générer des revenus grâce au stake, sa stratégie de gestion des risques doit être plus proactive et complexe que celle des réserves de Bitcoin.
Le rapport de Bernstein fournit une analyse complète de la stratégie de réserve d'Éther. Bien que la génération de revenus par le biais de staking soit un avantage significatif de la réserve d'Éther par rapport à la réserve de Bitcoin, les risques de liquidité et les risques de contrat intelligent doivent également être pleinement pris en compte. Avec l'expansion de l'économie financière numérique, l'écosystème Ethereum continuera de bénéficier, tandis que les entreprises doivent trouver un équilibre entre la maximisation des revenus et la gestion des risques lors de l'adoption de la stratégie de réserve d'Éther.
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Le rapport Bernstein révèle les rendements de staking ETH et les risques potentiels, comment les baleines traditionnelles se positionnent ?
Une récente étude publiée par la société de courtage Bernstein montre que les réserves d'Éther (ETH) diffèrent de celles des entreprises axées sur le Bitcoin en matière de gestion d'actifs : elles détiennent toutes de l'ETH en tant qu'actif de réserve et génèrent des flux de trésorerie grâce à la stake. Cependant, les analystes soulignent que ce modèle est également associé à des risques de liquidité et des risques de contrats intelligents - autant de facteurs importants que les entreprises doivent prendre en compte lors du déploiement de capital. Ce rapport analyse en profondeur les avantages et les défis des stratégies de réserve d'Éther, offrant aux entreprises des perspectives précieuses sur l'allocation d'actifs en cryptoactifs.
Stratégie de réserve d'Ethereum : attrait des revenus de staking
Le rapport de Bernstein souligne qu'un avantage évident des réserves d'Ethereum est qu'elles génèrent un revenu réel grâce au stake, ce revenu pouvant être comptabilisé dans le bénéfice d'exploitation. Le stake fait référence au processus de mise en gage d'actifs pour soutenir le fonctionnement du réseau. Ethereum et d'autres réseaux de preuve d'enjeu comme Solana ne dépendent pas d'un modèle de minage énergivore comme Bitcoin, mais s'appuient sur le stake pour valider les transactions.
Au moment de la publication de ce rapport, de plus en plus d'entreprises s'efforcent de constituer des réserves d'Éther. Selon les données de Bernstein, en juillet, des entreprises telles que SharpLink Gaming (SBET), Bit Digital (BTBT) et BitMine Immersion (BMNR) ont accumulé un total de 876 000 ETH. Il convient de noter que les avoirs en ETH de BMNR viennent juste de dépasser 2 milliards de dollars et prévoient de détenir et de staker 5 % de l'offre totale d'ETH du réseau. En même temps, SharpLink détient également plus de 1,3 milliard de dollars en ETH.
Défis des revenus de staking : Liquidité et risques des contrats intelligents
Cependant, Bernstein a également souligné que la stratégie de réserve d'Ethereum était accompagnée de risques de liquidité et de risques de contrat intelligent.
Risque de liquidité : Bernstein a écrit : « Staker ETH pour maximiser les rendements peut générer un revenu de flux de trésorerie réel, mais les contrats de staking nécessitent généralement d'attendre plusieurs jours pour être racheté, ce qui engendre un risque de liquidité. Par conséquent, les détenteurs d'ETH doivent trouver un équilibre entre l'obtention de liquidité et l'optimisation des rendements. »
Risques des contrats intelligents : Le rapport ajoute que des stratégies plus complexes, telles que le re-staking (par exemple, les modèles de couches caractéristiques) ou la génération de revenus à partir de protocoles DeFi, augmentent également les risques de sécurité des contrats intelligents. Cela signifie que, bien qu'il soit possible d'augmenter les rendements grâce à des stratégies plus complexes, cela augmente également les risques techniques potentiels.
Ethereum et l'expansion de l'économie financière numérique
Bernstein a souligné que la croissance de l'économie financière numérique, alimentée par le dollar numérique et les actifs tokenisés, augmentera le volume des transactions et le nombre d'utilisateurs dans l'écosystème Ethereum, en particulier avec des solutions Layer-2 exploitées par des fournisseurs de services crypto bien connus et des plateformes comme Robinhood.
Bernstein évalue : « L'ETH, en tant qu'actif natif du réseau Ethereum, bénéficiera directement de l'expansion de cette économie financière numérique, soutenue par les revenus des frais de transaction ainsi que par des modes de rachat et de destruction de jetons. »
Prévisions des prix de l'Ethereum et comparaison avec les réserves de Bitcoin
Le prix de l'Ethereum a franchi 3 900 dollars lundi, atteignant son plus haut niveau depuis début décembre, avant de reculer légèrement. Soutenu par la croissance des bons du trésor ETH, un environnement réglementaire plus favorable après l'adoption de la loi "GENIUS" et des attentes croissantes du marché concernant le potentiel de l'Ethereum, le prix de l'Ethereum a augmenté de plus de 50 % en un mois. De nombreux analystes prévoient que l'ETH dépassera bientôt son sommet historique de 4 800 dollars, et le trader légendaire Arthur Hayes prédit même que l'ETH pourrait atteindre 10 000 dollars cette année.
Le président de BitMine Immersion, Tom Lee, a déclaré dans un rapport sur la plateforme X que, selon les estimations de la valeur de réinitialisation réalisées par des analystes mandatés par la société, le prix de l'ETH pourrait augmenter de 18 fois, atteignant environ 60 000 dollars. Cependant, il est important de noter que la motivation de BitMine à faire de telles déclarations optimistes est évidente, car elle détient une quantité importante d'ETH.
Les obligations d'État Ethereum imitent actuellement le modèle créé par Strategy. Après des années de mauvaise performance du Bitcoin, Strategy a abandonné son logiciel en 2020 pour acheter du Bitcoin. À la valeur actuelle, Strategy détient près de 72 milliards de dollars de BTC. Cependant, Bernstein souligne que la gestion des risques de l'ETH nécessite une implication plus approfondie.
Bernstein a écrit : « Michael Saylor a toujours soutenu que le Bitcoin devait être détenu en tant qu'actif courant sur le bilan, et non prêté pour générer des revenus passifs. La stratégie accorde une grande importance à la gestion des bilans et à la gestion de la liquidité. » Ils ont ajouté : « En fonction du sentiment du marché, cette stratégie va également constamment alterner entre l'émission de dettes et d'actions pour maintenir un ratio d'endettement sûr. » Cela montre que, bien que les réserves d'Ethereum puissent générer des revenus grâce au stake, sa stratégie de gestion des risques doit être plus proactive et complexe que celle des réserves de Bitcoin.
Le rapport de Bernstein fournit une analyse complète de la stratégie de réserve d'Éther. Bien que la génération de revenus par le biais de staking soit un avantage significatif de la réserve d'Éther par rapport à la réserve de Bitcoin, les risques de liquidité et les risques de contrat intelligent doivent également être pleinement pris en compte. Avec l'expansion de l'économie financière numérique, l'écosystème Ethereum continuera de bénéficier, tandis que les entreprises doivent trouver un équilibre entre la maximisation des revenus et la gestion des risques lors de l'adoption de la stratégie de réserve d'Éther.