Pasar kripto Amerika Serikat sedang booming: 7,5 miliar mengalir, bull run datang?

Dana enkripsi AS mengalir lebih dari 7,5 miliar, kepercayaan institusi meningkat, bull run mungkin sudah dimulai.

Penulis: SuperEx

Kompetisi: Bahasa Rakyat Blockchain

Pasar enkripsi baru-baru ini menjadi medan pertempuran pandangan yang bertentangan. Beberapa analis bersikeras bahwa bull run telah tiba, sementara yang lain berpendapat bahwa kita hanya berkeliaran di ujung siklus sebelumnya. Kedua belah pihak tidak berhasil sepenuhnya meyakinkan satu sama lain, tetapi data mungkin dapat memberikan perspektif yang jelas yang tidak dapat dibawa oleh emosi. Mari kita evaluasi suhu pasar saat ini melalui sudut pandang aliran modal.

Menurut data dari SuperEx Research Institute, produk investasi enkripsi di Amerika Serikat mengalami aliran bersih mencapai 785 juta dolar minggu lalu, ini adalah minggu kelima berturut-turut mencatat aliran positif, menjadikan total aliran tahun 2025 hingga saat ini melampaui 7,5 miliar dolar.

Ini sangat kontras dengan arus modal keluar besar-besaran pada bulan Februari dan Maret, ketika hampir $ 7 miliar mengalir keluar hanya dalam beberapa minggu. Saat aliran uang berlanjut, pertanyaannya tumbuh: Apakah kita menyaksikan tahap awal pasar bullish yang nyata?

Harapan pelonggaran kebijakan meningkat, ketidakpastian kebijakan yang menurun memicu preferensi risiko

Sejak awal Mei, Amerika Serikat dan beberapa ekonomi utama lainnya telah mengeluarkan serangkaian sinyal "pelonggaran" mengenai kebijakan perdagangan dan moneter, mengembalikan kepercayaan investor terhadap lingkungan kebijakan secara keseluruhan.

Di satu sisi, perlambatan laju negosiasi antara Gedung Putih dan mitra ekonomi utama telah meredakan kekhawatiran tentang potensi konflik perdagangan. Di sisi lain, komentar terbaru dari sejumlah pejabat Fed menunjukkan bahwa suku bunga mungkin telah mencapai puncaknya, dan ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga akhir tahun ini secara bertahap meningkat. Dengan latar belakang pelonggaran ganda ini, volatilitas pasar keuangan tradisional telah menurun, mendorong modal untuk memfokuskan kembali pada aset kripto sebagai target alokasi yang layak.

Perlu dicatat bahwa perbaikan dalam prediktabilitas kebijakan telah memainkan peran kunci. Peningkatan likuiditas ETF Bitcoin dan Ethereum, serta pelonggaran sikap regulasi di beberapa daerah, telah meningkatkan kepercayaan investor institusi, yang kembali memasuki pasar dan menjadi pendorong utama arus modal yang sedang berlangsung.

Konsentrasi modal pada aset inti, ekosistem Ethereum sangat diminati

Aliran modal pada putaran ini menunjukkan preferensi struktural yang jelas: aset utama mendominasi, dengan Ethereum menarik perhatian terbanyak setelah Bitcoin.

Ethereum melihat arus masuk bersih sebesar $205 juta minggu lalu, peningkatan mingguan terbesar sejauh ini pada tahun 2025, data menunjukkan. Dari perspektif teknis, peningkatan baru-baru ini pada jaringan Ethereum telah secara signifikan meningkatkan kinerja dan skalabilitasnya, semakin memperkuat kepercayaan institusional dalam perannya di masa depan dalam DeFi, layanan blockchain yang terintegrasi dengan AI, dan infrastruktur rollup.

Terlebih lagi, Ethereum semakin dipandang sebagai "aset super-berdaulat". Tidak hanya sebagai media pembayaran dan jaminan, tetapi juga berfungsi sebagai "bahan bakar" yang mendasari ekosistem Layer 2. Proposisi nilainya bergeser dari token tunggal ke infrastruktur penting.

Investor sekarang memandang Ethereum sebagai "obligasi digital" di dunia Web3 — tidak memberikan imbal hasil, tetapi menawarkan stabilitas dan likuiditas yang mirip dengan aset tingkat gateway. Perubahan pandangan ini adalah alasan utama kapital semakin terkonsentrasi pada inti Ethereum.

Apakah bull run benar-benar kembali?

Masalah kuncinya adalah: apakah ini benar-benar bull run, atau hanya sekadar rebound yang bersifat sementara?

Jawabannya bukan terletak pada emosi media sosial, tetapi pada mekanisme dasar dari alokasi modal, perilaku pengguna, kondisi ekonomi makro, dan momentum teknologi.

Aliran institusi menunjukkan kembalinya kepercayaan

Bukti terkuat adalah skala keterlibatan institusional. Arus masuk $ 785 juta dalam seminggu tidak didorong oleh investor ritel. Likuiditas ini berasal dari dana lindung nilai, kantor keluarga, dan manajer aset yang mengalokasikan kembali portofolio.

Selain itu, Amerika Serikat jelas berada di posisi terdepan, menyumbang total aliran masuk sebesar 681 juta dolar minggu ini. Jerman mengikuti dengan 86,3 juta dolar, sementara Hong Kong mencatat aliran masuk sebesar 24,4 juta dolar. Ini menunjukkan bahwa kepercayaan institusi bukanlah fenomena lokal, melainkan bersifat global, meskipun berpusat di Amerika Serikat.

Ketika modal institusi mulai mengalir ke dalam aset enkripsi berisiko tinggi dan berpotensi tinggi selama periode ketegangan geopolitik yang relatif, ini sering kali menjadi sinyal yang bersifat proaktif. Para peserta ini bukan mengejar FOMO, tetapi lebih kepada mempersiapkan diri untuk perubahan kebijakan moneter yang diharapkan atau kurva adopsi teknologi.

Angin makro yang menguntungkan mulai terlihat

Dari sudut pandang makro, beberapa faktor sedang berbaris:

Suku bunga mencapai puncaknya: Meskipun Federal Reserve belum beralih ke penurunan suku bunga, pasar umumnya memperkirakan bahwa siklus pengetatan telah berakhir. Lingkungan suku bunga yang stabil atau longgar biasanya menguntungkan aset jangka panjang, termasuk enkripsi.

Lindung nilai risiko geopolitik: Tarif gencatan senjata sementara antara Amerika Serikat dan China, ketidakpastian di pasar tradisional ( seperti tekanan pada ekuitas dan ) indeks dolar yang lebih lemah mendorong investor ke aset alternatif.

Pemanasan Indikator On-Chain dan Teknologi

Selain aliran modal, aktivitas on-chain juga menunjukkan tanda-tanda yang menggembirakan. Ethereum dan 2( lapisannya seperti Arbitrum dan Optimism) sedang meningkat dalam alamat aktif harian, total nilai penguncian (TVL), dan pasokan stablecoin. Tingkat hash Bitcoin tetap pada level tertinggi sepanjang masa, menunjukkan kepercayaan penambang dan keberlanjutan jangka panjang.

Pada saat yang sama, indikator utama seperti indikator PI Cycle Top dan rasio MVRV belum menandakan panas berlebih, yang berarti bahwa reli saat ini belum mencapai hiruk-pikuk.

Masih perlu waspada

Namun, pasar masih dalam tahap transisi, bukan sepenuhnya antusias:

• Partisipasi ritel tertinggal: Tren pencarian Google untuk "Bitcoin" dan "Ethereum" tetap stabil, menunjukkan bahwa FOMO ritel belum dimulai, yang merupakan tanda dari akhir bull run.
• Siklus koin alternatif lesu: Meskipun Ethereum menunjukkan kinerja yang kuat, sebagian besar koin alternatif masih jauh di bawah puncaknya pada tahun 2021. Sebelum dana berputar secara luas ke Token dengan kapitalisasi pasar menengah hingga rendah, pasar kemungkinan masih didominasi oleh aset utama.

Perubahan struktural mendukung argumen bull run jangka panjang

Selain grafik harga dan arus masuk mingguan, peningkatan mendasar sedang terjadi di industri ini. Peningkatan Ethereum Petra, adopsi ZK-rollup yang meluas, dan pengembangan berkelanjutan dari solusi Bitcoin Layer 2 ( seperti Lightning dan Runes) telah meletakkan dasar untuk skalabilitas jangka panjang.

Sementara itu, aset dunia nyata (RWA)Token semakin diminati oleh institusi. Perusahaan seperti BlackRock, Franklin Templeton, dan JPMorgan sedang secara aktif menjelajahi penyelesaian sekuritas tradisional berbasis blockchain. Penggabungan keuangan tradisional dengan infrastruktur enkripsi menunjukkan bahwa ini bukan hanya pemulihan musiman, tetapi narasi bull run bertahun-tahun.

Singkatnya, gelombang aliran saat ini tidak hanya bersifat spekulatif, tetapi juga didukung oleh teknologi dan institusi.

Ringkasan

Jadi, apakah bull run benar-benar kembali?

Semua indikasi adalah bahwa jawabannya adalah "ya" yang hati-hati. Kami melihat arus masuk institusional yang berkelanjutan, hambatan makro berubah menjadi penarik, dan revitalisasi peningkatan teknologi utama ke jaringan yang mendasarinya seperti Ethereum dan Bitcoin. Sementara pasar belum memasuki hiruk-pikuk – yang sebenarnya merupakan hal yang baik – itu jelas mendapatkan kembali kekuatan.

Bagi investor yang masih mengamati, beberapa minggu ke depan mungkin menjadi kunci. Jika aliran masuk berlanjut dan pasar altcoin mengikuti, bull run tahun 2025 mungkin bukan lagi teori, tetapi akan menjadi kenyataan.