編集長:フェリックス、PANews アメリカの暗号通貨取引所Coinbaseは現地時間5月8日に第1四半期（Q1）の財務報告を発表しました。市場取引は前四半期のアメリカ大統領選後の上昇に比べて冷え込んでおり、収益と純利益はともに予想を下回りました。 3月31日現在、調整後の純利益は5.27億ドルです。1株当たりの利益は0.24ドルで、市場の一般的な予想である1.93ドルを下回っています。総収益は20億ドルで、予想の21.2億ドルをわずかに下回り、2024年第4四半期の23億ドルを下回っています。Q1の取引収入は19%減少し12億ドル、取引量は10%減少しました。 このニュースの影響を受けて、Coinbase（COIN）の株価は時間外取引で2.67%下落し、前の取引日には5%上昇しました。COINは今年初め以来16.83%下落しています。 収入 Q1 暗号資産の平均ボラティリティが上昇し、BTC は1月に歴史的な高値を記録しました。しかし、関税政策やマクロ経済の不確実性の影響で、暗号通貨の価格は全体市場の下落と同時に下落しました。第4四半期末と比較して、第1四半期末の暗号通貨の総時価総額は19%減少し、2.7兆ドルとなりました。 この背景の中、Coinbaseの収入は20億ドルに達し、前四半期比で10%減少しました。純収入は前四半期比で94%急落し、6600万ドルとなりました。これは主に暗号資産ポートフォリオの5.97億ドルの税引前損失の影響を受けており、その大部分は未実現損失です。調整後の純利益は5.27億ドル、調整後のEBITDAは9.3億ドルです。 取引収益 Coinbaseの収益レポートによると、取引が主な収益源であり、総収益の60%以上を占めています。 第1四半期の取引収益は13億ドルで、前四半期比で19%減少しました。 Coinbaseのスポット取引総額は前四半期比10%減の3,931億ドルとなりましたが、前四半期比13%減となった世界のスポット市場を上回りました。 デリバティブでは、Coinbaseの取引量は8,036億ドルで、市場シェアは拡大を続けています。 その中で、Q1の個人投資家の取引量は781億ドルで、前期比17%減少しました。個人投資家の取引収入は11億ドルで、前期比19%減少し、取引量の減少幅とほぼ一致しています。機関投資家の取引に関しては、機関取引量は3150億ドルで、前期比9%減少し、機関取引収入は9900万ドルで、前期比30%減少しました。 マクロ背景の影響を除けば、収入の前期比減少の第二の要因はデリバティブビジネスです。財務報告では、Coinbaseが流動性を構築し、顧客を引き付けるために取引リベートとインセンティブ施策に投資していると述べています。これらのリベートと報酬は機関取引収入から差し引かれています。 その他の取引収入 Q1 その他の取引収入は6800万ドルで、前期比は変わりません。Baseの取引数は前期比で16%増加しましたが、1件あたりの平均収入は21%減少しました。 サブスクリプションとサービス収入 第1四半期のサブスクリプションおよびサービスの収益は、ステーブルコインとCoinbase Oneの収益の成長に牽引され、前四半期比9%増の6億9,800万ドルで、USDCの時価総額は過去最高の600億ドル以上を記録しました。 しかし、この増加は、ブロックチェーンの報酬収益が前四半期比で9%減少したことで部分的に相殺されました。 下落の主な理由は、平均資産価格、特にETHとSOLが前月比で下落したことです。 Q1のステーブルコイン収入は前四半期比で32%増加し、2.98億ドルに達しました。Coinbaseは、この成長の一部は低い平均金利によって相殺されていると述べています。Coinbaseの製品におけるUSDCの平均保有量は前四半期比で49%増加し、123億ドルに達しました。 他のサブスクリプションおよびサービスの収益は1.41億ドルで、前期比で5%の増加となりました。Coinbase Oneのサブスクリプションユーザー数は第1四半期に歴史的な高水準を記録し、Coinbase One Premiumサービス（毎月300ドル）も成長を遂げました。 支出 第1四半期の総営業費用は13億ドルで、前四半期比7%増の9,100万ドルとなりましたが、これは主に四半期初めの市場活動による変動費の増加と、営業のために保有する暗号資産の損失によるものです。 テクノロジー&開発、一般管理、セールス&マーケティングの費用は、主にパフォーマンスマーケティングやUSDCインセンティブなどのマーケティング支出の増加と、カスタマーサポートコストの増加により、前四半期比で4,000万ドル(4%)増加しました。 当四半期末、Coinbaseのフルタイム従業員は前四半期比5%増の3,959人となりました。 取引手数料は3.03億ドルで、純収入の15%を占め、前期比で4%減少しました。前期比の減少は、顧客の取引活動の減少と平均資産価格の下落に関連したブロックチェーン報酬費用の減少によるものです。 技術および開発費用は3.55億ドルで、前期比4%減少しました。減少の主な理由は、従業員総数が増加したにもかかわらず、従業員関連費用が減少したためです。一般管理費用は3.94億ドルで、前期比9%増加しました。増加の主な要因は、顧客サポートおよび従業員関連コストの増加です。販売およびマーケティング費用は2.47億ドルで、前期比10%増加しました。 見通し 4月、Coinbaseの総取引収入は約2.4億ドルでした。Coinbaseは、Q2のサブスクリプションおよびサービス収入が6億ドルから6.8億ドルの間になると予想しています。これは、安定コイン収入の前期比増加が資産価格の下落によるブロックチェーン報酬収入の減少によって相殺されると予想されているためです。取引手数料は純収入の約15%を占める見込みです。技術開発および一般管理費は7億ドルから7.5億ドルの間になると見込まれています。 注目すべきは、Coinbaseがデリバティブ市場に力を入れていることで、29億ドルで世界最大のビットコインおよびイーサリアムオプション取引所Deribitを買収することを発表しました。この中には7億ドルの現金と1100万株のCoinbase普通株が含まれていますが、慣行に従って買収価格の調整が必要です。この取引は、規制当局の承認を受け、他の慣行的な取引条件を満たす必要があり、年末までに完了する見込みです。昨年、Deribitの未決済の契約は300億ドルを超え、取引量は1兆ドルを超えました。 コインベースの最高財務責任者アレシア・ハースは、決算電話会議で次のように述べました。「Derebitは、私たちの収益性を直ちに向上させ、取引収益の多様性と持続性を増加させることが期待されています。」 さらに、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは、投資家向けの電話会議で、今四半期にCoinbaseが企業がステーブルコインを使って支払いと支出を行うことを許可するパイロットプロジェクトを開始することを発表しました。
CoinbaseのQ1決算の詳細：ポートフォリオの未実現損失の影響で純利益が94%の大きな下落、収益は予想を下回る
編集長:フェリックス、PANews
アメリカの暗号通貨取引所Coinbaseは現地時間5月8日に第1四半期（Q1）の財務報告を発表しました。市場取引は前四半期のアメリカ大統領選後の上昇に比べて冷え込んでおり、収益と純利益はともに予想を下回りました。
3月31日現在、調整後の純利益は5.27億ドルです。1株当たりの利益は0.24ドルで、市場の一般的な予想である1.93ドルを下回っています。総収益は20億ドルで、予想の21.2億ドルをわずかに下回り、2024年第4四半期の23億ドルを下回っています。Q1の取引収入は19%減少し12億ドル、取引量は10%減少しました。
このニュースの影響を受けて、Coinbase（COIN）の株価は時間外取引で2.67%下落し、前の取引日には5%上昇しました。COINは今年初め以来16.83%下落しています。
収入
Q1 暗号資産の平均ボラティリティが上昇し、BTC は1月に歴史的な高値を記録しました。しかし、関税政策やマクロ経済の不確実性の影響で、暗号通貨の価格は全体市場の下落と同時に下落しました。第4四半期末と比較して、第1四半期末の暗号通貨の総時価総額は19%減少し、2.7兆ドルとなりました。
この背景の中、Coinbaseの収入は20億ドルに達し、前四半期比で10%減少しました。純収入は前四半期比で94%急落し、6600万ドルとなりました。これは主に暗号資産ポートフォリオの5.97億ドルの税引前損失の影響を受けており、その大部分は未実現損失です。調整後の純利益は5.27億ドル、調整後のEBITDAは9.3億ドルです。
取引収益
Coinbaseの収益レポートによると、取引が主な収益源であり、総収益の60%以上を占めています。 第1四半期の取引収益は13億ドルで、前四半期比で19%減少しました。 Coinbaseのスポット取引総額は前四半期比10%減の3,931億ドルとなりましたが、前四半期比13%減となった世界のスポット市場を上回りました。 デリバティブでは、Coinbaseの取引量は8,036億ドルで、市場シェアは拡大を続けています。
その中で、Q1の個人投資家の取引量は781億ドルで、前期比17%減少しました。個人投資家の取引収入は11億ドルで、前期比19%減少し、取引量の減少幅とほぼ一致しています。機関投資家の取引に関しては、機関取引量は3150億ドルで、前期比9%減少し、機関取引収入は9900万ドルで、前期比30%減少しました。
マクロ背景の影響を除けば、収入の前期比減少の第二の要因はデリバティブビジネスです。財務報告では、Coinbaseが流動性を構築し、顧客を引き付けるために取引リベートとインセンティブ施策に投資していると述べています。これらのリベートと報酬は機関取引収入から差し引かれています。
その他の取引収入
Q1 その他の取引収入は6800万ドルで、前期比は変わりません。Baseの取引数は前期比で16%増加しましたが、1件あたりの平均収入は21%減少しました。
サブスクリプションとサービス収入
第1四半期のサブスクリプションおよびサービスの収益は、ステーブルコインとCoinbase Oneの収益の成長に牽引され、前四半期比9%増の6億9,800万ドルで、USDCの時価総額は過去最高の600億ドル以上を記録しました。 しかし、この増加は、ブロックチェーンの報酬収益が前四半期比で9%減少したことで部分的に相殺されました。 下落の主な理由は、平均資産価格、特にETHとSOLが前月比で下落したことです。
Q1のステーブルコイン収入は前四半期比で32%増加し、2.98億ドルに達しました。Coinbaseは、この成長の一部は低い平均金利によって相殺されていると述べています。Coinbaseの製品におけるUSDCの平均保有量は前四半期比で49%増加し、123億ドルに達しました。
他のサブスクリプションおよびサービスの収益は1.41億ドルで、前期比で5%の増加となりました。Coinbase Oneのサブスクリプションユーザー数は第1四半期に歴史的な高水準を記録し、Coinbase One Premiumサービス（毎月300ドル）も成長を遂げました。
支出
第1四半期の総営業費用は13億ドルで、前四半期比7%増の9,100万ドルとなりましたが、これは主に四半期初めの市場活動による変動費の増加と、営業のために保有する暗号資産の損失によるものです。 テクノロジー&開発、一般管理、セールス&マーケティングの費用は、主にパフォーマンスマーケティングやUSDCインセンティブなどのマーケティング支出の増加と、カスタマーサポートコストの増加により、前四半期比で4,000万ドル(4%)増加しました。 当四半期末、Coinbaseのフルタイム従業員は前四半期比5%増の3,959人となりました。
取引手数料は3.03億ドルで、純収入の15%を占め、前期比で4%減少しました。前期比の減少は、顧客の取引活動の減少と平均資産価格の下落に関連したブロックチェーン報酬費用の減少によるものです。
技術および開発費用は3.55億ドルで、前期比4%減少しました。減少の主な理由は、従業員総数が増加したにもかかわらず、従業員関連費用が減少したためです。一般管理費用は3.94億ドルで、前期比9%増加しました。増加の主な要因は、顧客サポートおよび従業員関連コストの増加です。販売およびマーケティング費用は2.47億ドルで、前期比10%増加しました。
見通し
4月、Coinbaseの総取引収入は約2.4億ドルでした。Coinbaseは、Q2のサブスクリプションおよびサービス収入が6億ドルから6.8億ドルの間になると予想しています。これは、安定コイン収入の前期比増加が資産価格の下落によるブロックチェーン報酬収入の減少によって相殺されると予想されているためです。取引手数料は純収入の約15%を占める見込みです。技術開発および一般管理費は7億ドルから7.5億ドルの間になると見込まれています。
注目すべきは、Coinbaseがデリバティブ市場に力を入れていることで、29億ドルで世界最大のビットコインおよびイーサリアムオプション取引所Deribitを買収することを発表しました。この中には7億ドルの現金と1100万株のCoinbase普通株が含まれていますが、慣行に従って買収価格の調整が必要です。この取引は、規制当局の承認を受け、他の慣行的な取引条件を満たす必要があり、年末までに完了する見込みです。昨年、Deribitの未決済の契約は300億ドルを超え、取引量は1兆ドルを超えました。
コインベースの最高財務責任者アレシア・ハースは、決算電話会議で次のように述べました。「Derebitは、私たちの収益性を直ちに向上させ、取引収益の多様性と持続性を増加させることが期待されています。」
さらに、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは、投資家向けの電話会議で、今四半期にCoinbaseが企業がステーブルコインを使って支払いと支出を行うことを許可するパイロットプロジェクトを開始することを発表しました。