Nghiên cứu xu hướng Kể từ ngày 24 tháng 4 năm 2025, ** báo cáo nghiên cứu đã được phát hành trên toàn mạng, ETH đã tăng từ 1.800 đô la lên khoảng 2.400 đô la, tăng khoảng 30% trong một tháng** và dự đoán trước khi viết báo cáo nghiên cứu là bắt đầu ở mức 1.450 đô la. Tại thời điểm đó, những lý do chính dẫn đến sự tăng giá của công ty bao gồm: ETH vẫn có dữ liệu tài chính ổn định và vị thế của tiền điện tử như một cơ sở hạ tầng quan trọng không thay đổi; Các mức cao ngắn hạn có phạm vi điều chỉnh rất lớn (giảm hơn 60% trong 4 tháng ) và vị thế bán trên thị trường phái sinh là rất lớn, và khối lượng giao ngay đáy đã leo lên một khu vực hoán đổi hỗ trợ quan trọng, và việc bố trí liên tục của tài chính truyền thống và dòng vốn dần dần của ETF. Hiện tại, dự đoán của chúng tôi đối với ETH là nó có thể vượt qua 5.000 đô la trong dài hạn và trong một kịch bản lạc quan, nếu BTC tăng lên 300.000+ trong chu kỳ này, ETH dự kiến sẽ tăng lên 10.000 đô la** và sẽ nắm bắt các cơ hội liên quan đến hệ sinh thái ETH về lâu dài.
Một, Dự đoán giá trị của ETH
Một bối cảnh quan trọng cho việc định giá ETH mới là nắm bắt xu hướng hội tụ của các tài sản kỹ thuật số quan trọng với tài chính truyền thống. Chúng tôi lo ngại rằng BTC, với tư cách là tài sản kỹ thuật số quan trọng nhất, đã mở ra khúc dạo đầu để được các tiểu bang khác nhau ở Hoa Kỳ đưa vào tài sản dự trữ chiến lược sau khi áp dụng ETF giao ngay, và đã dần trở thành một sự mở rộng quy mô và thay thế chiến lược của tài sản đô la Mỹ ở một mức độ nhất định, hiện đứng thứ 6 về vốn hóa thị trường tài sản toàn cầu và ETF giao ngay BTC của Hoa Kỳ hiện đang quản lý khoảng 118,6 tỷ đô la tài sản, chiếm khoảng 6% tổng giá trị thị trường của Bitcoin. Không còn nghi ngờ gì về sự hội tụ của tài sản tiền điện tử với tài chính truyền thống. Trong một cuộc phỏng vấn ở Dubai vào tháng 5, CZ cho biết giá bitcoin có thể đạt 500.000 đến 1 triệu USD trong chu kỳ thị trường này.
ETH hiện vẫn sở hữu dữ liệu tài chính vững chắc, vị trí của nó như một cơ sở hạ tầng quan trọng nhất trong tài chính tiền điện tử không có thay đổi. Tổng TVL DeFi của Ethereum khoảng 60 tỷ USD, chiếm hơn 53% thị trường DeFi toàn cầu, giá trị vốn hóa thị trường stablecoin là 124 tỷ USD, chiếm hơn 50% tổng giá trị vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu. Tổng AUM của ETF Ethereum là 7,2 tỷ USD, quỹ thị trường tiền tệ mã hóa BUIDL của BlackRock có quy mô đầu tư khoảng 2,7 tỷ USD trong hệ sinh thái Ethereum, chiếm 92% tổng tài sản của nó.
ETH đã nhanh chóng giảm xuống khoảng 1300 đô la sau khi xuất hiện ba đỉnh ở mức 4000 đô la vào năm 2024, ATH là trên 4800 đô la. Dựa trên các yếu tố tiềm năng sau đây, chúng tôi dự đoán giá ETH trong chu kỳ này sẽ chạm mức 5000 đô la:
Sự kết thúc sắp tới của QT tại Mỹ và việc bắt đầu hạ lãi suất thêm.
Chủ tịch SEC mới có thể mang lại những tiến bộ về việc thúc đẩy token hóa trên chuỗi ETH và các dự luật liên quan đến staking.
Quản lý và sửa chữa lộ trình của quỹ ETH, duy trì một mức độ đổi mới cơ sở hạ tầng nhất định.
Duy trì sự tăng trưởng ổn định của hệ sinh thái tài chính trên chuỗi
Dưới những dự đoán lạc quan lâu dài, ETH trong chu kỳ mới có khả năng đạt 10000 đô la cần đáp ứng các điều kiện sau:
BTC tăng lên trên 300.000 đô la Mỹ
ETH mang lại những đổi mới hạ tầng nổi bật có lợi cho DeFi
Các tổ chức Mỹ thúc đẩy ETH trở thành một nơi quan trọng để mã hóa tài sản.
Hiệu ứng mô phỏng thúc đẩy token hóa tài sản toàn cầu
Hai, ba dự án hệ sinh thái ETH không thể bỏ qua
1、UNI(Uniswap): Giao thức DEX lớn nhất trong thị trường tiền điện tử
Uniswap là giao thức Dex lớn nhất và sớm nhất trên thị trường tiền điện tử, với TVL là 4.7 tỷ đô la Mỹ, khối lượng giao dịch hàng ngày trên 2 tỷ đô la Mỹ, tạo ra doanh thu 900 triệu đô la Mỹ mỗi năm. UNI hoàn toàn lưu thông, khoảng 40% bị khóa để quản trị, hiện tại vốn hóa thị trường lưu thông là 4 tỷ đô la Mỹ, FDV là 6.6 tỷ.
Hiện tại, có một sự tách rời nhất định giữa thiết kế tokenomics của UNI và doanh thu của giao thức, và doanh thu do giao thức tạo ra không tự động được phân phối cho chủ sở hữu token UNI, UNI chủ yếu hoạt động như một token quản trị, có thể kiểm soát việc sử dụng kho bạc thông qua bỏ phiếu và gián tiếp có tác động tích cực đến giá của UNI thông qua các đề xuất quản trị, chẳng hạn như vào năm 2024, DAO đã bỏ phiếu mua lại 10 triệu UNI.
Sự tách rời giữa thu nhập từ giao thức và lợi nhuận từ token chủ yếu xuất phát từ những lo ngại về rủi ro trong việc định tính chứng khoán của SEC trước đó. Hiện nay, trong quá trình quản lý tiền điện tử ở Mỹ đang dần trở nên thoải mái và quy định, việc phân bổ giao thức của UNI có thể có khả năng nâng cấp trong tương lai.
Gần đây, tiến triển chính của Uniswap là trong việc mở rộng Uniswap V4 với Unichain, cũng như việc kích hoạt ban đầu của cơ chế "Công tắc phí" (Fee Switch).
2、AAVE(Aave): Giao thức cho vay lớn nhất trên thị trường tiền điện tử
AAVE là giao thức cho vay lớn nhất trên thị trường tiền điện tử, với TVL 23 tỷ USD, tạo ra 450 triệu USD doanh thu trong một năm, token lưu thông 100%, hiện có giá trị thị trường 3,3 tỷ USD.
Tương tự như UNI, doanh thu của giao thức không có mối quan hệ chia cổ tức trực tiếp với AAVE, mà ảnh hưởng gián tiếp thông qua quản trị.
Gần đây, những tiến triển chính của Aave nằm ở việc phát triển Aave V4, mở rộng chuỗi chéo của đồng stablecoin gốc GHO, và thúc đẩy dự án Horizon để khám phá các hoạt động RWA.
3、ENA(Ethena): giao thức stablecoin tổng hợp lớn nhất trên thị trường tiền điện tử
Từ năm 2025 đến nay, đồng đô la tổng hợp USDe của Ethena đã trở thành tài sản gắn kết đô la lớn thứ ba trên thị trường tiền điện tử, quy mô phát hành chỉ đứng sau USDT và USDC, USDe cũng là đồng stablecoin tổng hợp duy nhất trong số đó. Về lợi nhuận, Ethena cũng là một giao thức Defi mang lại lợi nhuận cao, tạo ra 315 triệu đô la lợi nhuận trong một năm. ENA hiện có giá trị thị trường 2,18 tỷ đô la, FDV 5,6 tỷ đô la.
Gần đây, Ethena đã có những tiến triển kinh doanh tổng hợp: Ethena sẽ hợp tác với Securitize để ra mắt mạng blockchain "Converge", nhằm kết nối tài chính truyền thống và DeFi, dự kiến sẽ ra mắt sản phẩm stablecoin iUSDe dành cho các tổ chức tài chính truyền thống, tích hợp stablecoin sUSDe vào ứng dụng Telegram, và cũng đang xây dựng hệ sinh thái dựa trên stablecoin sUSDe của mình, bao gồm một sàn giao dịch vĩnh viễn và giao ngay Ethereal dựa trên chuỗi ứng dụng riêng và một giao thức quyền chọn và sản phẩm cấu trúc trên chuỗi Derive.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
ETH trong chu kỳ mới có khả năng tăng lên 10.000 đô la? Ba dự án sinh thái không thể bỏ qua
Bài viết: Nghiên cứu Xu hướng
Nghiên cứu xu hướng Kể từ ngày 24 tháng 4 năm 2025, ** báo cáo nghiên cứu đã được phát hành trên toàn mạng, ETH đã tăng từ 1.800 đô la lên khoảng 2.400 đô la, tăng khoảng 30% trong một tháng** và dự đoán trước khi viết báo cáo nghiên cứu là bắt đầu ở mức 1.450 đô la. Tại thời điểm đó, những lý do chính dẫn đến sự tăng giá của công ty bao gồm: ETH vẫn có dữ liệu tài chính ổn định và vị thế của tiền điện tử như một cơ sở hạ tầng quan trọng không thay đổi; Các mức cao ngắn hạn có phạm vi điều chỉnh rất lớn (giảm hơn 60% trong 4 tháng ) và vị thế bán trên thị trường phái sinh là rất lớn, và khối lượng giao ngay đáy đã leo lên một khu vực hoán đổi hỗ trợ quan trọng, và việc bố trí liên tục của tài chính truyền thống và dòng vốn dần dần của ETF. Hiện tại, dự đoán của chúng tôi đối với ETH là nó có thể vượt qua 5.000 đô la trong dài hạn và trong một kịch bản lạc quan, nếu BTC tăng lên 300.000+ trong chu kỳ này, ETH dự kiến sẽ tăng lên 10.000 đô la** và sẽ nắm bắt các cơ hội liên quan đến hệ sinh thái ETH về lâu dài.
Một, Dự đoán giá trị của ETH
Một bối cảnh quan trọng cho việc định giá ETH mới là nắm bắt xu hướng hội tụ của các tài sản kỹ thuật số quan trọng với tài chính truyền thống. Chúng tôi lo ngại rằng BTC, với tư cách là tài sản kỹ thuật số quan trọng nhất, đã mở ra khúc dạo đầu để được các tiểu bang khác nhau ở Hoa Kỳ đưa vào tài sản dự trữ chiến lược sau khi áp dụng ETF giao ngay, và đã dần trở thành một sự mở rộng quy mô và thay thế chiến lược của tài sản đô la Mỹ ở một mức độ nhất định, hiện đứng thứ 6 về vốn hóa thị trường tài sản toàn cầu và ETF giao ngay BTC của Hoa Kỳ hiện đang quản lý khoảng 118,6 tỷ đô la tài sản, chiếm khoảng 6% tổng giá trị thị trường của Bitcoin. Không còn nghi ngờ gì về sự hội tụ của tài sản tiền điện tử với tài chính truyền thống. Trong một cuộc phỏng vấn ở Dubai vào tháng 5, CZ cho biết giá bitcoin có thể đạt 500.000 đến 1 triệu USD trong chu kỳ thị trường này.
ETH hiện vẫn sở hữu dữ liệu tài chính vững chắc, vị trí của nó như một cơ sở hạ tầng quan trọng nhất trong tài chính tiền điện tử không có thay đổi. Tổng TVL DeFi của Ethereum khoảng 60 tỷ USD, chiếm hơn 53% thị trường DeFi toàn cầu, giá trị vốn hóa thị trường stablecoin là 124 tỷ USD, chiếm hơn 50% tổng giá trị vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu. Tổng AUM của ETF Ethereum là 7,2 tỷ USD, quỹ thị trường tiền tệ mã hóa BUIDL của BlackRock có quy mô đầu tư khoảng 2,7 tỷ USD trong hệ sinh thái Ethereum, chiếm 92% tổng tài sản của nó.
ETH đã nhanh chóng giảm xuống khoảng 1300 đô la sau khi xuất hiện ba đỉnh ở mức 4000 đô la vào năm 2024, ATH là trên 4800 đô la. Dựa trên các yếu tố tiềm năng sau đây, chúng tôi dự đoán giá ETH trong chu kỳ này sẽ chạm mức 5000 đô la:
Dưới những dự đoán lạc quan lâu dài, ETH trong chu kỳ mới có khả năng đạt 10000 đô la cần đáp ứng các điều kiện sau:
Hai, ba dự án hệ sinh thái ETH không thể bỏ qua
1、UNI(Uniswap): Giao thức DEX lớn nhất trong thị trường tiền điện tử
Uniswap là giao thức Dex lớn nhất và sớm nhất trên thị trường tiền điện tử, với TVL là 4.7 tỷ đô la Mỹ, khối lượng giao dịch hàng ngày trên 2 tỷ đô la Mỹ, tạo ra doanh thu 900 triệu đô la Mỹ mỗi năm. UNI hoàn toàn lưu thông, khoảng 40% bị khóa để quản trị, hiện tại vốn hóa thị trường lưu thông là 4 tỷ đô la Mỹ, FDV là 6.6 tỷ.
Hiện tại, có một sự tách rời nhất định giữa thiết kế tokenomics của UNI và doanh thu của giao thức, và doanh thu do giao thức tạo ra không tự động được phân phối cho chủ sở hữu token UNI, UNI chủ yếu hoạt động như một token quản trị, có thể kiểm soát việc sử dụng kho bạc thông qua bỏ phiếu và gián tiếp có tác động tích cực đến giá của UNI thông qua các đề xuất quản trị, chẳng hạn như vào năm 2024, DAO đã bỏ phiếu mua lại 10 triệu UNI.
Sự tách rời giữa thu nhập từ giao thức và lợi nhuận từ token chủ yếu xuất phát từ những lo ngại về rủi ro trong việc định tính chứng khoán của SEC trước đó. Hiện nay, trong quá trình quản lý tiền điện tử ở Mỹ đang dần trở nên thoải mái và quy định, việc phân bổ giao thức của UNI có thể có khả năng nâng cấp trong tương lai.
Gần đây, tiến triển chính của Uniswap là trong việc mở rộng Uniswap V4 với Unichain, cũng như việc kích hoạt ban đầu của cơ chế "Công tắc phí" (Fee Switch).
2、AAVE(Aave): Giao thức cho vay lớn nhất trên thị trường tiền điện tử
AAVE là giao thức cho vay lớn nhất trên thị trường tiền điện tử, với TVL 23 tỷ USD, tạo ra 450 triệu USD doanh thu trong một năm, token lưu thông 100%, hiện có giá trị thị trường 3,3 tỷ USD.
Tương tự như UNI, doanh thu của giao thức không có mối quan hệ chia cổ tức trực tiếp với AAVE, mà ảnh hưởng gián tiếp thông qua quản trị.
Gần đây, những tiến triển chính của Aave nằm ở việc phát triển Aave V4, mở rộng chuỗi chéo của đồng stablecoin gốc GHO, và thúc đẩy dự án Horizon để khám phá các hoạt động RWA.
3、ENA(Ethena): giao thức stablecoin tổng hợp lớn nhất trên thị trường tiền điện tử
Từ năm 2025 đến nay, đồng đô la tổng hợp USDe của Ethena đã trở thành tài sản gắn kết đô la lớn thứ ba trên thị trường tiền điện tử, quy mô phát hành chỉ đứng sau USDT và USDC, USDe cũng là đồng stablecoin tổng hợp duy nhất trong số đó. Về lợi nhuận, Ethena cũng là một giao thức Defi mang lại lợi nhuận cao, tạo ra 315 triệu đô la lợi nhuận trong một năm. ENA hiện có giá trị thị trường 2,18 tỷ đô la, FDV 5,6 tỷ đô la.
Gần đây, Ethena đã có những tiến triển kinh doanh tổng hợp: Ethena sẽ hợp tác với Securitize để ra mắt mạng blockchain "Converge", nhằm kết nối tài chính truyền thống và DeFi, dự kiến sẽ ra mắt sản phẩm stablecoin iUSDe dành cho các tổ chức tài chính truyền thống, tích hợp stablecoin sUSDe vào ứng dụng Telegram, và cũng đang xây dựng hệ sinh thái dựa trên stablecoin sUSDe của mình, bao gồm một sàn giao dịch vĩnh viễn và giao ngay Ethereal dựa trên chuỗi ứng dụng riêng và một giao thức quyền chọn và sản phẩm cấu trúc trên chuỗi Derive.