Le Bitcoin atteint à nouveau un nouveau sommet historique, la fête et les risques derrière 111 800 dollars.

Article / Journaliste de Beijing, Liu Sihong

Sous les multiples points positifs, le bitcoin a de nouveau augmenté et le prix a continué à atteindre un niveau record. Le 22 mai, heure de Pékin, le journaliste a remarqué que le bitcoin a augmenté de plus de 2,93 % en 24 heures, passant de 106 500 $ à 108 500 $ et 109 800 $, jusqu’à ce qu’il franchisse la barre des 110 000 $ et atteigne 111 800 $, continuant à atteindre un niveau record, à 17h15 le même jour, le dernier prix du Bitcoin a été signalé à 110 400 $, soit une augmentation de 3,64 % en 24 heures et une augmentation de 29,6 % au cours du mois. De plus, le dernier prix d’Ethereum est de 2 675 $, en hausse de 5,65 % en 24 heures et de 68,34 % au cours du mois.

L'industrie estime que les États-Unis accélèrent l'avancement de la législation sur la régulation des stablecoins, tout en intégrant des règles anti-blanchiment plus strictes et des mesures de protection des consommateurs. De plus, de plus en plus d'entreprises considèrent le Bitcoin comme un actif de réserve, ce qui a également contribué à la hausse du prix du Bitcoin.

Comme l’a souligné Yu Jianing, co-président du comité Blockchain de l’Association chinoise de l’industrie des communications et président honoraire de l’Association Blockchain de Hong Kong, la série actuelle de prix du bitcoin a atteint un niveau record et a franchi la barre des 110 000 dollars, ce qui n’est pas dû au sentiment du marché à court terme de temps en temps, mais à l’effet combiné de plusieurs facteurs macroéconomiques, politiques et structurels.

D’une part, les signaux réglementaires des stablecoins émis par le côté politique jouent un rôle extrêmement clé. Yu Jianing estime que la promotion du GENIUS Stablecoin Act fournit un canal institutionnel permettant aux fonds conformes d’entrer sur le marché des actifs numériques, tandis que la synchronisation et la modération des déclarations réglementaires de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et du département du Trésor ont établi une limite d’attentes politiques relativement claire et ont apporté un retour positif à l’évaluation des risques du marché des capitaux. Les progrès de ce système ont considérablement renforcé la confiance du marché dans l’entrée de fonds à long terme et ont jeté une base ascendante pour l’évolution des prix.

D’autre part, la performance au niveau du marché est également caractérisée par la dominance des fonds institutionnels, l’augmentation de l’activité du marché des produits dérivés et l’augmentation significative de la proportion de participation à effet de levier. Yu Jianing a déclaré à un journaliste du Beijing Business Daily que la structure de jeu du marché sur les marchés extrêmes est en train de passer des investisseurs particuliers aux traders à forte intensité de capital. D’une part, ce changement dans la structure du capital fournit une dynamique tendancielle plus forte pour le prix du Bitcoin, mais d’autre part, il augmente également l’intensité de la volatilité potentielle du marché, notamment lorsque le prix est proche du seuil psychologique entier et que la concentration des positions augmente. Le jeu féroce entre les forces longues et courtes et le lien entre les options et le spot rendent la tendance du marché plus sensible entre les cassures et les replis.

Une force motrice plus profonde vient du processus de revalorisation de la position des actifs Bitcoin dans le système d'actifs mondial. Les futures fluctuations du Bitcoin ne seront plus seulement le résultat de spéculations sur le marché, mais constitueront une partie plus profonde de l'ajustement de la structure du capital mondial et des jeux de pouvoir politique.

Cependant, dans le cadre du carnaval des prix, la liquidation s’est poursuivie. Les données de Coinglass montrent que sous la poussée du 22 mai, un total de 106369 personnes dans le monde ont été liquidées au cours des dernières 24 heures, pour un montant total de 405 millions de dollars. À 15h08 le même jour, 121185 personnes dans le monde étaient toujours en liquidation, avec un montant total de 494 millions de dollars.

Yu Jianing estime que la structure actuelle du marché présente des caractéristiques évidentes liées à l’effet de levier, et que le nombre de positions à fort effet de levier sur la plateforme a augmenté, ce qui augmente considérablement la sensibilité des opérations de prix à la volatilité. Une fois que le marché est confronté à un retrait de liquidité, à un changement dans les attentes réglementaires ou à une perturbation du côté de l’actualité, il est très facile de déclencher un mécanisme de liquidation en chaîne et de former une baisse en cascade. Cet état de concentration excessive de l’effet de levier local fait monter le marché rapidement à court terme, mais la capacité à résister aux chocs est considérablement réduite.

En outre, Yu Jianing a déclaré que les attentes optimistes du marché sont très constantes, ce qui constitue également un foyer de risques réflexifs. Qu’il s’agisse de déclarations présidentielles ou de prévisions optimistes d’investisseurs de premier plan, les prix du bitcoin sont balayés par une structure narrative dictée par une combinaison de signaux politiques, de sentiment sur les réseaux sociaux et de jeux capitalistiques. Sur les marchés financiers traditionnels, ce consensus excessif indique souvent l’approche d’un pic progressif, en particulier lorsque les valorisations sont détachées du support des données on-chain et que la structure du capital s’écarte de la base de la demande réelle, et que la vitesse et l’ampleur des retournements de marché sont souvent inattendues. En l’absence d’indicateurs plus fondamentaux tels que la distribution des positions de change et les trajectoires de transfert sur la chaîne, il y a un déséquilibre évident à ne se fier qu’aux tendances des prix pour juger de la direction de la tendance.

« D’un point de vue cyclique, il ne s’agit plus d’une fourchette d’entrée initiale à faible risque, mais d’une étape de jeu avec une volatilité élevée, un effet de levier élevé et une densité émotionnelle élevée. » Parlant des risques derrière le bitcoin, Yu Jianing a souligné que la clé de la tendance ultérieure n’est pas de savoir s’il faut franchir de nouveaux sommets, mais s’il peut construire une ceinture stable à forte intensité de transactions et une couche de soutien des prix efficace, qui détermine si le marché peut passer d’un état de précipitation à une tendance continue.

À ce stade, il est plus nécessaire de se concentrer sur le contrôle des risques plutôt que sur la poursuite émotionnelle. Pour les investisseurs, il est important de garder à l’esprit que les actifs virtuels sont des actifs d’investissement risqués, et que le degré et la vitesse des prix des actifs sont considérablement différents de ceux des actifs traditionnels, et que le mécanisme de fonds propres et le soutien technique qui les sous-tendent sont considérablement différents de ceux des actifs d’investissement traditionnels. Avant de participer au marché des actifs virtuels, il est nécessaire d’avoir une compréhension claire de la valeur intrinsèque des actifs virtuels concernés afin de contrôler les risques de l’investissement par essence.