El 15 de mayo, el presidente de La Reserva Federal (FED), Jerome Powell, pronunció un discurso en la conferencia de investigación de Thomas Laubach, donde dejó claro que La Reserva Federal (FED) está revisando su marco de política monetaria para enfrentar los "cambios significativos en el entorno económico" tras la pandemia. Aunque esta revisión no cambiará inmediatamente la política de tasas de interés actual, envía una fuerte señal: las altas "tasas de interés reales" podrían convertirse en la nueva normalidad.
¿La tasa de interés real está aumentando, y el antiguo marco es difícil de mantener?
Powell señaló que desde que la Reserva Federal (FED) implementó el "objetivo de inflación promedio" en 2020, la economía global ha experimentado cambios profundos. La pandemia, la reestructuración de la cadena de suministro, los cambios en el mercado laboral y los riesgos geopolíticos, junto con la persistente rigidez de la inflación, han llevado a que las tasas de interés reales sigan aumentando.
Esto significa que el marco de política originalmente flexible de la Reserva Federal (FED) se enfrenta a desafíos. Bajo el mecanismo actual, la política tolera un alto nivel de inflación, pero la actual alta inflación puede no ser un fenómeno a corto plazo e incluso ha cambiado la lógica subyacente del funcionamiento de la economía estadounidense.
Se ha señalado en análisis que La Reserva Federal (FED) prestará más atención a la "gestión de riesgos" en lugar de aferrarse a los objetivos promedio establecidos en el pasado. El mercado interpreta en general que La Reserva Federal (FED) quizás no podrá "inyectar liquidez" tan rápidamente para estimular la economía como lo hizo al principio de la pandemia.
El mercado de criptomonedas reacciona rápidamente, Bitcoin vuelve a superar los 100,000 dólares.
A pesar de que la revisión de la Reserva Federal (FED) todavía se encuentra en una fase preliminar, el mercado de criptomonedas ya ha reaccionado por adelantado. El Bitcoin alcanzó temporalmente la marca de 100,000 dólares este lunes, y el Ethereum también ha rebotado de manera constante. Los inversores apuestan a que, si la Reserva Federal (FED) se ve atrapada entre la alta inflación y la alta deuda en el futuro, la política monetaria tenderá a ser "relativamente flexible", y los activos digitales podrían volver a convertirse en un refugio de valor.
Otra señal es la entrada de fondos institucionales. Los datos on-chain muestran que las tenencias de Bitcoin en ETFs y canales de custodia de EE.UU. siguen creciendo. Detrás de esta ronda de aumento de los criptoactivos ya no se encuentra solo el sentimiento de los inversores minoristas, sino que está respaldado por una lógica financiera más profunda.
En el contexto de la prueba a largo plazo del crédito en dólares, los activos criptográficos se consideran una herramienta importante para cubrir la incertidumbre.
La regulación no está clara, los activos digitales podrían entrar en la vista de las políticas.
Aunque Powell no mencionó las criptomonedas en su discurso, el reajuste del marco político probablemente signifique que la actitud hacia la regulación de los activos digitales también se aclarará gradualmente.
Particularmente en un entorno complejo de "alta tasa de interés real + alta deuda", la Reserva Federal (FED) puede necesitar reevaluar en el futuro el impacto de los activos criptográficos en la estabilidad financiera. Al mismo tiempo, el avance de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) también podría acelerarse.
Escrito al final
El discurso de Powell transmitió una señal clave: La Reserva Federal (FED) está entrando en un período de reevaluación de políticas, y el mercado de criptomonedas ya ha olfateado un cambio de dirección. Independientemente de cómo se implementen las políticas en el futuro, el papel de los activos criptográficos está cambiando: de ser activos marginales, están pasando gradualmente a ser variables importantes en la estructura financiera macro.
En una era donde la incertidumbre se ha convertido en la "nueva normalidad", la flexibilidad en la respuesta y la gestión de riesgos quizás sean el núcleo más digno de atención para todos los inversores.
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Powell lanza una nueva señal, el mercado de criptomonedas reacciona.
El 15 de mayo, el presidente de La Reserva Federal (FED), Jerome Powell, pronunció un discurso en la conferencia de investigación de Thomas Laubach, donde dejó claro que La Reserva Federal (FED) está revisando su marco de política monetaria para enfrentar los "cambios significativos en el entorno económico" tras la pandemia. Aunque esta revisión no cambiará inmediatamente la política de tasas de interés actual, envía una fuerte señal: las altas "tasas de interés reales" podrían convertirse en la nueva normalidad.
¿La tasa de interés real está aumentando, y el antiguo marco es difícil de mantener?
Powell señaló que desde que la Reserva Federal (FED) implementó el "objetivo de inflación promedio" en 2020, la economía global ha experimentado cambios profundos. La pandemia, la reestructuración de la cadena de suministro, los cambios en el mercado laboral y los riesgos geopolíticos, junto con la persistente rigidez de la inflación, han llevado a que las tasas de interés reales sigan aumentando.
Esto significa que el marco de política originalmente flexible de la Reserva Federal (FED) se enfrenta a desafíos. Bajo el mecanismo actual, la política tolera un alto nivel de inflación, pero la actual alta inflación puede no ser un fenómeno a corto plazo e incluso ha cambiado la lógica subyacente del funcionamiento de la economía estadounidense.
Se ha señalado en análisis que La Reserva Federal (FED) prestará más atención a la "gestión de riesgos" en lugar de aferrarse a los objetivos promedio establecidos en el pasado. El mercado interpreta en general que La Reserva Federal (FED) quizás no podrá "inyectar liquidez" tan rápidamente para estimular la economía como lo hizo al principio de la pandemia.
El mercado de criptomonedas reacciona rápidamente, Bitcoin vuelve a superar los 100,000 dólares.
A pesar de que la revisión de la Reserva Federal (FED) todavía se encuentra en una fase preliminar, el mercado de criptomonedas ya ha reaccionado por adelantado. El Bitcoin alcanzó temporalmente la marca de 100,000 dólares este lunes, y el Ethereum también ha rebotado de manera constante. Los inversores apuestan a que, si la Reserva Federal (FED) se ve atrapada entre la alta inflación y la alta deuda en el futuro, la política monetaria tenderá a ser "relativamente flexible", y los activos digitales podrían volver a convertirse en un refugio de valor.
Otra señal es la entrada de fondos institucionales. Los datos on-chain muestran que las tenencias de Bitcoin en ETFs y canales de custodia de EE.UU. siguen creciendo. Detrás de esta ronda de aumento de los criptoactivos ya no se encuentra solo el sentimiento de los inversores minoristas, sino que está respaldado por una lógica financiera más profunda.
En el contexto de la prueba a largo plazo del crédito en dólares, los activos criptográficos se consideran una herramienta importante para cubrir la incertidumbre.
La regulación no está clara, los activos digitales podrían entrar en la vista de las políticas.
Aunque Powell no mencionó las criptomonedas en su discurso, el reajuste del marco político probablemente signifique que la actitud hacia la regulación de los activos digitales también se aclarará gradualmente.
Particularmente en un entorno complejo de "alta tasa de interés real + alta deuda", la Reserva Federal (FED) puede necesitar reevaluar en el futuro el impacto de los activos criptográficos en la estabilidad financiera. Al mismo tiempo, el avance de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) también podría acelerarse.
Escrito al final
El discurso de Powell transmitió una señal clave: La Reserva Federal (FED) está entrando en un período de reevaluación de políticas, y el mercado de criptomonedas ya ha olfateado un cambio de dirección. Independientemente de cómo se implementen las políticas en el futuro, el papel de los activos criptográficos está cambiando: de ser activos marginales, están pasando gradualmente a ser variables importantes en la estructura financiera macro.
En una era donde la incertidumbre se ha convertido en la "nueva normalidad", la flexibilidad en la respuesta y la gestión de riesgos quizás sean el núcleo más digno de atención para todos los inversores.