Dalam gelombang aset digital global, sebuah jalur yang lama didominasi oleh stablecoin dolar AS (seperti USDT, USDC) sedang mengalami perubahan struktural. Diketahui bahwa Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) akan segera memberikan persetujuan resmi untuk penerbitan koin digital pertama yang terikat dengan mata uang fiat negara tersebut, yaitu stablecoin yen JPYC, paling cepat pada musim gugur tahun ini.
Ini bukan hanya langkah kunci Jepang di bidang keuangan digital, tetapi juga sinyal kuat yang menunjukkan bahwa era stabilcoin global yang beragam, didukung oleh beberapa mata uang fiat, sedang datang dengan cepat. Dari Tokyo ke Hong Kong, hingga Seoul, pusat keuangan utama di Asia sedang terbangun secara kolektif, masing-masing mempersiapkan jalan untuk 'inkarnasi digital' mata uang fiat mereka.
Gelombang yang dipandu langsung oleh regulator dari berbagai negara ini, tujuan akhirnya mungkin bukan hanya untuk merombak pembayaran domestik, tetapi juga mengincar penguasa pembayaran lintas batas global saat ini — sistem SWIFT. Sebuah infrastruktur keuangan global yang lebih efisien dan lebih murah sedang muncul, apakah SWIFT benar-benar harus merasa cemas?
stablecoin yen
Pemenang pertama kali ini adalah perusahaan teknologi keuangan JPYC Inc. yang berasal dari Tokyo. Sesuai rencana, perusahaan tersebut akan menyelesaikan prosedur pendaftaran "penerbit dana" dalam bulan ini dan memimpin peluncuran stablecoin yen yang sepenuhnya sesuai regulasi.
JPYC akan secara ketat mempertahankan nilai tetap "1 yen = 1 JPYC". Kepercayaan di baliknya berasal dari aset cadangan yang sepenuhnya transparan dan diatur dengan ketat. Mirip dengan stablecoin dolar AS yang utama, cadangan JPYC akan terdiri dari aset berkualitas tinggi yang memiliki likuiditas tinggi, terutama termasuk deposito bank dan obligasi pemerintah Jepang (JGBs). Ini berarti setiap JPYC yang beredar di pasar didukung oleh aset yen nyata yang setara.
Pengesahan JPYC mencerminkan dengan sempurna jalur kehati-hatian Jepang dalam inovasi keuangan "regulasi terlebih dahulu, kemudian pengembangan". Jepang secara resmi merevisi Undang-Undang Layanan Pembayaran pada bulan Mei 2023, untuk pertama kalinya memasukkan stablecoin sebagai alat pembayaran yang dikelola, dan secara jelas menetapkan bahwa entitas penerbit hanya terbatas pada bank, perusahaan trust, dan penyedia layanan pengalihan dana yang memiliki lisensi. Pendekatan ini sangat berbeda dengan model "pengembangan terlebih dahulu, kemudian pengaturan" yang diadopsi oleh beberapa negara, yang mengutamakan perlindungan konsumen dan stabilitas sistem keuangan, serta membangun dasar hukum yang kuat untuk perkembangan pasar yang sehat.
Selama ini, bahkan di pasar Jepang, yang beredar sebagian besar adalah stablecoin dolar AS dari luar negeri. Kemunculan JPYC akan secara historis memecahkan keadaan ini, menyediakan alat pembayaran dan penyelesaian digital yang lebih dapat dipercaya berbasis mata uang lokal bagi perusahaan dan individu Jepang, yang sangat penting untuk memperkuat kemandirian finansial Jepang dalam ekonomi digital global.
Perlu dicatat bahwa pengaruh JPYC jauh melampaui bidang pembayaran. Perwakilan perusahaan penerbitnya, Noritaka Okabe, dengan tajam menunjukkan bahwa kebangkitan stablecoin yen dapat membawa perubahan yang mendalam pada pasar utang nasional Jepang yang besar. Rantai logika ini sangat jelas: perluasan skala penerbitan stablecoin berarti pertumbuhan yang simultan dari cadangan aset di belakangnya. Karena JPYC menjadikan obligasi pemerintah Jepang sebagai salah satu aset cadangan inti, semakin besar volume penerbitannya, semakin kuat permintaan terhadap obligasi pemerintah Jepang.
Takashi Okabe mengambil pengalaman Amerika sebagai contoh: beberapa penerbit stablecoin USD terbesar di dunia, seperti Tether dan Circle, telah menjadi pembeli besar utang pemerintah AS. Untuk mempertahankan cadangan, mereka membeli puluhan miliar bahkan ratusan miliar USD utang pemerintah AS, secara tidak langsung menjadi kekuatan dukungan penting untuk pembiayaan pemerintah AS.
Okabe secara tegas menyatakan: "JPYC kemungkinan besar akan membeli obligasi pemerintah Jepang dalam jumlah besar di masa depan." Ini membawa kekuatan pembelian institusional baru dari bidang keuangan digital ke pasar obligasi Jepang. Kekuatan ini memiliki potensi untuk membantu menstabilkan bahkan menurunkan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang, sehingga mengurangi biaya pembiayaan pemerintah. Sebaliknya, negara-negara yang tertinggal dalam pengembangan stablecoin mungkin akan menghadapi tekanan peningkatan imbal hasil obligasi pemerintah karena kehilangan permintaan dari jenis institusi baru ini. Ini juga menjelaskan mengapa banyak pemerintah negara, termasuk Jepang, sedang mempercepat dorongan untuk regulasi dan pembangunan kerangka kerja stablecoin dari ketinggian strategi kebijakan moneter nasional.
Kebangkitan kolektif Asia
Tindakan Jepang bukanlah satu-satunya. Melihat ke Asia, perlombaan regulasi seputar stablecoin telah dimulai. Hong Kong telah resmi memberlakukan "Peraturan Stablecoin" pada 1 Agustus 2025, yang tidak bertujuan untuk melarang peredaran USDT, USDC, dan stablecoin luar negeri lainnya, tetapi fokus regulasinya adalah pada stablecoin yang diterbitkan di Hong Kong atau yang terikat pada dolar Hong Kong. Ini dengan jelas menunjukkan bahwa tujuan Hong Kong adalah menjadi "pusat kepatuhan" global untuk stablecoin, menyediakan tempat pendaftaran dan pusat operasi yang ideal bagi penerbit stablecoin yang ingin beroperasi dalam kerangka hukum yang jelas.
Sementara itu, Korea Selatan juga sedang mempercepat penyusunan undang-undang stabilcoin, yang diperkirakan akan diluncurkan pada bulan Oktober tahun ini. Ini menunjukkan bahwa, di antara ekonomi utama di Asia Timur, membangun kerangka regulasi untuk stabilcoin mata uang lokal telah menjadi konsensus.
Ketika Yen, Dolar Hong Kong, Renminbi, dan stablecoin lainnya seperti Won Korea yang mungkin muncul di masa depan, berkembang pesat dalam kerangka kepatuhan masing-masing, mereka bersama-sama menyusun cetak biru baru untuk jaringan pembayaran global. Dan pesaing potensial dari cetak biru ini adalah sistem SWIFT yang telah mendominasi pembayaran lintas batas global selama setengah abad.
Menurut analisis lembaga riset industri, volume penyelesaian jaringan stablecoin telah mencapai skala yang mengagumkan. Hanya pada bulan Juli 2025, total penyelesaian stablecoin di blockchain mencapai 3,3 triliun USD. Model memprediksi bahwa pada tahun 2026, skala penyelesaian tahunan stablecoin akan mencapai 5 triliun USD, cukup untuk memberikan tantangan substansial terhadap bisnis SWIFT di bidang tertentu.
Keunggulan stablecoin dibandingkan dengan SWIFT sangat jelas: pertama, biayanya lebih rendah, menghindari kompleksitas biaya yang dikenakan oleh bank perantara tradisional; kedua, kecepatannya lebih tinggi, mencapai penyelesaian peer-to-peer hampir secara real-time; ketiga, beroperasi sepanjang waktu: 7 hari 24 jam tanpa henti, tanpa batasan hari libur dan jam kerja.
Dulu, keuntungan ini terutama terlihat pada stablecoin dolar AS. Dan di masa depan, seiring dengan munculnya stablecoin non-dolar AS, akan membuka lebih banyak koridor transaksi langsung "non-dolar". Misalnya, importir Jepang mungkin bisa langsung menggunakan JPYC untuk membayar eksportir di Hong Kong, tanpa harus menukarkan yen menjadi dolar AS terlebih dahulu, melalui jaringan SWIFT untuk mentransfer uang, kemudian pihak penerima menukarkan dolar AS menjadi dolar Hong Kong.
Era stablecoin yang terdiversifikasi
Jepang telah menyetujui stablecoin yen pertama JPYC, yang bukan sekadar peristiwa keuangan yang terisolasi. Ini adalah titik kunci dalam proses evolusi sistem keuangan global dari satu pusat ke pola yang lebih beragam. Dunia stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat dari beberapa ekonomi utama, yang patuh dan beragam, sedang berubah dari rencana menjadi kenyataan.
Status SWIFT mungkin tidak akan tergantikan dalam semalam, tetapi "perisai" yang telah dibangun lama berdasarkan efek jaringan dan ketergantungan jalur, sedang tergerus oleh teknologi blockchain. Sebuah infrastruktur keuangan paralel yang lebih cepat, lebih murah, dan lebih inklusif sedang terbentuk. Revolusi diam-diam yang dipimpin oleh stablecoin ini, dampaknya yang begitu mendalam, mungkin baru saja kita lihat sedikit dari puncak gunung es.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Jepang menyetujui stablecoin yen pertama! Munculnya stablecoin yang terikat pada fiat global, apakah SWIFT akan panik?
Dalam gelombang aset digital global, sebuah jalur yang lama didominasi oleh stablecoin dolar AS (seperti USDT, USDC) sedang mengalami perubahan struktural. Diketahui bahwa Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) akan segera memberikan persetujuan resmi untuk penerbitan koin digital pertama yang terikat dengan mata uang fiat negara tersebut, yaitu stablecoin yen JPYC, paling cepat pada musim gugur tahun ini.
Ini bukan hanya langkah kunci Jepang di bidang keuangan digital, tetapi juga sinyal kuat yang menunjukkan bahwa era stabilcoin global yang beragam, didukung oleh beberapa mata uang fiat, sedang datang dengan cepat. Dari Tokyo ke Hong Kong, hingga Seoul, pusat keuangan utama di Asia sedang terbangun secara kolektif, masing-masing mempersiapkan jalan untuk 'inkarnasi digital' mata uang fiat mereka.
Gelombang yang dipandu langsung oleh regulator dari berbagai negara ini, tujuan akhirnya mungkin bukan hanya untuk merombak pembayaran domestik, tetapi juga mengincar penguasa pembayaran lintas batas global saat ini — sistem SWIFT. Sebuah infrastruktur keuangan global yang lebih efisien dan lebih murah sedang muncul, apakah SWIFT benar-benar harus merasa cemas?
stablecoin yen
Pemenang pertama kali ini adalah perusahaan teknologi keuangan JPYC Inc. yang berasal dari Tokyo. Sesuai rencana, perusahaan tersebut akan menyelesaikan prosedur pendaftaran "penerbit dana" dalam bulan ini dan memimpin peluncuran stablecoin yen yang sepenuhnya sesuai regulasi.
JPYC akan secara ketat mempertahankan nilai tetap "1 yen = 1 JPYC". Kepercayaan di baliknya berasal dari aset cadangan yang sepenuhnya transparan dan diatur dengan ketat. Mirip dengan stablecoin dolar AS yang utama, cadangan JPYC akan terdiri dari aset berkualitas tinggi yang memiliki likuiditas tinggi, terutama termasuk deposito bank dan obligasi pemerintah Jepang (JGBs). Ini berarti setiap JPYC yang beredar di pasar didukung oleh aset yen nyata yang setara.
Pengesahan JPYC mencerminkan dengan sempurna jalur kehati-hatian Jepang dalam inovasi keuangan "regulasi terlebih dahulu, kemudian pengembangan". Jepang secara resmi merevisi Undang-Undang Layanan Pembayaran pada bulan Mei 2023, untuk pertama kalinya memasukkan stablecoin sebagai alat pembayaran yang dikelola, dan secara jelas menetapkan bahwa entitas penerbit hanya terbatas pada bank, perusahaan trust, dan penyedia layanan pengalihan dana yang memiliki lisensi. Pendekatan ini sangat berbeda dengan model "pengembangan terlebih dahulu, kemudian pengaturan" yang diadopsi oleh beberapa negara, yang mengutamakan perlindungan konsumen dan stabilitas sistem keuangan, serta membangun dasar hukum yang kuat untuk perkembangan pasar yang sehat.
Selama ini, bahkan di pasar Jepang, yang beredar sebagian besar adalah stablecoin dolar AS dari luar negeri. Kemunculan JPYC akan secara historis memecahkan keadaan ini, menyediakan alat pembayaran dan penyelesaian digital yang lebih dapat dipercaya berbasis mata uang lokal bagi perusahaan dan individu Jepang, yang sangat penting untuk memperkuat kemandirian finansial Jepang dalam ekonomi digital global.
Perlu dicatat bahwa pengaruh JPYC jauh melampaui bidang pembayaran. Perwakilan perusahaan penerbitnya, Noritaka Okabe, dengan tajam menunjukkan bahwa kebangkitan stablecoin yen dapat membawa perubahan yang mendalam pada pasar utang nasional Jepang yang besar. Rantai logika ini sangat jelas: perluasan skala penerbitan stablecoin berarti pertumbuhan yang simultan dari cadangan aset di belakangnya. Karena JPYC menjadikan obligasi pemerintah Jepang sebagai salah satu aset cadangan inti, semakin besar volume penerbitannya, semakin kuat permintaan terhadap obligasi pemerintah Jepang.
Takashi Okabe mengambil pengalaman Amerika sebagai contoh: beberapa penerbit stablecoin USD terbesar di dunia, seperti Tether dan Circle, telah menjadi pembeli besar utang pemerintah AS. Untuk mempertahankan cadangan, mereka membeli puluhan miliar bahkan ratusan miliar USD utang pemerintah AS, secara tidak langsung menjadi kekuatan dukungan penting untuk pembiayaan pemerintah AS.
Okabe secara tegas menyatakan: "JPYC kemungkinan besar akan membeli obligasi pemerintah Jepang dalam jumlah besar di masa depan." Ini membawa kekuatan pembelian institusional baru dari bidang keuangan digital ke pasar obligasi Jepang. Kekuatan ini memiliki potensi untuk membantu menstabilkan bahkan menurunkan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang, sehingga mengurangi biaya pembiayaan pemerintah. Sebaliknya, negara-negara yang tertinggal dalam pengembangan stablecoin mungkin akan menghadapi tekanan peningkatan imbal hasil obligasi pemerintah karena kehilangan permintaan dari jenis institusi baru ini. Ini juga menjelaskan mengapa banyak pemerintah negara, termasuk Jepang, sedang mempercepat dorongan untuk regulasi dan pembangunan kerangka kerja stablecoin dari ketinggian strategi kebijakan moneter nasional.
Kebangkitan kolektif Asia
Tindakan Jepang bukanlah satu-satunya. Melihat ke Asia, perlombaan regulasi seputar stablecoin telah dimulai. Hong Kong telah resmi memberlakukan "Peraturan Stablecoin" pada 1 Agustus 2025, yang tidak bertujuan untuk melarang peredaran USDT, USDC, dan stablecoin luar negeri lainnya, tetapi fokus regulasinya adalah pada stablecoin yang diterbitkan di Hong Kong atau yang terikat pada dolar Hong Kong. Ini dengan jelas menunjukkan bahwa tujuan Hong Kong adalah menjadi "pusat kepatuhan" global untuk stablecoin, menyediakan tempat pendaftaran dan pusat operasi yang ideal bagi penerbit stablecoin yang ingin beroperasi dalam kerangka hukum yang jelas.
Sementara itu, Korea Selatan juga sedang mempercepat penyusunan undang-undang stabilcoin, yang diperkirakan akan diluncurkan pada bulan Oktober tahun ini. Ini menunjukkan bahwa, di antara ekonomi utama di Asia Timur, membangun kerangka regulasi untuk stabilcoin mata uang lokal telah menjadi konsensus.
Ketika Yen, Dolar Hong Kong, Renminbi, dan stablecoin lainnya seperti Won Korea yang mungkin muncul di masa depan, berkembang pesat dalam kerangka kepatuhan masing-masing, mereka bersama-sama menyusun cetak biru baru untuk jaringan pembayaran global. Dan pesaing potensial dari cetak biru ini adalah sistem SWIFT yang telah mendominasi pembayaran lintas batas global selama setengah abad.
Menurut analisis lembaga riset industri, volume penyelesaian jaringan stablecoin telah mencapai skala yang mengagumkan. Hanya pada bulan Juli 2025, total penyelesaian stablecoin di blockchain mencapai 3,3 triliun USD. Model memprediksi bahwa pada tahun 2026, skala penyelesaian tahunan stablecoin akan mencapai 5 triliun USD, cukup untuk memberikan tantangan substansial terhadap bisnis SWIFT di bidang tertentu.
Keunggulan stablecoin dibandingkan dengan SWIFT sangat jelas: pertama, biayanya lebih rendah, menghindari kompleksitas biaya yang dikenakan oleh bank perantara tradisional; kedua, kecepatannya lebih tinggi, mencapai penyelesaian peer-to-peer hampir secara real-time; ketiga, beroperasi sepanjang waktu: 7 hari 24 jam tanpa henti, tanpa batasan hari libur dan jam kerja.
Dulu, keuntungan ini terutama terlihat pada stablecoin dolar AS. Dan di masa depan, seiring dengan munculnya stablecoin non-dolar AS, akan membuka lebih banyak koridor transaksi langsung "non-dolar". Misalnya, importir Jepang mungkin bisa langsung menggunakan JPYC untuk membayar eksportir di Hong Kong, tanpa harus menukarkan yen menjadi dolar AS terlebih dahulu, melalui jaringan SWIFT untuk mentransfer uang, kemudian pihak penerima menukarkan dolar AS menjadi dolar Hong Kong.
Era stablecoin yang terdiversifikasi
Jepang telah menyetujui stablecoin yen pertama JPYC, yang bukan sekadar peristiwa keuangan yang terisolasi. Ini adalah titik kunci dalam proses evolusi sistem keuangan global dari satu pusat ke pola yang lebih beragam. Dunia stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat dari beberapa ekonomi utama, yang patuh dan beragam, sedang berubah dari rencana menjadi kenyataan.
Status SWIFT mungkin tidak akan tergantikan dalam semalam, tetapi "perisai" yang telah dibangun lama berdasarkan efek jaringan dan ketergantungan jalur, sedang tergerus oleh teknologi blockchain. Sebuah infrastruktur keuangan paralel yang lebih cepat, lebih murah, dan lebih inklusif sedang terbentuk. Revolusi diam-diam yang dipimpin oleh stablecoin ini, dampaknya yang begitu mendalam, mungkin baru saja kita lihat sedikit dari puncak gunung es.