O impacto da lei GENIUS é comparável ao Ponto BTC ETF

Autor: Matt Hougan, Chief Investment Officer da Bitwise; Traduzido por: AIMan@Jinse Caijing

Os políticos de Washington fizeram a coisa certa.

Já não tinha oportunidade de escrever esta frase há algum tempo, mas hoje finalmente tive a oportunidade de a escrever.

NA SEGUNDA-FEIRA, O SENADO DOS EUA APROVOU O DEBATE DE ENCERRAMENTO DO GENIUS BILL POR 66 VOTOS A 32, COM 16 LEGISLADORES DEMOCRATAS VOTANDO SIM EM TODAS AS LINHAS PARTIDÁRIAS. O projeto de lei fornece uma estrutura regulatória sólida para stablecoins nos Estados Unidos.

Não quero fazer contas de mais, mas parece que teremos a primeira legislação de criptomoedas madura nos Estados Unidos neste verão.

Isto é um grande assunto.

Além do ETF de Bitcoin à vista aprovado em janeiro de 2024, este é o progresso regulatório mais importante na história das criptomoedas, e pode até ser mais significativo do que isso.

Acredito que isso estabelece uma base para a valorização contínua a longo prazo de ativos criptográficos além do Bitcoin. Os maiores beneficiários são Ethereum (ETH), Solana (SOL) e vários ativos de finanças descentralizadas (DeFi), como Uniswap (UNI) e Aave (AAVE).

Antes de eu explicar os motivos, vamos primeiro discutir brevemente o que realmente está acontecendo.

O que é a lei GENIUS?

As stablecoins são uma das aplicações assassinas das criptomoedas. São representações digitais do dólar americano que podem circular em blockchains como o Ethereum. As transferências bancárias demoram 24 horas, enquanto as stablecoins são liquidadas em apenas alguns segundos – tal como um SMS ou e-mail.

As stablecoins quase não existiam em 2019; hoje, seu valor de mercado global ultrapassa 200 bilhões de dólares.

valor de mercado das stablecoins

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Fonte: Bitwise Asset Management, dados provenientes do The Block, Coin Metrics e CoinGecko. O intervalo de dados é do primeiro trimestre de 2020 ao primeiro trimestre de 2025.

Nota: "Outros" inclui BUSD, crvUSD, DAI, FDUSD, FEI, FRAX, GHO, GUSD, HUSD, LUSD, MIM, PYUSD, TUSD, USDD, USDP e USDS.

Mas as stablecoins têm estado há muito tempo em uma zona cinzenta regulatória. Emissores de stablecoins como a Circle devem cumprir várias regulamentações, mas atualmente não existe um quadro federal geral. O "Projeto de Lei GENIUS" fornece esse quadro.

A proposta garante:

• As stablecoins serão suportadas por títulos do Tesouro dos EUA e equivalentes em dólares a uma taxa de 1 para 1;
• Grandes emissores de stablecoins deverão se registrar junto aos reguladores bancários federais;
• Esses emissores estarão sujeitos a auditorias regulares para garantir sua solidez; e
• Os emissores de stablecoins implementarão restrições de combate à lavagem de dinheiro em seus tokens.

Em outras palavras, a legislação concede ao governo federal o apoio para moedas estáveis, permitindo que grandes bancos emitam moedas estáveis e que comerciantes as aceitem.

Estou surpreso que as stablecoins tenham crescido para mais de US $ 200 bilhões em ativos sem a participação das maiores instituições financeiras do mundo, e os consumidores não conseguem distinguir facilmente entre "stablecoins boas" como USDC e "stablecoins ruins" como TerraUSD.

Com essas proteções, espero que esse mercado atinja US$ 2,5 trilhões em breve. Feche os olhos e imagine um mundo onde JPMorgan Chase e Bank of America emitem stablecoins; Se você comprar com uma stablecoin em vez de um cartão Visa, a Amazon lhe dará um desconto de 2%; Aceitar stablecoins é tão comum quanto aceitar Venmo ou PayPal.

Este é o mundo em que vamos viver.

Apenas o começo

Apesar de estar entusiasmado com as stablecoins em si, acredito que isto é apenas o começo. Assim que conseguirmos transferir dólares de forma normal na rede blockchain - e com as maiores instituições financeiras do mundo envolvidas - a transferência de ações, obrigações e outros ativos financeiros na mesma pista será apenas um pequeno passo.

Este é o argumento básico para investir em criptomoedas não Bitcoin, como Ethereum e Solana: mais de 100 trilhões de dólares em ativos financeiros acabarão por ser transferidos para a blockchain. A aprovação deste projeto de lei tornará essa tendência ainda mais pronunciada.

Suspeito que o impacto aqui será semelhante ao impacto do ETF de Bitcoin.

A aprovação do ETF de Bitcoin à vista normalizou as criptomoedas como uma forma de investimento, e agora algumas das maiores instituições do mundo também estão emitindo ETFs de Bitcoin e integrando-os em seus portfólios. Acredito que a aprovação da regulamentação das stablecoins normalizará as criptomoedas como uma ferramenta financeira, pavimentando o caminho para as maiores instituições globais emitirem stablecoins e usá-las para pagamentos.

É realmente um ato de gênio.